Tại cuộc họp hôm nay, Hội đồng quản trị đã quyết định tăng lãi suất mục tiêu thêm 25 điểm cơ bản lên mức 3,85%.

Mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể kể từ đỉnh điểm năm 2022, nhưng nó đã tăng mạnh trong nửa cuối năm 2025. Hội đồng đã theo dõi sát sao nền kinh tế và đánh giá rằng một phần sự gia tăng lạm phát phản ánh áp lực gia tăng về năng lực sản xuất. Do đó, Hội đồng cho rằng lạm phát có khả năng sẽ duy trì ở mức cao hơn mục tiêu trong một thời gian.

Áp lực về năng lực cung ứng phản ánh một phần đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn về nhu cầu trong những tháng gần đây. Tăng trưởng nhu cầu tư nhân đã mạnh hơn đáng kể so với dự kiến, được thúc đẩy bởi cả chi tiêu hộ gia đình và đầu tư. Hoạt động và giá cả trên thị trường nhà ở cũng tiếp tục tăng. Điều kiện tài chính đã được nới lỏng trong năm 2025 và vẫn chưa chắc chắn liệu chúng có tiếp tục hạn chế hay không. Tín dụng dễ dàng tiếp cận đối với cả hộ gia đình và doanh nghiệp, và tác động của việc giảm lãi suất trước đó vẫn chưa hoàn toàn ảnh hưởng đến tổng cầu, giá cả và tiền lương. Gần đây hơn, tỷ giá hối đoái, lãi suất thị trường tiền tệ và lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng lên sau khi kỳ vọng của thị trường về lãi suất tiền mặt tăng.

Nhiều chỉ số cho thấy điều kiện thị trường lao động vẫn còn hơi khan hiếm và đã ổn định trong những tháng gần đây, phù hợp với đà phục hồi của hoạt động kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn một chút so với dự kiến ​​và các chỉ số về tình trạng sử dụng lao động chưa hiệu quả vẫn ở mức thấp. Tốc độ tăng trưởng của Chỉ số Giá lương đã giảm so với mức đỉnh, nhưng các chỉ số tăng trưởng tiền lương nói chung vẫn mạnh mẽ và tốc độ tăng trưởng chi phí lao động trên mỗi đơn vị sản phẩm vẫn ở mức cao.

Có những bất ổn về triển vọng hoạt động kinh tế trong nước và lạm phát, cũng như mức độ thắt chặt của chính sách tiền tệ. Về phía trong nước, nếu tăng trưởng nhu cầu mạnh hơn dự kiến, và tăng trưởng năng lực cung ứng của nền kinh tế vẫn còn hạn chế, điều này có thể làm gia tăng thêm áp lực lên năng lực sản xuất. Sự bất ổn trên nền kinh tế toàn cầu vẫn còn đáng kể, nhưng cho đến nay, hầu như không có tác động tiêu cực nào đến nền kinh tế Úc; thực tế, tăng trưởng và thương mại gần đây với các đối tác thương mại chính của Úc đã vượt kỳ vọng.

Phán quyết

Nhiều dữ liệu trong những tháng gần đây đã xác nhận rằng áp lực lạm phát đã gia tăng đáng kể trong nửa cuối năm 2025. Mặc dù một phần sự gia tăng lạm phát được đánh giá là phản ánh các yếu tố tạm thời, nhưng rõ ràng là nhu cầu tư nhân đang tăng trưởng nhanh hơn dự kiến, áp lực lên năng lực sản xuất lớn hơn so với đánh giá trước đây và điều kiện thị trường lao động có phần khan hiếm.

Ban quản lý nhận định rằng lạm phát có khả năng sẽ duy trì ở mức cao hơn mục tiêu trong một thời gian và việc tăng lãi suất mục tiêu là phù hợp.

Ban quản trị sẽ chú trọng đến dữ liệu và đánh giá liên tục về triển vọng và rủi ro để định hướng các quyết định của mình. Trong quá trình đó, Ban quản trị sẽ đặc biệt quan tâm đến những diễn biến trong nền kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính, xu hướng nhu cầu trong nước, và triển vọng về lạm phát và thị trường lao động. Ban quản trị tập trung vào nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả và việc làm đầy đủ và sẽ làm những gì cần thiết để đạt được kết quả đó.

Quyết định chính sách ngày hôm nay được thông qua nhất trí.

Nguồn: Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA)