Các ngân hàng Phố Wall cảnh báo đồng USD sẽ suy yếu vào năm 2026 khi sự chênh lệch lãi suất toàn cầu ngày càng gia tăng.

Kinh tế

Tóm tắt:

Các ngân hàng đầu tư lớn dự báo đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu vào năm 2026 do Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất và hiệu quả hoạt động tốt hơn của các nền kinh tế toàn cầu, mặc dù có những ý kiến trái chiều cho rằng tăng trưởng kinh tế Mỹ nhờ trí tuệ nhân tạo có thể hỗ trợ sự ổn định của đồng đô la....

Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy xu hướng giảm giá của đồng đô la.

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục điều chỉnh chính sách bằng cách cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025 và có thể thêm hai lần nữa trong năm 2026, các tổ chức hàng đầu Phố Wall đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về quỹ đạo tương lai của đồng đô la Mỹ. Các ông lớn trong lĩnh vực đầu tư, bao gồm Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan, đều nhất trí rằng đồng đô la có khả năng sẽ mất giá so với các đồng tiền chủ chốt như euro, bảng Anh và yên Nhật trong năm tới.

Nguyên nhân sâu xa nằm ở sự khác biệt về chính sách tiền tệ. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh tăng trưởng việc làm chậm lại và lạm phát dai dẳng, các ngân hàng trung ương khác như Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) lại giữ nguyên lãi suất hoặc thậm chí đang cân nhắc tăng lãi suất. Sự khác biệt này khuyến khích dòng vốn chảy ra khỏi Mỹ sang các tài sản có lợi suất cao hơn ở những nơi khác, từ đó tạo áp lực giảm giá trị đồng đô la.

Morgan Stanley dự báo đồng USD sẽ giảm 5% vào giữa năm 2026.

Morgan Stanley đưa ra dự đoán đặc biệt gay gắt: đồng đô la có thể giảm tới 5% trong nửa đầu năm 2026. Luis Oganes, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô toàn cầu của JPMorgan, cũng bày tỏ những lo ngại tương tự, cho rằng triển vọng cấu trúc ngày càng bất lợi cho đồng đô la. Điều này không chỉ là hệ quả của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mà còn là do sự thay đổi động lực vốn toàn cầu và vị thế của nhà đầu tư.

Tác động dây chuyền của việc đồng đô la suy yếu rất đa chiều. Một mặt, xuất khẩu của Mỹ có thể được hưởng lợi khi hàng hóa định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế. Điều này hỗ trợ những nỗ lực không ngừng của chính quyền Trump nhằm giảm thâm hụt thương mại. Tuy nhiên, đồng đô la yếu hơn cũng sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu, có khả năng góp phần làm gia tăng lạm phát tiêu dùng - một xu hướng mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang cố gắng kiểm soát.

Đối với các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ, sự mất giá của đồng đô la mang đến một khoản lợi nhuận tiềm năng. Doanh thu kiếm được ở nước ngoài, khi quy đổi trở lại đô la, sẽ trở nên sinh lời hơn, giúp tăng lợi nhuận ròng. Điều này tạo ra một lợi thế tương quan: đồng đô la càng yếu, lợi nhuận càng tăng cao đối với các công ty có hoạt động kinh doanh toàn cầu.

Thị trường mới nổi và sự hồi sinh của giao dịch chênh lệch lãi suất

Các thị trường mới nổi có vị thế để hưởng lợi nhiều hơn nữa. Sự suy giảm giá trị của đồng đô la thúc đẩy sự quan tâm đến "giao dịch chênh lệch lãi suất", trong đó các nhà đầu tư vay bằng các loại tiền tệ có lợi suất thấp như USD và đầu tư vào các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn của các thị trường mới nổi. Theo các nhà phân tích tại JPMorgan và Bank of America, đồng real Brazil, won Hàn Quốc và nhân dân tệ Trung Quốc nằm trong số các loại tiền tệ được dự đoán sẽ mạnh lên khi dòng vốn quay trở lại các thị trường này.

Sự hồi sinh của chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) có mối liên hệ nhân quả với lãi suất thấp hơn của Mỹ và chênh lệch lãi suất toàn cầu. Khi vay bằng USD trở nên rẻ hơn và các lựa chọn thay thế mang lại lợi suất cao hơn, chiến lược này càng trở nên hấp dẫn, đặc biệt là sau thời gian tạm lắng kéo dài một thập kỷ do chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) từ năm 2016 đến năm 2022.

Triển vọng lạc quan cho các đồng tiền G10: CAD và AUD là tâm điểm chú ý.

Goldman Sachs nhấn mạnh rằng các đồng tiền của nhóm G10 như đô la Canada (CAD) và đô la Úc (AUD) cũng đang được các nhà đầu tư ưa chuộng hơn, nhờ vào các dữ liệu kinh tế tốt hơn dự kiến. Công ty này lập luận rằng bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu đang chuyển dịch theo hướng có lợi cho các tài sản không phải USD, đặc biệt là khi các khu vực ngoài Hoa Kỳ bắt đầu tăng tốc trở lại về kinh tế.

Quan điểm của Goldman Sachs cho thấy có mối tương quan giữa sự khác biệt về tăng trưởng toàn cầu và sự suy yếu của đồng USD: khi phần còn lại của thế giới tăng tốc trong khi Mỹ giảm tốc, đồng đô la thường có xu hướng hoạt động kém hiệu quả hơn.

Quan điểm trái chiều: Citigroup và Standard Chartered vẫn lạc quan.

Không phải tất cả các nhà phân tích đều đồng ý với quan điểm bi quan chung. Citigroup và Standard Chartered lập luận rằng khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên của nền kinh tế Mỹ, một phần nhờ vào đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo và tự động hóa, có thể vượt ngoài dự đoán. Họ tin rằng dòng vốn đổ vào do sự mở rộng của AI và hiệu suất mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ có thể bù đắp những điểm yếu về cấu trúc của đồng đô la.

Quan điểm này phản ánh một cơ chế nhân quả khác: đổi mới công nghệ và đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán duy trì niềm tin của nhà đầu tư và dòng vốn chảy vào, hỗ trợ đồng đô la bất chấp việc cắt giảm lãi suất.

Hơn nữa, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 tăng lên, ngay cả khi vẫn để ngỏ khả năng giảm lãi suất thêm nữa. Điều này củng cố dự báo của Citigroup về khả năng đồng đô la phục hồi vào giữa năm 2026, đặc biệt nếu lạm phát vẫn dai dẳng và thị trường lao động tránh được sự suy thoái mạnh.

Cảnh báo về định giá: Liệu đồng đô la có đang bị định giá quá cao?

George Saravelos và Tim Baker của Deutsche Bank cảnh báo rằng đồng đô la có thể đã bị định giá quá cao. Trong một báo cáo cuối tháng 11, họ mô tả đồng đô la đang được hưởng lợi từ nền kinh tế Mỹ "kiên cường ngoài mong đợi" và thị trường chứng khoán tăng vọt, nhưng cảnh báo rằng áp lực định giá và việc phân bổ lại vốn có thể sớm đảo ngược đà tăng trưởng này.

Nếu điều này trở thành hiện thực, nó sẽ đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ tăng giá kéo dài một thập kỷ bất thường của đồng đô la. Điểm kết thúc nhân quả tiềm năng rất rõ ràng: một khi lợi thế về lãi suất, sự phân hóa tăng trưởng và sức mạnh của thị trường chứng khoán suy yếu hoặc đảo chiều, thì sự quan tâm của nhà đầu tư đối với việc nắm giữ các tài sản định giá bằng đô la cũng sẽ giảm theo.

Triển vọng của đồng đô la Mỹ trong năm 2026 ngày càng trở nên bất ổn, mắc kẹt giữa sức nặng của việc nới lỏng tiền tệ và sự tăng trưởng mạnh mẽ nhờ trí tuệ nhân tạo (AI). Trong khi các ngân hàng lớn cảnh báo về sự suy giảm do dòng vốn chảy ra và sự chênh lệch lãi suất toàn cầu, những ngân hàng khác lại đặt cược vào động lực đổi mới của Mỹ sẽ tiếp tục thu hút đầu tư. Khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chuẩn bị cho bước đi tiếp theo, quỹ đạo của đồng đô la sẽ đóng vai trò như một thước đo cho những điều chỉnh kinh tế toàn cầu rộng lớn hơn và có lẽ là dấu hiệu báo hiệu sự kết thúc của một kỷ nguyên thống trị tiền tệ.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Những lo ngại về tuổi thọ chip AI cho thấy sự mong manh trong làn sóng đầu tư 400 tỷ đô la.

Gerik

Kinh tế

Sự bùng nổ phần cứng AI gặp phải thực tế khắc nghiệt.

Ngành công nghệ toàn cầu đã đầu tư khoảng 400 tỷ đô la chỉ riêng trong năm nay vào chip AI và trung tâm dữ liệu, dựa trên làn sóng hưng phấn chủ yếu được thúc đẩy bởi ChatGPT và AI tạo sinh. Tuy nhiên, đằng sau sự hưng phấn đó là một nỗi lo lắng ngày càng tăng: giả định cơ bản rằng phần cứng AI, đặc biệt là các chip hiệu năng cao, có thể duy trì hiệu quả trong sáu năm có thể là quá lạc quan một cách nguy hiểm.

Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Google, Amazon và Microsoft ban đầu dự đoán vòng đời phần cứng vào khoảng sáu năm. Nhưng các chuyên gia hiện cho rằng dự báo này đã đánh giá thấp tác động tổng hợp của sự lỗi thời công nghệ nhanh chóng và sự xuống cấp vật lý. Mihir Kshirsagar từ Trung tâm Chính sách Công nghệ Thông tin của Đại học Princeton ước tính rằng tuổi thọ hoạt động của chip AI có thể chỉ còn khoảng 2-3 năm, một sự giảm sút có thể làm thay đổi đáng kể các mô hình tài chính trong toàn ngành.

Đổi mới chip nhanh chóng thúc đẩy sự lỗi thời nhanh chóng.

Các nhà sản xuất chip, dẫn đầu là Nvidia, đang đổi mới với tốc độ chóng mặt. Chỉ vài tháng sau khi ra mắt GPU Blackwell cao cấp, Nvidia đã công bố chip Rubin cho năm 2026, hứa hẹn hiệu năng tăng gấp 7,5 lần. Chu kỳ sản phẩm không ngừng nghỉ này làm giảm giá trị thị trường của các chip hiện có tới 90% trong vòng ba đến bốn năm, theo Gil Luria của DA Davidson. Sự mất giá nhanh chóng này, mặc dù có thể dự đoán được trong ngành công nghệ cao, nhưng lại thách thức các giả định về thu hồi chi phí vốn có trong kế hoạch trung tâm dữ liệu.

Mối quan hệ nhân quả ở đây rất rõ ràng: khi các chip mới hơn mang lại hiệu năng được cải thiện vượt bậc, phần cứng cũ nhanh chóng trở nên lỗi thời về mặt thương mại và tính toán. Giám đốc điều hành của Nvidia, Jensen Huang, thậm chí còn nhận xét vào tháng 3 rằng sẽ không ai muốn sử dụng chip Hopper nữa một khi Blackwell ra mắt - một tuyên bố nhấn mạnh áp lực phải liên tục nâng cấp.

Sự lạc quan giả tạo về chi phí che giấu những rủi ro dài hạn.

Vào tháng 11 năm 2025, Nvidia đã công khai bảo vệ tuổi thọ chip từ 4-6 năm được sử dụng trong các mô hình tài chính, khẳng định rằng nó phản ánh việc sử dụng và độ bền thực tế. Tuy nhiên, các nhà phân tích như Kshirsagar lập luận rằng những ước tính này tạo ra một cấu trúc chi phí "thấp một cách giả tạo" đằng sau việc triển khai AI, trì hoãn sự tính toán tất yếu về tỷ lệ thay thế phần cứng thực tế và chi phí sở hữu thực sự.

Jon Peddie của Jon Peddie Research chỉ ra một hệ quả tài chính quan trọng: nếu các công ty buộc phải đẩy nhanh tiến độ khấu hao chip, lợi nhuận ròng của họ sẽ bị ảnh hưởng ngay lập tức. Đây không phải là vấn đề lý thuyết; việc rút ngắn thời gian khấu hao từ sáu năm xuống còn ba năm có thể làm giảm một nửa lợi nhuận dự kiến, đặc biệt đối với các công ty có biên lợi nhuận hoạt động thấp.

Sự phụ thuộc kinh tế ngày càng tăng vào trí tuệ nhân tạo làm gia tăng mức độ rủi ro.

Với việc nền kinh tế Mỹ ngày càng gắn liền với tiềm năng tăng trưởng được nhận định của trí tuệ nhân tạo (AI), bất kỳ sự điều chỉnh mang tính hệ thống nào về định giá tài sản hoặc lợi tức đầu tư đều sẽ tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên thị trường và chính sách. Trong khi các gã khổng lồ công nghệ đa ngành như Amazon và Microsoft có thể hấp thụ những thay đổi này, các công ty nhỏ hơn và tập trung vào AI có thể phải đối mặt với những thách thức về khả năng thanh toán.

Luria chỉ ra rằng Oracle và CoreWeave đều đang tích cực mở rộng cơ sở hạ tầng AI trong khi gánh khoản nợ đáng kể. Mô hình kinh doanh của họ dựa trên việc nhanh chóng thu hút khách hàng và lợi thế cạnh tranh của các chip tiên tiến. Vòng đời phần cứng ngắn hơn đồng nghĩa với việc chi tiêu vốn thường xuyên hơn, biên lợi nhuận eo hẹp hơn và rủi ro tín dụng cao hơn.

