Khảo sát tư nhân cho thấy hoạt động sản xuất tại Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ trong tháng 1.

Ngành sản xuất của Trung Quốc đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ vào đầu năm 2026, với một cuộc khảo sát quan trọng của khu vực tư nhân chỉ ra rằng hoạt động sản xuất tại các nhà máy đã mở rộng với tốc độ nhanh hơn trong tháng Giêng, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích.

Chỉ số PMI sản xuất chung của Trung Quốc do RatingDog và SP Global biên soạn đã tăng lên 50,3 từ mức 50,1 trong tháng 12. Đây là mức cao nhất của chỉ số này kể từ tháng 10 và duy trì trên ngưỡng 50 điểm, mức phân định giữa tăng trưởng và suy giảm.

Quan điểm trái chiều về tình hình sản xuất của Trung Quốc

Cuộc khảo sát tư nhân lạc quan này lại cho thấy một bức tranh trái ngược về nền kinh tế công nghiệp của Trung Quốc. Chỉ số PMI chính thức được công bố hôm thứ Bảy cho thấy hoạt động sản xuất thực tế đã chững lại, do đơn đặt hàng trong nước và quốc tế đều giảm sút. Các nhà phân tích cho rằng sự khác biệt về phạm vi khảo sát và đối tượng tham gia có thể là nguyên nhân dẫn đến kết quả trái ngược này.

Số liệu này được công bố sau một năm nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 5,0%, đạt mục tiêu chính thức của chính phủ. Thành tích này phần lớn nhờ vào việc chiếm lĩnh thị phần kỷ lục trong nhu cầu hàng hóa toàn cầu, giúp bù đắp cho sự suy giảm tiêu dùng nội địa. Bắc Kinh cũng đã đẩy mạnh ngoại giao thương mại, đạt được các thỏa thuận với Anh và Canada trong bối cảnh chính quyền Tổng thống Donald Trump của Mỹ đang phá vỡ các mối quan hệ thương mại truyền thống.

Đơn đặt hàng xuất khẩu và sản lượng thúc đẩy sự mở rộng.

Theo khảo sát của RatingDog, sự tăng trưởng trong tháng Giêng được thúc đẩy bởi sự phục hồi nhu cầu nước ngoài và sự gia tăng sản lượng.

• Tăng trưởng sản lượng: Tốc độ sản xuất tăng tốc lên mức cao nhất trong ba tháng.

• Kinh doanh mới: Tổng số đơn đặt hàng mới đã tăng tháng thứ tám liên tiếp.

• Đơn đặt hàng xuất khẩu: Sau khi giảm vào tháng 12, đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã quay trở lại xu hướng tăng trưởng, với các công ty ghi nhận nhu cầu đặc biệt mạnh mẽ từ Đông Nam Á.

Các nhà máy dường như cũng đang đẩy mạnh công việc chuẩn bị cho kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Lễ hội kéo dài chín ngày, diễn ra vào giữa tháng Hai năm nay, thường khuyến khích các nhà sản xuất đẩy nhanh việc xuất khẩu ra nước ngoài và tăng cường sản xuất trước đó.

Việc tuyển dụng được cải thiện khi số lượng đơn đặt hàng tăng lên.

Sự gia tăng đơn đặt hàng và nhu cầu sản xuất đã khiến các nhà sản xuất phải mở rộng lực lượng lao động lần đầu tiên sau ba tháng, đưa hoạt động tuyển dụng lên mức cao nhất kể từ tháng Mười. Việc tăng cường nhân sự này, kết hợp với những cải thiện về hiệu quả, đã cho phép các công ty giảm bớt lượng công việc tồn đọng lần đầu tiên sau tám tháng.

Áp lực lạm phát ngày càng gia tăng đối với các nhà sản xuất.

Về phía chi phí, áp lực lạm phát đang gia tăng. Chi phí đầu vào trung bình của các nhà sản xuất đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 9, chủ yếu do giá kim loại tăng cao.

Đáp lại, các nhà sản xuất đã tăng phí xuất xưởng lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2024. Giá hàng xuất khẩu cũng tăng đáng kể, với tốc độ tăng nhanh nhất trong một năm rưỡi. Việc tăng giá này có thể giúp giảm bớt áp lực lên biên lợi nhuận của nhà sản xuất, vốn đã bị thu hẹp do việc giảm giá nhằm bảo vệ thị phần trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu.

"Nếu áp lực về chi phí tiếp tục kéo dài trong khi sự phục hồi nhu cầu còn hạn chế, biên lợi nhuận sẽ tiếp tục chịu áp lực," Yao Yu, người sáng lập RatingDog, cảnh báo.

Niềm tin kinh doanh tích cực nhưng đang suy giảm.

Nhìn về phía trước, tâm lý kinh doanh của các nhà sản xuất vẫn tích cực vào đầu năm. Các công ty bày tỏ hy vọng rằng việc ra mắt sản phẩm mới và các kế hoạch mở rộng sẽ hỗ trợ doanh số và sản lượng trong 12 tháng tới.

Tuy nhiên, những lo ngại rộng hơn về triển vọng tăng trưởng kinh tế và chi phí leo thang đã ảnh hưởng đến niềm tin. Kết quả là, sự lạc quan tổng thể đã giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng, báo hiệu một triển vọng thận trọng hơn cho năm tới.