David Schwartz bàn về hiện tượng giảm phát XRP: Nguồn cung và việc đốt token

Cụm từ “giảm phát XRP theo David Schwartz” đề cập đến một tính năng của Sổ cái XRP: phí giao dịch được loại bỏ vĩnh viễn khỏi nguồn cung. David Schwartz, một trong những kiến ​​trúc sư ban đầu của sổ cái và là Giám đốc công nghệ danh dự của Ripple, đã giải thích lý do tại sao cơ chế này tồn tại và nó có ý nghĩa gì - và không có ý nghĩa gì - đối với những người nắm giữ XRP.

Mục lục

• David Schwartz đã nói gì về hiện tượng giảm phát của XRP?
• Cơ chế giảm phát của XRP hoạt động như thế nào?
• Tại sao XRP lại có nguồn cung cố định?
• Việc đốt XRP có tác động đáng kể đến giá của nó không?
• Liệu việc áp dụng rộng rãi hơn sổ cái XRP có thể đẩy nhanh quá trình giảm phát?
• Người nắm giữ XRP nên theo dõi những gì?
• Liệu XRP có đang giảm phát? Điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

David Schwartz đã nói gì về hiện tượng giảm phát của XRP?

David Schwartz đóng vai trò trung tâm trong việc giải thích thiết kế kỹ thuật và kinh tế của XRP Ledger. Nhận xét của ông về giảm phát rất quan trọng vì XRP có mô hình cung ứng khác với các loại tiền điện tử dựa vào khai thác hoặc phát hành token liên tục.

Schwartz đã nhấn mạnh rằng XRP Ledger không được thiết kế để thu phí giao dịch như một nguồn doanh thu cho một công ty hoặc một nhóm các nhà xác thực. Thay vào đó, XRP được sử dụng để thanh toán phí giao dịch sẽ bị hủy bỏ bởi giao thức. Điều này làm giảm dần tổng nguồn cung đồng thời khiến các cuộc tấn công spam và từ chối dịch vụ trở nên tốn kém hơn.

Trong một cuộc thảo luận trên X vào ngày 14 tháng 11 năm 2025, Schwartz đã trả lời các câu hỏi về việc liệu người nắm giữ XRP có nhận được lợi ích tài chính từ các hoạt động trên sổ cái hay không. Ông giải thích rằng phí giao dịch và dự trữ tài khoản chủ yếu đóng vai trò là biện pháp chống spam chứ không phải là cơ chế tạo thu nhập thụ động. Quan điểm của ông là việc sử dụng sổ cái không tự động cho phép người nắm giữ XRP có quyền hưởng lợi từ các hoạt động của mạng lưới hoặc từ hoạt động kinh doanh của Ripple.

Sự khác biệt đó rất quan trọng. Việc nắm giữ XRP không tự động tạo ra lãi suất, cổ tức hoặc một phần doanh thu giao dịch. Tiện ích của sổ cái và lợi nhuận đầu tư mà người nắm giữ XRP kiếm được là hai vấn đề riêng biệt. Do đó, nhận xét của Schwartz thách thức giả định rằng hoạt động mạng lưới phải trực tiếp chuyển thành thu nhập thụ động cho người nắm giữ token.

Cơ chế giảm phát của XRP hoạt động như thế nào?

XRP Ledger sử dụng cơ chế đốt phí giao dịch. Không giống như các mạng lưới khác, nơi phí giao dịch được phân phối cho thợ đào hoặc người xác thực, XRP Ledger sẽ hủy vĩnh viễn số XRP được chỉ định làm chi phí giao dịch. Không có công ty hoặc người tham gia mạng lưới nào nhận được số tiền đó như doanh thu.

Chi phí giao dịch tối thiểu cho một giao dịch tiêu chuẩn thường là 10 giọt, tương đương với 0,00001 XRP. Phí có thể tăng lên khi hoạt động mạng cao bất thường. Số lượng bị hủy được chỉ định trong mỗi giao dịch, và các quy tắc của sổ cái sẽ áp dụng phí khi giao dịch được ghi nhận trong sổ cái đã được xác thực.

Cơ chế này có hai mục đích liên quan đến nhau:

• Ngăn chặn thư rác: Việc yêu cầu người dùng hủy một lượng nhỏ XRP sẽ khiến việc làm ngập mạng bằng các giao dịch không cần thiết trở nên tốn kém hơn.
• Giảm nguồn cung: XRP được sử dụng để thanh toán phí giao dịch sẽ bị loại bỏ vĩnh viễn và không thể sử dụng lại được nữa.

This is not the same as a conventional blockchain fee market in which validators earn fees. On the XRP Ledger, transaction costs are not paid to validators or Ripple; the XRP is irrevocably destroyed. The protocol therefore treats the fee as a network-protection measure rather than a source of income.

It is also useful to distinguish transaction fees from account reserves. Schwartz has mentioned both as anti-spam measures, but they work differently. A transaction fee is burned. An account reserve is a minimum XRP balance required to keep an account or certain ledger objects open; it is not the same as a fee and should not be counted as permanently destroyed supply.

In October 2026, Schwartz defended the network’s low-fee model during a discussion about whether fees should be increased to accelerate XRP burns. He argued that fee revenue is a poor way to judge a blockchain because it measures costs imposed on users, not just value created by the network. The debate reinforces the idea that maximizing the burn rate is not the XRP Ledger’s primary design goal. His October 2026 comments provide further context.

Why Does XRP Have a Fixed Supply?

The other important part of XRP deflation is its original supply structure. Unlike Bitcoin, which introduces new coins through mining rewards, XRP was created before the XRP Ledger began operating. Its original supply was 100 billion XRP, and the protocol does not create additional native XRP through mining or ordinary issuance.

This creates a distinction between the maximum original supply and the amount that remains after fees have been burned. The 100 billion figure describes the original supply cap, not a quantity that must remain permanently in circulation. As transaction fees are destroyed, the total amount of XRP in existence gradually declines.

Ripple’s escrow system should not be confused with new token issuance. XRP released from escrow already existed within the original supply. Moving those tokens from escrow into an available balance does not create additional XRP, although it can affect how much XRP is accessible to the market at a particular time.

Escrow releases and fee burns can therefore occur at the same time without contradicting each other. One process changes the availability of existing tokens; the other permanently reduces the total supply. Investors who focus only on monthly burns may miss the broader picture if they ignore escrow movements, exchange balances and other sources of market liquidity.

The official XRP overview explains the original supply structure and Ripple’s escrow arrangements.

Does XRP Burning Have a Meaningful Impact on Its Price?

Although XRP’s transaction-fee mechanism creates a deflationary effect, its impact on market price depends on the scale of token destruction relative to the total supply and the strength of demand.

The original supply of 100 billion XRP is large. Even when millions of tokens are permanently removed over time, the reduction represents a relatively small proportion of the original supply. Transaction burns alone are therefore unlikely to create significant short-term price pressure.

Several factors matter when assessing the possible price effect:

• Burn rate: The amount destroyed depends on transaction activity and the fee required by network conditions.
• Market demand: Interest from investors, payment providers and financial institutions can influence buying pressure.
• Available supply: Escrow releases and the movement of previously held tokens affect how much XRP is accessible to buyers and sellers.
• Market liquidity: Exchange depth and trading activity influence how easily XRP can be bought or sold without moving the market.

If demand remains steady while the available supply gradually declines, scarcity could theoretically support the price. But the effect is conditional, not automatic. A falling total supply does not guarantee appreciation if demand weakens, holders sell, or broader cryptocurrency markets come under pressure.

Can Greater XRP Ledger Adoption Accelerate Deflation?

Network adoption is relevant to the long-term discussion because more ledger activity can result in more transactions and, in turn, more XRP being destroyed through fees. If the number of fee-paying transactions rises, cumulative burns may increase.

The relationship is not necessarily linear. Standard fees are low, can change with network load, and are designed to keep ordinary transactions inexpensive. A rise in transaction count does not automatically produce a proportionate increase in XRP burned, particularly if the average fee remains small.

This issue was central to the October 2026 debate over whether the XRP Ledger should increase its base transaction fee. Schwartz pushed back against the idea that a higher burn rate should be pursued simply to make the network look more valuable under fee-revenue comparisons. His argument focused on the cost to users: a fee collected by a network is also a fee paid by someone trying to use it.

The design choice is significant. The XRP Ledger prioritizes efficient and inexpensive transactions rather than maximizing the amount of XRP destroyed. That does not mean adoption is irrelevant to XRP demand, but it does mean that ledger growth and token burns should not be treated as interchangeable measures.