Mối tương quan giữa tốc độ thay thế chip nhanh chóng và sự dễ tổn thương về tài chính đặc biệt mạnh mẽ ở các nhà cung cấp dịch vụ tầm trung này. Không giống như các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô lớn, họ không thể bù đắp chi phí hoạt động AI bằng các nguồn doanh thu khác và thay vào đó phải cạnh tranh trực tiếp về hiệu năng và giá cả trong một thị trường mà phần cứng liên tục leo thang giá cả.

Vấn đề tuổi thọ chip AI không chỉ đơn thuần là thách thức kỹ thuật mà còn là điểm yếu kinh tế vĩ mô có thể định hình lại cách thức tài trợ, triển khai và định giá cơ sở hạ tầng công nghệ. Khi trí tuệ nhân tạo tạo sinh (Generative AI) ngày càng trở nên quan trọng đối với chiến lược doanh nghiệp và chính sách quốc gia, chi phí tiềm ẩn của việc phần cứng nhanh chóng trở nên cần được quan tâm khẩn cấp. Nếu không điều chỉnh lại các giả định tài chính cho phù hợp với thực tế công nghệ, sự bùng nổ AI có thể mang trong mình mầm mống của một chu kỳ đầu tư không bền vững – một chu kỳ đe dọa không chỉ lợi nhuận mà còn cả nền tảng của chính cơ sở hạ tầng kỹ thuật số.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phòng thí nghiệm không gian Trung Quốc-Brazil làm dấy lên lo ngại của Mỹ về sự hợp tác công nghệ ngày càng tăng giữa Trung Quốc và Mỹ Latinh.

Gerik

Kinh tế

Hợp tác khoa học hay mở rộng chiến lược?

Việc Trung Quốc gần đây hợp tác với Brazil để thành lập phòng thí nghiệm chung về công nghệ vũ trụ đã làm dấy lên căng thẳng về sự hiện diện ngày càng tăng của Bắc Kinh ở Mỹ Latinh. Tập đoàn Công nghệ Điện tử Trung Quốc (CETC) thông báo đã hợp tác với các trường Đại học Liên bang Campina Grande và Paraíba của Brazil để thành lập Phòng thí nghiệm Công nghệ Thiên văn Vô tuyến Trung Quốc-Brazil. Cơ sở này dự kiến sẽ tiến hành nghiên cứu tiên tiến về thám hiểm không gian sâu và thiên văn vô tuyến, củng cố hơn nữa mối quan hệ công nghệ giữa hai quốc gia.

Động thái này dựa trên những tiến triển của dự án kính viễn vọng vô tuyến BINGO (BAO từ Quan sát Khí Trung tính Tích hợp), một sáng kiến khoa học hàng đầu được hai nước cùng hỗ trợ. Được thiết kế để nghiên cứu cấu trúc quy mô lớn của vũ trụ và năng lượng tối, BINGO dự kiến sẽ trở thành kính viễn vọng vô tuyến lớn nhất Nam Mỹ, với việc xây dựng dự kiến hoàn thành vào năm 2026. Các cấu kiện kết cấu chính đã được hoàn thành tại Trung Quốc và vận chuyển từ cảng Thiên Tân đến Brazil vào tháng 6, cho thấy sự phối hợp hậu cần và tài chính cấp cao giữa các đối tác.

Nỗi lo ngại của Washington về năng lực lưỡng dụng chiến lược

Mặc dù được trình bày dưới góc độ khoa học, các quan chức Mỹ đã bày tỏ lo ngại về các ứng dụng quân sự tiềm tàng của sáng kiến này. Các nhà phân tích quốc phòng Mỹ cảnh báo rằng các kính viễn vọng vô tuyến hiệu suất cao như BINGO có thể được sử dụng lại cho mục đích giám sát tình hình không gian, theo dõi vệ tinh, dự đoán quỹ đạo và hỗ trợ các hoạt động chống vệ tinh. Báo cáo năm 2022 của Cơ quan Tình báo Quốc phòng Mỹ đã xác định rõ ràng cơ sở hạ tầng như vậy là khả năng hỗ trợ cho hoạt động giám sát quân sự và chiến lược chống không gian.

Những lo ngại này bắt nguồn từ một đánh giá về mối quan hệ nhân quả: mặc dù bản thân công nghệ này là dân sự, nhưng vị trí gần các khu vực chiến lược của Mỹ và tiềm năng sử dụng kép làm tăng nguy cơ thu thập dữ liệu về tài sản và hoạt động của Mỹ trong khu vực mà Washington coi là sân sau địa chính trị của mình. Hình ảnh Bắc Kinh tăng cường cơ sở hạ tầng cảm biến không gian ở Nam Mỹ, một khu vực có ảnh hưởng lịch sử của Mỹ, càng làm sâu sắc thêm những lo ngại này.

Bắc Kinh phản bác các cáo buộc

Trung Quốc bác bỏ những phản đối của Mỹ, cho rằng đó là sự can thiệp không cần thiết và chính trị hóa việc trao đổi khoa học. CETC khẳng định sứ mệnh của phòng thí nghiệm hoàn toàn mang tính học thuật, nhằm thúc đẩy nghiên cứu tiên tiến và mở rộng hiểu biết của con người về không gian. Các quan chức Trung Quốc lập luận rằng Mỹ đang sử dụng luận điệu an ninh để làm suy yếu sự hợp tác khoa học chính đáng và hạn chế khả năng tiếp cận các quan hệ đối tác nghiên cứu toàn cầu của Trung Quốc.

Tuy nhiên, mối tương quan giữa việc mở rộng cơ sở hạ tầng vũ trụ của Trung Quốc và chiến lược ngoại giao của nước này được thừa nhận rộng rãi. Trong hai thập kỷ qua, Bắc Kinh đã sử dụng một cách có hệ thống các thỏa thuận khoa học và công nghệ, bao gồm phóng vệ tinh, lắp đặt kính viễn vọng và các chương trình đào tạo nhân tài, để củng cố mối quan hệ ở châu Á, châu Phi và Mỹ Latinh. Lợi ích kép của việc thúc đẩy thiện chí và khả năng tiếp cận dữ liệu chiến lược tạo nên xương sống của chính sách ngoại giao khoa học mềm của Trung Quốc.

Xu hướng đình chỉ dự án ngày càng gia tăng trong bối cảnh áp lực địa chính trị.

Các sáng kiến không gian của Trung Quốc trong khu vực ngày càng vấp phải những xung đột địa chính trị. Vào tháng 4, kế hoạch xây dựng một đài quan sát lớn ở sa mạc Atacama của Chile đã bị đình chỉ, và vào tháng 11, một dự án kính viễn vọng vô tuyến ở Argentina đã bị hoãn vô thời hạn khi Buenos Aires theo đuổi mối quan hệ tài chính chặt chẽ hơn với Washington.

