Giá Bitcoin lao dốc xuống dưới 89.000 đô la: Thị trường phản ứng trước sự giảm giá đột ngột.

Các nhà phân tích đang cảnh báo về sự gia tăng áp lực lạm phát ở Singapore, dự báo giá cả hàng hóa và dịch vụ thiết yếu sẽ tăng trong năm 2026. Triển vọng này được đưa ra sau khi Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) và Bộ Thương mại và Công nghiệp (MTI) công bố số liệu chính thức vào ngày 23 tháng 1.

Mặc dù dữ liệu cho thấy lạm phát đã giảm đáng kể vào năm 2025, nhưng khi xem xét kỹ hơn, ta thấy một động lực tiềm ẩn dự kiến ​​sẽ tăng tốc.

Lạm phát giảm nhẹ vào năm 2025, nhưng động lực đã thay đổi.

Theo báo cáo chính thức, lạm phát lõi—không bao gồm chi phí đi lại và chỗ ở cá nhân—trung bình đạt 0,7% trong cả năm 2025. Con số này đánh dấu sự giảm đáng kể so với mức trung bình 2,8% được ghi nhận vào năm 2024. Tương tự, lạm phát tổng thể giảm xuống mức trung bình 0,9% trong năm 2025 từ mức 2,4% của năm trước đó.

Tuy nhiên, dữ liệu trong ba tháng cuối năm 2025 lại cho thấy một bức tranh khác. Lạm phát lõi tăng lên và duy trì ổn định ở mức 1,2% từ tháng 10 đến tháng 12, cho thấy xu hướng giảm phát đang mất đà.

Hình 1: Dữ liệu chính thức cho thấy cả lạm phát lõi và lạm phát chung ở Singapore đều giảm đáng kể trong suốt năm 2025, nhưng đã hội tụ ở mức cao hơn mức trung bình là 1,2% vào cuối năm.

Cả MAS và MTI đều dự báo lạm phát lõi và lạm phát tổng thể sẽ tăng trong năm 2026. Các cơ quan này cho biết dự báo ban đầu về lạm phát năm 2026 từ 0,5% đến 1,5% sẽ được cập nhật trong tuyên bố chính sách tiền tệ sắp tới vào ngày 29 tháng 1, cho thấy khả năng điều chỉnh tăng lên.

Các yếu tố chính thúc đẩy áp lực tăng giá năm 2026

Các nhà phân tích tin rằng lạm phát dự kiến ​​bắt nguồn từ sự kết hợp của các yếu tố bên ngoài và trong nước. MAS và MTI lưu ý rằng Singapore có thể phải đối mặt với áp lực giá cả lớn hơn khi chi phí nhập khẩu giảm với tốc độ chậm hơn và lạm phát khu vực gia tăng.

Về mặt trong nước, dự kiến ​​một số khoản chi phí sẽ tăng lên, dẫn đến giá cả tiêu dùng tăng theo:

• Chi phí lao động tăng cao: Thị trường lao động khan hiếm có thể đẩy mức lương lên cao.

• Giá dịch vụ công cộng tăng cao: Dự kiến ​​giá vé phương tiện giao thông công cộng và chi phí tiện ích sẽ tăng.

• Các loại thuế mới: Thuế carbon và thuế nhiên liệu hàng không bền vững dự kiến ​​sẽ có hiệu lực.

• Nhu cầu hộ gia đình ổn định: Việc người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu sẽ hỗ trợ khả năng chuyển chi phí sang giá thành sản phẩm của các doanh nghiệp.

Yun Liu, một nhà kinh tế học về ASEAN tại HSBC, chỉ ra rằng lạm phát lõi bình quân năm 2025 đã vượt quá dự báo chính thức khoảng 0,5%, cho thấy "đà gia tăng lạm phát vẫn tiếp diễn".

Liệu các doanh nghiệp có chuyển chi phí tăng cao sang người tiêu dùng?

