Dự báo của Phố Wall về Fed năm 2026: Giảm lãi suất hay tạm dừng hoàn toàn?

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất, sự chú ý của Phố Wall hiện đang chuyển sang lộ trình chính sách dài hạn đến năm 2026. Dự báo từ năm tổ chức tài chính lớn cho thấy sự khác biệt đáng kể về thời điểm – hoặc liệu – ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Mặc dù hầu hết các nhà phân tích dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có cách tiếp cận thận trọng, nhưng vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Dưới đây là phân tích về những gì JPMorgan Chase, Citigroup, Barclays, Bank of America và Wells Fargo dự đoán.

Quan điểm chung: Giảm 50 điểm cơ bản vào năm 2026

Bốn trong năm tổ chức được khảo sát dự báo tổng cộng 50 điểm cơ bản (bps) giảm lãi suất trong năm 2026, mặc dù thời điểm cụ thể có sự khác biệt.

• Barclays: Dự kiến ​​sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, một vào tháng 6 và một vào tháng 12. Ngân hàng này tin rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ phát tín hiệu rằng họ không vội vàng, nhấn mạnh rằng rủi ro đối với việc làm và lạm phát hiện đang ở mức cân bằng.

• Ngân hàng Bank of America: Cũng dự báo cắt giảm 50 điểm cơ bản, tập trung vào tháng 6 và tháng 7. Tuy nhiên, họ lưu ý rằng mức giá thị trường hiện tại vẫn cho phép Fed có thể đưa ra một bất ngờ tương đối ôn hòa.

• Citigroup: Duy trì dự báo về việc nới lỏng 50 điểm cơ bản, với các đợt cắt giảm vào tháng 6 và tháng 9. Citi lập luận rằng nếu các đợt cắt giảm nhằm mục đích bình thường hóa chính sách chứ không phải để ứng phó với khủng hoảng, các nhà hoạch định chính sách sẽ tìm kiếm sự đồng thuận rộng rãi hơn, điều này đòi hỏi tiến triển rõ ràng hơn về lạm phát.

• Wells Fargo: Dự báo cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và tháng 6. Ngân hàng này cho rằng FOMC càng trì hoãn thì rào cản kinh tế càng cao để biện minh cho việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.

Quan điểm trái chiều của JPMorgan: Không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

JPMorgan Chase có quan điểm khác biệt so với các ngân hàng khác, khi dự báo sẽ không có bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm 2026.

Phân tích của ngân hàng cho thấy rằng sau ba lần cắt giảm lãi suất trước đó để quản lý rủi ro, nhiều thành viên FOMC hiện tin rằng việc tạm dừng là phù hợp. Theo JPMorgan, Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể sẽ lập luận rằng lập trường chính sách hiện tại là đủ để quản lý rủi ro theo nhiệm vụ kép của Fed, đồng thời tránh được những tranh cãi chính trị.

Thông điệp của Powell: Tập trung vào sự kiên nhẫn và dữ liệu.

Trong các dự báo khác nhau, một chủ đề chung là kỳ vọng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ tái khẳng định cách tiếp cận kiên nhẫn và dựa trên dữ liệu.

Ông Powell dự kiến ​​sẽ nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp để đánh giá tác động của các lần tăng lãi suất trước đó. Ông cũng dự kiến ​​sẽ nhấn mạnh rằng thị trường lao động đã ổn định và ủy ban sẽ chờ đợi những dấu hiệu tiến triển rõ ràng hơn về lạm phát trước khi quyết định thay đổi hướng đi. Mặc dù ông có thể phải đối mặt với các câu hỏi về các chủ đề khác, chẳng hạn như cuộc điều tra của Bộ Tư pháp, nhưng bình luận của ông về chính sách tiền tệ dự kiến ​​sẽ vẫn nhất quán và thận trọng.