Những trường hợp này minh họa tác động nhân quả: áp lực từ Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh các quốc gia tìm kiếm hỗ trợ tài chính, có thể trực tiếp ngăn chặn các dự án cơ sở hạ tầng do Trung Quốc hậu thuẫn. Trường hợp của Argentina đặc biệt phản ánh cách thức tài chính quốc tế và ngoại giao giao thoa để định hình các quyết định xung quanh quan hệ đối tác công nghệ.

Phòng thí nghiệm không gian Trung Quốc-Brazil và sự tích hợp của nó với dự án kính viễn vọng BINGO không chỉ tượng trưng cho một nỗ lực khoa học; chúng còn là một phần của cuộc cạnh tranh địa chính trị rộng lớn hơn về ảnh hưởng, công nghệ và lòng tin ở Mỹ Latinh. Trong khi Bắc Kinh coi sự hợp tác này là một thắng lợi cho sự tiến bộ khoa học, Washington lại xem đó là một động thái chiến lược với những hàm ý quân sự tiềm ẩn. Khi Mỹ và Trung Quốc cạnh tranh về ảnh hưởng công nghệ và ngoại giao trong khu vực, tương lai của các dự án hợp tác như vậy sẽ ngày càng phụ thuộc vào việc các quốc gia đối tác cân bằng tham vọng khoa học với sự liên kết địa chính trị như thế nào.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Indonesia đặt mục tiêu tăng trưởng xuất khẩu gần 30% vào năm 2029, đề ra lộ trình thương mại đầy tham vọng.

Gerik

Kinh tế

Đà phát triển ổn định và triển vọng thương mại đầy tham vọng

Indonesia vừa công bố một chiến lược mở rộng xuất khẩu mạnh mẽ trong trung hạn, đặt mục tiêu tăng thu nhập xuất khẩu từ mức ước tính 294 tỷ USD năm 2025 lên 315 tỷ USD năm 2026, và cuối cùng đạt khoảng 406 tỷ USD vào năm 2029. Kế hoạch này, được Bộ trưởng Thương mại Budi Santoso công bố, vạch ra tham vọng tăng trưởng kép gần 30% trong bốn năm. Điều này cho thấy sự tự tin của Jakarta vào nền tảng thương mại quốc gia và khả năng tận dụng các cơ hội kinh tế toàn cầu, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng hàng năm giảm nhẹ trong ngắn hạn.

Theo Bộ Thương mại, tăng trưởng xuất khẩu dự kiến năm 2026 đạt 7,09%, thấp hơn một chút so với mức dự báo 7,1% năm 2025. Sự điều chỉnh giảm này không phải do hiệu quả hoạt động suy yếu, mà là do nền tảng xuất khẩu vững chắc được xây dựng trong những năm gần đây, điều này tự nhiên làm giảm tốc độ tăng trưởng gia tăng. Sự khác biệt này làm nổi bật mối quan hệ nhân quả: nền tảng cao hơn dẫn đến tốc độ tăng trưởng phần trăm chậm hơn một chút mà không cho thấy điểm yếu về cấu trúc.

Tăng tốc dần các mục tiêu giá trị xuất khẩu

Lộ trình của chính phủ Indonesia dự báo doanh thu xuất khẩu hàng năm sẽ tăng dần:

Năm 2025: 294 tỷ đô la

Năm 2026: 315 tỷ đô la

Năm 2027: 340,2 tỷ đô la

Năm 2028: 370,04 tỷ đô la

Năm 2029: 405,69 tỷ đô la

Điều này thể hiện sự tăng trưởng ổn định hàng năm và mức tăng lũy kế 38% trong vòng 5 năm. Quỹ đạo tăng trưởng ổn định phản ánh sự tương quan giữa tăng trưởng ngành xuất khẩu và các mục tiêu phát triển quốc gia rộng lớn hơn, khi Indonesia tìm cách đa dạng hóa danh mục thương mại của mình vượt ra ngoài hàng hóa thô và hướng tới các lĩnh vực có giá trị cao hơn.

Sự hỗ trợ từ các thể chế và quan hệ đối tác thương mại thúc đẩy niềm tin.

Để đạt được những mục tiêu này, Bộ Thương mại đang phối hợp chặt chẽ với Phòng Thương mại và Công nghiệp Indonesia (Kadin) và Hiệp hội các nhà xuất khẩu Indonesia (GPEI). Sự hợp tác này nhằm mục đích tăng cường kết nối kinh doanh, tổ chức các diễn đàn xúc tiến thương mại và tận dụng tối đa các hiệp định thương mại quốc tế mà Indonesia đã ký kết.

Cách tiếp cận của chính phủ kết hợp sự tham gia của khu vực tư nhân với sự hỗ trợ do nhà nước dẫn dắt. Mô hình hợp tác công tư này đóng vai trò quan trọng trong việc định hình động lực xuất khẩu, đảm bảo các công cụ chính sách phù hợp với nhu cầu thực tế của các nhà xuất khẩu và việc tiếp cận thị trường quốc tế được mở rộng liên tục.

Các hiệp định thương mại và hội nhập thị trường như những chất xúc tác cho tăng trưởng

Việc Indonesia gần đây tham gia nhiều hiệp định thương mại khu vực và song phương – như Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực (RCEP) và các thỏa thuận với các nước Trung Đông và châu Âu – được kỳ vọng sẽ nâng cao khả năng cạnh tranh thương mại của nước này. Việc tận dụng các thỏa thuận này sẽ giúp giảm rào cản thuế quan, tăng cường mạng lưới logistics và thu hút đầu tư mới vào các lĩnh vực hướng xuất khẩu.

Mối quan hệ nhân quả ở đây rất rõ ràng: các thỏa thuận thương mại làm giảm các rào cản bên ngoài, kết hợp với các chiến lược xúc tiến thương mại có mục tiêu, dẫn đến sự thâm nhập thị trường mạnh mẽ hơn và tăng trưởng khối lượng xuất khẩu.

Chiến lược tăng trưởng xuất khẩu của Indonesia giai đoạn 2026-2029 không chỉ đơn thuần là các mục tiêu số liệu; nó phản ánh một nỗ lực phối hợp nhằm củng cố vị thế của nước này trong chuỗi cung ứng toàn cầu và nâng cao tính tinh vi của danh mục thương mại. Mặc dù có sự giảm tốc nhẹ trong ngắn hạn, quốc gia này đang định vị mình cho sự mở rộng bền vững trong trung hạn thông qua các liên minh chiến lược, cải cách thể chế và tăng cường sự tham gia của khu vực tư nhân. Là quốc gia đông dân thứ tư thế giới với nguồn tài nguyên thiên nhiên dồi dào và năng lực sản xuất ngày càng tăng, tham vọng xuất khẩu của Indonesia không chỉ khả thi mà còn là yếu tố cốt lõi trong bản sắc kinh tế dài hạn của nước này.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trung Quốc đẩy mạnh phát triển tài chính công nghệ khi đổi mới sáng tạo thúc đẩy chiến lược kinh tế.

Gerik

Kinh tế

Tài chính công nghệ nổi lên như một trụ cột trong tham vọng kinh tế của Trung Quốc.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thông báo rằng, tính đến cuối tháng 9, dư nợ cho vay trong lĩnh vực khoa học và công nghệ đã tăng 11,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này vượt tốc độ mở rộng tín dụng tổng thể, phản ánh sự dịch chuyển cơ cấu trong các ưu tiên tài chính của Trung Quốc khi đổi mới sáng tạo trở thành trọng tâm trong chiến lược phát triển chất lượng cao của nước này. Xu hướng này cho thấy mối quan hệ nhân quả: khi nền kinh tế đổi mới sáng tạo mở rộng, thì nhu cầu và khả năng của ngành ngân hàng trong việc cung cấp các công cụ tài chính phù hợp để hỗ trợ nó cũng tăng lên.

Ngân hàng HSBC (Trung Quốc) đã có những bước đi quyết đoán để nắm bắt các cơ hội mới nổi, bằng việc ra mắt dịch vụ tài chính công nghệ chuyên biệt và cam kết cung cấp 1,5 tỷ USD tín dụng để hỗ trợ các doanh nghiệp công nghệ. Thương hiệu mới này nhắm đến các công ty khởi nghiệp và các công ty tăng trưởng nhanh trong các lĩnh vực như khoa học đời sống, chăm sóc sức khỏe và các công nghệ tiên tiến, đặc biệt là những công ty được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm hoặc vốn đầu tư tư nhân.

Cách tiếp cận của HSBC không chỉ đơn thuần là triển khai vốn mà còn bao gồm các khoản vay vốn lưu động, tài trợ vốn đầu tư, quản lý dòng tiền và các giải pháp tùy chỉnh, thể hiện mô hình dịch vụ trọn vòng đời. Những nỗ lực này minh họa mối tương quan giữa đổi mới tài chính và sự phát triển của các công ty khởi nghiệp: khi khả năng tiếp cận nguồn tài chính đa dạng được cải thiện, khả năng mở rộng quy mô toàn cầu của các công ty công nghệ cũng được nâng cao. Tiêu chí của HSBC để đánh giá tài sản công nghệ cốt lõi, sức mạnh sở hữu trí tuệ và tiềm năng thị trường của các công ty cũng báo hiệu sự chuyển dịch trong các mô hình đánh giá tín dụng từ phân tích bảng cân đối kế toán truyền thống sang các chỉ số dựa trên đổi mới.

Tái cấu trúc để giảm nợ và tăng cường khả năng phục hồi

Sự chuyển đổi không chỉ giới hạn ở các dự án mới. Gói cứu trợ gần đây của CITIC Financial Asset Management dành cho Jinzhai Guoxuan New Energy, một công ty con của Gotion High-Tech, là một ví dụ điển hình cho việc sử dụng kỹ thuật tài chính để cứu vãn và vực dậy các công ty công nghệ đang gặp khó khăn về tài chính. Bằng cách chuyển đổi nợ thành vốn chủ sở hữu và tái cấu trúc các khoản nợ, tỷ lệ nợ trên tài sản của công ty đã giảm từ 70% xuống dưới 60%, cải thiện đáng kể khả năng tự chủ tài chính.

Điều này phản ánh tác động nhân quả trực tiếp: các cơ chế tái cấu trúc có thể phục hồi bảng cân đối kế toán và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, cho phép các công ty tái hòa nhập vào thị trường vốn mà không cần phụ thuộc quá nhiều vào trợ cấp hoặc cứu trợ.

Tư duy tài chính mới: Cho vay như một khoản đầu tư vốn chủ sở hữu chiến lược

Các nhà kinh tế, như Yin Jianfeng của Ngân hàng Trung Quốc Zheshang, hiện đang ủng hộ việc định nghĩa lại tài chính công nghệ trong lĩnh vực ngân hàng. Khung cho vay truyền thống tập trung vào khả năng trả nợ và các chỉ số ngắn hạn đang dần được thay thế bằng các mô hình tương tự như đầu tư mạo hiểm. Các ngân hàng được khuyến khích xem các khoản vay trong lĩnh vực công nghệ như những khoản đầu tư chiến lược tương tự như vốn chủ sở hữu, với chu kỳ đánh giá kéo dài đến 2-3 năm và khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi nhuận tích lũy cao hơn.

Sự thay đổi tư duy này đưa ra một mô hình nhân quả, trong đó các quyết định cho vay không chỉ dựa trên khả năng thanh toán hiện tại mà còn dựa trên các kết quả đổi mới dự kiến, mức độ thâm nhập thị trường và sự phát triển tài sản trí tuệ. Tuy nhiên, điều này cũng đòi hỏi các công cụ đánh giá chuyên biệt và chiến lược định giá rủi ro, nhận thức rằng rủi ro vỡ nợ có thể cao hơn nhưng lợi ích kinh tế và xã hội tiềm năng cũng cao hơn.

Khối lượng cho vay cho thấy sự ưu tiên theo từng lĩnh vực.

Theo số liệu của ngân hàng trung ương, các khoản vay mới trong lĩnh vực khoa học và công nghệ chiếm 30,5% tổng số khoản vay mới, cho thấy sự ưu tiên lại rõ rệt trong chương trình tín dụng quốc gia. Dư nợ các khoản vay bằng Nhân dân tệ và ngoại tệ dành cho các doanh nghiệp công nghệ vừa và nhỏ đạt 3,6 nghìn tỷ nhân dân tệ (509,3 tỷ USD), đánh dấu mức tăng trưởng hàng năm là 22,3%, cao hơn 15,8 điểm phần trăm so với tăng trưởng tín dụng chung.

Điều này cho thấy rõ một sự thay đổi mang tính nhân quả trong chính sách phát triển quốc gia: khi chính phủ thúc đẩy tăng trưởng dựa trên đổi mới sáng tạo, các tổ chức tín dụng đang điều chỉnh danh mục đầu tư của họ cho phù hợp. Sự điều chỉnh này không chỉ đơn thuần là phản ứng mà còn được khuyến khích một cách chiến lược thông qua chính sách, cơ cấu khuyến khích và khung pháp lý đang phát triển.

Sự tăng tốc nhanh chóng trong lĩnh vực tài trợ công nghệ của Trung Quốc báo hiệu một sự chuyển đổi có chủ đích trong mô hình phát triển kinh tế của nước này. Thay vì chỉ dựa vào cơ sở hạ tầng hoặc mở rộng dựa trên bất động sản, quốc gia này đang tái cấu trúc kiến trúc tài chính của mình để hỗ trợ các công ty khởi nghiệp, các công ty kỳ lân và các lĩnh vực công nghệ mới nổi bằng các khoản tín dụng đa dạng, các sản phẩm lai vốn chủ sở hữu và các công cụ chịu rủi ro. Khi các ngân hàng nước ngoài như HSBC thâm nhập sâu hơn vào lĩnh vực này và các tổ chức tài chính trong nước thử nghiệm với các khoản nợ tương tự như vốn chủ sở hữu, Trung Quốc đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính công nghệ đa diện được thiết kế để cạnh tranh toàn cầu và đổi mới trong nước. Quy mô và hướng đi của các dòng vốn này không còn chỉ là sự phản ánh của các lực lượng thị trường mà là những yếu tố nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Trung Quốc.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

EU đảm bảo sự ổn định lâu dài cho ngành thủy sản với thỏa thuận hạn ngạch năm 2026.