Trong bối cảnh áp lực chi phí ngày càng gia tăng, các nhà phân tích đang theo dõi xem mức độ ảnh hưởng đến người tiêu dùng là bao nhiêu. Ông Khoon Goh, Trưởng bộ phận Nghiên cứu châu Á của ANZ, dự đoán lạm phát lõi sẽ tăng từ tháng 1 khi các doanh nghiệp bắt đầu tăng giá.

Tuy nhiên, Zavier Wong, một nhà phân tích thị trường tại eToro, cho rằng chi tiêu tiêu dùng nói chung vẫn còn yếu, điều này có thể hạn chế khả năng tăng giá.

Tuy nhiên, Wong cho biết thêm rằng lạm phát vẫn "dai dẳng" do giá cả các mặt hàng thiết yếu mà các hộ gia đình khó tránh khỏi tiếp tục tăng. Dữ liệu từ Cục Thống kê Singapore (SingStat) đã chỉ ra một số lĩnh vực này trong năm 2025:

• Gạo và các sản phẩm ngũ cốc: Giá tăng 1,6%.

• Đường, bánh kẹo và món tráng miệng: Giá tăng 3,8%.

• Dầu và chất béo: Giá tăng 3,6%.

Mọi sự chú ý đổ dồn vào MAS để cập nhật chính sách và dự báo.

Với dự báo lạm phát sẽ tiếp tục tăng cao, nhiều chuyên gia dự đoán ngân hàng trung ương Singapore sẽ có lập trường cứng rắn hơn.

Nhà kinh tế cấp cao Chua Han Teng của Ngân hàng DBS cho biết ông dự đoán giá cả tăng trong năm 2026 sẽ chủ yếu do chi phí dịch vụ trong nước chứ không phải do các yếu tố bên ngoài như giá dầu toàn cầu. Ông dự báo Ngân hàng Trung ương Singapore (MAS) sẽ nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên mức từ 1% đến 2%, một động thái có thể báo hiệu việc thắt chặt chính sách tiền tệ nhẹ. Yun Liu của HSBC cũng đồng quan điểm này, dự đoán MAS sẽ nâng dự báo của mình như một dấu hiệu cho thấy họ đang có lập trường cứng rắn hơn đối với lạm phát.

Lạm phát đã ảnh hưởng đến các hộ gia đình như thế nào vào năm 2025?

Một báo cáo riêng của SingStat đã cung cấp phân tích chi tiết về tác động của lạm phát đối với các mức thu nhập khác nhau trong năm 2025.

Mặc dù tất cả các nhóm thu nhập đều trải qua mức tăng giá thấp hơn so với năm 2024, nhưng hiệu ứng này không đồng đều.

• Nhóm 20% thu nhập thấp nhất: Có mức tăng thấp nhất, với tỷ lệ lạm phát chung ở mức 0,6%.

• Nhóm 60% thu nhập trung bình: Đối mặt với lạm phát 0,9%.

• Nhóm 20% thu nhập cao nhất: Ghi nhận mức tăng trưởng lớn nhất ở mức 1,2%.

SingStat lưu ý rằng các yếu tố chính gây ra lạm phát trong năm 2025 là bảo hiểm y tế, thực phẩm, chỗ ở, giá vé xe buýt và tàu hỏa tăng cao, và giá xe hơi đắt hơn. Những yếu tố này được bù đắp một phần bởi chi phí du lịch, điện và dịch vụ viễn thông giảm.

Những người có thu nhập cao nhất chịu ảnh hưởng nặng nề nhất chủ yếu vì họ chi một phần lớn thu nhập của mình cho ô tô so với các nhóm khác.

Ảnh trên: Diễn biến giá GBP/EUR vào thứ Sáu.

Nguồn: Poundsterlinglive

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, châu Âu sẽ nhập khẩu lượng khí đốt tự nhiên hóa lỏng kỷ lục trong năm nay, làm gia tăng sự phụ thuộc vào thị trường toàn cầu đầy biến động.

