Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy sự chia rẽ sâu sắc và sự thận trọng về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa vào năm 2026.

Theo biên bản cuộc họp tháng 12 của ngân hàng trung ương, hầu hết các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đều cho rằng việc giảm lãi suất thêm nữa là phù hợp miễn là lạm phát giảm dần theo thời gian, mặc dù họ vẫn còn bất đồng sâu sắc về thời điểm và mức độ giảm lãi suất.

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 9-10 tháng 12, được công bố vào ngày 30 tháng 12, đã chỉ ra những khó khăn mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt trong quyết định gần đây nhất của họ, điều này phần nào củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất khi họ họp lại vào tháng Giêng.

Biên bản cuộc họp ghi rằng: "Một vài người ủng hộ việc hạ lãi suất chính sách tại cuộc họp này cho rằng quyết định này rất khó khăn hoặc họ có thể ủng hộ việc giữ nguyên phạm vi mục tiêu."

Sau khi biên bản cuộc họp được công bố, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng dựa trên hợp đồng tương lai quỹ liên bang đã giảm nhẹ xuống còn khoảng 15%.

Theo Stephen Stanley, nhà kinh tế trưởng về Mỹ tại Santander US Capital Markets, cuộc bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm từ một ủy ban có sự chia rẽ gay gắt cho thấy tầm ảnh hưởng liên tục của chủ tịch Jerome Powell.

Ông Stanley cho biết trong một ghi chú gửi cho khách hàng: "Ủy ban hoàn toàn có thể đưa ra quyết định theo bất kỳ hướng nào, và việc FOMC nới lỏng chính sách là bằng chứng rõ ràng cho thấy chủ tịch Powell đã thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất."

Vào đầu tháng 12, các quan chức đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để giảm lãi suất chuẩn xuống 0,25 điểm phần trăm lần thứ ba liên tiếp, xuống mức từ 3,5% đến 3,75%. Thống đốc Stephen Miran đã bỏ phiếu chống lại hành động này và ủng hộ việc giảm 0,5 điểm phần trăm, trong khi chủ tịch Fed chi nhánh Chicago Austan Goolsbee và chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeff Schmid phản đối và giữ nguyên lãi suất.

Các dự báo về lãi suất cho năm 2025 cho thấy sự chia rẽ sâu sắc hơn nữa giữa nhóm 19 nhà hoạch định chính sách. Sáu quan chức đã thể hiện sự phản đối việc giảm lãi suất bằng cách đề xuất mức lãi suất chuẩn nên giữ ở mức 3,75% đến 4% vào cuối năm nay – mức lãi suất đã được duy trì trước cuộc họp tháng 12.

Phù hợp với những dự đoán đó, biên bản cuộc họp cho thấy một số quan chức tin rằng "có lẽ nên giữ nguyên phạm vi mục tiêu trong một thời gian sau khi hạ thấp phạm vi tại cuộc họp này."

Mặc dù dự báo lãi suất trung bình từ các quan chức được công bố sau cuộc họp cho thấy mức giảm 0,25 điểm phần trăm vào năm 2026, nhưng các dự báo riêng lẻ lại rất khác nhau. Các nhà đầu tư kỳ vọng ít nhất hai lần giảm lãi suất vào năm 2026.

Sự chia rẽ sâu sắc

Biên bản cuộc họp tiếp tục chỉ ra những bất đồng đáng kể giữa các nhà hoạch định chính sách về việc lạm phát hay thất nghiệp gây ra mối nguy hiểm lớn hơn cho nền kinh tế Mỹ.

Biên bản cuộc họp ghi nhận: "Hầu hết người tham gia đều nhận định rằng việc chuyển sang lập trường chính sách trung lập hơn sẽ giúp ngăn chặn khả năng xảy ra sự xấu đi nghiêm trọng trong điều kiện thị trường lao động."

Đồng thời, báo cáo tiếp tục, "một số người tham gia đã chỉ ra nguy cơ lạm phát cao có thể trở nên trầm trọng và cho rằng việc hạ lãi suất chính sách hơn nữa trong bối cảnh lạm phát cao có thể bị hiểu sai là ngụ ý giảm bớt cam kết của các nhà hoạch định chính sách đối với mục tiêu lạm phát 2%."

Phát biểu với các phóng viên sau cuộc họp, ông Powell cho rằng Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất đủ để ngăn ngừa sự suy thoái nghiêm trọng hơn trên thị trường lao động, đồng thời vẫn giữ lãi suất ở mức đủ cao để tiếp tục kìm hãm lạm phát.

Các quan chức thiếu dữ liệu kinh tế thường lệ do chính phủ đóng cửa kéo dài suốt tháng 10 và gần nửa đầu tháng 11. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách lưu ý rằng dữ liệu mới có thể giúp ích cho họ trong những tuần tới.

Biên bản cuộc họp ghi nhận: "Một số người tham gia ủng hộ hoặc có thể ủng hộ việc giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho rằng việc có được một lượng lớn dữ liệu về thị trường lao động và lạm phát trong thời gian giữa các cuộc họp sắp tới sẽ hữu ích trong việc đưa ra đánh giá về việc liệu có nên giảm lãi suất hay không."

Kể từ cuộc họp, các số liệu mới hầu như không giúp giải quyết được những bất đồng tại Cục Dự trữ Liên bang. Trong tháng 11, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6%, mức cao nhất kể từ năm 2021, và giá tiêu dùng tăng ít hơn dự kiến. Cả hai số liệu này đều củng cố lập luận của những người ủng hộ việc giảm lãi suất.

Tuy nhiên, nền kinh tế đã tăng trưởng trong quý III với tốc độ hàng năm là 4,3%, tốc độ nhanh nhất trong hai năm, điều này có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát đối với những người phản đối việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. (BLOOMBERG)

Nguồn: Straitstimes