Gerik

Kinh tế

Thỏa thuận chiến lược củng cố quản lý nghề cá bền vững

Sau hai ngày đàm phán căng thẳng tại Brussels, Hội đồng Bộ trưởng Thủy sản EU đã hoàn tất một thỏa thuận quan trọng, vạch ra các cơ hội đánh bắt cá cho năm 2026 trên khắp Đại Tây Dương, Biển Bắc, Địa Trung Hải, Biển Đen và các vùng biển liên quan khác. Thỏa thuận này cũng đặt nền tảng cho việc quản lý tài nguyên trong tương lai đến năm 2027 và 2028, đánh dấu một bước đi chiến lược hướng tới sự bền vững và khả năng dự đoán lâu dài trong ngành thủy sản châu Âu.

Sự đồng thuận này, được xem là một thành tựu cả về chính sách và chính trị, đảm bảo tính khả thi lâu dài cho hàng nghìn ngư dân đồng thời phù hợp với cam kết của EU về đa dạng sinh học và quản lý sinh thái. Khi nguồn cá toàn cầu đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng, cột mốc pháp lý này phản ánh một cách tiếp cận tích hợp hơn và dựa trên khoa học đối với quản trị nghề cá.

Hệ thống hạn ngạch và cường độ đánh bắt: Cân bằng giữa bảo tồn và công nghiệp.

Cốt lõi của thỏa thuận nằm ở việc thiết lập giới hạn pháp lý về Tổng sản lượng đánh bắt cho phép (TAC) đối với hoạt động khai thác cá hàng năm cho các loài cá thương mại chủ chốt và việc xác định cường độ đánh bắt, được hiệu chỉnh bằng cách sử dụng các yếu tố như kích thước tàu, công suất động cơ và số ngày trên biển. Việc hiệu chỉnh theo quy định này dựa trên các nghiên cứu khoa học và phản ánh mối liên hệ nhân quả giữa nỗ lực đánh bắt và nguy cơ cạn kiệt nguồn tài nguyên.

Bằng cách chủ động quản lý áp lực đánh bắt cá, EU hướng đến mục tiêu ngăn chặn đánh bắt quá mức, ổn định đa dạng sinh học và mang lại sự chắc chắn về kinh tế cho các bên liên quan. Bộ trưởng Đan Mạch Jacob Jensen, giữ chức Chủ tịch Hội đồng EU luân phiên, nhấn mạnh rằng sự thỏa hiệp này phản ánh cả trách nhiệm và tinh thần đoàn kết giữa các quốc gia thành viên.

Tích hợp các nguồn lực dùng chung và điều chỉnh theo Brexit

Thỏa thuận này cũng bao gồm hạn ngạch và cơ chế quản trị đối với các nguồn lợi thủy sản chung giữa EU và các nước không phải thành viên. Sau Brexit, các vùng đánh bắt cá chung giữa EU và Anh đã trở thành đối tượng của các cuộc tham vấn song phương hàng năm theo Thỏa thuận Thương mại và Hợp tác EU-Anh. Các cuộc tham vấn này đã kết thúc thành công và được tích hợp vào khuôn khổ pháp lý rộng hơn của EU đối với Đại Tây Dương và Biển Bắc.

Các cuộc tham vấn ba bên có sự tham gia của EU, Anh và Na Uy cũng mang lại kết quả tích cực, cho phép thiết lập hạn ngạch hài hòa cho các loài được đánh bắt chung qua biên giới biển. Tiến bộ đa phương này phản ánh cả sự thống nhất về ngoại giao và sự liên tục về quy định trong bối cảnh địa chính trị thay đổi.

Điều chỉnh hạn ngạch linh hoạt phản ánh sự phục hồi hàng tồn kho và quản lý rủi ro.

Tại các khu vực thuộc quyền tài phán độc quyền của EU, các bộ trưởng đã nhất trí về 24 hạn ngạch, với những khoản tăng đáng kể đối với cá bơn sao ở Vịnh Biscay, vùng biển Bồ Đào Nha và Azores, và xung quanh Madeira và quần đảo Canary. Tương tự, hạn ngạch tôm hùm Na Uy ở một số khu vực thuộc Vịnh Biscay cũng được tăng lên dựa trên các dấu hiệu phục hồi nguồn lợi. Những sự tăng này phản ánh mối liên hệ nhân quả giữa các tín hiệu phục hồi dựa trên cơ sở khoa học và việc mở rộng hạn ngạch, đảm bảo rằng những lợi ích về sức khỏe nguồn lợi thủy sản sẽ chuyển thành lợi ích thiết thực cho nền kinh tế ven biển.

Ngược lại, các biện pháp giảm sản lượng mang tính phòng ngừa đã được áp dụng đối với các loài dễ bị tổn thương, bao gồm cá bơn thường ở eo biển Kattegat và một phần vịnh Biscay, cũng như cá thu, cá tuyết, cá chẽm và tôm hùm Na Uy ở các khu vực cụ thể. Những quyết định này dựa trên các đánh giá khoa học cho thấy sự căng thẳng đối với các quần thể này, báo hiệu sự sẵn sàng của EU trong việc ưu tiên các ngưỡng sinh thái hơn là lợi ích khai thác ngắn hạn.

Các biện pháp tạm thời đối với các khoản tồn kho quốc tế chưa được giải quyết

Trong trường hợp các cuộc đàm phán với các quốc gia ven biển lân cận vẫn chưa hoàn tất, chẳng hạn như đối với cá thu ở vùng Đông Bắc Đại Tây Dương, EU đã thông qua hạn ngạch tạm thời cho nửa đầu năm 2026, dựa trên các mô hình theo mùa và các khuyến nghị khoa học hiện có. Tương tự, các hạn ngạch tạm thời cũng được ban hành đối với các nguồn lợi thủy sản chung với Na Uy trong khi chờ hoàn tất các thủ tục pháp lý.

Việc sử dụng các biện pháp tạm thời này làm nổi bật mối quan hệ tương quan giữa thời hạn ngoại giao và tính linh hoạt trong hoạt động, cho phép ngành thủy sản lập kế hoạch hoạt động đồng thời tránh được khoảng trống pháp lý.

Các biện pháp tại Địa Trung Hải và Biển Đen cân bằng giữa hiện trạng và sự cải tiến.

Tại khu vực Tây Địa Trung Hải, EU duy trì mức độ nỗ lực đánh bắt cá năm 2025 đối với các đội tàu lưới kéo hoạt động trong vùng biển của Tây Ban Nha, Pháp và Ý. Việc tiếp tục các cơ chế bồi thường với các điều khoản điều chỉnh nhằm giảm thiểu tác động kinh tế xã hội nhằm hỗ trợ ngư dân chuyển đổi sang các phương pháp đánh bắt chọn lọc và thân thiện với môi trường. Điều này phản ánh mối quan hệ nhân quả giữa các mục tiêu bảo tồn và việc cung cấp các khoản hỗ trợ tài chính để khuyến khích sự thích ứng của ngành.

Hạn ngạch đối với các loài tôm đỏ và tôm xanh được giữ nguyên, trong khi hạn ngạch đánh bắt tôm càng đỏ ở vùng biển Ý-Pháp cũng không thay đổi. Tại Biển Đen, hạn ngạch cá bơn gai giảm nhẹ so với năm 2025, và lệnh cấm đánh bắt theo mùa từ ngày 15 tháng 4 đến ngày 15 tháng 6 vẫn được duy trì. Việc quản lý cá trích vẫn không thay đổi, thể hiện sự nhất quán trong quy định dựa trên sự ổn định của nguồn lợi thủy sản.

Lịch trình hoàn thiện và thực thi pháp lý

Sau khi hoàn tất việc xem xét về mặt pháp lý và ngôn ngữ, các quy định cuối cùng sẽ được chính thức thông qua và công bố trên Công báo của EU. Các quy định mới sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2026, đảm bảo việc thực thi diễn ra suôn sẻ.

Thỏa thuận này xuất phát từ các đề xuất của Ủy ban châu Âu và tuân thủ các khuyến nghị khoa học mới nhất từ Hội đồng Quốc tế về Nghiên cứu Biển và Ủy ban Khoa học, Kỹ thuật và Kinh tế về Ngư nghiệp. Sự phù hợp này nhấn mạnh mối liên hệ nhân quả mạnh mẽ giữa chính sách dựa trên khoa học và quản lý tài nguyên bền vững.

Thỏa thuận nghề cá năm 2026 của EU đánh dấu một bước tiến quyết định hướng tới việc đảm bảo cả bảo vệ môi trường và khả năng phục hồi kinh tế trong lĩnh vực hàng hải. Bằng cách lồng ghép tính khoa học chặt chẽ, thích ứng với những phức tạp hậu Brexit và đưa ra các cơ chế thích ứng cho những bất ổn trong tương lai, khối này thể hiện khả năng ngày càng phát triển của mình trong việc cân bằng các yêu cầu bảo tồn với sinh kế của các cộng đồng ven biển. Khi các hệ sinh thái biển phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ biến đổi khí hậu và thương mại, những thỏa thuận như vậy sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình một tương lai bền vững hơn cho các vùng biển của châu Âu.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các nhà ngoại giao châu Âu cho rằng kế hoạch gia nhập EU của Ukraine vào năm 2027 là không thực tế.

Gerik

Chính trị

Thực tế châu Âu mâu thuẫn với sự lạc quan chính trị.

Trong bối cảnh sự chú ý của quốc tế tăng cao đối với khả năng gia nhập Liên minh châu Âu của Ukraine, một thông điệp rõ ràng đã được đưa ra từ nội bộ giới ngoại giao của khối: việc gia nhập vào năm 2027 sẽ không thể xảy ra. Ngày 13 tháng 12, các nhà ngoại giao và đại diện cấp cao của EU đã kiên quyết phủ nhận tính khả thi của việc hoàn tất quá trình gia nhập của Ukraine trong vòng hai năm tới. Mặc dù những cử chỉ ủng hộ về mặt chính trị đã được lan truyền rộng rãi kể từ cuộc xâm lược của Nga, nhưng sự hỗ trợ thể chế cụ thể cho một con đường gia nhập nhanh chóng vẫn còn rời rạc và không chắc chắn.

Tuyên bố này mâu thuẫn trực tiếp với các thông tin truyền thông trước đó suy đoán về ngày 1 tháng 1 năm 2027, ngày Ukraine được cho là một phần trong chiến lược dàn xếp hòa bình do các nhà đàm phán Mỹ đề xuất. Tuy nhiên, các chuyên gia trong nội bộ các thủ đô EU nhấn mạnh rằng việc gia nhập dựa trên hiệp ước phải tuân thủ các điều kiện tiên quyết nghiêm ngặt và không thể bị chi phối bởi các thỏa thuận chính trị bên ngoài.

Những rào cản kỹ thuật và pháp lý đối với quá trình gia nhập nhanh chóng

Theo một nhà ngoại giao cấp cao của châu Âu, ý tưởng cho rằng Ukraine có thể đáp ứng các điều kiện pháp lý và thể chế để gia nhập EU trong vòng chưa đầy 24 tháng là hoàn toàn phi thực tế. Bất kỳ quốc gia nào muốn gia nhập EU đều phải tuân thủ các tiêu chí Copenhagen – một bộ tiêu chuẩn toàn diện về pháp lý, chính trị và kinh tế, bao gồm các thể chế dân chủ hoạt động hiệu quả, pháp quyền, tính tương thích với nền kinh tế thị trường, bảo vệ nhân quyền và thực thi chống tham nhũng.

Đối với một quốc gia như Ukraine, hiện đang bị bao vây và phải vật lộn với sự tàn phá nặng nề do chiến tranh gây ra, việc cải tổ cấu trúc cần thiết là vô cùng lớn. Mối tương quan giữa việc tái thiết sau xung đột và đáp ứng các tiêu chuẩn của EU cho thấy rằng, mặc dù các nỗ lực phục hồi có thể tiến triển, nhưng chúng khó có thể đạt được tốc độ cần thiết để hội nhập vào năm 2027. Mối quan hệ ở đây không phải là mối quan hệ nhân quả trực tiếp - chiến tranh không nhất thiết cản trở việc gia nhập - nhưng những yêu cầu to lớn về phục hồi, cùng với các cải cách cần thiết, kéo dài thời gian vượt quá khả năng trước mắt.

Áp lực địa chính trị và kỳ vọng của Mỹ

Phần lớn những đồn đoán về việc gia nhập EU vào năm 2027 bắt nguồn từ các báo cáo liên quan đến các cuộc đàm phán hòa bình do Mỹ dẫn đầu, trong đó tư cách thành viên EU được đưa ra như một động lực để Kyiv chấp nhận lệnh ngừng bắn. Điều này cho thấy sự không nhất quán giữa tính toán ngoại giao của Washington và thực tế thể chế của Brussels. Mặc dù các đề xuất của Mỹ có thể bao gồm các mốc thời gian mang tính biểu tượng hoặc chiến lược, nhưng chỉ có chính EU mới có thể xác định sự sẵn sàng và thời điểm gia nhập của các ứng cử viên.

Sự khác biệt này cho thấy sự khác biệt mang tính cấu trúc trong kỳ vọng. Trong khi Mỹ có thể coi việc gia nhập EU như một công cụ chính trị để ổn định khu vực, các nhà lãnh đạo châu Âu lại xem đó là điểm kết thúc của một quá trình pháp lý và hiến pháp phức tạp. Sự khác biệt trong cách hiểu này cho thấy mối tương quan chứ không phải nguyên nhân giữa các mục tiêu chiến lược của Mỹ và thực tế thủ tục của EU.

