Lạm phát leo thang, người tiêu dùng Mỹ hoang mang: Nguy cơ suy thoái kinh tế lên tới 70%

Kinh tế

Tóm tắt:

Lạm phát Mỹ giảm từ 4,4% xuống 2,7% trong một năm. Chính sách của Fed làm gia tăng bất bình đẳng kinh tế: người giàu hưởng lợi, người nghèo chịu lãi suất cao. Xác suất suy thoái tăng, gây lo ngại cho nhà đầu tư.

Người dân Mỹ đang gặp khó khăn trong việc đối phó với lạm phát. Vào tháng 4 năm 2024, chỉ số ưa thích của Fed về giá tiêu dùng đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Đây là một cải thiện so với mức tăng 4,4% của tháng 4 năm 2023, nhưng vẫn chưa đạt được tiến độ mà các nhà đầu tư mong đợi.

Theo Justin Lahart của Wall Street Journal, mặc dù có sự cải thiện, nhưng tốc độ giảm lạm phát vẫn chậm hơn so với kỳ vọng. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn là một vấn đề lớn đối với công chúng, gây ra sự hoảng sợ.

Lạm phát leo thang, người tiêu dùng Mỹ hoang mang: Nguy cơ suy thoái kinh tế lên tới 70%_1

Từ đầu những năm 1980, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Fed Paul Volcker, lạm phát đã được kiểm soát. Tuy nhiên, từ năm 2009 sau cuộc Đại suy thoái, chính sách tiền tệ dưới thời Chủ tịch Fed Ben Bernanke đã thay đổi đáng kể. Ông đã áp dụng các biện pháp nới lỏng định lượng để hỗ trợ nền kinh tế, giữ tỷ lệ lạm phát dưới 2,0% trong hầu hết những năm 2010.

Tuy nhiên, đại dịch Covid-19 đã làm méo mó bức tranh kinh tế, khiến lạm phát tăng vọt lên hơn 7,0% trước khi giảm trở lại mức hiện tại. Fed tiếp tục thắt chặt định lượng để chống lại lạm phát, hy vọng đưa lạm phát trở lại mức ổn định như những năm 2010.

Chính sách tiền tệ của Fed đã có những tác động khác nhau đến các tầng lớp dân cư. Trong khi những người giàu có hưởng lợi từ thị trường chứng khoán sôi động và giá nhà đất tăng, thì người nghèo phải đối mặt với lãi suất cao đối với thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô.

Sự bất bình đẳng kinh tế

Nguồn: Fred data

Sự chênh lệch ngày càng tăng giữa người có thu nhập cao và thấp là nguyên nhân gây ra nhiều tín hiệu mâu thuẫn. Những người giàu có sở hữu nhà cửa và hưởng lợi từ thị trường chứng khoán sôi động, trong khi người nghèo phải đối mặt với lãi suất cao đối với thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô. Các thay đổi vi mô như tăng giá bảo hiểm nhà cửa và ô tô, cùng với sự biến động trong thị trường y tế, ảnh hưởng nặng nề đến người có thu nhập thấp.

Aaron Back của Wall Street Journal nhấn mạnh rằng nền kinh tế Mỹ liên tục gây ra những bất ngờ, khiến việc nắm bắt những gì đang xảy ra trở nên khó khăn. Ông cho rằng sự mất kết nối giữa người giàu và người nghèo có thể là nguyên nhân gây ra những tín hiệu mâu thuẫn trong nền kinh tế.

Tỷ lệ tài sản của 1% người giàu nhất tại Hoa Kỳ đã tăng từ 27,5% vào quý đầu tiên của năm 2009 lên 30,3% vào quý 4 năm 2023. Những người giàu có đã hưởng lợi từ thị trường chứng khoán và giá nhà đất tăng, trong khi chính sách tiền tệ của Fed đã dẫn đến việc đổ tiền vào tài sản thay vì hàng hóa vật chất. Điều này đã gây ra lạm phát giá cả trong lĩnh vực tài sản, trong khi lạm phát giá tiêu dùng giảm.

Chính sách tiền tệ của Fed đã góp phần vào sự phân bổ tài sản không đồng đều, gây ra sự bất mãn trong một số phân khúc của nền kinh tế Mỹ. Việc tiếp tục thắt chặt định lượng có thể giúp giảm lạm phát giá tiêu dùng, nhưng đồng thời cũng làm gia tăng bất bình đẳng kinh tế.

Xác suất suy thoái trong 12 tháng tới

Bên cạnh sự bất bình đẳng trong nền kinh tế, khả năng suy thoái cũng đang trở thành mối quan tâm lớn đối với nhiều nhà đầu tư.

Vào tháng 10 năm 2022, đường cong lợi suất giữa trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 3 tháng và 10 năm lần đầu tiên đảo ngược, khi lãi suất của trái phiếu kỳ hạn 3 tháng vượt qua lãi suất của trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Sự kiện này đã dẫn đến nhiều dự đoán về khả năng xảy ra suy thoái, mặc dù chưa có tuyên bố chính thức nào từ Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER). NBER sẽ xác định tháng mà tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt đỉnh trước khi bắt đầu suy giảm, đánh dấu Tháng 0 của cuộc suy thoái.

