Tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại đưa ra động thái cắt giảm mạnh tay?

Kinh tế

Tóm tắt:

Dự báo tăng trưởng GDP thực tế được nâng lên 2,5% trong năm nay, 2,1% vào năm 2025 và đạt mức tăng trưởng theo xu hướng là 2% vào quý IV năm 2026.

Tại cuộc họp cuối cùng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu giảm lãi suất quỹ Liên bang 0,25% xuống phạm vi mục tiêu là 4,25%-4,50%, cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản (bps) hoặc 300bps hàng năm vào năm 2024. Tuy nhiên, hướng dẫn chuyển tiếp thông qua Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cho thấy lộ trình cắt giảm lãi suất nông hơn vào năm tới. Hơn nữa, tuyên bố nghiêng về phía diều hâu cho thấy Fed sẽ tạm dừng cắt giảm tại cuộc họp tiếp theo và muốn có tùy chọn không phải cắt giảm lãi suất vào năm tới tùy thuộc vào diễn biến của dữ liệu. Nhìn chung, tại sao Fed lại chuyển sang diều hâu?

Các bản cập nhật của SEP cho rằng lãi suất sẽ giảm ít hơn vào năm tới và có thể đưa ra dự báo về kịch bản không hạ cánh thay vì hạ cánh nhẹ nhàng:

Dự báo tăng trưởng GDP thực tế đã được nâng cấp lên 2,5% trong năm nay, 2,1% vào năm 2025 và đạt mức tăng trưởng xu hướng là 2% vào quý 4 năm 2026. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp đã được hạ xuống còn 4,2% và 4,3% vào năm 2024 và 2025, tương ứng và vẫn ở mức 4,3% cho đến năm 2027. Cả dự báo PCE tiêu đề và cốt lõi đều được nâng lên 2,4% và 2,8% vào năm 2024 và lên 2,5% vào năm 2025 trước khi bình thường hóa thành 2,0% vào quý 4 năm 2027. Ủy ban đã cắt giảm dự báo lãi suất chính sách trung bình (biểu đồ chấm) báo hiệu chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, giảm so với bốn lần cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9. Dự báo lãi suất quỹ Fed dài hạn cũng được nâng lên 3,0% từ 2,9%.

Sức phục hồi ấn tượng của nền kinh tế Hoa Kỳ là rõ ràng với mức tăng trưởng theo dõi ~3,0% theo quý trong quý IV. Hơn nữa, sự phục hồi trong tăng trưởng việc làm vào tháng trước cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng không sụp đổ. Tuy nhiên, với tiến triển về lạm phát đã chậm lại gần đây, Chủ tịch Powell đã nhấn mạnh mối quan tâm mới về lạm phát, tất cả đều cho thấy sự nới lỏng khiêm tốn hơn.

Đáng chú ý, khi được hỏi chính sách thuế quan có thể tác động như thế nào đến dự báo của các ủy ban, ông đã chỉ ra cách tiếp cận của Fed vào năm 2018, trong đó ủy ban đã xem xét thuế quan. Tuy nhiên, Powell đã đề cập đến một số thành viên đã kết hợp các chính sách thuế quan và tài khóa tiềm năng theo chính quyền mới vào các ước tính này.

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, cổ phiếu bị bán tháo và đồng đô la tăng vọt khi giá cắt giảm được định giá. Đối với các nhà đầu tư, bối cảnh vĩ mô không thay đổi đáng kể, chúng tôi vẫn kỳ vọng tăng trưởng và lạm phát sẽ bình thường hóa, lao động sẽ dần hạ nhiệt và nới lỏng chính sách khiêm tốn vào năm tới. Điều này sẽ duy trì tăng trưởng thu nhập tích cực, hỗ trợ cho cổ phiếu và tín dụng vào năm tới, và lợi suất tăng cao giúp thu nhập hấp dẫn trên thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, trước sự bất ổn đáng kể về chính sách, việc duy trì sự đa dạng hóa rộng rãi trên các cổ phiếu, trái phiếu và các lựa chọn thay thế là biện pháp bảo vệ tốt nhất.

Source: Federal Reserve, J.P. Morgan Asset Management. Data are as of December 18, 2024.
\r\nForecasts of 19 FOMC participations, median estimate. Green denotes an adjustment higher, red denotes an adjustment lower. * Longer-run projection for core PCE inflation are not collected.

\r\n","chartData":null,"imageId":"1131677693","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Dự báo tháng 12 năm 2024 của FOMC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Tại sao Cục Dự trữ Liên bang lại đưa ra động thái cắt giảm mạnh tay?

Dự báo tháng 12 năm 2024 của FOMC

Tuyên bố rủi ro