Những điểm chính:

Việc thông qua Đạo luật CLARITY là một bước đi quan trọng đối với thị trường tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ, có tiềm năng đơn giản hóa và củng cố khuôn khổ pháp lý của thị trường này.

Dân biểu Dusty Johnson, kiến trúc sư chủ chốt của Đạo luật CLARITY , đã dẫn đầu nỗ lực thúc đẩy sự minh bạch trong quy định, nhằm củng cố vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Đạo luật này đặt ra ranh giới thẩm quyền cụ thể giữa SEC và CFTC đối với các loại tiền điện tử lớn. Các đồng bảo trợ bao gồm lãnh đạo từ cả hai đảng, nhấn mạnh sự ủng hộ chính trị rộng rãi đối với Đạo luật. Đạo luật này cũng tác động đến các đồng tiền ổn định (stablecoin) với yêu cầu dự trữ quốc gia, củng cố sự thống trị của đồng đô la Mỹ.

Tác động tức thời của Đạo luật bao gồm việc tăng cường niềm tin giữa các nhà đầu tư tổ chức và nhà phát triển, khi rủi ro pháp lý được giảm thiểu. Đạo luật này dự kiến sẽ khuyến khích các khoản đầu tư mới vào thị trường tiền điện tử Hoa Kỳ khi các khu vực pháp lý được xác định rõ ràng. Các tác động pháp lý ảnh hưởng đến việc bảo vệ người tiêu dùng và cấu trúc thị trường, nhằm mục đích củng cố ngành công nghiệp và thúc đẩy đổi mới tại Hoa Kỳ. Các loại tiền điện tử quan trọng như BTC, ETH và stablecoin sẽ được quản lý rõ ràng, tác động đến sự quan tâm tuân thủ của các dự án blockchain.

Tài liệu của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện về tài sản kỹ thuật số nêu bật những nhận định cho thấy các kết quả tiềm năng từ việc làm rõ các quy định bao gồm tăng trưởng thị trường và hợp tác xuyên biên giới nhờ việc giảm bớt các rào cản tuân thủ. Các xu hướng lịch sử trong quản lý tiền điện tử nêu bật thách thức trong việc điều chỉnh khuôn khổ pháp lý cho phù hợp với động lực thị trường, một sự cân bằng mà Đạo luật này hướng tới bằng cách đáp ứng cả thị trường tài chính truyền thống và kỹ thuật số.

Nguồn: CryptoSlate

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết hôm thứ Năm rằng ông tiếp tục kêu gọi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất vào cuối tháng 7, với lý do rủi ro ngày càng tăng đối với nền kinh tế và rủi ro lạm phát hạn chế từ thuế quan thương mại.

Waller đưa ra bình luận trong bài phát biểu chuẩn bị cho cuộc họp của các nhà tiếp thị tiền tệ tại Đại học New York, nêu rằng Fed cần đưa chính sách của mình vào vùng trung lập, thay vì duy trì chính sách hạn chế.

Waller cũng cảnh báo rằng ông thấy những dấu hiệu căng thẳng trên thị trường lao động, thúc đẩy lý do cần hạ lãi suất.

Waller cho biết: "Việc cắt giảm lãi suất chính sách của FOMC thêm 25 điểm cơ bản sau hai tuần nữa là hợp lý".

“Tôi thấy dữ liệu cứng và mềm về hoạt động kinh tế và thị trường lao động đều nhất quán: Nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng, nhưng đà tăng trưởng đã chậm lại đáng kể và rủi ro đối với nhiệm vụ việc làm của FOMC đã tăng lên.”

Waller cho biết tác động lạm phát của thuế quan thương mại của Tổng thống Donald Trump có thể chỉ là sự kiện một lần mà các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét.

“Việc tăng thuế quan chỉ là một cú hích nhất thời cho giá cả, không làm tăng lạm phát một cách bền vững… các ngân hàng trung ương nên – và thực tế là đã – xem xét kỹ lưỡng các cú sốc về giá để tránh thắt chặt chính sách một cách không cần thiết trong những thời điểm như thế này và gây tổn hại cho nền kinh tế.” Bình luận của Waller được đưa ra ngay trước khi các quan chức Fed bước vào giai đoạn cấm truyền thông kéo dài hai tuần trước cuộc họp sắp tới của ngân hàng trung ương. Thống đốc Fed là một trường hợp ngoại lệ trong số các thành viên của ngân hàng trung ương, hầu hết đều bày tỏ sự thận trọng về việc cắt giảm lãi suất.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết lãi suất sẽ không giảm cho đến khi tác động lạm phát của thuế quan của Trump trở nên rõ ràng.

Nhưng Trump đã nhiều lần kêu gọi Powell cắt giảm lãi suất, thậm chí còn công kích cá nhân chủ tịch Fed.

Tuần này, đồn đoán về việc Trump sa thải Powell trước thời hạn đã tăng mạnh, mặc dù Trump phủ nhận ông có ý định làm như vậy.

Nguồn: Yahoo Finance

Cho dù Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có bị sa thải vào tuần tới, buộc phải từ chức sau sáu tháng hay được phép tiếp tục nhiệm kỳ cho đến hết tháng 5 năm sau thì khái niệm được cho là thiêng liêng về sự độc lập của Fed đã bị phá vỡ.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý không kém gì các cuộc tấn công của Tổng thống Donald Trump vào Powell vì không cắt giảm lãi suất là khả năng phục hồi của thị trường tài chính trước mức độ can thiệp chính trị cực độ vào chính sách tiền tệ, điều chưa từng có trong những thập kỷ gần đây.

Các nhà đầu tư cổ phiếu thường được biết đến là những người lạc quan, nhưng Phố Wall ngày nay thực sự đã bị phủ một lớp Teflon.

Tất nhiên, những đòn tấn công của Trump nhắm vào Powell không phải là không có hậu quả. Đồng đô la đã có khởi đầu năm tồi tệ nhất kể từ khi Hoa Kỳ bãi bỏ chế độ bản vị vàng vào đầu những năm 1970. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đang ở mức cao nhất trong 20 năm, và "phí bảo hiểm kỳ hạn" đối với nợ công của Hoa Kỳ cũng ở mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.

Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng, theo một số thước đo, cũng đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Lạm phát đã cao hơn mục tiêu 2% của Fed trong hơn bốn năm qua, và viễn cảnh Fed ôn hòa dưới sự lãnh đạo của một Chủ tịch mới thân Trump có thể duy trì tình trạng này.

Nhưng điều đó không chỉ phụ thuộc vào chính sách của Fed và rủi ro tín nhiệm. Các chính sách tài khóa và thương mại của chính quyền Trump, cùng với lập trường đơn phương trên trường chính trị thế giới, cũng đã khiến một số nhà đầu tư giảm bớt tỷ trọng đầu tư vào nợ công Mỹ và đồng đô la.

Tuy nhiên, Phố Wall dường như miễn nhiễm với tất cả những điều đó, và đã đóng cửa trong sắc xanh vào thứ Tư sau khi Trump hạ thấp thông tin từ Bloomberg rằng ông sẽ sớm sa thải Powell, một động thái mà ông cho là "rất khó xảy ra". Ngay cả tại thời điểm bán tháo mạnh nhất trước khi có lời bác bỏ đó, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ vẫn giảm chưa đến 1%.

Xét đến quy mô của tin tức mà các nhà đầu tư phản ứng, thì đó hầu như không phải là một gợn sóng, đặc biệt là khi bạn nhớ rằng SP 500 và Nasdaq đã đạt mức cao kỷ lục chỉ 24 giờ trước đó.

Thật vậy, theo Jurrien Timmer của Fidelity, chỉ số SP 500 đang tận hưởng tốc độ phục hồi nhanh thứ ba trong lịch sử sau khi giảm 20% giá trị. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cũng lưu ý rằng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của chỉ số này là 22 lần thu nhập dự phóng, đạt mức phần trăm thứ 97 kể từ năm 1980. Và Nasdaq đã tăng 40% chỉ trong vòng ba tháng.

Xét đến tất cả những điều này, vẫn còn nhiều dư địa cho một sự điều chỉnh. Điều cần thiết là một chất xúc tác. Đe dọa nền tảng của hệ thống tài chính có vẻ là một điều kiện, nhưng liệu có khả thi?

Thomson ReutersPolymarket đặt cược khả năng Powell của Fed sẽ ra mắt trong năm nay

TRỞ NÊN MIỄN DỊCH

Người ta có thể lập luận rằng các nhà đầu tư chỉ đơn giản là nghi ngờ rằng Trump thực sự sẽ lật đổ Powell, ngay cả khi có "lý do chính đáng", chẳng hạn như sự tức giận của chính quyền Trump về chi phí 2,4 tỷ đô la để cải tạo tòa nhà Fed ở Washington.

Nhưng Trump đã nói rõ trong nhiều tháng rằng ông muốn Powell được thay thế bằng một người dễ bảo hơn, vì vậy cho dù điều đó xảy ra trong những tuần, tháng tới hay tháng 5 năm sau, Chủ tịch Fed mới gần như chắc chắn sẽ là người chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ tổng thống.

Tất nhiên, Chủ tịch Fed chỉ là một trong 19 thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang và chỉ là một trong 12 thành viên có quyền bỏ phiếu tại bất kỳ cuộc họp ấn định lãi suất nào. Ông ấy hoặc bà ấy không tự mình quyết định chính sách. Tuy nhiên, phản ứng tiêu cực trước việc Powell rời đi trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc có thể rất mạnh mẽ, mặc dù bạn có thể kỳ vọng điều này đã được phản ánh phần nào vào giá cổ phiếu hiện tại.

Nếu mọi thứ đều như nhau, một Fed thiên về quan điểm ôn hòa hơn có thể sẽ gây áp lực lên lợi suất kỳ hạn ngắn, làm dốc đường cong lợi suất và làm suy yếu đồng đô la khi các nhà đầu tư trái phiếu kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn, đồng thời giữ lạm phát ở mức gần 3% thay vì 2%. Trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể được hưởng lợi từ kỳ vọng về lãi suất chính sách thấp hơn, mặc dù lợi suất kỳ hạn dài cao hơn sẽ làm tăng tỷ lệ chiết khấu, điều này có thể đặc biệt bất lợi đối với các cổ phiếu công nghệ lớn và các cổ phiếu tăng trưởng khác.

Hôm thứ Ba, CEO JP Morgan, Jamie Dimon, đã cảnh báo về những nguy cơ của sự can thiệp chính trị vào việc hoạch định chính sách của Fed, khi phát biểu với các phóng viên trong một cuộc họp báo: "Tính độc lập của Fed là vô cùng quan trọng. Việc can thiệp vào Fed thường có thể dẫn đến những hậu quả bất lợi, hoàn toàn trái ngược với những gì bạn mong đợi."

Ngưỡng Rubicon đã được vượt qua và ít nhất là cho đến hiện tại, thị trường dường như đã chấp nhận điều đó.

Nguồn: Reuters

Nguồn: Theedgemarkets

Nguồn: Reuters

Nguồn: Bloomberg Europe