Theo báo cáo của cơ quan này hôm thứ Sáu, khu vực này dự kiến ​​sẽ mua hơn 185 tỷ mét khối khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Ngay cả khi nhu cầu tổng thể đối với nhiên liệu này dự kiến ​​sẽ giảm trong bối cảnh năng lượng tái tạo tiếp tục mở rộng, châu Âu vẫn cần nhiều hơn để bổ sung lượng dự trữ đang cạn kiệt nhanh chóng và duy trì xuất khẩu sang Ukraine đang bị chiến tranh tàn phá.

Lượng nhập khẩu đã tăng lên kể từ khi châu Âu mất phần lớn nguồn cung cấp khí đốt qua đường ống từ Nga sau cuộc xâm lược Ukraine. Nhiên liệu siêu lạnh hiện đáp ứng khoảng một nửa nhu cầu khí đốt của lục địa. Mặc dù điều đó đã giúp tránh được tình trạng thiếu hụt nguồn cung — kể cả trong cuộc khủng hoảng năng lượng bốn năm trước — nhưng nó lại làm tăng nguy cơ biến động giá toàn cầu và rủi ro địa chính trị.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), nguồn cung LNG toàn cầu, vốn đã đang tăng tốc, dự kiến ​​sẽ mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2019 trong năm nay. Khối lượng bổ sung này sẽ giúp giảm bớt lo ngại về tình trạng khan hiếm trên thị trường, nhưng căng thẳng địa chính trị và rủi ro thời tiết vẫn có thể gây ra những biến động giá lớn.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết, sự phụ thuộc lẫn nhau ngày càng tăng giữa các thị trường khu vực được phản ánh qua giá cả. Hệ số tương quan giữa các chuẩn mực của châu Âu và châu Á đã tăng lên mức kỷ lục 0,955 vào năm 2025. Mối liên hệ này được thúc đẩy bởi sự gia tăng tỷ lệ nguồn cung LNG có thể vận chuyển linh hoạt đến nhiều điểm đến khác nhau.

Giá khí đốt và sự biến động đã giảm xuống mức trước khủng hoảng vào năm ngoái, nhưng lại tăng vọt trong tháng này. Sự phục hồi này được kích hoạt bởi lượng tồn kho thấp ở châu Âu, thời tiết lạnh hơn dự kiến ​​ở các thị trường trọng điểm và hoạt động mua bù bán khống, khi các nhà giao dịch đóng các vị thế bán khống được xây dựng trong giai đoạn giá cả tương đối ổn định.

Nhìn về phía trước, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo tiêu thụ khí đốt toàn cầu sẽ tăng gần 2% trong năm nay, đạt mức kỷ lục, sau mức tăng trưởng dưới 1% vào năm 2025. Châu Á được dự báo sẽ là động lực chính.

Tại châu Âu, tổng nhu cầu khí đốt dự kiến ​​sẽ giảm 2%. Sự tăng trưởng liên tục của năng lượng tái tạo sẽ hạn chế việc sử dụng khí đốt trong ngành điện, trong khi nhu cầu công nghiệp có thể tăng lên khi nguồn cung được cải thiện.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Công ty ô tô Chery, nhà xuất khẩu ô tô hàng đầu Trung Quốc, đã đồng ý mua lại nhà máy sản xuất ô tô của Nissan Motor Co. tại Nam Phi ngay sau khi nhà máy này phát triển trở thành nhà bán lẻ ô tô lớn thứ hai tại địa phương.

Hãng sản xuất ô tô Trung Quốc sẽ mua lại đất đai, các tòa nhà và tài sản liên quan của các cơ sở Nissan tại Rosslyn, Pretoria, bao gồm cả nhà máy dập khuôn gần đó được sử dụng để sản xuất các bộ phận thân xe như cửa, theo một tuyên bố của hãng. Giao dịch sẽ diễn ra vào giữa năm 2026, tùy thuộc vào các điều kiện.

