Đồng đô la Mỹ sẽ đi về đâu vào năm 2025?

Tóm tắt:

Sự phân kỳ ngày càng tăng trong tăng trưởng toàn cầu đã dẫn đến sự chênh lệch lớn hơn trong các chính sách của ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Kết quả là, khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và lợi suất của các đối tác thương mại chính đã nới rộng lên mức cao nhất kể từ năm 1994.

Đồng đô la Mỹ tiếp tục thách thức trọng lực, tăng 7% vào năm 2024 mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất hai lần. Trong khi Chỉ số DXY đạt đỉnh vào tháng 9 năm 2022, tỷ giá hối đoái thực tế rộng hiệu quả của Hoa Kỳ (REER), thước đo giá trị của đồng đô la so với một rổ tiền tệ rộng được điều chỉnh theo chênh lệch lạm phát, vẫn ở mức gần mức cao nhất mọi thời đại. Sức mạnh của đồng đô la dự kiến sẽ ổn định hoặc kéo dài đến năm 2025 vì một số lý do:

1. Chênh lệch tăng trưởng kinh tế : Nền kinh tế Hoa Kỳ được dự báo sẽ tăng trưởng 2,7% vào năm 2024, vượt xa mức dự báo tăng trưởng 1,7% cho tất cả các thị trường phát triển. Điều này được thúc đẩy bởi tăng trưởng năng suất vượt trội, đầu tư kinh doanh cao hơn và ít vấn đề về nguồn cung lao động hơn so với các thị trường phát triển khác. Sự tăng trưởng mạnh mẽ như vậy, góp phần khiến lạm phát duy trì ở mức trên 2%, có thể khiến Fed dừng cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Điều này khiến đồng đô la suy yếu là không có khả năng xảy ra trong ngắn hạn.

2. Chênh lệch chính sách tiền tệ : Sự phân kỳ ngày càng tăng trong tăng trưởng toàn cầu đã dẫn đến sự chênh lệch lớn hơn trong các chính sách của ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Kết quả là, khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ và lợi suất của các đối tác thương mại chính đã nới rộng lên mức cao nhất kể từ năm 1994. Những chênh lệch này có thể vẫn ở mức cao, vì thị trường hiện đang định giá chỉ một số lượng hạn chế các đợt cắt giảm của Fed vào năm tới (44 điểm cơ bản), so với 110 điểm cơ bản của ECB và mức tăng lãi suất 47 điểm cơ bản ở Nhật Bản.

3. Thay đổi chính sách : Trọng tâm của chính quyền sắp tới là thúc đẩy sản xuất trong nước, tăng thuế quan và bãi bỏ quy định đối với các ngành công nghiệp có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh và duy trì lãi suất cao hơn, hỗ trợ đồng đô la. Tổng thống đắc cử Trump cũng đã thảo luận về việc áp dụng thuế quan hoặc các biện pháp khác đối với các quốc gia thách thức vị thế thống trị thương mại hoặc vị thế tiền tệ dự trữ của đồng đô la.

Ngay cả với các yếu tố hỗ trợ đồng đô la, đà tăng của đồng đô la khó có thể tiếp tục vô thời hạn. Hiện tại, đồng đô la cao hơn hai độ lệch chuẩn so với mức trung bình 50 năm của nó, cho thấy không còn nhiều dư địa để tăng giá thêm nữa. Theo lịch sử, đồng đô la đã luân phiên giữa các giai đoạn mạnh và yếu, khiến khả năng suy thoái có thể xảy ra tại một thời điểm nào đó, mặc dù thời điểm vẫn chưa chắc chắn. Ngoài ra, thâm hụt cán cân thương mại dai dẳng của Hoa Kỳ, ở mức 4,2% GDP tính đến tháng 9 năm 2024, đặt ra một hạn chế dài hạn, làm nổi bật một thách thức về mặt cấu trúc cuối cùng có thể gây áp lực lên đồng tiền này.

Đồng đô la mạnh có thể gây tổn hại đến hiệu suất của công ty quốc tế đối với các nhà đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ. Nó cũng có thể tác động tiêu cực đến các công ty Hoa Kỳ có sự tiếp xúc quốc tế đáng kể và xuất khẩu của Hoa Kỳ bằng cách làm cho hàng hóa đắt hơn ở nước ngoài. Trong khi đồng đô la mạnh hơn có thể củng cố câu chuyện 'chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ' vào năm 2025, các nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận tác động tiềm tàng của nó đối với danh mục đầu tư của họ. Đồng đô la Mỹ sẽ đi về đâu vào năm 2025?_1

Đồng đô la Mỹ sẽ đi về đâu vào năm 2025?_1

Nguồn：JP Morgan

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Đồng đô la Mỹ sẽ đi về đâu vào năm 2025?

Nguồn：JP Morgan

Tuyên bố rủi ro