Các thành viên tham gia

Michele Bullock (Thống đốc và Chủ tịch), Andrew Hauser (Phó Thống đốc và Phó Chủ tịch), Marnie Baker AM, Renée Fry-McKibbin, Ian Harper AO, Carolyn Hewson AO, Iain Ross AO, Alison Watkins AM, Jenny Wilkinson PSM

Những người khác tham gia

Sarah Hunter (Trợ lý Thống đốc phụ trách Kinh tế), Christopher Kent (Trợ lý Thống đốc phụ trách Thị trường Tài chính)

Anthony Dickman (Thư ký), David Norman (Phó thư ký)

Meredith Beechey Osterholm (Trưởng bộ phận Chiến lược Chính sách Tiền tệ), Sally Cray (Giám đốc Truyền thông), David Jacobs (Trưởng bộ phận Thị trường Nội địa), Michael Plumb (Trưởng bộ phận Phân tích Kinh tế), Penelope Smith (Trưởng bộ phận Quốc tế)

Điều kiện tài chính

Các thành viên bắt đầu thảo luận về tình hình tài chính bằng cách xem xét những diễn biến trên thị trường chứng khoán của các nền kinh tế phát triển. Tâm lý thị trường đã xấu đi trong thời gian ngắn do lo ngại về định giá quá cao, đặc biệt là đối với các công ty công nghệ toàn cầu. Giá cổ phiếu đã giảm trong một thời gian nhưng sau đó đã phục hồi ở nhiều quốc gia. Tại Hoa Kỳ, điều này một phần phản ánh kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Tuy nhiên, sự sụt giảm giá cổ phiếu của Úc kéo dài hơn so với các thị trường khác, phản ánh sự dịch chuyển lên cao hơn trong dự báo về lãi suất tiền mặt và sự đánh giá lại mức định giá ở một số phân khúc thị trường. Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp đã tăng ở một số quốc gia, nhưng chênh lệch so với lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn ở mức thấp trên toàn thế giới. Các thành viên nhận thấy rằng các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán và trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục định giá triển vọng kinh tế và tài chính toàn cầu tích cực và dường như sẵn sàng chấp nhận mức bồi thường thấp cho rủi ro về kết quả yếu hơn.

Các thành viên lưu ý rằng những người tham gia thị trường tài chính dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất chính sách tại cuộc họp ngày 10 tháng 12 và tiếp tục nới lỏng chính sách trong năm 2026 khi tác động tức thời của việc tăng thuế quan và các biện pháp kích thích tài chính trước đó giảm dần. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) không được dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa và động thái tiếp theo về lãi suất chính sách ở Canada, New Zealand, Thụy Điển và Úc được dự đoán sẽ là tăng lên. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) được dự đoán sẽ tiếp tục tăng dần lãi suất chính sách trong bối cảnh áp lực lạm phát dai dẳng.

Các thành viên đã thảo luận chi tiết hơn về sự gia tăng kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất chính sách tại Úc. Họ lưu ý rằng kỳ vọng đã tăng đáng kể trong những tháng trước đó, nhưng sự gia tăng này diễn ra tương đối suôn sẻ và dần dần khi một loạt dữ liệu được công bố cho thấy triển vọng trong nước đã được củng cố và rủi ro đối với nền kinh tế toàn cầu đã giảm bớt. Xu hướng này đã tiếp tục kể từ cuộc họp trước, khi thị trường chuyển từ dự báo giảm thêm 25 điểm cơ bản lãi suất tiền mặt vào cuối năm 2026 sang dự báo tăng 25 điểm cơ bản. Các thành viên lưu ý rằng sự thay đổi mới nhất này là phản ứng trước cả thông báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và việc công bố dữ liệu về lạm phát, thị trường lao động và GDP. Các dữ liệu này đã được thị trường diễn giải là cho thấy những hạn chế về năng lực sản xuất và áp lực lạm phát đang gia tăng.

Xu hướng lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn nhìn chung phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất chính sách ở Úc và nước ngoài. Lợi suất trái phiếu chính phủ đã giảm ở Hoa Kỳ trong những tháng trước đó nhưng đã tăng ở Nhật Bản, Đức, Canada và Úc. Tại Nhật Bản, sự tăng lên của lợi suất trái phiếu là do dự đoán về cả kích thích tài chính và việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa của Ngân hàng Nhật Bản. Các thành viên lưu ý rằng sự tăng lên của lợi suất trái phiếu ngắn hạn ở Úc phù hợp với kỳ vọng của những người tham gia thị trường về cả triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ và lạm phát cao hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các chỉ số thị trường về kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định và nhất quán với mục tiêu lạm phát, ngụ ý rằng các nhà đầu tư kỳ vọng Hội đồng sẽ phản ứng khi cần thiết trước triển vọng lạm phát đang thay đổi.

