Hội nghị thượng đỉnh báo hiệu sự phục hồi trong quan hệ đối tác chiến lược Nga-Ấn Độ

Điều hướng trên dây thừng giữa Hoa Kỳ và Nga

Hợp tác quốc phòng và hạt nhân dân sự đóng vai trò trung tâm

Địa chính trị: Trung lập ngoại giao và phòng ngừa chiến lược của Ấn Độ

Đa dạng hóa chiến lược hay chiến lược đi trên dây?

Nguồn: Reuters

Tại Úc, GDP quý 3 không đạt kỳ vọng, chỉ tăng 0,4% (2,1% so với cùng kỳ năm trước). Tuy nhiên, phần lớn sự thất vọng này gắn liền với việc giảm lượng hàng tồn kho, che giấu sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn nhiều của nhu cầu nội địa, đạt 1,2% (2,6% so với cùng kỳ năm trước). Khu vực công đã đóng góp vào tăng trưởng thông qua tiêu dùng và đầu tư, mặc dù quy mô hỗ trợ được cung cấp thông qua cả hai kênh đang giảm bớt khi các biện pháp hỗ trợ chi phí sinh hoạt kết thúc và các dự án cơ sở hạ tầng hiện có được tiến triển.

Đầu tư kinh doanh mới đang là tâm điểm chú ý trong khu vực tư nhân, tăng vọt 3,4% (3,8%/năm). Trung tâm dữ liệu và máy bay là những động lực chính, nhưng đã có một số dấu hiệu ban đầu cho thấy đầu tư đang mở rộng trên cả các phân ngành hướng đến người tiêu dùng và doanh nghiệp. Xu hướng này có những tác động tích cực đến năng lực cung ứng và năng suất, điều sẽ được Chuyên gia Kinh tế Trưởng Luci Ellis phân tích chi tiết hơn trong bài luận tuần này.

Chi tiêu tiêu dùng cũng là một yếu tố đóng góp quan trọng, tăng 0,5% (2,5%/năm), đúng như dự đoán của chúng tôi. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu cho các mặt hàng thiết yếu, bao gồm điện và phí hưu trí - khoản sau do mức tăng bảo lãnh hưu trí trong Quý 3. Mặc dù chi tiêu tùy ý có phần giảm nhẹ, cả dữ liệu nội bộ của chúng tôi và dữ liệu ABS gần đây đều cho thấy sự phục hồi của hạng mục này vào cuối năm. Trong tương lai, một trong những rủi ro chính là sự suy yếu của các động lực liên quan đến việc giảm lạm phát, giảm lãi suất và cắt giảm thuế đối với thu nhập khả dụng và chi tiêu.

Sự gia tăng của cải nhờ giá nhà tăng cũng là điều quan trọng cần lưu ý, khi chỉ số Cotality tăng thêm 1,0% (7,1% so với cùng kỳ năm ngoái) trong tháng 11. Những mức tăng gần đây được thúc đẩy bởi các phân khúc giá nhà thấp hơn, cho thấy khả năng chi trả vẫn là một hạn chế nhưng các hộ gia đình đang tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng để giao dịch. Việc phê duyệt nhà ở phần lớn không có nhiều biến động trong năm nay, nhưng nguồn cung vẫn dồi dào và sẽ góp phần giảm bớt tình trạng khan hiếm nguồn cung trong những năm tới. Để có cái nhìn sâu sắc hơn về thị trường nhà ở, vui lòng xem báo cáo Housing Pulse mới nhất.

Trước khi chuyển hướng ra nước ngoài, xin lưu ý cuối cùng về thương mại. Dữ liệu một phần được công bố đầu tuần này cho thấy cán cân tài khoản vãng lai tăng nhẹ trong Quý 3, từ -16,2 tỷ đô la lên -16,6 tỷ đô la, chủ yếu nhờ thặng dư thương mại lớn hơn, một xu hướng dường như đã tiếp tục trong cán cân hàng hóa cho đến tháng 10. Trên thực tế, khu vực đối ngoại đã trừ 0,1 điểm phần trăm khỏi GDP trong Quý 3. Điều này cho thấy những trở ngại mang tính cấu trúc dài hạn đối với các kênh xuất khẩu hàng hóa 'truyền thống'; tuy nhiên, điều đó không ngăn cản các lĩnh vực đang phát triển có cơ hội mở rộng quy mô - ví dụ như xuất khẩu dịch vụ hoặc cấp phép phần mềm.

Tại Hoa Kỳ, Chỉ số PMI Dịch vụ ISM tăng 0,2 điểm lên 52,6 điểm vào tháng 11, mặc dù điều đó vẫn khiến tất cả các thành phần phụ không bao gồm giá cả thấp hơn nhiều so với mức trung bình mười năm trước COVID. Có sự gia tăng đáng kể trong số lượng đơn đặt hàng tồn đọng (+8,3 điểm), nhập khẩu (+5,2 điểm), hàng tồn kho (+3,9 điểm) và giao hàng của nhà cung cấp (+3,3 điểm), trong khi cả đơn đặt hàng mới (-3,3 điểm) và giá (-4,6 điểm) đều giảm. Sự sụt giảm đáng kể trong thành phần giá chủ yếu phản ánh sự sụt giảm của giá xăng. Trong khi đó, Chỉ số PMI sản xuất giảm 0,5 điểm xuống 48,2 điểm, phản ánh sự sụt giảm trong số lượng đơn đặt hàng mới (-2 điểm), việc làm (-2 điểm), giao hàng của nhà cung cấp (-4,9 điểm) và tồn đọng đơn hàng (-3,9 điểm). Thành phần giá cả tăng 0,5 điểm lên 58,5 điểm nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất. Nhìn chung, cả hai cuộc khảo sát đều chỉ ra đà tăng trưởng dưới mức trung bình, nhưng không phải là sự suy giảm tổng thể.

Trong khi đó, tại châu Âu, ước tính sơ bộ cho tháng 11 cho thấy giá cả đã giảm 0,3% trong tháng, phản ánh chi phí năng lượng giảm. Tính theo năm, lạm phát tăng tốc lên 2,2%, được hỗ trợ bởi mức tăng 3,5% của giá dịch vụ. Nhìn về tương lai, có một số rủi ro giảm giá đối với thành phần chính sau khi giá khí đốt bán buôn giảm. Trong bài phát biểu tuần này, Chủ tịch ECB Lagarde lưu ý rằng áp lực lạm phát tiềm ẩn phù hợp với việc đạt được mục tiêu lạm phát, nhưng rủi ro đối với triển vọng vẫn còn hai mặt.

Nguồn: Tập đoàn Ngân hàng Westpac

Thỏa thuận ngừng bắn tạm thời thúc đẩy sự phục hồi xuất khẩu ngắn hạn

Tăng trưởng nhập khẩu vẫn khiêm tốn do nhu cầu trong nước chậm lại

Sự yếu kém của ngành sản xuất làm suy yếu đà xuất khẩu

Trọng tâm chiến lược của Bắc Kinh: Nhu cầu trong nước và tự lực

Thặng dư thương mại tăng, nhưng thấp hơn mức trung bình lịch sử

Thỏa thuận ngừng bắn mang lại không gian thở, không phải giải pháp

Nguồn: Reuters

Sau khi Nga phát động cuộc xâm lược toàn diện vào Ukraine gần bốn năm trước, nước láng giềng Estonia đã nhanh chóng tăng cường chi tiêu quốc phòng. Năm tới, chi tiêu quốc phòng của Estonia dự kiến ​​sẽ cao nhất Liên minh Châu Âu (EU) so với quy mô nền kinh tế, đạt hơn 5% tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Tuy nhiên, quốc gia Baltic này không chỉ nổi bật về việc mua sắm trang thiết bị quân sự mà còn đang tạo dựng được dấu ấn trong lĩnh vực sản xuất.

Chiến tranh đã thúc đẩy Estonia xây dựng một ngành công nghiệp quốc phòng gần như chưa từng tồn tại. Các công ty không được phép sản xuất vũ khí cho đến năm 2018. Giờ đây, đất nước 1,3 triệu dân này đang nuôi dưỡng một hệ sinh thái khởi nghiệp quốc phòng địa phương đang phát triển, như đồng nghiệp Ott Tammik của tôi đã đưa tin. Với việc các chính phủ trên khắp châu Âu đang tăng cường ngân sách quân sự, hy vọng là các công ty Estonia sẽ bắt đầu thu hút khách hàng nước ngoài.

Ngành này đã phát triển nhanh chóng. Có gần 200 công ty trong Hiệp hội Công nghiệp Quốc phòng và Hàng không Vũ trụ Estonia, bao gồm nhà sản xuất máy bay không người lái Threod và nhà sản xuất phương tiện không người lái Milrem. Một số được thành lập bởi người Ukraine hoặc tận dụng chiến tranh để thử nghiệm sản phẩm. Chính quyền Tallinn đầu năm nay cho biết sẽ dành 100 triệu euro để thành lập một trong những quỹ đầu tiên của châu Âu tập trung rõ ràng vào đầu tư vũ khí.

