Các nhà đầu tư trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) nhắm đến lợi suất 2,5% sau cuộc bầu cử Nhật Bản.

Các nhà đầu tư lớn có thể sớm chấm dứt "lệnh ngừng mua" trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn (JGB) sau cuộc bầu cử sớm cuối tuần này, với mục tiêu lợi suất cụ thể nổi lên như yếu tố then chốt thúc đẩy sự trở lại của họ.

Jordan Rochester, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Mizuho ở London, lưu ý rằng một số nhà đầu tư lớn nhất của Nhật Bản đang chờ đợi lợi suất tăng nhẹ. Ông cho biết sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử đã khiến họ chần chừ, nhưng điều đó có thể nhanh chóng thay đổi.

Ngưỡng 2,5% dành cho các nhà quản lý tài sản

Trong chuyến thăm Tokyo gần đây, Rochester nhận thấy "sự đồng thuận gần như tuyệt đối" giữa các công ty bảo hiểm nhân thọ, quản lý tài sản và ngân hàng. Quan điểm chung là việc lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 2,5% sẽ là một cơ hội mua vào tốt.

Hiện tại, lợi suất trái phiếu đang dao động quanh mức 2,25%. Trước đó, vào tháng trước, lợi suất này đã tăng lên 2,38% - mức cao nhất kể từ năm 1999 - trong thời gian chuẩn bị cho tuyên bố tranh cử bất ngờ của Thủ tướng Sanae Takaichi.

Tác động của bầu cử đến tâm lý nhà đầu tư

Một kết quả bầu cử quyết định củng cố sự ủng hộ dành cho ông Takaichi sẽ mở đường cho việc tăng chi tiêu của chính phủ nhằm kích thích nền kinh tế. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư trong nước đang tránh xa thị trường trái phiếu dài hạn do những lo ngại ngày càng tăng về ngân sách và sự biến động mạnh.

Việc thiếu vắng các nhà mua lớn truyền thống như các công ty bảo hiểm nhân thọ và quỹ hưu trí đã loại bỏ một trụ cột quan trọng của nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) dài hạn và siêu dài hạn. Mặc dù các nhà đầu tư nước ngoài đã phần nào lấp đầy khoảng trống này, thị trường vẫn thận trọng.

Kiểm tra nhu cầu và triển vọng lợi suất

Thử thách lớn tiếp theo đối với thị trường sẽ đến vào thứ Năm, khi Nhật Bản dự kiến ​​đấu giá khoảng 700 tỷ yên (4,5 tỷ đô la) trái phiếu kỳ hạn 30 năm. Để đối phó với sự suy giảm nhu cầu, quốc gia này đã và đang giảm phát hành nợ có kỳ hạn dài hơn.

Nhìn về phía trước, Rochester nhận thấy tiềm năng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm có thể đạt 3% vào cuối năm nay. Ông cho rằng dự báo này là do một số yếu tố:

• Ngân hàng Nhật Bản đặt mục tiêu lãi suất trung lập trong khoảng từ 1% đến 2,5%.

• Nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với mức phí bảo hiểm kỳ hạn cao hơn cho trái phiếu chính phủ.

• Quá trình phục hồi kinh tế liên tục của đất nước sau nhiều thập kỷ giảm phát.