Khó khăn kinh tế của Trung Quốc trầm trọng hơn vào tháng 10 khi thị trường bất động sản sụp đổ và đầu tư giảm sút đe dọa đà tăng trưởng

Kinh tế

Tóm tắt:

Hoạt động kinh tế của Trung Quốc chững lại vào tháng 10 năm 2025, với đầu tư tài sản cố định giảm mạnh và lĩnh vực bất động sản tiếp tục suy thoái. Mặc dù sản lượng bán lẻ và công nghiệp tăng trưởng khiêm tốn.

Đầu tư tài sản cố định giảm mạnh khi thị trường nhà ở sụp đổ nhanh chóng

Một trong những điểm dữ liệu đáng chú ý nhất từ tháng 10 là sự thu hẹp sâu sắc trong đầu tư tài sản cố định, giảm 1,7% trong mười tháng đầu năm 2025, tệ hơn so với mức giảm 0,5% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9. Đây không chỉ là một biến động mang tính chu kỳ mà còn thể hiện sự suy yếu về mặt cấu trúc, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản. Tính theo tháng, đầu tư đã giảm mạnh 11,4% so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm mạnh nhất kể từ khi bắt đầu phong tỏa do COVID-19 vào năm 2020.

Đầu tư bất động sản, một thành phần quan trọng trong mô hình tăng trưởng lâu dài của Trung Quốc, đã giảm 14,7% tính đến tháng 10, tệ hơn mức giảm 13,9% trước đó. Sự sụt giảm dai dẳng này cho thấy mối liên hệ nhân quả rõ ràng giữa sự suy thoái của thị trường nhà ở và sự sụp đổ của đầu tư nói chung, đặc biệt là khi chi tiêu cơ sở hạ tầng và phát triển tư nhân cùng lúc bị đình trệ.

Mặc dù đầu tư vào tiện ích tăng 12,5% và đầu tư vào sản xuất tăng 2,7%, nhưng những mức tăng này vẫn không đủ để bù đắp cho sức ép từ bất động sản. Các nhà phân tích cho rằng sự sụp đổ này một phần là do Bắc Kinh tiếp tục thắt chặt chính sách đối với tình trạng dư thừa công suất trong các ngành công nghiệp nặng và sự hỗ trợ trực tiếp hạn chế cho thị trường nhà ở. Những quyết định chính sách này, mặc dù là cố ý, nhưng dường như đang gây ra thiệt hại nặng nề hơn dự kiến cho tổng cầu.

Sản lượng công nghiệp chậm lại, bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ lễ và nhu cầu yếu

Sản xuất công nghiệp tăng trưởng 4,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 10, giảm so với mức 6,5% của tháng 9 và thấp hơn kỳ vọng tăng trưởng 5,5%. Sự chậm lại này được cho là do kỳ nghỉ lễ quốc khánh kéo dài từ ngày 1 đến ngày 8 tháng 10 và nhu cầu xuất khẩu tiếp tục suy yếu, đặc biệt là đối với thị trường Mỹ.

Ngành sản xuất của Trung Quốc cũng báo cáo mức hoạt động thấp nhất trong sáu tháng, cho thấy sự suy thoái không chỉ do yếu tố lịch. Hiệu suất sản lượng công nghiệp suy yếu, cùng với đầu tư trì trệ, vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại về khả năng sử dụng năng lực sản xuất và động lực cung ứng trong tương lai.

Tăng trưởng doanh số bán lẻ bị đình trệ mặc dù vượt kỳ vọng

Doanh số bán lẻ tăng 2,9% trong tháng 10, vượt nhẹ so với kỳ vọng 2,8% của thị trường, nhưng vẫn là tháng thứ năm liên tiếp giảm tốc và là mức thấp nhất từ đầu năm đến nay. Sự suy giảm chi tiêu tiêu dùng phản ánh niềm tin hộ gia đình đang suy yếu, có thể liên quan đến thị trường bất động sản giảm phát và tăng trưởng tiền lương trì trệ.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thành thị đã cải thiện đôi chút từ 5,2% trong tháng 9 lên 5,1%, nhưng con số này có thể vẫn chưa đủ để vực dậy tâm lý tiêu dùng nói chung. Nền kinh tế vẫn đang chật vật chuyển dịch sang mô hình tăng trưởng lấy người tiêu dùng làm động lực như dự kiến.

Dữ liệu giá báo hiệu nhu cầu ổn định tạm thời

Lạm phát đã chuyển biến tích cực vào tháng 10, với giá tiêu dùng tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng đầu tiên kể từ tháng 6 và là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 1. Lạm phát cơ bản, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 1,2%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2024. Mặc dù điều này cho thấy nhu cầu cơ bản có khả năng phục hồi, nhưng tốc độ vẫn còn khiêm tốn và khó có thể thay đổi đáng kể tình hình giảm phát hiện tại.

Xuất khẩu của Trung Quốc bất ngờ giảm trong tháng 10, lần đầu tiên sau gần hai năm, chủ yếu do lượng hàng xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Mặc dù Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã đạt được thỏa thuận tạm thời bằng cách đồng ý hoãn áp thuế mới trong một năm, nhưng tình trạng xuất khẩu yếu kém đã hiện hữu, làm gia tăng những bất lợi bên ngoài mà nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt.

Sự sụt giảm trong xuất khẩu, cùng với các động lực trong nước chậm chạp, củng cố quan điểm rằng nếu không có sự hỗ trợ tài chính hoặc tiền tệ đáng kể, tốc độ tăng trưởng hiện tại sẽ vẫn dễ bị tổn thương trước cả những yếu kém nội bộ và các cú sốc bên ngoài.

Rủi ro gia tăng khi đà phục hồi bị đình trệ

Nền kinh tế Trung Quốc đang cho thấy những dấu hiệu kiệt quệ, với dữ liệu tháng 10 cho thấy những rạn nứt nghiêm trọng về mặt cấu trúc, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản. Đầu tư tài sản cố định đang giảm với tốc độ như thời đại đại dịch, nhu cầu tiêu dùng suy yếu bất chấp lạm phát dương, và sản lượng công nghiệp đang mất đà. Mặc dù chính phủ dường như vẫn đang trên đà đạt được mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn 5% trong năm nay, nhưng sự ổn định này vẫn rất mong manh.

Các nhà kinh tế không kỳ vọng sẽ có một gói kích thích kinh tế lớn nào được triển khai trong những tháng còn lại của năm 2025. Tuy nhiên, mức độ thu hẹp đầu tư và tác động mờ nhạt của các chính sách phục hồi hậu COVID-19 cho thấy cần có một phương pháp tài khóa chủ động hơn vào đầu năm sau để ngăn chặn tình trạng trì trệ kéo dài. Bắc Kinh càng trì hoãn việc khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và người tiêu dùng thì việc khơi dậy lại động lực tăng trưởng bền vững càng khó khăn.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu