Các nhà giao dịch trái phiếu chú ý đến dữ liệu quyết định thành bại để lập biểu đồ cho động thái tiếp theo của Fed

Trái phiếu

Tóm tắt:

Các nhà giao dịch trái phiếu đang chờ đợi dữ liệu Hoa Kỳ bị trì hoãn để đánh giá chính sách của Fed sau khi chính phủ đóng cửa. Số liệu lao động mạnh hơn dự kiến có thể làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nâng cao lợi suất, trong khi tăng trưởng chậm lại khiến thị trường nhìn chung lạc quan về trái phiếu kho bạc.

Các nhà giao dịch trái phiếu đang chuẩn bị đón nhận một loạt dữ liệu sẽ củng cố kỳ vọng về tốc độ Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, động thái đã thúc đẩy trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đạt mức tăng trưởng lớn nhất kể từ năm 2020.

Việc chính phủ đóng cửa kết thúc có nghĩa là các cơ quan sẽ bắt đầu công bố các báo cáo quan trọng đã bị giữ lại kể từ đầu tháng 10, bao gồm báo cáo việc làm tháng 9 vào thứ năm.

Việc thiếu dữ liệu của chính phủ trong thời gian đóng cửa đã gây khó khăn cho việc đánh giá hướng đi của nền kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu từ các nguồn dữ liệu tư nhân, chẳng hạn như công ty cung cấp bảng lương ADP, tiếp tục nhấn mạnh sự suy yếu của thị trường việc làm, khiến Fed phải hạ lãi suất chuẩn tại các cuộc họp tháng 9 và tháng 10, chấm dứt giai đoạn tạm dừng kéo dài chín tháng.

Tuy nhiên, vẫn có nguy cơ số liệu của chính phủ có thể gây bất ngờ khi cho thấy các doanh nghiệp đang tạo thêm việc làm với tốc độ mạnh hơn dự kiến. Cũng có khả năng dữ liệu có thể không đầy đủ — hoặc bị bóp méo — do việc đóng cửa chính phủ.

Do các nhà hoạch định chính sách vẫn còn lưu tâm đến lạm phát tăng cao, điều này có thể khiến họ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 10 tháng 12 hoặc hạ thấp kỳ vọng của thị trường vào năm 2026.

"Khi dữ liệu kinh tế bắt đầu được công bố, thị trường lao động có thể sẽ ổn định hơn", Priya Misra, quản lý danh mục đầu tư tại JPMorgan Investment Management, nhận định. "Khi đó, khả năng thị trường hạ lãi suất vào tháng 12 có thể sẽ thấp hơn nữa và biến động có thể gia tăng."

Bà cho biết họ thấy cơ hội mua vào khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,25%. Lợi suất giảm hai điểm cơ bản xuống còn 4,13% vào lúc 3:44 sáng tại New York.

Các nhà giao dịch trái phiếu chú ý đến dữ liệu quyết định thành bại để lập biểu đồ cho động thái tiếp theo của Fed_1

Trái phiếu Kho bạc đã tăng mạnh trong năm nay do sự suy giảm việc làm và cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump đã gieo rắc bất ổn cho một nền kinh tế vốn liên tục gây bất ngờ cho các nhà dự báo trong những năm gần đây về sức mạnh của nó. Sau khi các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất và lợi suất giảm, trái phiếu Kho bạc đã mang lại lợi nhuận khoảng 6% trong năm nay.

Nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chỉ ra rằng những động thái gần đây của ngân hàng trung ương phần lớn là các biện pháp bảo vệ để đảm bảo rằng chính sách hạn chế không kìm hãm tăng trưởng, chứ không phải là nỗ lực thúc đẩy nền kinh tế.

Tuần trước, các nhà giao dịch tương lai đã đẩy khả năng cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 xuống dưới 50%, khi một số quan chức Fed cho biết động thái này không hề chắc chắn. Sự bất ổn ngắn hạn này đã đẩy chỉ số dự báo biến động của thị trường trái phiếu lên cao, vốn đang dao động quanh mức thấp nhất trong bốn năm.

"Có một số lo ngại ngày càng tăng, mặc dù chưa phải là vấn đề lớn, rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vào tháng 12 dựa trên tính kịp thời và chất lượng của dữ liệu kinh tế", Jack McIntyre, quản lý danh mục đầu tư tại Brandywine Global Investment Management, cho biết. Ông nói rằng, cùng với việc lợi suất giảm, "chúng tôi vẫn thiên về mức độ rủi ro trung lập đối với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ".

Các nhà chiến lược của Bloomberg nói gì...

Các nhà đầu tư đang lo ngại về sự tăng trưởng kinh tế chậm lại của Hoa Kỳ. Điều này có thể thấy rõ qua lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chỉ dao động trên 4% mặc dù lạm phát 3%. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư trái phiếu, đây có thể là tín hiệu tốt nhất. Hai rào cản lớn nhất đối với tăng trưởng - thuế quan cao và việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa - có thể sớm được giải quyết.

Thời điểm chính xác của một số bản công bố bị trì hoãn, cũng như báo cáo việc làm tháng 11 thường được công bố vào tuần đầu tiên của tháng tới, vẫn chưa được làm rõ. Bộ Lao động cho biết tuần trước rằng có thể mất một thời gian để hoàn tất ngày công bố.

Các nhà quản lý tiền tệ lưu ý đến những thay đổi kinh tế tích cực có thể đẩy lợi suất lên cao, bao gồm cả phán quyết của Tòa án Tối cao bác bỏ thuế quan của Trump.

Tuy nhiên, nhìn chung họ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục duy trì xu hướng nới lỏng chính sách ngay cả khi cơ quan này tạm dừng vào tháng tới, điều này có thể ngăn lợi suất tăng quá cao so với mức gần đây. Tâm lý thị trường cũng khá lạc quan đối với trái phiếu Kho bạc khi dữ liệu cho thấy tăng trưởng đang chậm lại.

Một số giao dịch quyền chọn trái phiếu kho bạc gần đây nhắm vào mức giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống dưới 4%. Khảo sát khách hàng trái phiếu kho bạc của JPMorgan Chase Co. trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 11 cho thấy lượng mua ròng lớn nhất kể từ ngày 7 tháng 4. Nhu cầu của nhà đầu tư đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm mới phát hành tuần trước cũng phù hợp với mức trung bình gần đây.

"Cần phải có sự phục hồi mạnh mẽ của dữ liệu tăng trưởng và lao động để đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm và 10 năm ra khỏi phạm vi gần đây", George Catrambone, giám đốc bộ phận thu nhập cố định tại DWS Americas, nhận định. "Không có lý do rõ ràng nào để kỳ vọng thị trường lao động sẽ phục hồi mạnh mẽ."

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Các nhà giao dịch trái phiếu chú ý đến dữ liệu quyết định thành bại để lập biểu đồ cho động thái tiếp theo của Fed

Nguồn: Bloomberg

Tuyên bố rủi ro