Mô hình dự báo suy thoái của Jonathan Wright, phát triển cho Ban Dự trữ Liên bang vào năm 2006, sử dụng đường cong lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ và mức Lãi suất Quỹ Liên bang làm đầu vào. Mô hình này lần đầu tiên dự đoán xác suất suy thoái lớn hơn 50% sẽ xảy ra trong khoảng thời gian từ tháng 3 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024. Trong những tháng tiếp theo, xác suất này tiếp tục tăng lên trên 80%, áp dụng cho các tháng từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 7 năm 2024.

Lạm phát leo thang, người tiêu dùng Mỹ hoang mang: Nguy cơ suy thoái kinh tế lên tới 70%_3

Trong những tuần gần đây, chênh lệch giữa trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm và 3 tháng đã tăng lên, cho thấy xu hướng giảm trong quỹ đạo xác suất suy thoái có thể sớm đảo ngược. Nếu điều này xảy ra, chúng ta có thể thấy một mô hình ba đỉnh, với xác suất suy thoái dao động gần 70%.

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ trì hoãn bất kỳ thay đổi nào về Lãi suất Quỹ Liên bang cho đến cuối năm 2024. Theo dõi Xác suất Suy thoái cho thấy xác suất suy thoái dao động trong khoảng từ 67% đến 77% trong khi Lãi suất Quỹ Liên bang được giữ ở mức trung bình 5,33%.

Lạm phát leo thang, người tiêu dùng Mỹ hoang mang: Nguy cơ suy thoái kinh tế lên tới 70%_4

Xác suất suy thoái đạt đỉnh gần 81% vào ngày 25 tháng 7 năm 2023, khiến khoảng thời gian từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 7 năm 2024 là khoảng thời gian có nhiều khả năng xảy ra suy thoái nhất. Việc Lãi suất Quỹ Liên bang tăng kéo dài và sự đảo ngược sâu hơn của đường cong lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ đã khiến khoảng thời gian từ ngày 18 tháng 3 năm 2024 đến ngày 18 tháng 3 năm 2025 trở thành khoảng thời gian có nhiều khả năng thứ hai xảy ra suy thoái.

Mô hình hai đỉnh có thể kéo dài khoảng thời gian mà xác suất suy thoái cao nhất áp dụng. Theo cách giải thích này, khoảng thời gian mà xác suất xảy ra một cuộc suy thoái chính thức sẽ lớn hơn 70% là từ ngày 25 tháng 7 năm 2023 đến ít nhất là ngày 10 tháng 6 năm 2025.

Diễn biến của các thị trường khi Hoa Kỳ rơi vào suy thoái

Thị trường chứng khoán thường là nơi đầu tiên cảm nhận được tác động của suy thoái kinh tế. Khi nền kinh tế chậm lại, doanh thu và lợi nhuận của các công ty giảm sút, khiến giá cổ phiếu lao dốc. Tâm lý lo lắng và sợ hãi của nhà đầu tư càng làm tình hình thêm tồi tệ, khi họ bán tháo cổ phiếu để tìm kiếm các tài sản an toàn hơn.

Ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế, nhưng nếu các biện pháp này không đủ mạnh, thị trường chứng khoán vẫn sẽ chịu áp lực giảm. Điều này tạo ra một vòng luẩn quẩn, khi sự bất ổn kinh tế kéo dài khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào tương lai.

Suy thoái kinh tế Mỹ cũng gây ra những biến động lớn trên thị trường dầu. Khi nhu cầu tiêu thụ năng lượng giảm do hoạt động kinh tế chậm lại, giá dầu có xu hướng giảm. Tuy nhiên, các yếu tố gián đoạn chuỗi cung ứng như xung đột địa chính trị hoặc thiên tai có thể làm giá dầu biến động mạnh hơn.

Chính phủ có thể can thiệp bằng cách cắt giảm sản lượng hoặc hỗ trợ ngành dầu mỏ, nhưng điều này chỉ có thể giúp ổn định giá dầu trong ngắn hạn. Về lâu dài, thị trường dầu vẫn phải đối mặt với sự bất ổn do các yếu tố kinh tế và chính trị phức tạp.

Trong bối cảnh kinh tế bất ổn, vàng luôn được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Khi thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro khác giảm giá, nhà đầu tư thường chuyển sang vàng để bảo vệ giá trị tài sản. Điều này làm tăng giá vàng, đặc biệt khi ngân hàng trung ương giảm lãi suất và thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng.

Suy thoái kinh tế cũng có thể làm giảm giá trị của đồng USD, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Với vai trò là một tài sản bảo toàn giá trị, vàng giúp nhà đầu tư yên tâm hơn trong thời kỳ đầy biến động.

Bài viết được tổng hợp từ nhiều nguồn và dựa trên góc nhìn riêng của tác giả.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu