Thị trường Châu Á biến động trái chiều khi sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất giảm bớt và đà tăng toàn cầu mất đà

IC Markets

Ngoại hối

Hàng hóa

Chứng khoán

Tóm tắt:

Thị trường chứng khoán châu Á diễn biến trái chiều vào thứ Sáu, đón nhận tín hiệu tích cực từ châu Âu và không có hướng dẫn nào từ Phố Wall do kỳ nghỉ lễ Tạ ơn.

Thị trường toàn cầu:

· Thị trường chứng khoán Châu Á: Nikkei giảm -0,07%, Shanghai Composite tăng 0,21%, Hang Seng giảm -0,23% ASX tăng 0,05%

· Hàng hóa: Vàng ở mức 4.221,65 đô la (0,76%), Bạc ở mức 52,235 đô la (1,98%), Dầu Brent ở mức 63,04 đô la (0,27%), Dầu WTI ở mức 59,05 đô la (-0,08%)

· Lãi suất: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ là 4,010, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh là 4,4530, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức là 2,6775

Dữ liệu tin tức:

· (USD) Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp dự kiến từ 216.000 đến 226.000

· (USD) Đơn đặt hàng hàng hóa bền cốt lõi tháng 3 dự kiến tăng 0,6% đến 0,2%

· (USD) Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững tháng 3 dự kiến tăng 0,5% đến 0,5%

Cập nhật thị trường:

Thị trường chứng khoán châu Á diễn biến trái chiều vào thứ Sáu, đón nhận những tín hiệu tích cực nhẹ từ châu Âu và không có thông tin dự báo nào từ Phố Wall do kỳ nghỉ lễ Tạ ơn. Các nhà giao dịch tiếp tục phản ứng với kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sau khi dữ liệu kinh tế ảm đạm và những bình luận ôn hòa từ một số quan chức Fed. Đà tăng của thị trường chứng khoán toàn cầu trong tuần qua cũng đã chậm lại.

Thị trường hiện đang định giá 84,7 phần trăm khả năng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, cao hơn nhiều so với mức 30,1 phần trăm chỉ một tuần trước đó, với khả năng sẽ có thêm các đợt cắt giảm nữa vào năm tới.

Tại Úc, chứng khoán tăng nhẹ trong phiên giao dịch giằng co, tiếp nối đà tăng từ các phiên trước. Chỉ số SP/ASX 200 giữ trên mức 8.600 điểm nhờ sức mạnh của các công ty khai thác vàng và công nghệ bù đắp cho sự suy yếu của các công ty khai thác quặng sắt và tài chính. Các công ty khai thác lớn diễn biến trái chiều, trong khi các cổ phiếu công nghệ như Appen, Xero và WiseTech tăng điểm. Các ngân hàng chủ yếu giảm điểm, và các công ty khai thác vàng tăng nhẹ.

Cổ phiếu Nhật Bản giảm nhẹ khi chỉ số Nikkei giảm xuống dưới 50.150 điểm, chịu áp lực từ sự sụt giảm của cổ phiếu xuất khẩu và công nghệ, mặc dù nhóm cổ phiếu tài chính cũng hỗ trợ phần nào. SoftBank tăng điểm, trong khi Fast Retailing và các nhà sản xuất thiết bị chip lớn giảm điểm. Dữ liệu kinh tế cho thấy doanh số bán lẻ và sản lượng công nghiệp tăng trong tháng 10, cả hai đều vượt kỳ vọng. Lạm phát tại khu vực Ku-area của Tokyo vẫn cao hơn mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 2,6%.

Tại các thị trường khác, Hàn Quốc, Hồng Kông và Malaysia giảm điểm, trong khi New Zealand, Singapore và Đài Loan tăng nhẹ. Thị trường châu Âu đóng cửa ở mức tích cực vừa phải, và giá dầu thô tiếp tục giảm trước thềm cuộc họp OPEC+.

Nguồn: IC Markets

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

AUDUSD tăng trên 0,6500

William Davidson

Ngoại hối

Phân tích kỹ thuật

Tỷ giá AUDUSD đang tăng nhẹ, ổn định trên mức 0,6500. Ngân hàng Dự trữ Úc không có kế hoạch cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Tìm hiểu thêm trong phân tích của chúng tôi ngày 28 tháng 11 năm 2025.

Dự báo AUDUSD: các điểm giao dịch chính

Tiêu điểm thị trường: Tín dụng khu vực tư nhân tại Úc tăng 0,7% so với tháng trước vào tháng 10
Xu hướng hiện tại: đà tăng
Dự báo AUDUSD ngày 28 tháng 11 năm 2025: 0,6430 hoặc 0,6550

Phân tích cơ bản

Theo số liệu công bố, tín dụng khu vực tư nhân tại Úc đã tăng 0,7% so với tháng trước vào tháng 10 năm 2025, vượt cả mức tăng trưởng 0,6% của tháng trước và kỳ vọng tăng trưởng 0,6% của thị trường. Tính chung cả năm, tín dụng khu vực tư nhân tăng 7,3%.

Đồng đô la Úc đang tăng giá, đạt mức cao nhất trong hai tuần. Lạm phát tăng trong quý 3 củng cố lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Thị trường hiện ước tính khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5 năm sau chỉ còn 7%, giảm so với mức 40% trước đó, và thậm chí còn dự đoán 40% khả năng lãi suất sẽ tăng vào cuối năm 2026.

Phân tích kỹ thuật AUDUSD

Cặp AUDUSD đang cho thấy sự tăng trưởng vững chắc sau khi đảo chiều tăng từ mức hỗ trợ hàng ngày tại 0,6430. Chỉ báo Alligator đang hướng lên, xác nhận đà tăng. Mức kháng cự quan trọng là 0,6550.

Dự báo ngắn hạn cho thấy AUDUSD sẽ tăng trưởng hướng đến ngưỡng kháng cự 0,6550 và cao hơn nữa nếu phe mua duy trì được thế chủ động. Tuy nhiên, nếu phe bán đảo chiều giảm, cặp tiền này có thể trượt về mức hỗ trợ gần 0,6430.

Bản tóm tắt

Cặp AUDUSD đang tăng vừa phải, ổn định trên mức 0,6500. Không giống như Fed, Ngân hàng Dự trữ Úc không có ý định cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Nguồn: RoboForex

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường lao động Đức cải thiện vào tháng 11

ING

Ngoại hối

Kinh tế

Thị trường lao động Đức cải thiện vào tháng 11_1

Tỷ lệ thất nghiệp tại Đức giảm 25.700 người, đưa tổng số người thất nghiệp lên 2,885 triệu, một kết quả tích cực đáng ngạc nhiên. Theo dữ liệu vừa công bố, tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa đã tăng 1.000 người, giữ nguyên tỷ lệ thất nghiệp ở mức 6,3%.

Những con số về thị trường lao động hôm nay sẽ phần nào xoa dịu, ít nhất là trong cuộc tranh luận chính trị. Nỗi lo sợ về sự suy thoái của thị trường lao động xuất hiện sau khi số người thất nghiệp đạt mốc ba triệu người vào tháng Tám cho đến nay đã được ngăn chặn. Tuy nhiên, kể từ khi đạt mức thấp nhất là 2,2 triệu người vào tháng 5 năm 2022, số người thất nghiệp đã tăng đều đặn. Con số này không tăng thêm khoảng nửa triệu so với thời điểm đó.

Quỹ đạo này phản ánh kinh tế học sách giáo khoa: khi nền kinh tế trì trệ trong hơn năm năm và ngành công nghiệp phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng về cơ cấu, thì tình trạng xấu đi của thị trường lao động chỉ còn là vấn đề thời gian.

Có cải thiện, nhưng vẫn chưa phải là bước ngoặt

Nhìn về tương lai, các kế hoạch tuyển dụng trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ tiếp tục suy yếu, và số lượng vị trí tuyển dụng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ thời kỳ đại dịch. Tuy nhiên, các chỉ số khác như tỷ lệ tuyển dụng trên mạng xã hội và các chỉ số tuyển dụng ít nhất cũng cho thấy một số dấu hiệu đã chạm đáy. Đồng thời, các thông báo liên tục về các biện pháp cắt giảm chi phí tiềm năng trong ngành ô tô và các ngành khác, cùng với sự gia tăng liên tục của một số vụ phá sản, cho thấy tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn trước khi trở nên tốt hơn.

Với thị trường lao động ngày càng xấu đi, bất ổn chính trị về tương lai của hệ thống lương hưu Đức, và tâm lý bi quan bao trùm nền kinh tế, không có gì ngạc nhiên khi tiêu dùng cá nhân lại giảm sút. Sau một thời gian ngắn nuông chiều bản thân vào cuối năm ngoái, người tiêu dùng Đức lại thắt chặt hầu bao. Tin tức sáng nay cho biết doanh số bán lẻ tháng 10 giảm 0,3% so với tháng trước càng củng cố thêm luận điểm này. Hơn nữa, trong quý 3, tiền lương thực tế vẫn tăng gần 3% so với cùng kỳ năm ngoái, và tỷ lệ tiết kiệm gần như đã trở lại mức trước đại dịch - một bài toán thống kê hóc búa.

Nhìn chung, bất chấp những tin tức tích cực từ thị trường lao động hôm nay, rõ ràng vẫn chưa thấy có bước ngoặt nào. Thay vào đó, tình trạng suy thoái dần dần của thị trường lao động Đức có thể sẽ tiếp diễn, rõ ràng gây khó khăn cho bất kỳ sự phục hồi nào của tiêu dùng cá nhân.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin tức mới nhất về Ukraine: Orban sẽ gặp Putin tại Moscow

Justin

Chính trị

Kinh tế

Orban vẫn duy trì mối quan hệ hữu nghị với Putin bất chấp cuộc xâm lược Ukraine của Nga [Ảnh lưu trữ: Tháng 7 năm 2024]

Thủ tướng Hungary Viktor Orban cho biết ông sẽ tới Moscow để gặp Tổng thống Nga Vladimir Putin.

Orban, một người theo chủ nghĩa dân túy cánh hữu và là đồng minh thân cận của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, thường xuyên ngăn chặn những nỗ lực áp đặt thêm lệnh trừng phạt đối với Nga, khi quân đội Nga tiếp tục cuộc xâm lược kéo dài nhiều năm vào Ukraine.

Trong khi đó, Bộ trưởng Lục quân Hoa Kỳ Dan Driscoll dự kiến sẽ đến Kyiv vào tuần này khi chính quyền Trump thúc đẩy chấm dứt chiến tranh ở Ukraine.

Sau đây là tin tức mới nhất về cuộc chiến của Nga với Ukraine vào thứ năm, ngày 28 tháng 11:

Orban sẽ gặp Putin tại Moscow

Thủ tướng Hungary Viktor Orban đang trên đường đến Moscow để hội đàm với Tổng thống Nga Vladimir Putin về việc cung cấp dầu thô và khí đốt cho Hungary . Ông Orban cho biết ông cũng dự định thảo luận về các nỗ lực hòa bình tại Ukraine.

Orban vẫn là đồng minh thân cận nhất của Putin trong Liên minh Châu Âu gồm 27 thành viên, bất chấp cuộc xâm lược toàn diện của Nga vào Ukraine gần bốn năm trước. Hungary phụ thuộc vào năng lượng Nga. Bất chấp những nỗ lực giảm bớt sự phụ thuộc vào Nga của EU, gần 19% lượng khí đốt nhập khẩu của khối này đến từ Nga vào năm 2025.

"An ninh năng lượng và giá năng lượng phải chăng, thấp vào mùa đông ở Hungary", ông viết trên Facebook. "Đó là lý do tại sao chúng tôi đến Washington, và đó là lý do tại sao tôi sẽ đến Moscow ngay bây giờ."

Khi được hỏi liệu những nỗ lực hòa bình ở Ukraine có diễn ra hay không, Orban trả lời: "Chúng ta khó có thể tránh khỏi điều đó".

Orban trước đó đã nói rằng ông muốn khôi phục kế hoạch về một "hội nghị thượng đỉnh hòa bình" tại Budapest giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Putin về Ukraine, vốn đã bị hoãn lại trong năm nay do giao tranh vẫn tiếp diễn.

Trái ngược với hầu hết các nhà lãnh đạo NATO và Liên minh châu Âu, Orban vẫn duy trì mối quan hệ thân thiện với Nga trong khi đặt câu hỏi về tính hợp lý của viện trợ quân sự phương Tây dành cho Kyiv.

Bộ Ngoại giao Hungary cho biết trong một tuyên bố hôm thứ sáu rằng nước này đã nhập khẩu 8,5 triệu tấn dầu thô và hơn 7 tỷ mét khối khí đốt tự nhiên từ Nga trong năm nay.

Nguồn: DW

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Khu vực đồng Euro và các nước Scandinavi được chú ý khi các nhà đầu tư đánh giá triển vọng

Winkelmann

Ngoại hối

Kinh tế

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, ước tính lạm phát nhanh cho Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha đã được công bố, qua đó cho thấy gần như toàn bộ diễn biến lạm phát tại khu vực đồng euro trước khi dữ liệu tổng hợp được công bố vào tuần tới. Chúng tôi dự kiến lạm phát toàn phần vẫn ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11 và lạm phát lõi vẫn ở mức 2,4% so với cùng kỳ năm trước như trong tháng 10.

