Goldman Sachs nâng mục tiêu giá vàng lên 5.400 USD khi giới đầu tư lạc quan nhắm đến mốc 7.000 USD.

Ngân hàng Goldman Sachs đã tăng đáng kể dự báo giá vàng vào cuối năm 2026, nâng mục tiêu lên 5.400 USD/ounce từ mức ước tính trước đó là 4.900 USD. Ngân hàng đầu tư này cho rằng sự nâng cấp này là do sự dịch chuyển cấu trúc trong nhu cầu toàn cầu, chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư tư nhân và ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi đang tìm cách đa dạng hóa tài sản của họ.

Luận điểm của Goldman Sachs về khả năng giá vàng tăng cao hơn

Triển vọng được điều chỉnh của công ty môi giới này dựa trên giả định rằng các nhà đầu tư cá nhân, những người đã tích lũy vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn chính sách toàn cầu, khó có khả năng thanh lý lượng vàng nắm giữ của họ trong năm 2026. Goldman lưu ý rằng nhóm này là yếu tố chính khiến giá vàng liên tục vượt quá các dự báo giá trước đó, từ đó thiết lập một mức giá cơ sở cao hơn cho định giá trong tương lai.

Đầu tư phương Tây và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Sự hỗ trợ cũng được kỳ vọng từ các thị trường phương Tây. Các quỹ ETF được bảo đảm bằng vàng, vốn đã trải qua tình trạng dòng vốn chảy ra khi lãi suất cao, được dự báo sẽ thu hút thêm vốn mới khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Goldman dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản vào năm 2026, tạo ra môi trường thuận lợi cho các tài sản không sinh lời như vàng.

Ngân hàng Trung ương tiếp tục mua vào.

Về phía khu vực chính phủ, các ngân hàng trung ương—đặc biệt là từ các nền kinh tế mới nổi—dự kiến ​​sẽ tiếp tục hoạt động mua vào ổn định. Goldman Sachs dự báo rằng các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình khoảng 60 tấn chỉ riêng trong năm 2026. Xu hướng này phản ánh chiến lược đang được thực hiện nhằm đa dạng hóa dự trữ để ứng phó với sự phân mảnh địa chính trị và động lực kinh tế toàn cầu đang thay đổi.

Tuy nhiên, ngân hàng này cũng thừa nhận một rủi ro quan trọng: sự giảm đáng kể và kéo dài về mức độ bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ toàn cầu có thể làm suy yếu lý do nắm giữ vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Kịch bản như vậy có thể khiến các nhà đầu tư vĩ mô chốt lời, điều này sẽ gây áp lực giảm giá.

Góc nhìn toàn cảnh hơn: Liệu giá vàng 7.000 đô la có khả thi?

Trong khi dự báo của Goldman Sachs khá lạc quan, các nhà phân tích thị trường khác lại nhìn thấy tiềm năng dài hạn lớn hơn nữa. SAMCO Securities gần đây đã chỉ ra đợt tăng giá mạnh mẽ của vàng, khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới gần 4.880 đô la mỗi ounce và mang lại lợi nhuận khoảng 70% vào năm 2025, như một minh chứng cho cấu trúc dài hạn vững chắc của nó.

Apurva Sheth, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại SAMCO Securities, cho rằng các giai đoạn điều chỉnh giá sau những đợt tăng mạnh nên được xem là những khoảng dừng lành mạnh, chứ không phải là dấu hiệu của sự cạn kiệt xu hướng. Sử dụng phân tích mở rộng Fibonacci, công ty đã dự báo mục tiêu giá dài hạn khoảng 7.040 đô la mỗi ounce, báo hiệu tiềm năng tăng giá đáng kể nếu chu kỳ hiện tại tiếp tục.

Theo Sheth, vàng ngày càng đóng vai trò là một tài sản neo giữ cốt lõi trong danh mục đầu tư, được đánh giá cao hơn nhờ lợi ích đa dạng hóa và ổn định hơn là các cơ hội giao dịch ngắn hạn.