Chi tiêu tiêu dùng của Malaysia năm 2026: Một triển vọng thận trọng

Theo dự báo mới nhất từ ​​BMI, một công ty thuộc Fitch Solutions, tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng tại Malaysia dự kiến ​​sẽ ổn định trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lạm phát thấp và lãi suất ổn định. Tuy nhiên, những rủi ro đáng kể, bao gồm nợ hộ gia đình cao và đà tăng trưởng kinh tế chậm lại, có thể khiến người tiêu dùng thận trọng.

Công ty nghiên cứu dự báo chi tiêu thực tế của hộ gia đình sẽ tăng 4,1% vào năm 2026, giảm nhẹ so với mức tăng trưởng ước tính 4,4% vào năm 2025.

Lãi suất ổn định và lạm phát thấp tạo ra một vùng đệm.

Một trụ cột quan trọng hỗ trợ các hộ gia đình Malaysia là chính sách tiền tệ ổn định và lạm phát thấp của đất nước. Quyết định của Ngân hàng Trung ương Malaysia (Bank Negara Malaysia) giữ nguyên lãi suất chính sách qua đêm (OPR) trong tháng 11 năm 2025 được kỳ vọng sẽ giúp người tiêu dùng dễ dàng quản lý việc vay mượn và trả nợ.

Hơn nữa, lạm phát được dự báo sẽ ở mức trung bình khiêm tốn 1,9% vào năm 2026. Mặc dù đây là mức tăng nhẹ, nhưng vẫn thấp so với các tiêu chuẩn lịch sử. Giá thực phẩm ổn định, chiếm phần lớn ngân sách hộ gia đình, sẽ tiếp tục giúp người tiêu dùng quản lý chi phí sinh hoạt của họ.

Thu nhập hộ gia đình có thể được hỗ trợ thêm bằng việc tăng lương trong khu vực công và đồng ringgit mạnh hơn một chút, mặc dù những yếu tố này có thể không đủ để thay đổi căn bản tâm lý người tiêu dùng.

Thị trường lao động vẫn ổn định bất chấp những khó khăn.

Thị trường việc làm của Malaysia dự kiến ​​sẽ duy trì ổn định, mặc dù có thể giảm nhẹ. BMI dự báo tỷ lệ thất nghiệp trung bình là 3,1% vào năm 2026, tăng từ 2,9% vào tháng 11 năm 2025.

Dự kiến ​​mức độ việc làm sẽ được hỗ trợ bởi đầu tư nước ngoài liên tục, ngành du lịch phát triển mạnh mẽ và hoạt động sản xuất ổn định. Tuy nhiên, triển vọng này dễ bị ảnh hưởng bởi tình hình kinh tế toàn cầu xấu đi.

Các rủi ro chính đe dọa nhu cầu hộ gia đình

Mặc dù tình hình kinh tế trong nước ổn định, một số thách thức đang phủ bóng đen lên triển vọng chi tiêu của người tiêu dùng.

Nợ hộ gia đình cao hạn chế sức mua.

Một trong những rủi ro trong nước đáng kể nhất là mức nợ hộ gia đình cao, đạt 69,9% GDP trong quý II năm 2025. Gánh nặng nợ nần này khiến các hộ gia đình dễ bị tổn thương trước những thay đổi về lãi suất và hạn chế khả năng chi tiêu tùy ý, ngay cả khi chi phí vay vẫn ổn định.

Tăng trưởng kinh tế suy yếu

Tăng trưởng kinh tế tổng thể của Malaysia dự kiến ​​sẽ chậm lại, do ảnh hưởng của nhu cầu toàn cầu suy yếu, thuế quan cao hơn của Mỹ và chi tiêu chính phủ thắt chặt. Theo BMI, đà tăng trưởng kinh tế từ đầu năm dự kiến ​​sẽ giảm dần, và sự chậm lại này có thể kéo dài đến tận năm 2026.

Sự bất ổn toàn cầu và căng thẳng địa chính trị

Các rủi ro bên ngoài có thể tiếp tục làm giảm niềm tin của người tiêu dùng và kế hoạch tuyển dụng của doanh nghiệp. Những rủi ro này bao gồm:

• Căng thẳng thương mại đang diễn ra

• Chi phí nhập khẩu tăng cao

• Các xung đột địa chính trị ở Ukraine, Trung Đông và Biển Đông

Trong bối cảnh các doanh nghiệp đang đối mặt với những thách thức này, người tiêu dùng dự kiến ​​sẽ áp dụng chiến lược chi tiêu thận trọng hơn, chuyển trọng tâm từ hàng hóa lâu bền sang các dịch vụ thiết yếu. Giữa sự bất ổn toàn cầu dai dẳng, việc tập trung vào các nhu yếu phẩm có khả năng định hình mô hình chi tiêu hộ gia đình Malaysia vào năm 2026.