JPMorgan cảnh báo về tình trạng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi: Một rủi ro đang rình rập

Chứng khoán

Kinh tế

Tóm tắt:

Các thị trường mới nổi đang chứng kiến dòng vốn chảy ra đáng kể, với 19 tỷ đô la được rút ra trong quý 4 năm 2024 và dự kiến sẽ có thêm 10 tỷ đô la nữa được rút ra trong quý 1 năm 2025...

Sự gia tăng dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi

JPMorgan đã nêu lên mối lo ngại về "sự dừng đột ngột" của dòng vốn chảy vào các thị trường mới nổi, ngoại trừ Trung Quốc, khi các nhà đầu tư toàn cầu rút vốn để ứng phó với sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ và những thay đổi chính sách. Trong quý 4 năm 2024, các nền kinh tế này đã chứng kiến dòng vốn chảy ròng là 19 tỷ đô la, với 10 tỷ đô la khác dự kiến sẽ chảy ra vào đầu năm 2025. Dòng vốn chảy ra liên tục nêu bật một thách thức đáng kể đối với các nền kinh tế đang phát triển, vốn phụ thuộc rất nhiều vào vốn nước ngoài để duy trì tăng trưởng và ổn định tài chính.

Xu hướng này không phải do các cuộc khủng hoảng cụ thể ở các thị trường mới nổi thúc đẩy mà thay vào đó là sự phản ánh của các điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt. Các chính sách "Nước Mỹ trên hết" của Tổng thống Donald Trump, bao gồm các cải cách thuế mạnh mẽ và các ưu đãi kinh tế, đã thúc đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ, thu hút vốn với cái giá phải trả là các quốc gia đang phát triển.

Vai trò của chính sách Hoa Kỳ trong việc định hình dòng vốn

Các chính sách của Tổng thống Trump, đặc biệt là cắt giảm thuế và ưu đãi đầu tư trong nước, đã khiến Hoa Kỳ trở thành điểm đến ngày càng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư toàn cầu. Môi trường này đã làm tăng kỳ vọng rằng lãi suất của Hoa Kỳ sẽ vẫn ở mức cao trong một thời gian dài, càng làm tăng thêm sức hút của dòng vốn khỏi các thị trường mới nổi.

Không giống như các cuộc khủng hoảng trước đây ở các thị trường mới nổi—chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998 hoặc cơn hoảng loạn taper năm 2013—hiện tượng này không liên quan đến các lỗ hổng kinh tế cục bộ. Thay vào đó, JPMorgan quy kết dòng tiền chảy ra là do tăng trưởng mạnh mẽ của Hoa Kỳ và các rủi ro do chính sách gây ra, đang định hình lại các mô hình đầu tư toàn cầu.

Khả năng phục hồi và điểm yếu ở các thị trường mới nổi

Bất chấp những thách thức do dòng vốn tháo chạy, hầu hết các nền kinh tế mới nổi vẫn kiên cường, với đủ bộ đệm để chống chọi với cú sốc. Tuy nhiên, JPMorgan đã xác định một số quốc gia đặc biệt dễ bị tổn thương trước những dòng vốn chảy ra này. Romania, Malaysia, Nam Phi và Hungary nằm trong số các quốc gia có nguy cơ cao hơn, do họ phụ thuộc vào đầu tư nước ngoài để cân bằng tài khoản bên ngoài và duy trì sự ổn định của tiền tệ.

Các nền kinh tế này có thể phải đối mặt với chi phí vay tăng, mất giá tiền tệ và áp lực tài chính gia tăng nếu xu hướng này tiếp tục. Tuy nhiên, JPMorgan lưu ý rằng tình hình chung không đến nỗi tồi tệ như các đợt tháo chạy vốn trước đây, xét đến sự ổn định tương đối trên thị trường toàn cầu và không có cuộc khủng hoảng hệ thống.

Triển vọng về dòng vốn

Quỹ đạo của dòng vốn sẽ phụ thuộc phần lớn vào các chỉ số kinh tế Hoa Kỳ và các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu chính về việc làm, lạm phát và doanh số bán lẻ sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý nhà đầu tư và ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất.

Nếu dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, Fed có khả năng sẽ duy trì lãi suất cao hơn, củng cố thêm xu hướng tháo chạy vốn. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu suy yếu kinh tế nào ở Hoa Kỳ cũng có thể làm giảm áp lực lên các thị trường mới nổi, vì các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm các cơ hội thay thế.

Điều hướng một bối cảnh thay đổi

Dòng vốn chảy ra liên tục từ các thị trường mới nổi nhấn mạnh tác động rộng hơn của các chính sách kinh tế Hoa Kỳ đối với động lực tài chính toàn cầu. Trong khi nhiều nền kinh tế đang phát triển có khả năng phục hồi để vượt qua sự thay đổi này, các quốc gia có mức độ dễ bị tổn thương cao hơn có thể phải đối mặt với áp lực kinh tế đáng kể.

Cảnh báo của JPMorgan đóng vai trò như một lời nhắc nhở về bản chất liên kết của các thị trường toàn cầu, nơi các quyết định chính sách ở một khu vực có thể lan tỏa sang các khu vực khác. Đối với các thị trường mới nổi, việc thích ứng với bối cảnh thay đổi này sẽ đòi hỏi quản lý tài chính mạnh mẽ, các nguồn tài trợ đa dạng và các biện pháp chiến lược để duy trì niềm tin của nhà đầu tư trong bối cảnh bất ổn bên ngoài.

Nguồn: JPMorgan

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu