USD/JPY dễ bị tổn thương khi rủi ro “Bán nước Mỹ” tái xuất hiện

Kinh tế

Ngoại hối

Tóm tắt:

Với việc Fed cắt giảm lãi suất và các tiêu đề chính trị khiến các nhà đầu tư lo lắng, USD/JPY có thể ít phụ thuộc vào dữ liệu ngắn hạn mà phụ thuộc nhiều hơn vào việc liệu lợi suất dài hạn có giữ nguyên hay không.

Tóm tắt dự báo hàng tuần của USD/JPY

Báo cáo việc làm ảm đạm của Mỹ, những điều chỉnh giảm mạnh và tỷ lệ thất nghiệp gần chạm mức 4,3% đã làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng của thị trường lao động, mặc dù những biến động theo mùa và các chỉ số khác cho thấy cần phải thận trọng. Tuy nhiên, việc Trump sa thải giám đốc Cơ quan Thống kê Lao động (BLS) và việc Thống đốc Fed Adriana Klugler đột ngột từ chức có nguy cơ làm dấy lên những nghi ngờ mới về dữ liệu và định hướng chính sách của Mỹ. Với viễn cảnh Fed sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn và mạnh hơn, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc cuối kỳ có thể một lần nữa trở thành thước đo quan trọng cho bất kỳ đợt "bán tháo nước Mỹ" nào.

Bảng lương có một cái đuôi đau đớn

Báo cáo việc làm tháng 7 của Hoa Kỳ khá yếu, với số lượng việc làm trong tháng 5 và tháng 6 được điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000. Điều này đã kéo mức trung bình ba tháng xuống chỉ còn 35.000, thấp hơn nhiều so với tốc độ của một năm trước. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2% và chỉ suýt soát làm tròn lên 4,3%, ngay cả khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm tháng thứ ba liên tiếp. Mặc dù sự sụt giảm tỷ lệ tham gia lực lượng lao động có thể cho thấy điều kiện thị trường lao động đang yếu đi, nhưng các chỉ số khác, chẳng hạn như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, vẫn chưa cho thấy những dấu hiệu căng thẳng tương tự.

Sự thận trọng cũng được khuyến nghị dựa trên những bất thường theo mùa, với báo cáo bảng lương yếu kém vào tháng 7 năm 2024 cuối cùng đã chứng minh là một tín hiệu sai lệch sau khi được điều chỉnh. Tuy nhiên, những diễn biến chính trị gần đây có nguy cơ làm gia tăng sự bất ổn của thị trường. Việc Trump sa thải ngay lập tức Ủy viên BLS Erika McEntarfer đã làm dấy lên những nghi ngờ về độ tin cậy của dữ liệu, trong khi việc Thống đốc Fed Adriana Klugler đột ngột từ chức mở ra cơ hội cho một người thay thế ôn hòa hơn, theo phe Trump. Với việc hai thống đốc Fed đã bất đồng quan điểm ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tuần trước, có nguy cơ thị trường có thể bắt đầu phản ánh vào những biến động sớm hơn và lớn hơn.

Sự kết hợp này một lần nữa có thể làm dấy lên viễn cảnh về một đợt "bán nước Mỹ" tương tự như những gì đã xảy ra sau Ngày Giải phóng hồi đầu năm nay, đặc biệt nếu các nhà đầu tư mất niềm tin vào tính toàn vẹn của dữ liệu và khả năng tránh được một sai lầm chính sách nghiêm trọng của Fed. Trong kịch bản đó, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc cuối kỳ có thể trở thành thước đo tâm lý quan trọng.

Trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ được chú ý

USD/JPY dễ bị tổn thương khi rủi ro “Bán nước Mỹ” tái xuất hiện_1

Nguồn: TradingView

Sau báo cáo việc làm và những bất ổn chính trị, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng đáng kể vào thứ Sáu, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn giảm mạnh hơn nhiều so với trái phiếu kỳ hạn dài. Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm 30 năm (2023-2025) đã chứng kiến mức tăng mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 3 năm 2023, làm gia tăng lo ngại rằng niềm tin mong manh vào quỹ đạo tài khóa của Mỹ có thể sớm bị lung lay trở lại do những diễn biến gần đây.

Dữ liệu, Đấu giá Nợ là Sự kiện Rủi ro Tiêu đề

Trong một tuần khá yên ắng với các dữ liệu kinh tế Mỹ, cùng với chỉ số PMI dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) vào thứ Ba và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm, điều này đặt các phiên đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm sắp tới vào thứ Tư và thứ Năm, trực tiếp vào tầm ngắm của các nhà giao dịch. Nếu có bất kỳ bằng chứng nào cho thấy nhu cầu quốc tế suy yếu, điều này có thể đóng vai trò là chất xúc tác gây ra biến động đa tài sản, khiến chúng càng trở nên quan trọng hơn đối với cặp USD/JPY, do đồng yên vốn là nguồn tài trợ quen thuộc cho các giao dịch chênh lệch lãi suất.

USD/JPY dễ bị tổn thương khi rủi ro “Bán nước Mỹ” tái xuất hiện_2

Nguồn: LSEG (Lịch phản ánh giờ ET của Hoa Kỳ)

Mặc dù lịch kinh tế Nhật Bản có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi các diễn biến tại Hoa Kỳ, dữ liệu tiền lương tháng Sáu được công bố vào thứ Tư sẽ rất quan trọng để đánh giá liệu nó có đủ để thúc đẩy áp lực lạm phát từ phía cầu hay không, củng cố khả năng nhịp độ lạm phát mới nhất sẽ tự duy trì. Do đó, dữ liệu chi tiêu hộ gia đình công bố vào thứ Sáu cũng đáng để xem xét từ góc độ cơ bản.

Giá của Fed thúc đẩy biến động của USD/JPY

Mặc dù đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn có thể là một nguồn biến động tiềm ẩn trong tuần này, nhưng hiện tại, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đang chi phối cặp tỷ giá USD/JPY. Điều này có thể thấy rõ trong biểu đồ tiếp theo, với mối tương quan nghịch đảo mạnh với giá thị trường cho việc Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay trong tuần qua, với hệ số tương quan là -0,94. USD/JPY cũng có mối tương quan nghịch đảo khá mạnh với chỉ số tương lai VIX trong cùng kỳ ở mức -0,8.

USD/JPY dễ bị tổn thương khi rủi ro “Bán nước Mỹ” tái xuất hiện_3

Nguồn: TradingView

Điều kỳ lạ là mối quan hệ lịch sử giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đã không hề xuất hiện trong tuần hoặc tháng qua, trái ngược với xu hướng đã thấy hồi đầu tháng 7. Điều tương tự cũng xảy ra với chỉ số tương lai VIX, trong khi mối tương quan với việc Fed cắt giảm lãi suất cũng đang yếu đi. Có lẽ điều này phản ánh dòng tiền và vị thế cuối tháng, hoặc có thể là sự trở lại của tâm lý lo ngại đã xuất hiện trong thời gian dài đầu năm nay.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

USD/JPY Vulnerable as “Sell America” Risk Re-Emerges_4

Nguồn: TradingView

Sau cú đảo chiều mạnh mẽ hôm thứ Sáu xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, cặp USD/JPY đã phục hồi trong phiên giao dịch châu Á đầu ngày thứ Hai, thu hút lực mua tại giao điểm của xu hướng tăng và ngưỡng hỗ trợ ngang tại 147,00. Đây là ngưỡng giảm đầu tiên cần theo dõi, với việc phá vỡ ngưỡng này đặt ra cơ hội bán khống cho các vị thế bán khống ở mức 146,00, đường trung bình động 50 ngày và ngưỡng hỗ trợ 144,40. Nếu ngưỡng hỗ trợ 147,00 tiếp tục được giữ vững, các ngưỡng hỗ trợ ban đầu cần theo dõi là 147,95 và 149,00.

Mặc dù các chỉ báo động lượng tiếp tục cho tín hiệu tăng giá nhẹ, ủng hộ xu hướng tăng, nhưng xét về mặt cơ bản, xu hướng hiện đang nghiêng về xu hướng giảm với sự bất ổn gia tăng, giá thị trường cho đợt cắt giảm lãi suất của Fed tháng 9 dao động quanh mức 90%, trong khi các loại tài sản rủi ro hơn vẫn ở mức cao. Nếu biến động tăng, cặp USD/JPY có thể khó tăng giá trong bối cảnh này.

Nguồn: FOREX.com

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

USD/JPY dễ bị tổn thương khi rủi ro “Bán nước Mỹ” tái xuất hiện

Tóm tắt dự báo hàng tuần của USD/JPY

Bảng lương có một cái đuôi đau đớn

Trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ được chú ý

Nguồn: TradingView

Dữ liệu, Đấu giá Nợ là Sự kiện Rủi ro Tiêu đề

Nguồn: LSEG (Lịch phản ánh giờ ET của Hoa Kỳ)

Giá của Fed thúc đẩy biến động của USD/JPY

Nguồn: TradingView

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Nguồn: TradingView

Nguồn: FOREX.com

Tuyên bố rủi ro