Kinh tế Anh: 5 động lực tăng trưởng bất ngờ cho năm 2026

Trong khi nhiều nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng kinh tế của Anh sẽ chậm lại vào năm 2026, một phân tích mới từ ING Economics đã chỉ ra năm yếu tố tiềm năng có thể mang lại hiệu quả kinh tế mạnh mẽ hơn dự kiến. Các yếu tố này bao gồm chính sách của ngân hàng trung ương và hành vi người tiêu dùng, các mô hình thống kê và những thay đổi địa chính trị.

1. Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất và tình hình tài chính lành mạnh hơn

Yếu tố thúc đẩy chính đầu tiên là sự thay đổi trong bức tranh lạm phát, điều này có thể mở đường cho việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. Với lạm phát chung của Anh ở mức 3,2% trong tháng 11 và dự kiến ​​sẽ giảm xuống mức mục tiêu 2% từ tháng 4 trở đi, nhờ chi phí năng lượng và thực phẩm thấp hơn, Ngân hàng Anh đã bắt đầu nới lỏng chính sách của mình.

ING dự báo sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 6, có khả năng đưa lãi suất cơ bản xuống còn 3,25%. Mặc dù thị trường đang thận trọng, nhưng phân tích cho thấy nếu lạm phát tiếp tục giảm, ủy ban chính sách của ngân hàng trung ương, vốn đang có nhiều ý kiến ​​trái chiều, có thể nhanh chóng thay đổi chính sách.

Việc nới lỏng tiền tệ này sẽ tạo ra một nền tảng thuận lợi. Cả bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp và hộ gia đình đều đang ở trạng thái tốt hơn so với sau cuộc khủng hoảng tài chính.

• Tỷ lệ nợ hộ gia đình đã giảm từ 134% thu nhập xuống còn 116% kể từ năm 2022.

• Tín dụng dành cho các doanh nghiệp phi tài chính đạt 59% GDP trong quý III, giảm so với mức 70% năm 2019.

Hơn nữa, hoạt động cho vay của các ngân hàng đối với các doanh nghiệp đang ngày càng khởi sắc, với tốc độ tăng trưởng cho vay doanh nghiệp đạt trên 5%. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể hỗ trợ đáng kể cho hoạt động kinh tế.

2. Tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình: Một yếu tố then chốt có thể thay đổi cục diện.

Chi tiêu của người tiêu dùng có thể tăng đáng kể nếu các hộ gia đình quyết định tiết kiệm ít hơn. Tỷ lệ tiết kiệm của Anh đã giảm mạnh trong quý III, từ 10,2% xuống còn 9,6%.

Mặc dù thu nhập khả dụng thực tế dự kiến ​​sẽ không tăng trong năm 2026, nhưng tỷ lệ tiết kiệm thấp hơn sẽ trực tiếp dẫn đến tiêu dùng cao hơn. Mặc dù tiền tiết kiệm bằng tiền mặt đã điều chỉnh theo lạm phát hiện đang ở mức thấp hơn so với trước đại dịch, hạn chế khả năng giảm thêm, nhưng hành vi tiết kiệm vẫn là một biến số quan trọng.

Theo mô hình của ING, cứ mỗi điểm phần trăm tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống dưới 9,5% vào cuối năm, tăng trưởng hàng năm của Vương quốc Anh vào năm 2026 có thể cao hơn từ 0,3 đến 0,4 điểm phần trăm.

3. Một điểm bất thường về mặt thống kê trong dữ liệu tăng trưởng hàng năm

Một xu hướng đặc biệt trong dữ liệu kinh tế của Anh, được ING mô tả là "may mắn về mặt thống kê", có thể tự động nâng cao con số tăng trưởng năm 2026. Kể từ năm 2022, tăng trưởng kinh tế luôn mạnh hơn trong nửa đầu năm so với nửa cuối năm - một xu hướng chưa từng được quan sát thấy trước đại dịch.

Điều này có thể là do cách lạm phát và điều chỉnh theo mùa tương tác với nhau, khi nhiều đợt tăng giá hiện nay tập trung vào đầu năm. Nếu xu hướng này tiếp tục, hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trong quý đầu tiên năm 2026 có thể tự động nâng cao tốc độ tăng trưởng hàng năm, ngay cả khi động lực kinh tế cơ bản không thay đổi.

4. Tiềm năng bắt kịp trong đầu tư AI

Ưu điểm thứ tư nằm ở tiềm năng bùng nổ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Vương quốc Anh vẫn chưa trải qua thời kỳ bùng nổ đầu tư vào AI như ở Hoa Kỳ.

Hãy xem xét những điều sau:

• Các hộ gia đình Anh chỉ nắm giữ 12% tài sản tài chính của họ dưới dạng cổ phiếu, so với 42% ở các nền kinh tế OECD tương đương.

• Đầu tư vào tài sản vô hình như phần mềm hầu như không thay đổi trong năm 2025.

• Nhập khẩu máy tính và chất bán dẫn đã tăng khoảng 25% kể từ năm 2019, thấp hơn nhiều so với mức tăng 125% tại Mỹ.

Tuy nhiên, Anh là quốc gia dẫn đầu châu Âu về đầu tư vào trung tâm dữ liệu. ING lưu ý rằng sự chuyển dịch mạnh mẽ sang chi tiêu liên quan đến trí tuệ nhân tạo có thể tác động đáng kể đến GDP, tương tự như kinh nghiệm ở Hoa Kỳ.

5. Tăng cường quan hệ kinh tế với Liên minh châu Âu

Cuối cùng, triển vọng về một mối quan hệ kinh tế chặt chẽ hơn với Liên minh châu Âu có thể cải thiện triển vọng. ING cho rằng năm 2026 có thể sẽ chứng kiến ​​sự tập trung trở lại vào mối quan hệ giữa Anh và EU, với các cuộc đàm phán dự kiến ​​về các vấn đề như tiêu chuẩn thực phẩm và giao dịch khí thải.

Mặc dù bất kỳ tiến bộ nào cũng được dự đoán là diễn ra dần dần và hạn chế, sự bất mãn ngày càng tăng của công chúng đối với Brexit đã làm gia tăng áp lực chính trị đòi hỏi sự liên kết chặt chẽ hơn. Theo phân tích, ngay cả những bước tiến nhỏ cũng có thể tác động tích cực đến tâm lý kinh doanh. Theo thời gian, điều này có thể dẫn đến việc Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách điều chỉnh đánh giá năng suất của mình theo hướng tích cực hơn, tạo ra những kỳ vọng lạc quan hơn về tăng trưởng kinh tế dài hạn.