Tuy nhiên, quy mô nhỏ bé của Estonia và việc nước này còn quá mới mẻ trong ngành công nghiệp quốc phòng đặt ra những thách thức. Các chính phủ châu Âu thường mua vũ khí từ các nhà sản xuất Mỹ hoặc các tập đoàn quốc phòng lớn trong nước. Mặc dù công chúng ủng hộ rộng rãi việc tăng cường quân đội Estonia, một số nỗ lực cũng vấp phải sự phản đối của cộng đồng. Mối lo ngại là những trở ngại về pháp lý và thủ tục hành chính đối với việc sản xuất vũ khí có thể làm chậm tiến độ vào thời điểm quan trọng.

Nhưng các con số đang tăng lên. Doanh số của các công ty quốc phòng Estonia đã tăng gấp đôi từ năm 2022 đến năm 2024, lên 500 triệu euro (582 triệu đô la), theo dữ liệu mới nhất hiện có. Chính phủ đã chi một khoản tiền tương tự cho đầu tư vào ngành công nghiệp này vào năm ngoái. Và khi nói đến nhu cầu về vũ khí và thiết bị, xu hướng chắc chắn đang đi lên.

Ba Lan: OpenAI đã đồng ý mua lại Neptune, một công ty khởi nghiệp có trụ sở tại Warsaw chuyên sản xuất các công cụ phân tích các phiên bản khác nhau của mô hình trí tuệ nhân tạo. Nhà phát triển ChatGPT đã sử dụng các sản phẩm của Neptune trong hơn một năm và hiện có kế hoạch giữ chúng độc quyền cho mục đích sử dụng riêng của mình.

Bulgaria: Hàng chục nghìn người đã biểu tình phản đối kế hoạch thuế và chi tiêu của chính phủ, cuộc biểu tình phản đối lớn nhất trong hơn một thập kỷ qua. Sau khi một nhóm người đụng độ với cảnh sát, chính quyền thiểu số đã rút lại ngân sách để điều chỉnh. Thủ tướng Rosen Zhelyazkov từ chối từ chức, cho rằng quốc gia Balkan này cần một ban lãnh đạo ổn định khi chuẩn bị gia nhập khu vực đồng euro vào ngày 1 tháng 1. Một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm có thể diễn ra vào tuần tới.

Ukraine: EU đề xuất hai phương án để đáp ứng nhu cầu tài chính của Ukraine, bao gồm một khoản vay được bảo đảm bằng tài sản bị đóng băng của Nga hoặc một khoản vay được bảo đảm bằng ngân sách của khối. Trong khi đó, Vladimir Putin đã có các cuộc đàm phán "rất hữu ích" với các đặc phái viên Hoa Kỳ, mặc dù họ không đạt được thỏa thuận về một kế hoạch chấm dứt chiến tranh.

Hungary: Thủ tướng Viktor Orban cho biết ông sẵn sàng tung ra một gói cứu trợ tài chính cho Budapest, nơi mà giới lãnh đạo phe đối lập đổ lỗi cho chính sách thuế của chính phủ đã đẩy thủ đô đến bờ vực phá sản.

Ba Lan: Theo người đứng đầu công ty điều hành lưới điện, quốc gia này nên ưu tiên năng lượng gió trên bờ rẻ hơn so với các dự án ngoài khơi để duy trì khả năng cạnh tranh trong nền kinh tế toàn cầu.

Khi mùa đông đang dần đi sâu, mọi người có thể đang nghĩ đến việc đi trượt tuyết ở đâu. Nhu cầu trượt tuyết đã trở nên rất phổ biến đối với nhà điều hành hệ thống cáp treo trượt tuyết Ba Lan PKL. Hiện tại, công ty do nhà nước kiểm soát này đang xem xét việc niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), với khả năng IPO vào quý đầu tiên của năm sau, theo những người am hiểu về kế hoạch này.

Trong khi Hoa Kỳ thúc đẩy áp đặt kế hoạch hòa bình lên Ukraine, châu Âu đã thoáng thấy biên giới phía đông của NATO sẽ ra sao nếu Mỹ rút quân. Vùng Transylvania tươi tốt, nhiều núi non ở Romania là minh chứng cho thấy lục địa này có thể được bảo vệ như thế nào với sự can thiệp ít hơn của Hoa Kỳ nếu quân đội Nga xâm nhập lãnh thổ NATO. Lữ đoàn binh sĩ tham gia cuộc tập trận đều đến từ châu Âu và do Pháp chỉ huy. Thực vậy, khả năng răn đe của NATO ở sườn phía đông cần được tăng cường, chứ không phải giảm bớt, Ngoại trưởng Romania nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn.

Nguồn: Bloomberg Europe

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã cắt giảm lãi suất tái cấp vốn chủ chốt 25 điểm cơ bản vào thứ Sáu và thực hiện các bước để tăng thanh khoản cho ngành ngân hàng lên tới 16 tỷ đô la Mỹ (65,8 tỷ RM) để hỗ trợ "nền kinh tế vàng son".

Ủy ban chính sách tiền tệ gồm sáu thành viên đã bỏ phiếu nhất trí hạ lãi suất repo xuống 5,25%, phù hợp với quan điểm đồng thuận, và duy trì lập trường "trung lập", cho thấy có thể cắt giảm lãi suất thêm.

Ngân hàng trung ương hiện đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 125 điểm cơ bản kể từ tháng 2 năm 2025. Ngân hàng đã giữ nguyên lãi suất vào tháng 8 và tháng 10.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) Sanjay Malhotra cho biết trong một bài phát biểu qua video rằng nền kinh tế Ấn Độ đang phải đối mặt với giai đoạn "vàng son hiếm có".

Ông Malhotra cho biết kể từ tháng 10, nền kinh tế Ấn Độ đã trải qua tình trạng giảm phát nhanh chóng dẫn đến việc vượt ngưỡng chịu đựng thấp hơn của ngân hàng trung ương, đồng thời cho biết thêm rằng tăng trưởng vẫn duy trì ở mức mạnh.

Ông nói thêm rằng, với những điều kiện kinh tế vĩ mô này, "không gian chính sách" tồn tại để hỗ trợ tăng trưởng.

RBI cũng quyết định tiến hành các hoạt động thị trường mở trị giá một nghìn tỷ rupee (11,14 tỷ đô la Mỹ hoặc 46 tỷ RM) để mua trái phiếu trong tháng này và 5 tỷ đô la Mỹ khác thông qua hoán đổi ngoại hối để tăng thanh khoản cho hệ thống ngân hàng và đẩy nhanh việc truyền tải lãi suất thấp hơn.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn của Ấn Độ đã giảm gần năm điểm cơ bản xuống còn 6,4581% sau động thái của ngân hàng trung ương. Đồng rupee giảm 0,1% xuống còn 89,87, trong khi các chỉ số chứng khoán chuẩn đều tăng 0,1%.

Tăng trưởng mạnh hơn; lạm phát thấp hơn

Ngân hàng trung ương đã nâng dự báo GDP cho năm hiện tại lên 7,3% từ mức ước tính trước đó là 6,8% trong khi dự báo lạm phát được hạ xuống 2% so với mức 2,6% của tháng 10.

Nền kinh tế Nam Á tăng trưởng mạnh hơn dự kiến ​​ở mức 8,2% trong quý 3 nhưng tốc độ tăng trưởng dự kiến ​​sẽ chậm lại do tác động toàn diện của mức thuế quan lên tới 50% do Hoa Kỳ áp đặt ảnh hưởng đến xuất khẩu và các lĩnh vực từ dệt may đến hóa chất.

Malhotra cho biết những bất ổn bên ngoài có thể gây ra "rủi ro tiêu cực" cho tăng trưởng.

Mặt khác, lạm phát bán lẻ đã đạt mức thấp kỷ lục 0,25% vào tháng 10 và dự kiến ​​sẽ tiếp tục ở mức thấp trong những tháng tới. Ngân hàng Trung ương đặt mục tiêu lạm phát ở mức 4%, trong phạm vi dao động 2% cho cả hai phía.

Malhotra cho biết: "Áp lực lạm phát cơ bản thậm chí còn thấp hơn", đồng thời chỉ ra sự suy giảm "tổng quát" về áp lực giá cả.

Nguồn: Theedgemarkets

RBI cắt giảm lãi suất khi rủi ro tăng trưởng làm lu mờ nỗ lực giảm lạm phát

Sản lượng công nghiệp và sản xuất có dấu hiệu giảm tốc

Thuế quan và bất ổn thương mại làm lu mờ triển vọng xuất khẩu

Sự suy yếu của đồng tiền làm tăng thêm một lớp rủi ro kinh tế

Việc cắt giảm lãi suất nhằm mục đích hỗ trợ tăng trưởng khi căng thẳng thương mại và công nghiệp gia tăng

Nguồn: CNBC