Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Tóm tắt:

Bảng cân đối kế toán của Fed giảm 118 tỷ USD trong tháng 5. Lợi nhuận hàng năm của Fed, khoảng 100 tỷ USD, được chuyển về Bộ Tài chính. Các khoản nắm giữ quốc tế tăng lên 500 tỷ USD trong năm qua.

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hẹp bảng cân đối kế toán là một vấn đề quan trọng và đáng được chú ý, bởi nó có nhiều tác động sâu rộng đến nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu. Khi Fed điều chỉnh quy mô bảng cân đối kế toán, không chỉ lãi suất bị ảnh hưởng mà còn có tác động đến giá trị của các tài sản tài chính, kiểm soát lạm phát, và gửi tín hiệu về chính sách tiền tệ tương lai. Sự thay đổi này cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và sức khỏe tài chính của chính Fed. Hiểu rõ quá trình này và các tác động của nó là cần thiết để đánh giá chính xác tình hình kinh tế và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý.

Sự Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế ToánTrong tháng 5

Bảng cân đối kế toán của Fed đã giảm 118 tỷ USD, đánh dấu mức thu hẹp lớn nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Trong vài tháng qua, bảng cân đối kế toán đã bị thu hẹp khoảng 80 tỷ USD và tháng này chứng kiến sự sụt giảm đáng kể.

Nguồn: Schiff Gold

Bảng dưới đây cung cấp chi tiết về nỗ lực thắt chặt định lượng (QT) của Fed. Điều thú vị là, mặc dù có những nỗ lực này, khoản nợ dài hạn trên 10 năm lại tăng lên trong mọi khoảng thời gian.

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5_2

Dưới đây là các hoạt động hàng tuần. Từ đó, ta có thể thấy rằng sự sụt giảm trong tháng vừa qua chủ yếu là do các yếu tố liên quan đến kỳ hạn 5-10 năm.

Nguồn: Schiff Gold

Biểu đồ dưới đây hiển thị số dư chi tiết của các khoản vay và Repos, những chương trình được thiết lập sau sự sụp đổ của SVB năm ngoái. Trong số bốn chương trình, ba chương trình đã giảm xuống gần bằng 0, nhưng Chương trình Tài trợ Có Kỳ hạn của Ngân hàng (BTFP) vẫn duy trì ở mức cao. BTFP cho phép các ngân hàng định giá tài sản Kho bạc của họ ngang bằng trong tối đa một năm. Mặc dù số tiền này đã bắt đầu giảm sau khi hết hạn một năm, nhưng vẫn duy trì trên mức 100 tỷ USD. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi số liệu này trong vài tháng tới để đánh giá tình hình hoạt động của các ngân hàng.

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5_4

Nguồn: Schiff Gold

Lợi Suất

Đường cong lợi suất vẫn đang đảo ngược ở mức -35 điểm cơ bản.

Nguồn: Schiff Gold

Theo dõi sự đảo ngược của đường cong lợi suất

Nguồn: Schiff Gold

Biểu đồ dưới đây hiển thị đường cong lợi suất hiện tại, đường cong lợi suất của một tháng trước và một năm trước. Trong tháng qua, đường cong lợi suất hầu như không có sự thay đổi đáng kể.

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5_7

Nguồn: Schiff Gold

Cục Dự Trữ Liên Bang Gánh Chịu Thua Lỗ

Khi Fed kiếm được tiền, họ chuyển lại cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ, điều này đã mang lại cho Bộ Tài chính gần 100 tỷ USD mỗi năm. Tuy nhiên, hiện tại tình hình đã thay đổi, như có thể thấy dưới đây.

Nguồn: Schiff Gold

Bạn có thể nhận thấy trong biểu đồ trên rằng năm 2023 và 2024 hiển thị số 0. Điều này là do Fed đã gặp phải thua lỗ. Theo Fed: Các Ngân hàng Dự trữ Liên bang chuyển giao thu nhập ròng còn lại cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ sau khi đã trang trải các chi phí hoạt động... Các khoản dương đại diện cho các khoản chuyển giao ước tính hàng tuần cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Các khoản âm đại diện cho vị thế tài sản hoãn lại tích lũy... tài sản hoãn lại là số thu nhập ròng mà các Ngân hàng Dự trữ Liên bang cần đạt được trước khi tiếp tục chuyển giao cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ.

Về cơ bản, khi Fed kiếm được tiền, họ chuyển nó cho Bộ Tài chính. Khi họ thua lỗ, họ giữ một số dư âm bằng cách in thêm tiền để bù đắp sự chênh lệch. Hiện tại, số dư âm này đã vượt quá 171 tỷ USD và đang tăng thêm khoảng 10 tỷ USD mỗi tháng!

