Khu vực đồng euro chứng kiến ​​sự tăng trưởng khi ngành công nghiệp Đức phục hồi.

Khu vực đồng euro đang cho thấy những dấu hiệu tăng trưởng kinh tế ổn định, dù khiêm tốn, vượt qua giai đoạn khó khăn tốt hơn nhiều người dự đoán. Dữ liệu gần đây cho thấy cơ sở người tiêu dùng kiên cường và ngành công nghiệp Đức đang phục hồi, mặc dù những thách thức trong thương mại vẫn còn tồn tại.

Bất chấp những cú sốc đối với thương mại toàn cầu, nền kinh tế của khối tiền tệ này đã chứng tỏ khả năng thích ứng. Mặc dù khả năng phục hồi này chưa tạo ra một sự bùng nổ toàn diện, nhưng các số liệu mới nhất cho thấy nền tảng cho sự mở rộng khiêm tốn. Theo Oxford Economics, nền kinh tế khu vực đồng euro vẫn "ổn định", với lạm phát ổn định ở mức khoảng 2%, một "mức lý tưởng". Môi trường cân bằng này có khả năng đáp ứng các mục tiêu của Ngân hàng Trung ương châu Âu, vốn đã hỗ trợ nền kinh tế bằng một loạt các đợt cắt giảm lãi suất trong hai năm qua và dự kiến ​​sẽ không thực hiện thêm hành động nào nữa.

Chi tiêu của người tiêu dùng vượt xa kỳ vọng

Doanh số bán lẻ trên toàn khu vực Eurozone đã tăng 0,2% trong tháng 11, cao hơn một chút so với dự báo 0,1%. Tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái ấn tượng hơn, đạt 2,3%—cao hơn nhiều so với mức dự kiến ​​1,6%, nhờ vào việc điều chỉnh tăng đáng kể số liệu của tháng 10.

Trong khi Đức, nền kinh tế lớn nhất khối, chứng kiến ​​tốc độ tăng trưởng thương mại bán lẻ chậm hơn mức trung bình, các quốc gia khác đã bù đắp được phần thiếu hụt đó. Dữ liệu từ Eurostat cho thấy ngành bán lẻ của Tây Ban Nha tiếp tục thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, và Pháp cũng ghi nhận mức tăng trưởng vượt xa xu hướng chung.

Ngành công nghiệp Đức cho thấy những dấu hiệu phục hồi.

Dữ liệu công nghiệp của Đức mang đến một điểm sáng đáng chú ý. Sản lượng công nghiệp tăng 0,8% so với tháng trước, gấp đôi dự báo của các nhà phân tích. Thậm chí ấn tượng hơn là sự tăng vọt 5,6% trong đơn đặt hàng công nghiệp, một bước nhảy vọt chủ yếu nhờ vào một số hợp đồng quy mô lớn.

Sự phục hồi công nghiệp này được kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin, vốn đã được nâng cao nhờ các kế hoạch của chính phủ nhằm tăng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng.

Nhà kinh tế học Holger Schmieding của Berenberg nhận định: "Gói kích thích đang bắt đầu phát huy tác dụng". Ông dự báo rằng việc tăng chi tiêu của chính phủ sẽ trực tiếp đóng góp khoảng 0,4 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP. Schmieding nói thêm rằng "sự phục hồi trong xây dựng nhà ở do lãi suất thấp, thủ tục phê duyệt nhanh hơn và tình trạng thiếu nhà ở ngày càng trầm trọng sẽ góp phần vào điều đó".

Tăng trưởng kinh tế hiện được dự báo sẽ tăng tốc trong năm nay và kết thúc năm 2026 với đà tăng trưởng mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi chi tiêu tài chính dự kiến ​​sẽ có tác động tích cực lan tỏa khắp khu vực đồng euro.

Xuất khẩu yếu vẫn là một trở ngại lớn.

Bất chấp những tín hiệu tích cực trong nước, động lực xuất khẩu của Đức vẫn tiếp tục gặp khó khăn. Xuất khẩu, trụ cột của tăng trưởng kinh tế Đức trong nhiều thập kỷ, đã giảm 2,5% trong tháng 11 so với tháng trước. Sự sụt giảm này đã góp phần làm giảm thặng dư thương mại, từ 17,2 tỷ euro một tháng trước xuống còn 13,1 tỷ euro (15,3 tỷ đô la).

Một yếu tố quan trọng dẫn đến sự suy giảm này là doanh số bán hàng sang Hoa Kỳ giảm mạnh. So với cùng kỳ năm trước, xuất khẩu của Đức sang Mỹ giảm 22,9%, hậu quả trực tiếp của thuế quan mà Washington áp đặt lên hầu hết hàng hóa châu Âu.