Sự chia rẽ chính trị nội bộ tạo ra thêm nhiều rào cản.

Bên cạnh những lo ngại về mặt kỹ thuật, con đường gia nhập EU của Ukraine còn bị cản trở bởi sự chia rẽ chính trị ngày càng sâu sắc trong khối. Mặc dù Ủy ban châu Âu từng ủng hộ việc mở các cuộc đàm phán gia nhập vào năm 2024, nhưng quyền phủ quyết dai dẳng của Hungary đã ngăn chặn sáng kiến này. Yêu cầu nhất trí để kết nạp thành viên mới vẫn là một trong những yếu tố khó khăn nhất về mặt chính trị trong cấu trúc của EU.

Budapest, dưới thời Thủ tướng Viktor Orbán, luôn phản đối những nỗ lực mở rộng khối trong bối cảnh hiện tại, thường viện dẫn những lo ngại về chủ quyền hoặc sử dụng quyền phủ quyết như một đòn bẩy. Điều tương tự cũng xảy ra ở Slovakia, nơi những quan điểm tương tự gần đây đã xuất hiện. Những động thái nội bộ này biến quá trình gia nhập thành một bàn cờ địa chính trị, nơi một phiếu phản đối duy nhất có thể lấn át sự nhiệt tình rộng rãi hơn.

Ở đây, tác động rõ ràng là mang tính nhân quả: các quyền phủ quyết nội bộ trực tiếp cản trở tiến trình thủ tục, bất kể sự ủng hộ từ bên ngoài hay sự sẵn sàng của quốc gia ứng cử viên. Chừng nào sự phản đối còn tồn tại trong bất kỳ quốc gia nào trong số 27 quốc gia thành viên, tiến trình gia nhập của Ukraine sẽ vẫn bị chi phối bởi các thủ đoạn chính trị.

Ý tưởng Ukraine gia nhập EU vào năm 2027 có thể mang tính biểu tượng hoặc chiến lược trong giới ngoại giao, nhưng nó thiếu cơ sở về mặt pháp lý và chính trị trong quá trình mở rộng Liên minh châu Âu. Quốc gia này phải đối mặt với thách thức kép: đáp ứng hàng ngàn trang quy định trong khi điều hướng một môi trường chính trị phân mảnh và khó lường trong EU. Cho đến khi những rào cản về cấu trúc và ngoại giao đó được khắc phục, tầm nhìn về việc Ukraine trở thành thành viên EU trong vòng hai năm tới vẫn chỉ là khát vọng hơn là khả thi – một ảo ảnh địa chính trị hơn là một lộ trình chính sách.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Các ngân hàng Phố Wall cảnh báo đồng USD sẽ suy yếu vào năm 2026 khi sự chênh lệch lãi suất toàn cầu ngày càng gia tăng.

Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy xu hướng giảm giá của đồng đô la.

Morgan Stanley dự báo đồng USD sẽ giảm 5% vào giữa năm 2026.

Thị trường mới nổi và sự hồi sinh của giao dịch chênh lệch lãi suất

Triển vọng lạc quan cho các đồng tiền G10: CAD và AUD là tâm điểm chú ý.

Quan điểm trái chiều: Citigroup và Standard Chartered vẫn lạc quan.

Cảnh báo về định giá: Liệu đồng đô la có đang bị định giá quá cao?

Những lo ngại về tuổi thọ chip AI cho thấy sự mong manh trong làn sóng đầu tư 400 tỷ đô la.

Sự bùng nổ phần cứng AI gặp phải thực tế khắc nghiệt.

Đổi mới chip nhanh chóng thúc đẩy sự lỗi thời nhanh chóng.

Sự lạc quan giả tạo về chi phí che giấu những rủi ro dài hạn.

Sự phụ thuộc kinh tế ngày càng tăng vào trí tuệ nhân tạo làm gia tăng mức độ rủi ro.

Phòng thí nghiệm không gian Trung Quốc-Brazil làm dấy lên lo ngại của Mỹ về sự hợp tác công nghệ ngày càng tăng giữa Trung Quốc và Mỹ Latinh.

Hợp tác khoa học hay mở rộng chiến lược?

Nỗi lo ngại của Washington về năng lực lưỡng dụng chiến lược

Bắc Kinh phản bác các cáo buộc

Xu hướng đình chỉ dự án ngày càng gia tăng trong bối cảnh áp lực địa chính trị.

Indonesia đặt mục tiêu tăng trưởng xuất khẩu gần 30% vào năm 2029, đề ra lộ trình thương mại đầy tham vọng.

Đà phát triển ổn định và triển vọng thương mại đầy tham vọng

Tăng tốc dần các mục tiêu giá trị xuất khẩu

Sự hỗ trợ từ các thể chế và quan hệ đối tác thương mại thúc đẩy niềm tin.

Các hiệp định thương mại và hội nhập thị trường như những chất xúc tác cho tăng trưởng

Trung Quốc đẩy mạnh phát triển tài chính công nghệ khi đổi mới sáng tạo thúc đẩy chiến lược kinh tế.

Tài chính công nghệ nổi lên như một trụ cột trong tham vọng kinh tế của Trung Quốc.

Tái cấu trúc để giảm nợ và tăng cường khả năng phục hồi

Tư duy tài chính mới: Cho vay như một khoản đầu tư vốn chủ sở hữu chiến lược

Khối lượng cho vay cho thấy sự ưu tiên theo từng lĩnh vực.

EU đảm bảo sự ổn định lâu dài cho ngành thủy sản với thỏa thuận hạn ngạch năm 2026.

Thỏa thuận chiến lược củng cố quản lý nghề cá bền vững

Hệ thống hạn ngạch và cường độ đánh bắt: Cân bằng giữa bảo tồn và công nghiệp.

Tích hợp các nguồn lực dùng chung và điều chỉnh theo Brexit

Điều chỉnh hạn ngạch linh hoạt phản ánh sự phục hồi hàng tồn kho và quản lý rủi ro.

Các biện pháp tạm thời đối với các khoản tồn kho quốc tế chưa được giải quyết

Các biện pháp tại Địa Trung Hải và Biển Đen cân bằng giữa hiện trạng và sự cải tiến.

Lịch trình hoàn thiện và thực thi pháp lý

Các nhà ngoại giao châu Âu cho rằng kế hoạch gia nhập EU của Ukraine vào năm 2027 là không thực tế.

Thực tế châu Âu mâu thuẫn với sự lạc quan chính trị.

Những rào cản kỹ thuật và pháp lý đối với quá trình gia nhập nhanh chóng

Áp lực địa chính trị và kỳ vọng của Mỹ

Sự chia rẽ chính trị nội bộ tạo ra thêm nhiều rào cản.

Tuyên bố rủi ro