Hình: Chuyển giao tiền hoặc Số dư âm

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5_9

Nguồn: Schiff Gold

Ai Sẽ Bù Đắp Khoảng Trống? Trong hơn một năm qua, Fed đã không mua vào trên thị trường Kho bạc (họ đã bán ra); tuy nhiên, Bộ Tài chính vẫn tiếp tục phát hành một lượng nợ mới khổng lồ. Vậy ai đã bù đắp sự thiếu hụt kể từ khi Fed rút lui?

Nắm giữ quốc tế đã tăng lên một mức đáng kể trong năm qua, khoảng 500 tỷ USD. Đây là một sự gia tăng đáng kể, nhưng liệu nó có bền vững và có thể bao phủ tất cả số nợ đang được phát hành hay không? Câu trả lời cho cả hai câu hỏi này là "có lẽ không".

Các Tổ chức Nắm giữ Quốc tế

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5_10

Nguồn: Schiff Gold

Cần lưu ý rằng Trung Quốc tiếp tục giảm nắm giữ Kho bạc Hoa Kỳ. Họ đã giảm thêm 100 tỷ USD, nhưng Nhật Bản đã bù đắp sự chênh lệch này. Canada và Luxembourg cũng chứng kiến sự gia tăng lớn, đặc biệt là so với quy mô của họ. Canada đã tăng nắm giữ lên 50% chỉ trong một năm!

Thay Đổi Trung Bình Hàng Tuần trong Bảng Cân Đối Kế Toán

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5_11

Nguồn: Schiff Gold

Quan Điểm Lịch Sử

Biểu đồ cuối cùng dưới đây cung cấp một cái nhìn rộng hơn về bảng cân đối kế toán. Rõ ràng có thể thấy cách sử dụng bảng cân đối kế toán đã thay đổi kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Các động thái gần đây của Fed sau sự sụp đổ của SVB cũng có thể thấy rõ dưới đây. Khi sự đứt gãy tiếp theo trong nền kinh tế xảy ra, có khả năng bảng cân đối kế toán sẽ lại tăng vọt.

Nguồn: Schiff Gold

Nhìn chung, những thay đổi này cho thấy rằng Fed đang ở trong một tình thế khó khăn, với việc phải điều chỉnh các chiến lược tài chính để đối phó với các thách thức kinh tế hiện tại. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến Fed mà còn có tác động sâu rộng đến toàn bộ hệ thống tài chính và kinh tế toàn cầu.

Bảng Cân Đối Kế Toán Của Fed Và Giá VàngMột số nhà phân tích cho rằng việc mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed sau cuộc khủng hoảng tài chính sẽ dẫn đến lạm phát, từ đó thúc đẩy giá vàng thỏi tăng cao. Thực tế, như biểu đồ dưới đây minh chứng, từ năm 2008 đến năm 2011, tài sản của Fed và giá vàng đã cùng nhau tăng lên.

Tuy nhiên, sau năm 2011, giá vàng đã bước vào thị trường giá xuống, mặc dù bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp tục tăng. Điều này cho thấy không có mối quan hệ rõ ràng giữa bảng cân đối kế toán của Fed và giá vàng. Tác động của việc mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed lên thị trường vàng phụ thuộc vào cách nhìn nhận của các nhà đầu tư. Ban đầu, chương trình mua tài sản chưa từng có đã làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế Mỹ và gây lo ngại về lạm phát. Nhưng theo thời gian, khi nền kinh tế Mỹ phục hồi và lạm phát không xuất hiện như dự đoán, các biện pháp bất thường của ngân hàng trung ương đã giúp khôi phục niềm tin và giảm bớt nhu cầu bảo hiểm rủi ro. Kết quả là giá vàng đã giảm kể từ năm 2011.

Nguồn: Schiff Gold (chú thích: Fed's asset được ký hiệu bằng đường màu xanh, Giá vàng được ký hiệu bằng màu cam)

Kết Luận: Việc Fed thu hẹp bảng cân đối kế toán là một vấn đề phức tạp với nhiều tác động tiềm tàng đến nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư và người ra quyết định kinh tế cần hiểu rõ các yếu tố này để có thể đưa ra các quyết định chính xác và kịp thời.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Fed Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế Toán Gần 120 Tỷ USD Trong Tháng 5

Sự Thu Hẹp Bảng Cân Đối Kế ToánTrong tháng 5

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold

Lợi Suất

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold

Cục Dự Trữ Liên Bang Gánh Chịu Thua Lỗ

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold

Quan Điểm Lịch Sử

Nguồn: Schiff Gold

Nguồn: Schiff Gold (chú thích: Fed's asset được ký hiệu bằng đường màu xanh, Giá vàng được ký hiệu bằng màu cam)

Tuyên bố rủi ro