Adoption also does not automatically translate into equivalent demand to hold XRP. Applications on the ledger may use issued tokens or stablecoins, while XRP has its own roles in transaction fees, reserves and certain payment or liquidity functions. Investors need to look at what activity is taking place, not just the headline transaction count.

What Should XRP Holders Watch?

Đối với các nhà đầu tư đang đánh giá nhận định của Schwartz, việc theo dõi cung và cầu thực tế sẽ hữu ích hơn là chỉ tập trung vào việc đốt token. Bốn chỉ số sau đây có thể giúp cung cấp cái nhìn toàn diện hơn.

1. Tổng lượng XRP bị đốt. Lượng XRP bị đốt tích lũy cho thấy tác động trực tiếp của cơ chế phí. Hãy so sánh lượng bị đốt với nguồn cung ban đầu và tổng nguồn cung hiện tại thay vì coi mỗi lần tăng là một sự kiện thị trường lớn.

2. Giải phóng tài khoản ký quỹ. Lịch trình ký quỹ của Ripple ảnh hưởng đến lượng XRP hiện có. Việc giải phóng có thể làm tăng lượng XRP mà Ripple có thể truy cập, nhưng điều đó không có nghĩa là tất cả các token được giải phóng đều được bán ngay lập tức. Một số có thể được trả lại vào tài khoản ký quỹ.

3. Hoạt động trên sổ cái XRP. Số lượng giao dịch, hoạt động thanh toán và việc sử dụng các ứng dụng phi tập trung có thể giúp cho thấy liệu việc sử dụng mạng lưới có đang mở rộng hay không. Tuy nhiên, chỉ riêng số lượng giao dịch không đủ để chứng minh nhu cầu kinh tế tương đương đối với XRP. Loại và mục đích của các giao dịch cũng rất quan trọng.

4. Nhu cầu từ các tổ chức và thị trường. Những thay đổi về quy định, các sản phẩm giao dịch trên sàn, việc tích hợp hệ thống thanh toán và sự tham gia của các tổ chức có thể ảnh hưởng đến nhu cầu một cách độc lập với cơ chế giảm phí. Những yếu tố này có thể tác động đến giá cả trong ngắn hạn lớn hơn nhiều so với những thay đổi dần dần về tổng nguồn cung.

Việc kết hợp các chỉ số này mang lại bức tranh cân bằng hơn về kinh tế token XRP. Nó cũng giúp phân biệt hiện tượng giảm phát ở cấp độ giao thức với các luận điểm thị trường cho rằng mọi sự gia tăng hoạt động mạng đều mang lại lợi ích như nhau cho người nắm giữ token.

Liệu XRP có đang giảm phát? Điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

XRP mang tính giảm phát theo một nghĩa cụ thể, mang tính cơ học: nguồn cung ban đầu là hữu hạn, không có XRP mới nào được tạo ra thông qua khai thác và phí giao dịch bị xóa bỏ vĩnh viễn. Do đó, tổng nguồn cung giảm dần khi phí được đốt cháy.

Điều đó không có nghĩa là người nắm giữ XRP nhận được phần thưởng tài chính trực tiếp mỗi khi mạng lưới xử lý một giao dịch. Nhận xét của Schwartz nhấn mạnh sự khác biệt giữa tiện ích của sổ cái công khai và các quyền kinh tế gắn liền với việc nắm giữ tài sản gốc của nó. XRP không tự động trả lãi hoặc cổ tức, và cơ chế đốt phí không thể thay thế cho nhu cầu đầu tư.

Ý nghĩa lâu dài của việc giảm phát XRP phụ thuộc vào cách việc giảm nguồn cung tương tác với việc áp dụng mạng lưới, tính thanh khoản, các giao dịch ký quỹ và nhu cầu đối với tài sản này. Việc đốt XRP là một tính năng thực sự của giao thức, nhưng chúng nên được xem như một thành phần trong mô hình kinh tế của XRP—chứ không phải là một lý do độc lập để kỳ vọng giá cao hơn.

Để biết chi tiết kỹ thuật, hãy tham khảo tài liệu chính thức về chi phí giao dịch của XRP Ledger giải thích cách tính toán, điều chỉnh và xóa bỏ vĩnh viễn các khoản phí.