Tại Trung Quốc, tổng nguồn tài trợ xã hội tiếp tục tăng nhanh hơn GDP danh nghĩa. Điều này chủ yếu do vay nợ của chính phủ, bao gồm cả những nỗ lực chuyển nợ từ các công cụ tài chính của chính quyền địa phương sang chính quyền địa phương. Nhu cầu tín dụng của hộ gia đình vẫn rất yếu, phản ánh những lo ngại dai dẳng về thị trường bất động sản.

Các thành viên chuyển sang xem xét mức độ hạn chế của các điều kiện tài chính hiện tại của Úc. Nhìn chung, các dữ liệu mới nhận được đã làm giảm sự tự tin của họ vào đánh giá trước đó rằng chính sách tiền tệ vẫn còn hơi hạn chế.

Các thành viên đã xem xét các ước tính dựa trên mô hình về lãi suất tiền mặt trung lập, phản ánh dữ liệu về lạm phát, thị trường lao động và lợi suất trái phiếu. Điều này cho thấy lãi suất tiền mặt hiện đang ở mức trung bình của ước tính trung tâm về mức trung lập từ toàn bộ các mô hình do nhân viên Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) duy trì. Các thành viên thừa nhận rằng các ước tính dựa trên mô hình về lãi suất tiền mặt trung lập có thể mắc phải sai số đáng kể và không cung cấp hướng dẫn trực tiếp nào cho chính sách tiền tệ.

Do đó, các thành viên đã đánh giá tác động đến tình hình tài chính từ một loạt các chỉ số khác. Bức tranh tổng thể vẫn khá phức tạp nhưng phù hợp với xu hướng nới lỏng hơn nữa các điều kiện trong tháng trước. Các khoản thanh toán thế chấp bổ sung vẫn ở mức cao và tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình tổng hợp cao hơn mức trung bình trước đại dịch, cả hai đều phù hợp với chính sách tiền tệ thắt chặt hơn một chút. Tuy nhiên, nhu cầu tín dụng đã tăng lên đáng kể và tín dụng hộ gia đình hiện đang tăng trưởng song song với thu nhập khả dụng, sau một thời kỳ các hộ gia đình giảm nợ. Điều này đáng chú ý nhất đối với tín dụng nhà ở dành cho các nhà đầu tư, vốn có xu hướng phản ứng nhanh hơn với việc cắt giảm lãi suất so với tín dụng nhà ở dành cho người mua để ở. Tăng trưởng nợ doanh nghiệp cũng vẫn mạnh mẽ và nợ doanh nghiệp so với GDP đã tăng lên mức tương đương với trước đại dịch.

Các thành viên lưu ý rằng đồng đô la Úc chỉ tăng giá nhẹ kể từ cuộc họp tháng 11, bất chấp sự gia tăng đáng kể chênh lệch lãi suất trung bình giữa Úc và các nền kinh tế phát triển lớn. Các thành viên nhận thấy rằng phản ứng hạn chế của tỷ giá hối đoái đối với chênh lệch lãi suất có thể góp phần tạo ra điều kiện tài chính dễ dàng hơn so với bình thường. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái thực tế đã tăng giá trong những năm trước đó, cho thấy sự suy giảm khả năng cạnh tranh quốc tế.

Điều kiện kinh tế

Các thành viên bắt đầu thảo luận về tình hình kinh tế bằng cách xem xét xu hướng lạm phát. Họ lưu ý rằng một loạt dữ liệu nhận được kể từ cuộc họp tháng 11 cho thấy khả năng áp lực lạm phát có thể kéo dài hơn một chút so với đánh giá trước đó.

