Các ngân hàng trung ương bắt đầu mua tiền điện tử: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Trong một bước tiến mang tính bước ngoặt đối với tài chính kỹ thuật số, các ngân hàng trung ương đang bắt đầu bổ sung tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán của mình. Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) trở thành ngân hàng đầu tiên thực hiện bước đột phá này vào cuối năm 2025, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong cách các quốc gia quản lý dự trữ của họ trong một nền kinh tế toàn cầu đang phát triển.

Cộng hòa Séc thực hiện giao dịch mua Bitcoin đầu tiên của ngân hàng trung ương.

Vào giữa tháng 11 năm 2025, Ngân hàng Quốc gia Séc đã làm nên lịch sử với khoản đầu tư trực tiếp, dù mang tính thử nghiệm, trị giá 1 triệu đô la vào tiền điện tử. Việc mua này đánh dấu một bước quan trọng trong việc các thể chế nhà nước chính thức chấp nhận tài sản kỹ thuật số.

Theo một thông cáo báo chí, danh mục đầu tư thử nghiệm mới của Ngân hàng Quốc gia Trung Quốc (CNB) không chỉ giới hạn ở một loại tài sản duy nhất. Nó bao gồm:

• Bitcoin

• Một loại tiền ổn định (stablecoin) của đô la Mỹ.

• Một khoản tiền gửi được mã hóa trên blockchain

Chiến lược đa dạng hóa này phản ánh một cách tiếp cận thận trọng nhưng có tầm nhìn xa. Quyết định của Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) được đưa ra trong bối cảnh các tập đoàn lớn và các quỹ đầu cơ ngày càng tích hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ, thúc đẩy ngân hàng trung ương chuẩn bị cho một bối cảnh tài chính đang thay đổi nhanh chóng.

Vì sao các ngân hàng trung ương đang nhắm đến tài sản kỹ thuật số?

Xu hướng chuyển sang tài sản kỹ thuật số không diễn ra một cách ngẫu nhiên. Thâm hụt ngân sách quốc gia ngày càng tăng của Mỹ đã làm dấy lên lo ngại trong giới ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Mặc dù đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ chính của thế giới, nhưng sự bất ổn được cho là của nó đang thúc đẩy nhiều quốc gia đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình.

Trong quá khứ, điều này có nghĩa là tích trữ các kim loại quý như vàng và bạc. Giờ đây, với sự hợp pháp hóa ngày càng tăng của tiền điện tử, các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin đang được xem như một loại biện pháp bảo vệ mới chống lại sự bất ổn tài chính.

Lập trường của các ngân hàng trung ương toàn cầu: Một bức tranh hỗn hợp

Mặc dù Cộng hòa Séc là quốc gia đầu tiên, các quốc gia khác cũng đang tìm hiểu những con đường tương tự, mặc dù phản ứng của mọi người trên toàn cầu rất khác nhau.

Các quốc gia đang nghiên cứu việc áp dụng tiền điện tử

Một số quốc gia đã bày tỏ sự quan tâm đến việc bổ sung Bitcoin vào dự trữ của mình. Ngân hàng trung ương của Brazil và Đài Loan được cho là đã thảo luận về ý tưởng này, mặc dù chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra. Tại Philippines, một dự luật mới đã được đề xuất, theo đó sẽ chỉ đạo ngân hàng trung ương nước này mua một lượng Bitcoin cố định theo chiến lược trong vòng 5 năm tới.

Sự lưỡng lự của Ngân hàng Trung ương châu Âu

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã bày tỏ sự phản đối việc mua các tài sản dễ biến động như Bitcoin. Tuy nhiên, họ không bỏ qua công nghệ nền tảng. ECB đang gây tranh cãi khi phát triển đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình (CBDC), thể hiện niềm tin rõ ràng vào tiềm năng của công nghệ blockchain.

Một nước Mỹ chia rẽ

Tại Mỹ, tình hình khá phức tạp. Chính quyền Trump đóng vai trò quan trọng trong việc hợp pháp hóa tiền điện tử, với việc Nhà Trắng khởi xướng các kế hoạch về Kho dự trữ Bitcoin chiến lược và Kho dự trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ.

Mặc dù vậy, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dưới thời Chủ tịch Jerome Powell vẫn giữ lập trường phản đối việc bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình. Điều này có thể thay đổi sau khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Với lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính quyền, người kế nhiệm ông nhiều khả năng sẽ có quan điểm phù hợp hơn về tài sản kỹ thuật số.

Lý do nên xem Bitcoin như một tài sản dự trữ

Việc thúc đẩy các ngân hàng trung ương áp dụng Bitcoin được hỗ trợ bởi ngày càng nhiều phân tích từ các tổ chức. Một báo cáo tháng 9 năm 2025 của Deutsche Bank dự báo một tương lai nơi vàng và Bitcoin có thể cùng tồn tại như những tài sản dự trữ cơ bản vào năm 2030.

Báo cáo nêu bật một số đặc tính quan trọng khiến cả hai tài sản đều trở nên hấp dẫn:

• Sự khan hiếm: Nguồn cung hạn chế tạo ra một kho lưu trữ giá trị.

• Tính thanh khoản cao: Cả hai đều có thể được giao dịch dễ dàng.

• Độ tương quan thấp: Giá của chúng có mối liên hệ hạn chế với các tài sản truyền thống.

Báo cáo cũng lưu ý rằng "quá trình phi đô la hóa" tạo ra một trường hợp sử dụng mạnh mẽ cho Bitcoin, vì sự suy yếu của đồng đô la trong lịch sử đã thúc đẩy đầu tư vào các tài sản thay thế.

Tính đến tháng 1 năm 2026, dữ liệu từ Coingecko cho thấy 35 quốc gia đã nắm giữ Bitcoin trong kho bạc của mình. Sự chấp nhận ngày càng tăng này, kết hợp với các quy định rõ ràng hơn, đang khiến các chính phủ cảm thấy thoải mái hơn với tiềm năng kinh tế của tài sản này. Hơn nữa, biến động giá hàng năm của Bitcoin đã giảm từ khoảng 80% vào năm 2020 xuống còn 50% vào cuối năm 2025. Nếu xu hướng này tiếp tục, nhiều ngân hàng trung ương có thể thấy rủi ro là chấp nhận được, mở đường cho việc chấp nhận rộng rãi hơn.