Động thái này là dấu hiệu mới nhất — và quan trọng nhất — cho thấy sự hiện diện ngày càng tăng của các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc tại Nam Phi, nền kinh tế lớn nhất lục địa. Điều này diễn ra trên cơ sở mất thị phần vào tay các nhà sản xuất lâu đời đến từ Nhật Bản, Mỹ và châu Âu, vốn đã bị cạnh tranh gay gắt bởi hàng nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc và Ấn Độ.

Theo thỏa thuận với Chery, Nissan cho biết họ sẽ không tiết lộ giá trị của giao dịch.

Vào tháng 12, Chery Automobile đã vượt qua Suzuki Motor Corp. để trở thành nhà sản xuất xe hơi chở khách lớn thứ hai tại Nam Phi, chỉ bốn năm sau khi quay trở lại thị trường.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Hình ảnh logo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) tại trụ sở chính ở Mumbai, Ấn Độ, ngày 6 tháng 9 năm 2024. REUTERS/Francis Mascarenhas

Theo một thông báo của cơ quan quản lý, cơ quan quản lý chứng khoán Ấn Độ đã cáo buộc các giám đốc điều hành đương nhiệm và cựu giám đốc điều hành tại các chi nhánh địa phương của PwC và EY, cùng một số công ty khác, vi phạm các quy định về giao dịch nội bộ liên quan đến vụ bán cổ phần năm 2022 của Yes Bank (YESB.NS) .

Theo thông báo mà Reuters đã xem xét, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) cũng cáo buộc các giám đốc điều hành tại các công ty đầu tư tư nhân Mỹ Carlyle Group và Advent International đã chia sẻ thông tin nhạy cảm về giá chưa được công bố liên quan đến thương vụ này, vi phạm các quy tắc giao dịch nội bộ.

Advent, Carlyle, EY, PwC, Yes Bank và SEBI không phản hồi yêu cầu bình luận.

Thông báo được ban hành vào tháng 11, vốn chưa từng được công bố trước đây và không được công khai, cáo buộc hai giám đốc điều hành tại PwC và EY cùng năm thành viên gia đình và bạn bè khác đã thu lợi bất chính bằng cách giao dịch cổ phiếu của Yes Bank trước đợt chào bán cổ phiếu năm 2022.

Hầu hết các cá nhân bị buộc tội vẫn đang làm việc tại các công ty của họ.

Thông báo của SEBI cho thấy các giám đốc điều hành tại Ấn Độ của Carlyle, Advent, PwC và EY đã chia sẻ thông tin nhạy cảm về giá chưa được công bố, cho phép những người khác giao dịch dựa trên thông tin đó. Cơ quan này cũng cáo buộc một cựu thành viên hội đồng quản trị của Yes Bank đã chia sẻ thông tin nhạy cảm về giá, tạo điều kiện cho những người khác giao dịch.

Thông báo từ cơ quan quản lý được đưa ra sau cuộc điều tra về các biến động giá cổ phiếu của Yes Bank trước đợt phát hành cổ phiếu vào tháng 7 năm 2022, trong đó Carlyle và Advent đã mua tổng cộng 10% cổ phần với giá 1,1 tỷ đô la.

Cổ phiếu của ngân hàng đã tăng 6% một ngày sau khi thỏa thuận được công bố vào ngày 29 tháng 7 năm 2022.

Theo hai nguồn tin thân cận với cuộc điều tra, những người này yêu cầu giấu tên vì tính nhạy cảm của vụ việc, các cá nhân bị cáo buộc cùng với các công ty của họ đang trong quá trình soạn thảo phản hồi đối với thông báo của SEBI.

Thông báo yêu cầu giải trình là bước đầu tiên của SEBI sau khi hoàn tất cuộc điều tra, nhằm mục đích thu thập phản hồi từ các cá nhân và tổ chức bị cáo buộc. Nếu được xác nhận, họ có thể phải đối mặt với các hình phạt tiền tệ hoặc các hạn chế theo quy định về chứng khoán của Ấn Độ.