Các thành viên hoan nghênh việc công bố lần đầu tiên chỉ số CPI hàng tháng đầy đủ. Dữ liệu mới cho thấy lạm phát chung trong năm tính đến tháng 10 đã tăng lên 3,8%. Một phần của sự tăng này phản ánh việc chấm dứt các khoản giảm giá điện của chính phủ cho một số hộ gia đình; các thành viên lưu ý rằng tất cả các khoản giảm giá điện của chính phủ liên bang và tiểu bang sẽ chấm dứt vào đầu năm 2026. Lạm phát đối với các mặt hàng như chi phí nhà ở mới và dịch vụ thị trường vẫn ở mức cao, như dự kiến ​​của các chuyên gia tại thời điểm dự báo tháng 11. Tuy nhiên, lạm phát giá hàng hóa lâu bền đã vượt quá dự kiến ​​và lạm phát giá du lịch nội địa, vốn có thể biến động, đã ở mức cao. Nhìn chung, dữ liệu cho thấy một số rủi ro tăng lên đối với triển vọng lạm phát cơ bản trong ngắn hạn, và có khả năng lạm phát chung sẽ vượt quá dự báo tháng 11 trong thời gian tới.

Các thành viên lưu ý rằng sẽ cần thời gian để hiểu rõ các đặc tính của dữ liệu CPI hàng tháng mới. Hơn nữa, như Tuyên bố tháng 11 đã nêu, dữ liệu hàng tháng vốn dĩ biến động mạnh hơn dữ liệu hàng quý, và khó khăn trong việc điều chỉnh theo mùa một số thành phần ở tần suất hàng tháng (do lịch sử ngắn) sẽ khiến mức trung bình đã được điều chỉnh và các thước đo khác về tỷ lệ lạm phát hàng tháng cơ bản trở nên kém tin cậy hơn trong một khoảng thời gian. Do đó, đội ngũ nhân viên sẽ tiếp tục chủ yếu dựa vào CPI hàng quý - vốn có lịch sử dài hơn nhiều và các đặc tính được hiểu rõ hơn - trong một thời gian để đánh giá động lực cơ bản của lạm phát. Các thành viên lưu ý rằng dữ liệu lạm phát cho quý 4 (tháng 12) sẽ có sẵn trước cuộc họp tháng 2.

Các thành viên đã thảo luận về một loạt dữ liệu khác cũng cho thấy áp lực lạm phát gia tăng. Những dữ liệu này bao gồm nhiều chỉ số giá cả từ số liệu thống kê quốc gia được công bố gần đây. Tăng trưởng thu nhập bình quân và chi phí lao động trên mỗi đơn vị sản phẩm đã tăng trong quý 3 và mạnh hơn dự kiến. Các ước tính dựa trên mô hình về áp lực năng lực sản xuất trong nền kinh tế đã được điều chỉnh tăng lên, và các chỉ số khảo sát của NABbusiness về mức độ sử dụng năng lực sản xuất cũng đã tăng lên kể từ giữa năm.

Ngược lại, chỉ số giá lương (WPI) đo lường tăng trưởng tiền lương nhìn chung ổn định trong những quý gần đây (sau khi điều chỉnh theo các quyết định về tiền lương do chính phủ ban hành). Tăng trưởng tiền lương khu vực công cao hơn đã bù đắp cho sự giảm tốc trong tăng trưởng tiền lương khu vực tư nhân trong chỉ số WPI, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021.

Các thành viên đã xem xét ý nghĩa của một loạt các chỉ số rộng hơn đối với sự cân bằng trong thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng được ghi nhận vào tháng 9 đã được đảo ngược trong tháng 10. Các biện pháp khác về tình trạng sử dụng lao động chưa hiệu quả cũng vẫn ở mức thấp. Thông tin từ các cuộc khảo sát doanh nghiệp và liên lạc tiếp tục cho thấy một phần đáng kể các doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nguồn lao động. Các thành viên đã được trình bày một số điều chỉnh về cách thức các chỉ số thị trường lao động được tích hợp vào đánh giá của nhân viên về điều kiện so với tình trạng toàn dụng lao động. Những điều chỉnh này bao gồm: xem xét lại các chỉ số thị trường lao động nào cung cấp thông tin tốt nhất để đánh giá tình trạng toàn dụng lao động; cải thiện cách thức xác định các biến động theo chu kỳ; và tăng cường phương pháp luận để tổng hợp thông tin này nhằm phục vụ cho việc đánh giá mức độ khan hiếm lao động trên thị trường. Các thành viên lưu ý rằng kết quả từ phân tích mới này đã cung cấp thêm bằng chứng hỗ trợ cho đánh giá hiện tại của nhân viên rằng điều kiện thị trường lao động vẫn còn hơi khan hiếm, chứ không làm thay đổi đáng kể. Khung này sẽ được nêu rõ trong Tuyên bố tháng 2 năm 2026.

Về đà tăng trưởng kinh tế, các thành viên ghi nhận rằng tăng trưởng GDP cuối năm đã tăng tốc trong quý 3, đạt mức ước tính tăng trưởng tiềm năng của nhóm chuyên gia, như đã dự kiến ​​vào tháng 11. Cơ cấu tăng trưởng cũng tiếp tục chuyển dịch từ nhu cầu công sang nhu cầu tư nhân. Các thành viên lưu ý rằng mức tăng 1,2% trong nhu cầu tư nhân mạnh hơn nhiều so với kỳ vọng 0,5% tại thời điểm Báo cáo tháng 11, nhưng tác động của điều này đến tăng trưởng GDP tổng thể đã phần nào bị bù đắp bởi sự sụt giảm lớn và bất ngờ trong tồn kho khai thác mỏ, cùng với sự gia tăng nhập khẩu. Phần lớn sự tăng trưởng mạnh mẽ bất ngờ trong nhu cầu tư nhân được thúc đẩy bởi đầu tư vào các thành phần có thể biến động từ quý này sang quý khác và phần lớn được nhập khẩu. Tuy nhiên, các thành viên lưu ý rằng đầu tư vào trung tâm dữ liệu (một thành phần tạo nên sự tăng trưởng mạnh mẽ trong quý này) có khả năng sẽ tiếp tục trong những năm tới và nhận thấy rằng điều này có thể kích thích thêm đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Đà tăng trưởng trong đầu tư nhà ở cũng có vẻ đang gia tăng và các thành viên lưu ý rằng việc điều chỉnh dữ liệu có nghĩa là thu nhập hộ gia đình hiện nay cao hơn so với ghi nhận trước đây. Các thành viên nhận thấy rằng, mặc dù việc nới lỏng chính sách tiền tệ kể từ đầu năm chắc chắn đã bắt đầu hỗ trợ điều kiện trong khu vực tư nhân, nhưng phần lớn tác động đến hoạt động kinh tế dự kiến ​​sẽ được thấy rõ vào năm 2026, giúp bù đắp sự suy giảm của các động lực tăng trưởng khác. Các cuộc khảo sát doanh nghiệp cũng ủng hộ kỳ vọng rằng sự phục hồi của nhu cầu tư nhân sẽ được duy trì. Các thành viên lưu ý rằng điều này, đến lượt nó, sẽ hỗ trợ nhu cầu lao động.

Trong nền kinh tế toàn cầu, các thành viên ghi nhận rằng sản xuất và thương mại đã tương đối ổn định trong những tháng trước đó và một lần nữa mạnh hơn một chút so với dự kiến. Khả năng suy giảm tăng trưởng toàn cầu đáng kể do thuế quan tiếp tục giảm, một phần phản ánh sự hỗ trợ chính sách tài khóa và tiền tệ ở một số nền kinh tế và sự điều chỉnh đáng kể của dòng chảy thương mại. Đầu tư rất mạnh vào Hoa Kỳ liên quan đến trí tuệ nhân tạo và các công nghệ mới nói chung cũng là một yếu tố quan trọng đóng góp vào hoạt động kinh tế toàn cầu. Ngược lại, đầu tư tài sản cố định ở Trung Quốc lại rất yếu. Mặc dù dự báo chính của nhóm chuyên gia vẫn là chính quyền Trung Quốc sẽ cung cấp các biện pháp kích thích cần thiết để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP, nhưng vẫn còn những lo ngại về tình trạng dư thừa năng lực sản xuất trong một số lĩnh vực của nền kinh tế Trung Quốc và cách giải quyết vấn đề này.

Những cân nhắc đối với chính sách tiền tệ

Khi xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ, các thành viên đã nhấn mạnh ba đánh giá trọng tâm trong quyết định của họ tại cuộc họp này: thứ nhất, mức độ tổng cầu vượt quá nguồn cung tiềm năng và những hệ lụy của điều này đối với sự gia tăng lạm phát gần đây; thứ hai, triển vọng tăng trưởng nhu cầu lao động và hoạt động kinh tế; và thứ ba, liệu các điều kiện tài chính có còn mang tính hạn chế hay không. Do tính chất không chắc chắn vốn có xung quanh mỗi yếu tố này, các thành viên đã xem xét cả triển vọng trọng tâm và liệu sự phân bổ rủi ro xung quanh triển vọng đó có thay đổi hay không.

