Cuộc bỏ phiếu gây sốc 5-4 của Ngân hàng Anh (BoE) cảnh báo đồng GBP.

Ngân hàng Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 3,75%, nhưng kết quả bỏ phiếu sít sao bất ngờ với tỷ lệ 5-4 đã báo hiệu sự chuyển hướng sang chính sách nới lỏng tiền tệ, làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Mặc dù quyết định giữ nguyên lãi suất ngân hàng đã được dự đoán trước, nhưng biên độ chênh lệch nhỏ cho thấy Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đang chia rẽ hơn dự kiến. Diễn biến này đã làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 3, mặc dù kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào hai báo cáo thị trường lao động sắp tới và số liệu lạm phát.

Một Ủy ban Chính sách Tiền tệ bất ngờ chia rẽ

Bốn thành viên của ủy ban đã phản đối quyết định này, thay vào đó bỏ phiếu giảm mức phí. Những người phản đối là Dhingra, Taylor, Ramsden và Breeden.

Phiếu bầu của Ramsden và Breeden đặc biệt đáng chú ý, vì dữ liệu kinh tế gần đây, nếu có, cho thấy lập trường cứng rắn hơn kể từ cuộc họp tháng 12. Cả hai thành viên đều viện dẫn phân tích mới trong báo cáo chính sách tiền tệ mới nhất là yếu tố then chốt trong quyết định của họ, nhấn mạnh rằng những thay đổi cấu trúc trong việc thiết lập tiền lương không còn được dự đoán sẽ tạo thêm áp lực lạm phát đáng kể.

Ngân hàng Anh dự báo tăng trưởng yếu hơn và lạm phát chậm hơn.

Báo cáo chính sách tiền tệ mới của Ngân hàng Anh (BoE) vẽ nên một bức tranh rõ ràng ôn hòa hơn về nền kinh tế Anh. So với dự báo hồi tháng 11, BoE hiện dự đoán tăng trưởng GDP thấp hơn, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và lạm phát giảm.

Các điều chỉnh dự báo chính bao gồm:

• Lạm phát CPI: Hiện được dự báo ở mức 1,7% trong quý đầu tiên năm 2027, giảm so với dự báo trước đó là 2,2%.

• Tăng trưởng GDP hàng năm: Điều chỉnh giảm 0,3 điểm phần trăm xuống còn 1,2%.

Những tín hiệu trái ngược từ dữ liệu kinh tế gần đây

Quan điểm thận trọng này từ Ngân hàng Anh (BoE) trái ngược hoàn toàn với dữ liệu PMI gần đây, cho thấy nền kinh tế đang mạnh mẽ hơn. Chỉ số PMI tổng hợp gần đây đã đạt mức cao nhất trong ba năm, và các chỉ số giá trong báo cáo cho thấy áp lực lạm phát có thể kéo dài hơn. Dữ liệu sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc làm rõ tín hiệu nào trong số những tín hiệu trái chiều này phản ánh chính xác hơn tình trạng của nền kinh tế Anh.

Hình 1: Dữ liệu PMI gần đây của Vương quốc Anh cho thấy nền kinh tế đang mạnh lên, với chỉ số tổng hợp đạt mức cao nhất trong ba năm, trái ngược với dự báo kinh tế thận trọng hơn của Ngân hàng Anh.

Triển vọng về lãi suất tại Anh và đồng bảng Anh

Thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo dường như phụ thuộc rất nhiều vào Thống đốc Andrew Bailey, người đã thể hiện sự sẵn sàng nới lỏng chính sách. Ông Bailey lưu ý rằng hai lần cắt giảm lãi suất hiện tại được thị trường phản ánh là hợp lý.

Mặc dù thời điểm cuối cùng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới, nhưng ngưỡng để cắt giảm lãi suất thêm nữa có thể đã được nâng cao khi lãi suất ngân hàng trung ương đang tiến gần đến mức trung lập. Dự kiến ​​đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 4, và có thể tiếp theo là một đợt nữa vào tháng 11.

Trên thị trường tiền tệ, tỷ giá EUR/GBP tăng cao hơn sau thông báo, củng cố kỳ vọng về sự suy yếu của đồng bảng Anh. Dự báo cho tỷ giá EUR/GBP trong 12 tháng tới là 0,89, được thúc đẩy bởi sự thu hẹp chênh lệch lãi suất, triển vọng tăng trưởng tương đối yếu hơn của Vương quốc Anh và mối tương quan tích cực với môi trường đồng đô la Mỹ suy yếu.