Hành động pháp lý này đánh dấu một trường hợp hiếm hoi mà các giám đốc điều hành cấp cao tại các công ty tư vấn toàn cầu và các công ty đầu tư vốn tư nhân bị cáo buộc vi phạm quy định về giao dịch nội bộ liên quan đến một thỏa thuận huy động vốn.

Động thái này cũng diễn ra trong bối cảnh các công ty Ấn Độ đang tăng mạnh hoạt động huy động vốn, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi Mỹ do căng thẳng địa chính trị leo thang.

Cơ quan quản lý đã tăng cường trấn áp hành vi thao túng thị trường và giao dịch nội bộ trong vài năm qua. Trong một vụ việc gần đây khác, SEBI đã cáo buộc đơn vị tại Ấn Độ của Bank of America vi phạm các quy định về giao dịch nội bộ trong quá trình huy động vốn.

GIAO DỊCH DỰA TRÊN THÔNG TIN CHƯA ĐƯỢC CÔNG BỐ

Thông báo này cáo buộc tổng cộng 19 cá nhân vi phạm quy định về giao dịch nội bộ. Bảy người trong số họ đã giao dịch dựa trên thông tin mật và bốn người đã chia sẻ thông tin đó. Thông báo cũng nêu tên tám giám đốc điều hành của PwC và EY vì quy trình tuân thủ yếu kém.

Trước đợt chào bán cổ phần, Advent đã thuê EY để tư vấn về thuế và tìm kiếm phản hồi từ công ty này về ban quản lý của Yes Bank. Ngoài ra, Yes Bank cũng đã thuê EY Merchant Banking Services để thực hiện công tác định giá.

Cùng thời điểm đó, PwC được Carlyle và Advent thuê để lập kế hoạch thuế và thẩm định. SEBI phát hiện ra rằng các giám đốc điều hành tại cả EY và PwC đã vi phạm các quy định về bảo mật, cho phép một số cá nhân giao dịch cổ phiếu của Yes Bank trước khi huy động vốn.

Theo thông báo, EY đã không đưa Yes Bank vào "danh sách hạn chế" đủ rộng, tức là danh sách các công ty niêm yết mà các giám đốc điều hành tại công ty không được phép giao dịch.

Thông báo cho biết, mặc dù các nhân viên trực tiếp tham gia giao dịch bị cấm giao dịch, nhưng những người khác thì không, bất chấp việc họ có khả năng tiếp cận thông tin nhạy cảm.

SEBI cho biết trong thông báo của mình rằng điều này vi phạm quy định rằng bất kỳ ai có quyền truy cập vào thông tin nhạy cảm về giá chưa được công bố đều phải được sự cho phép trước khi giao dịch.

SEBI đã yêu cầu Rajiv Memani, chủ tịch kiêm CEO của EY Ấn Độ, và giám đốc điều hành của công ty giải thích lý do tại sao không nên áp đặt hình phạt, với lý do chính sách giao dịch nội bộ của EY không tuân thủ các quy định.

SEBI cho biết: "Không có bất kỳ hạn chế nào được áp đặt đối với việc giao dịch hoặc đầu tư vào các công ty niêm yết mà EY đã được thuê để cung cấp dịch vụ tư vấn, định giá, ngân hàng đầu tư hoặc tài chính doanh nghiệp (ngoại trừ kiểm toán)".

Trong trường hợp của PwC, SEBI cho biết công ty này không có "danh sách cổ phiếu bị hạn chế" đối với các khách hàng tư vấn.

Thông báo cáo buộc rằng các quy trình nội bộ của PwC yêu cầu nhân viên phải công khai khi mua cổ phiếu công ty lần đầu và khi bán chúng, một thông lệ mà SEBI cho rằng đã cho phép các giao dịch tiếp theo không được báo cáo trong vụ Yes Bank.

Ông Arnab Basu, Giám đốc Công nghiệp của PwC tại Ấn Độ, và hai cựu giám đốc điều hành khác cũng đã được cơ quan quản lý yêu cầu giải trình về việc không thực hiện một khuôn khổ quy tắc ứng xử phù hợp tại công ty.

Cả Memani và Basu, những người chưa bị cơ quan quản lý cáo buộc bất kỳ hành vi sai trái nào, đều không trả lời yêu cầu bình luận được gửi đến người phát ngôn của công ty họ.

Nguồn: Reuters

Khách hàng đi ngang qua một chi nhánh của nhà bán lẻ quần áo và thực phẩm Anh Marks Spencer trên phố Oxford ở London, Anh, ngày 28 tháng 12 năm 2025. REUTERS/Isabel Infante

Doanh số bán lẻ của Anh đã tăng bất ngờ trong tháng trước, nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của mua sắm trực tuyến, theo dữ liệu được công bố hôm thứ Sáu, củng cố thêm những dấu hiệu phục hồi kinh tế sau ngân sách của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves.

Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia, doanh số bán hàng đã tăng 0,4% trong tháng 12 so với tháng 11. Đây là mức tăng đầu tiên kể từ tháng 9 và đánh dấu một kết thúc tươi sáng hơn cho quý cuối cùng ảm đạm đối với các cửa hàng.

Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự đoán doanh số bán hàng sẽ giảm 0,1% so với tháng trước.

Trước đó, công ty nghiên cứu thị trường GfK cho biết niềm tin của người tiêu dùng đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2024 khi các hộ gia đình trở nên lạc quan hơn về tình hình tài chính của chính họ.

TÌNH HÌNH CHÍNH TRỊ ANH CÓ THỂ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NIỀM TIN

Dữ liệu hôm thứ Sáu đã củng cố thêm những tín hiệu tích cực ban đầu về hoạt động kinh tế đối với bà Reeves sau ngân sách tăng thuế hồi tháng 11, bất chấp những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt và lạm phát vẫn ở mức cao.

"Ngân sách được thông qua khá khó khăn, nhưng những lo ngại tồi tệ nhất của mọi người đã không thành hiện thực," Neil Birrell, giám đốc đầu tư tại Premier Miton, một công ty quản lý tài sản, cho biết.

"Điều này cho thấy người tiêu dùng Anh đang ở trong tình trạng tốt hơn dự kiến, và nếu điều đó tiếp tục diễn ra trong toàn bộ nền kinh tế, có lẽ sẽ có thêm lý do để lạc quan hơn về thị trường Anh."

Tính cả quý IV, doanh số bán lẻ giảm 0,3%, phản ánh sự sụt giảm trong tháng 11 và tháng 10, điều mà ONS cho biết sẽ ảnh hưởng tiêu cực 0,01 điểm phần trăm đến tổng sản lượng kinh tế.

Thomas Pugh, nhà kinh tế trưởng tại RSM UK, cho biết triển vọng chi tiêu phụ thuộc vào việc người tiêu dùng có duy trì mức tiết kiệm cao của họ hay sử dụng chúng để tăng chi tiêu, và vào khả năng xảy ra biến động chính trị mới khi Thủ tướng Keir Starmer đang chịu áp lực trước cuộc bầu cử địa phương vào tháng 5.

Ông Pugh cho biết: "Một cuộc tranh giành vị trí lãnh đạo đầy biến động, mở đường cho một vòng tăng thuế khác, là một rủi ro đáng kể đối với sự phục hồi niềm tin."

Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS) cho biết các nhà bán lẻ trang sức trực tuyến đã ghi nhận nhu cầu tăng trở lại đối với kim loại quý trong tháng 12 - trong bối cảnh giá vàng tăng cao.

So với tháng 12 năm ngoái, tổng doanh số bán lẻ đã tăng 2,5%, đánh dấu mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 4.

Tuy nhiên, doanh số bán hàng tháng trước vẫn thấp hơn 2,2% so với mức của sáu năm trước, trước khi đại dịch COVID-19 bùng phát.

Các nhà bán lẻ lớn của Anh nhìn chung khá thận trọng về triển vọng năm 2026 trong các báo cáo cập nhật tình hình kinh doanh sau Giáng sinh.

Nguồn: Reuters