Về vấn đề lạm phát, các thành viên lưu ý rằng chỉ số CPI quý 3 cao hơn nhiều so với dự báo được công bố trong Tuyên bố tháng 8. Hơn nữa, chi tiết trong dữ liệu CPI hàng tháng tháng 10 cho thấy khả năng lạm phát trong quý 12 cũng có thể cao hơn so với dự báo hồi tháng 11. Các thành viên cũng lưu ý rằng một loạt dữ liệu khác từ tài khoản quốc gia cho thấy khả năng lạm phát chi phí và giá cả sẽ gia tăng trên diện rộng: tăng trưởng thu nhập bình quân mạnh mẽ; chi phí lao động đơn vị tiếp tục tăng khá nhanh; và lạm phát giá đầu ra cao hơn mức trung bình lịch sử.

Đồng thời, các thành viên cũng lưu ý một số lý do cần thận trọng về mức độ suy luận từ những dữ liệu này. Có sự không chắc chắn về mức độ duy trì của đợt tăng lạm phát CPI gần đây trên nhiều thành phần. Các thành viên cũng lưu ý rằng cả thu nhập bình quân và chi phí lao động trên mỗi đơn vị sản phẩm thường khá biến động và đã bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố bất thường trong quý 3. Tất cả những cân nhắc này cho thấy cần thận trọng trước khi ngoại suy quá xa về tương lai dựa trên sự tăng trưởng mạnh mẽ gần đây của lạm phát.

Về triển vọng thị trường lao động, các thành viên lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng được báo cáo tại cuộc họp tháng 11 đã giảm xuống. Họ nhất trí rằng điều này đã làm giảm nguy cơ nới lỏng đáng kể các điều kiện thị trường lao động. Nhu cầu lao động trong tương lai dự kiến ​​sẽ được hỗ trợ ở một mức độ nào đó bởi sự phục hồi của hoạt động kinh tế tư nhân. Các thành viên chỉ ra nhiều dấu hiệu cho thấy sự gia tăng nhu cầu tư nhân sẽ được duy trì, bao gồm cả việc điều chỉnh tăng kỳ vọng về chi tiêu vốn của các doanh nghiệp. Các thành viên thảo luận về sự hiện diện liên tục của các rủi ro giảm sút xuất phát từ nền kinh tế thế giới và định giá tài sản toàn cầu, nhưng lưu ý rằng tăng trưởng và thương mại toàn cầu đã mạnh mẽ hơn đáng kể so với dự kiến. Hơn nữa, các rủi ro đối với triển vọng dường như không còn rõ rệt như hồi đầu năm.

Về mức độ dư cầu, các thành viên đánh giá rằng dữ liệu và phân tích gần đây của đội ngũ chuyên gia đã củng cố thêm niềm tin của họ rằng thị trường lao động vẫn còn hơi khan hiếm và khoảng cách sản lượng vẫn dương. Thật vậy, có một số rủi ro là các hạn chế về năng lực sản xuất trên thị trường lao động có thể trở nên nghiêm trọng hơn dự kiến, đặc biệt nếu hoạt động kinh tế tiếp tục phục hồi mạnh mẽ hơn. Liên quan đến khoảng cách sản lượng, các thành viên nhận thấy rằng dữ liệu gần đây về lạm phát và tăng trưởng sản lượng đã dẫn đến sự gia tăng các ước tính dựa trên mô hình về dư cầu. Các thành viên nhấn mạnh tín hiệu độc lập từ chỉ số sử dụng năng lực sản xuất của cuộc khảo sát NAB, cũng cho thấy các hạn chế về năng lực sản xuất đã tăng cao hơn mức trung bình lịch sử. Các thành viên lưu ý rằng các dự báo từ Báo cáo tháng 11 đã nhất quán với việc khoảng cách sản lượng nhìn chung ổn định trong hai năm tới, vì vậy những diễn biến này đặt ra một số rủi ro tích cực đối với triển vọng đó. Tuy nhiên, họ thừa nhận rằng một số nhà dự báo kinh tế khác lạc quan hơn về tốc độ tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế.

