Giá đồng vượt mốc 13.000 USD khi phí nhập khẩu cao hơn giá thị trường Mỹ gây ra tình trạng khan hiếm nguồn cung toàn cầu.

Kinh tế

Hàng hóa

Tóm tắt:

Giá đồng tăng vọt lên mức kỷ lục 13.187 USD/tấn do hoạt động đầu cơ tăng giá và làn sóng nhập khẩu ồ ạt từ Mỹ làm gia tăng lo ngại về nguồn cung toàn cầu, xuất phát từ sự không chắc chắn về thuế quan, sản lượng khai thác bị gián đoạn và nhu cầu ngày càng tăng từ quá trình chuyển đổi năng lượng...

Giá đồng tăng vọt nhờ sự không chắc chắn về thuế quan của Mỹ.

Giá đồng đã phá vỡ kỷ lục lịch sử trong tuần này, lần đầu tiên vượt qua mốc 13.000 USD/tấn khi người mua đổ xô vận chuyển đồng tinh luyện vào Mỹ trước những thay đổi thuế quan tiềm năng. Hợp đồng kỳ hạn ba tháng chuẩn trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) đạt mức 13.187 USD/tấn, tiếp tục đà tăng 20% bắt đầu từ giữa tháng 11.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng vọt này là do giá cả hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ vẫn cao, một hệ quả của những biến dạng trong dòng chảy thương mại do thuế quan gây ra. Chính sách thuế quan thất thường của Tổng thống Donald Trump đối với kim loại, đặc biệt là việc miễn thuế ngắn hạn đối với đồng tinh luyện, đã tạo ra một làn sóng nhập khẩu ồ ạt, làm tăng giả tạo nhu cầu của Mỹ, mặc dù Mỹ chỉ tiêu thụ chưa đến 10% sản lượng đồng toàn cầu. Điều này đã gây ra một cú sốc nhân quả trong phân bổ hàng tồn kho toàn cầu: hiện nay Mỹ nắm giữ khoảng một nửa tổng lượng hàng tồn kho được theo dõi trên các sàn giao dịch, khiến lượng dự trữ ở những nơi khác bị hạn chế.

Động lực đầu cơ gia tăng trong bối cảnh rủi ro nguồn cung toàn cầu.

Đà tăng giá cũng được thúc đẩy bởi các nhà đầu cơ đặt cược vào tình trạng khan hiếm nguồn cung tiếp tục kéo dài đến đầu năm 2026. Theo chiến lược gia Al Munro của Marex, nhiều nhà đầu tư bị gạt ra khỏi thị trường do biến động giá trước đó hiện đang quay trở lại thị trường trong bối cảnh lo ngại về nguồn cung, bổ sung thêm tính thanh khoản và động lực đáng kể cho đợt tăng giá.

Nguyên nhân chính dẫn đến tâm lý này là sự bất ổn về nguồn cung đồng. Những gián đoạn năm ngoái, bao gồm vụ tai nạn chết người tại mỏ Grasberg của Indonesia (mỏ lớn thứ hai thế giới) và lũ lụt ở Cộng hòa Dân chủ Congo, đã làm suy yếu sản lượng toàn cầu. Trong khi đó, cuộc đình công gần đây tại mỏ Mantoverde của Chile đã làm gia tăng lo ngại về nguồn cung trong thời gian ngắn hạn.

Mối tương quan giữa sự biến động sản lượng và tâm lý đầu cơ tăng giá là trực tiếp: khi các công ty khai thác gặp gián đoạn, các nhà giao dịch dự đoán sự khan hiếm, đẩy giá lên cao để chuẩn bị cho những cú sốc về nguồn cung.

Tình trạng thiếu đầu tư kinh niên làm suy yếu khả năng hấp thụ cú sốc của thị trường.

Các vấn đề cấu trúc đã thúc đẩy đà tăng giá mạnh hơn. Các nhà phân tích từ ING và BMO lưu ý rằng nhiều năm thiếu đầu tư vào các dự án khai thác đồng mới đã khiến thị trường thiếu đi một lượng dự trữ cần thiết. Đồng thời, nhu cầu dài hạn đang tăng tốc do vai trò quan trọng của đồng trong quá trình điện khí hóa, bao gồm lưới điện, xe điện và cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo.

Sự mất cân bằng này phản ánh một vấn đề nguyên nhân lâu dài: việc phân bổ vốn không đủ cho phát triển thượng nguồn đã dẫn đến một chuỗi cung ứng mong manh, dễ bị tổn thương ngay cả với những gián đoạn nhỏ. Ngay cả khi nhu cầu về đồng tăng lên, đặc biệt là cho các công nghệ chuyển đổi năng lượng, các công ty khai thác vẫn không thể mở rộng sản lượng đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Sự mất cân bằng hàng tồn kho toàn cầu tạo ra rủi ro bất đối xứng

Theo UBS, về mặt kỹ thuật, thị trường đồng đã ghi nhận thặng dư vào năm 2025. Tuy nhiên, thặng dư đó đã bị triệt tiêu trên thực tế do dòng chảy hàng tồn kho bị bóp méo. Nhập khẩu đồng của Mỹ trong tháng 12 đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 7, phản ánh việc tích trữ trở lại để chuẩn bị cho sự bất ổn về chính sách. Chênh lệch giữa giá giao ngay và giá kỳ hạn ba tháng trên sàn LME vẫn ở trạng thái nghịch đảo, xác nhận tình trạng nguồn cung khan hiếm trong ngắn hạn.

Trong khi Mỹ tích trữ hàng tồn kho, phần còn lại của thế giới đang phải đối mặt với nguy cơ thiếu hụt đột ngột. Mối liên hệ nhân quả giữa việc nhập khẩu tăng mạnh do chính sách và sự phân bổ hàng tồn kho không đồng đều đã tạo ra sự mong manh mang tính hệ thống, khiến thị trường trở nên cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung nào nữa.

Một cơn bão hoàn hảo cho sự tăng giá của đồng.

Sự tăng giá của đồng không chỉ đơn thuần là kết quả của sự hưng phấn của nhà đầu tư mà còn bắt nguồn từ sự hội tụ của động lực đầu cơ, những biến dạng thương mại do chính sách gây ra, sự bất ổn trong sản lượng và tình trạng thiếu đầu tư vào nguồn cung kéo dài. Những yếu tố này đã kết hợp lại để tạo ra một môi trường giá cả đặc biệt, nơi mà phí bảo hiểm ngắn hạn, nỗi lo khan hiếm dài hạn và sự bất ổn địa chính trị đều thúc đẩy áp lực tăng giá.

Mặc dù một số nhà phân tích cho rằng các yếu tố cơ bản vẫn ổn định, nhưng rủi ro từ sự mất cân bằng toàn cầu, những cú sốc sản xuất và các can thiệp chính sách không ổn định cho thấy sự biến động của đồng vẫn chưa kết thúc. Tuy nhiên, hiện tại, phe mua vẫn đang nắm chắc phần thắng.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu