Ấn Độ vay nợ kỷ lục: Kế hoạch 17,2 nghìn tỷ Rupee sẽ diễn ra như thế nào?

Chính phủ Ấn Độ đang chuẩn bị triển khai một chương trình vay nợ kỷ lục trong năm tài chính sắp tới, nhưng các quan chức khẳng định họ có chiến lược để ngăn chặn điều này làm quá tải thị trường hoặc đẩy lãi suất lên cao.

Thư ký phụ trách các vấn đề kinh tế Anuradha Thakur tuyên bố rằng chính phủ sẽ sử dụng nhiều công cụ tài chính khác nhau, bao gồm cả việc hoán đổi trái phiếu, để quản lý việc phát hành nợ. Mục tiêu chính là giữ cho lãi suất vay cạnh tranh và đảm bảo thị trường không bị "xáo trộn".

Bà Thakur cũng lưu ý rằng thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và Ấn Độ đã mang lại sự thúc đẩy kịp thời cho niềm tin của nhà đầu tư. "Tâm lý đầu tư danh mục nước ngoài sẽ thay đổi," bà nói thêm, "đồng rupee cũng đã bắt đầu tăng giá."

Mục tiêu vay nợ kỷ lục 17,2 nghìn tỷ Rupee

Thị trường trái phiếu Ấn Độ đang chuẩn bị cho khoản nợ mới ước tính khoảng 30 nghìn tỷ rupee (331,81 tỷ USD) từ cả chính phủ liên bang và các bang trong năm tài chính tới. Điều này diễn ra vào thời điểm nhạy cảm, khi chu kỳ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ dường như sắp kết thúc.

Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman đã thông báo trong bài phát biểu ngân sách rằng New Delhi dự định vay một khoản tiền kỷ lục 17,2 nghìn tỷ rupee trong năm tài chính 2026-2027. Con số này tăng khoảng 17% so với 14,61 nghìn tỷ rupee đã vay trong năm tài chính hiện tại.

Sau khi tính đến các khoản trả nợ cũ, nợ ròng của chính phủ dự kiến ​​sẽ tăng từ 11,33 nghìn tỷ rupee lên 11,73 nghìn tỷ rupee. Quy mô của thông báo ban đầu đã đẩy lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong một năm, mặc dù sau đó đã giảm xuống sau khi có tin về thỏa thuận thương mại.

Bộ công cụ quản lý nguồn cung trái phiếu

Để quản lý khoản nợ đáo hạn trị giá 5,5 nghìn tỷ rupee và lượng phát hành trái phiếu mới, ngân hàng trung ương sẽ áp dụng nhiều chiến lược khác nhau nhằm cân bằng sự ổn định thị trường với nhu cầu của chính phủ về chi phí vay thấp. Lợi suất trái phiếu chính phủ là một chỉ số quan trọng, vì nó ảnh hưởng đến chi phí vay vốn của cả doanh nghiệp và hộ gia đình trên toàn quốc.

Các nhạc cụ chính bao gồm:

• Hoán đổi trái phiếu: Chính phủ đặt mục tiêu thực hiện hoán đổi trái phiếu trị giá 2,5 nghìn tỷ rupee trong năm tài chính 2026-2027. Quá trình này bao gồm việc đổi các trái phiếu chính phủ hiện có lấy trái phiếu mới để quản lý cơ cấu đáo hạn nợ của chính phủ.

• Mua lại cổ phiếu: Mặc dù chưa có mục tiêu cụ thể nào được công bố, New Delhi thường sử dụng hình thức mua lại cổ phiếu để mua lại nợ của mình từ thị trường, qua đó làm giảm nguồn cung tổng thể.

• Nghiệp vụ thị trường mở: Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, đóng vai trò là người quản lý nợ của chính phủ, sẽ tiếp tục mua hoặc bán trái phiếu để quản lý thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.

Bằng cách sử dụng kết hợp các công cụ này, các quan chức đặt mục tiêu thực hiện kế hoạch vay vốn mà không gây ra sự gián đoạn đáng kể trên thị trường.

(1 đô la Mỹ = 90,4130 rupee Ấn Độ)