Về đánh giá liên quan đến chính sách tiền tệ, các thành viên nhất trí rằng có những tín hiệu trái chiều về việc liệu điều kiện tài chính có còn thắt chặt hay không, và không thể chắc chắn về bất kỳ đánh giá nào. Một số thành viên cho rằng, nhìn chung, điều kiện tài chính có lẽ không còn thắt chặt nữa. Những thành viên này đánh giá cao các dấu hiệu cho thấy các ngân hàng đang cạnh tranh mạnh mẽ để cho vay, phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường vốn thấp và phản ứng của thị trường nhà ở đối với việc nới lỏng chính sách hồi đầu năm khá rõ rệt. Các thành viên khác đánh giá rằng, nhìn chung, điều kiện tài chính có phần thắt chặt. Những thành viên này nhấn mạnh hơn vào thực tế là tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ trong năm 2025. Các thành viên thừa nhận rằng tác động đầy đủ của việc nới lỏng chính sách tiền tệ đến năm 2025 vẫn chưa được thấy rõ. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng đáng kể trong những tháng trước đó và việc đánh giá tác động của những thay đổi đó trong dự báo tháng 2 năm 2026 là rất quan trọng.

Các thành viên bày tỏ lo ngại về xu hướng lạm phát gần đây, nguy cơ lạm phát có thể kéo dài hơn so với đánh giá hiện tại và khả năng lạm phát kéo dài, nếu xảy ra, sẽ góp phần tạo ra môi trường mà trong đó việc tăng giá dễ được chấp nhận hơn và sức mua của các hộ gia đình chịu thêm áp lực. Họ lưu ý rằng dự báo tháng 11 đã dự kiến ​​lạm phát cơ bản sẽ duy trì ở mức trên điểm giữa của phạm vi mục tiêu cho đến năm 2027, mặc dù với giả định rằng lãi suất tiền mặt sẽ theo diễn biến của thị trường tháng 11, vốn dự kiến ​​nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Các thành viên lưu ý rằng nền kinh tế dường như đang hoạt động với mức cầu vượt quá mức cần thiết và không rõ liệu các điều kiện tài chính có đủ hạn chế để đưa tổng cầu và tổng cung trở lại trạng thái cân bằng hay không. Các thành viên đã thảo luận về các trường hợp mà nếu những xu hướng này tiếp tục, việc tăng lãi suất tiền mặt có thể cần được xem xét vào một thời điểm nào đó trong năm tới.

Tuy nhiên, các thành viên nhận định rằng còn quá sớm để xác định liệu lạm phát có kéo dài hơn so với dự đoán hồi tháng 11 hay không, do những bất ổn về độ tin cậy của tín hiệu từ chuỗi dữ liệu mới hiện nay. Nếu điều kiện tài chính vẫn còn hơi thắt chặt, và có bằng chứng cho thấy một phần đáng kể của sự gia tăng áp lực lạm phát phản ánh các yếu tố biến động hoặc tạm thời, thì việc giữ lãi suất tiền mặt ở mức hiện tại trong một thời gian có thể đủ để giữ cho nền kinh tế gần như cân bằng. Việc đánh giá tác động của sự tăng đáng kể gần đây của lãi suất thị trường ở cả kỳ hạn ngắn và dài hạn cũng rất quan trọng. Nhìn chung, mặc dù dữ liệu gần đây cho thấy rủi ro lạm phát đã nghiêng về phía tăng, các thành viên cảm thấy cần thêm thời gian để đánh giá sự kéo dài của áp lực lạm phát. Do đó, họ nhất trí giữ nguyên mục tiêu lãi suất tiền mặt tại cuộc họp này và sẽ đánh giá tại các cuộc họp trong tương lai về sự thay đổi trong nhận định của họ về các yếu tố quan trọng.

Trong phần kết luận của tuyên bố, Hội đồng quản trị nhất trí tiếp tục chú trọng đến dữ liệu và đánh giá triển vọng đang thay đổi khi đưa ra quyết định. Hội đồng quản trị sẽ tiếp tục tập trung vào nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả và việc làm đầy đủ, và sẽ làm những gì cần thiết để đạt được kết quả đó.

Quyết định

Hội đồng quản trị đã nhất trí giữ nguyên mục tiêu lãi suất tiền mặt ở mức 3,60%.

Thông tin chi tiết hơn về quyết định chính sách tiền tệ tháng 12 năm 2025...

Tuyên bố của Hội đồng Chính sách Tiền tệ

Tại cuộc họp hôm nay, Hội đồng quản trị đã quyết định giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,60%.

Hội nghị truyền thông

Thống đốc Michele Bullock phát biểu trước giới truyền thông sau quyết định về chính sách tiền tệ.

Nguồn: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA)