Những yếu tố cơ bản tích cực này kết hợp tốt với động lực thuận lợi xuất phát từ việc tăng cường mua lại cổ phiếu doanh nghiệp và một loạt các luồng có hệ thống và cơ học, với CTA là người mua hợp đồng tương lai SP 500 khi chỉ số tăng trên các mức kích hoạt mua chính. Các đại lý quyền chọn - những người gần đây là người bán lớn các quyền chọn mua - sau đó đã mua các ETF SPY, Nvidia và Tesla để điều chỉnh delta của họ. Trong khi sự giảm thêm trong biến động thực tế 20 ngày của SP 500 cũng đã chứng kiến ​​các quỹ nhắm mục tiêu vào biến động tăng cả mức độ tiếp xúc với cổ phiếu Hoa Kỳ và đòn bẩy trong danh mục đầu tư.

Xu hướng giao dịch trong tuần tới - 19 tháng 5 năm 2025

Hiệu suất của SPX hoàn toàn ấn tượng - không chỉ từ hiệu suất tuyệt đối (SPX đã tăng 23% so với mức thấp nhất của tháng 4) - mà còn từ thực tế là trong 15 phiên giao dịch vừa qua, chúng ta chỉ thấy một ngày với SP 500 đóng cửa thấp hơn 1%. Tuy nhiên, sau đợt tăng này, biểu đồ hàng ngày đang cho thấy dấu hiệu cạn kiệt, với việc người mua do dự không muốn đẩy chỉ số lên trên 5900.

Hiện tại, tôi vẫn nghiêng về phía trước và cởi mở với viễn cảnh tăng giá hơn nữa và sẽ tiếp tục như vậy cho đến khi giá đóng cửa (khung thời gian hàng ngày) bên dưới cả EMA 8 ngày và xu hướng tăng (được rút ra từ mức thấp ngày 9 tháng 4). Với việc chỉ số chứng kiến ​​phạm vi giao dịch cao-thấp hàng ngày ngày càng thu hẹp, chúng ta thấy thiết lập kỹ thuật hình thành mô hình nêm tăng - một lần nữa, cho đến khi chỉ số đóng cửa bên dưới ngưỡng hỗ trợ xu hướng tăng, tôi cởi mở với kịch bản chỉ số có thể tăng cao hơn nữa và khi phá vỡ ngưỡng 5930, mục tiêu của chỉ số sẽ là 6000 và từ đó là ATH là 6144.

Đánh giá môi trường giao dịch

Với SP 500 đang trong giai đoạn có xu hướng trưởng thành, với độ biến động thấp hơn và biên độ nén, môi trường (đối với những người giao dịch trên khung thời gian cao hơn) đã ủng hộ các chiến lược động lượng dài hạn và chiến lược chênh lệch giá.

Mối quan hệ thống kê giữa các công ty SP 500 đã bị phá vỡ, với mối tương quan thực tế trong 1 tháng giữa các công ty SP 500 giảm xuống còn 19% - phần trăm thứ 28 của phạm vi 12 tháng. Mối tương quan thấp hơn không chỉ chỉ ra sự biến động giảm mà còn làm nổi bật một môi trường được cải thiện cho những người chọn cổ phiếu, với dòng tiền đầu tư gần đây hướng đến các cổ phiếu có beta cao, tăng trưởng cao và theo chu kỳ.

Trong khi các công ty công nghệ vốn hóa lớn và hàng tiêu dùng tùy ý của Hoa Kỳ đã hoạt động tốt hơn, chúng tôi thấy sự tham gia tốt vào đợt tăng giá, với 86% các công ty SP 500 hiện đang ở trên MA 20 ngày, tăng 10 ppt so với tuần trước. Chúng tôi cũng thấy 80% các công ty SP 500 ở trên MA 50 ngày, với 30% các công ty đóng cửa ở mức cao nhất trong 4 tuần. Người ta có thể xem nội bộ thị trường như một hướng dẫn về sự tham gia, trong khi những người khác có thể xem nội bộ thị trường như một chỉ báo ngược lại, với tình hình hiện tại gợi ý rằng chúng ta đang đạt đến giai đoạn 'Tham lam' trong đợt tăng giá, với nhiều tin tốt trong giá.

Chúng ta thấy rằng khối lượng giao dịch tiền mặt và tương lai của SPX luôn phù hợp với mức trung bình 15 ngày và từ đây, tôi sẽ theo dõi bất kỳ sự gia tăng đáng kể nào về khối lượng giao dịch vào những ngày giảm.

Rủi ro đối với SP 500 là gì?

Thu nhập tuần này từ Target và Home Depot sẽ được các nhà giao dịch chú ý, và hướng dẫn mà các nhà bán lẻ này đưa ra về cách họ nhìn nhận bối cảnh thuế quan phát triển và cách họ lập kế hoạch quản lý biên lợi nhuận của mình có khả năng tác động đến chỉ số chung. Tài chính Hoa Kỳ cũng nhận được nhiều sự chú ý hơn khi Trump tìm cách thông qua chính sách thuế của mình tại Hạ viện - một yếu tố khiến nhiều người cân nhắc đến mức thâm hụt trong tương lai và cách điều này chuyển thành nguồn cung Kho bạc cao hơn và cuối cùng là giá Kho bạc Hoa Kỳ. Với lợi suất trên toàn bộ đường cong Kho bạc đẩy mức cao trong phạm vi, một động thái đẩy cao hơn nữa có thể bắt đầu gây áp lực nhiều hơn lên thị trường chứng khoán, mặc dù tỷ lệ thay đổi (về lợi suất) là yếu tố quan trọng nhất đối với định giá cổ phiếu.

Thông thường, yếu tố lớn nhất có thể thúc đẩy đà tăng giá hoặc gia tăng đợt chốt lời chính là giá cả - và với những người tham gia thị trường đã tích cực bảo hiểm các lệnh bán khống, giảm các biện pháp phòng ngừa danh mục đầu tư và tích lũy một vị thế mua hợp lý đối với cổ phiếu có beta cao và hợp đồng tương lai SP 500, nếu SP 500 đảo chiều và phá vỡ hỗ trợ xu hướng, điều đó tự nó có thể khiến những người tham gia khác giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu của họ.

Tóm lại, tôi vẫn giữ quan điểm dài hạn về SP 500 nhưng sẽ theo diễn biến giá và các yếu tố kỹ thuật và sẽ đánh giá lại khi giá phá vỡ các ngưỡng kích hoạt này.

Chúc mọi người may mắn.

Nguồn: Pepperstone