Doanh thu dầu mỏ của Nga giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm.

Doanh thu dầu mỏ của chính phủ Nga đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 5 năm vào tháng Giêng, do sự kết hợp của giá dầu toàn cầu giảm, mức chiết khấu ngày càng cao đối với dầu thô của Nga và đồng rúp mạnh hơn đã giáng một đòn mạnh vào ngân sách quốc gia.

Theo số liệu từ Bộ Tài chính, doanh thu thuế liên quan đến dầu mỏ đã giảm một nửa xuống còn 281,7 tỷ ruble (3,7 tỷ USD) so với năm trước. Khi tính cả khí đốt, tổng doanh thu năng lượng cũng giảm 50% xuống còn 393,3 tỷ ruble.

Sự sụt giảm mạnh doanh thu từ dầu khí—hai nguồn thu này chiếm khoảng một phần tư ngân sách—làm gia tăng áp lực tài chính lên Điện Kremlin khi cuộc chiến ở Ukraine bước sang năm thứ năm. Con số doanh thu dầu mỏ tháng Giêng đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2020.

Áp lực kép từ giá cả và lệnh trừng phạt

Trong khi giá dầu Brent toàn cầu giảm 15% so với cùng kỳ năm trước trong giai đoạn tài chính này, thị trường Nga lại chịu ảnh hưởng nặng nề hơn nhiều do các lệnh trừng phạt của Mỹ.

Giá dầu thô loại Urals chủ lực của quốc gia này được giao dịch với mức chiết khấu khoảng 26 đô la mỗi thùng so với giá dầu Brent kỳ hạn tại điểm xuất khẩu. Theo dữ liệu từ Argus Media, đây là mức chiết khấu mở rộng đáng kể so với mức chỉ hơn 12 đô la mỗi thùng được ghi nhận một năm trước đó.

Các khoản giảm giá này đã tăng lên đáng kể sau khi Mỹ đưa hai nhà sản xuất dầu lớn nhất của Nga, Rosneft PJSC và Lukoil PJSC, vào danh sách đen hồi tháng 10. Áp lực hơn nữa có thể sắp xảy ra, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố kế hoạch cắt giảm thuế nhập khẩu đối với Ấn Độ - một khách hàng lớn mua dầu thô của Nga - nếu New Delhi ngừng mua dầu từ Moscow. Mức độ cắt giảm thực tế của Ấn Độ vẫn còn phải chờ xem.

Ngân sách dưới áp lực ngày càng tăng

Sự sụt giảm doanh thu này trái ngược hoàn toàn với kế hoạch tài chính của chính phủ. Bộ Tài chính Nga đã dựa trên tính toán doanh thu tháng 1 dựa trên giá dầu trung bình vùng Ural là 39,18 USD/thùng vào tháng 12, giảm 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức giá này thấp hơn nhiều so với dự báo ngân sách của chính phủ, vốn dự kiến ​​giá dầu thô trung bình là 59 USD/thùng vào năm 2026.

Theo Sergey Vakulenko, một chuyên gia cao cấp tại Quỹ Carnegie vì Hòa bình Quốc tế và là cựu giám đốc điều hành ngành dầu mỏ Nga, phần thu của chính phủ rất nhạy cảm với giá cả. Ông ước tính rằng ngân sách Nga nhận được 57 xu cho mỗi đô la giá dầu vượt quá 13,60 đô la một thùng.

Dựa trên mô hình này, chính phủ chỉ thu được khoảng 14,50 đô la tiền thuế mỗi thùng dầu vào tháng trước. Trong khi đó, các công ty dầu mỏ giữ lại khoảng 24,70 đô la, ước tính khoảng 14-18 đô la trong số đó được dùng để trang trải chi phí bơm dầu thô và vận chuyển xuất khẩu.

Thách thức bất ngờ từ đồng rúp mạnh hơn

Tình hình tài chính càng thêm khó khăn do đồng rúp Nga tăng giá. Trong tháng 12, tỷ giá trung bình của đồng rúp đổi 1 đô la là 78,4368, mạnh hơn gần 25% so với cùng kỳ năm ngoái.

"Điều thực sự gây thiệt hại cho cả các công ty và chính phủ là tỷ giá hối đoái," ông Vakulenko giải thích, lưu ý rằng chi phí của họ chủ yếu được tính bằng đồng rúp và gắn liền với lạm phát trong nước. Đồng rúp mạnh hơn có nghĩa là doanh thu dầu mỏ tính bằng đô la sẽ chuyển đổi thành ít rúp hơn, làm giảm ngân sách hơn nữa.

Tuy nhiên, có một tác dụng phụ tích cực nhỏ từ diễn biến thị trường. Giá dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ toàn cầu giảm đã cho phép chính phủ Nga giảm đáng kể các khoản trợ cấp dành cho các nhà máy lọc dầu trong nước. Trong tháng 1, các khoản trợ cấp này đã giảm gần 90% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống chỉ còn 16,9 tỷ ruble, mức chi thấp nhất kể từ khi việc chi trả bị tạm dừng vào tháng 10 năm 2023.