Tại Thụy Điển, số liệu thống kê GDP quý 3 đã được công bố. Ước tính sơ bộ cho thấy tăng trưởng 1,1% theo quý (2,4% theo năm) và mặc dù chỉ số GDP rất không đáng tin cậy và dễ bị điều chỉnh, dữ liệu hoạt động kinh tế tổng thể ủng hộ quan điểm về sự phục hồi tạm thời. Tiêu dùng tư nhân tăng trong tháng 9 và dường như là động lực chính cho tăng trưởng quý 3, với dự kiến lần lượt là 0,9% và 1,7% theo năm.

Tại Na Uy, chúng tôi dự kiến tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa sẽ không đổi ở mức 2,2% trong tháng 11, nhưng số lượng người thất nghiệp sẽ tăng lên, báo hiệu thị trường lao động đang dần suy yếu. Chúng tôi cũng theo dõi các vị trí tuyển dụng mới, vì chúng có thể đóng vai trò là chỉ báo về nhu cầu lao động. Chúng tôi dự kiến doanh số bán lẻ tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 10 sau một vài tháng yếu kém. Tăng trưởng tiền lương thực tế cao, lãi suất thế chấp thấp hơn và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp sẽ hỗ trợ tiêu dùng cá nhân trong tương lai, và chúng tôi nhận thấy một số rủi ro tăng giá đối với ước tính của mình.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Nhật Bản, CPI tháng 11 của Tokyo được công bố ở mức 2,8% so với cùng kỳ năm trước (giảm: 2,7%) và CPI không bao gồm thực phẩm tươi sống và nhiên liệu vẫn ở mức 2,8%. Doanh số bán lẻ tháng 10 vượt kỳ vọng ở mức 1,7% so với cùng kỳ năm trước (giảm: 0,8%) và đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong bốn tháng. Doanh số bán hàng tăng mạnh nhất ở các mặt hàng máy móc và thiết bị (8%), dược phẩm và mỹ phẩm (5,1%) và ô tô (4,8%). Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 2,6% trong tháng 10 và có vẻ như nền kinh tế đang vượt qua tác động của việc tăng thuế quan của Hoa Kỳ. Thị trường hiện đang định giá hơn 50% khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại khu vực đồng euro, biên bản cuộc họp tháng 10 của ECB không tiết lộ nhiều thông tin mới và diễn đạt rất cân bằng. Các thành viên Hội đồng Thống đốc ECB rõ ràng không vội vàng thay đổi lãi suất chính sách và tiếp tục nhận thấy "giá trị lựa chọn cao trong việc chờ đợi dữ liệu bổ sung". Hầu hết các thành viên đều nhận định rủi ro lạm phát là hai mặt và cân bằng.

Về mặt dữ liệu, tăng trưởng tín dụng trong tháng 10 được công bố vượt kỳ vọng với các khoản vay đã điều chỉnh cho các doanh nghiệp phi tài chính tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng tín dụng cho hộ gia đình tăng lên 2,8% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,6% của tháng 9. Các số liệu này cao hơn kỳ vọng về đà tăng trưởng chậm lại, điều mà chúng tôi dự kiến sẽ dẫn đến kết quả thấp hơn.

Tại Đan Mạch, doanh số bán lẻ trong tháng 10 bất ngờ tăng mạnh, với mức tăng 0,9% so với tháng trước và 4,9% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức tăng hàng tháng cao nhất kể từ tháng 2 năm 2024. Động lực chính nằm ở các mặt hàng tiêu dùng khác, tăng 8,6% so với mức 7,6% trong tháng 9, và thực phẩm và các mặt hàng tạp hóa khác tăng 0,9% so với mức giảm 2,0% trong tháng 9.

Tại Thụy Điển, khảo sát của NIER cho thấy tâm lý chung đã cải thiện từ 100,9 điểm của tháng 10 lên 101,7 điểm vào tháng 11. Niềm tin người tiêu dùng đã gây thất vọng và suy giảm sau sáu tháng tăng trưởng tích cực. Sự suy giảm này dường như do cái nhìn tiêu cực hơn một chút về nền kinh tế trong nước.

Văn phòng Nợ Quốc gia Thụy Điển (NDO) đã trình bày dự báo và kế hoạch vay nợ cập nhật. Nhu cầu vay nợ cho năm 2026 đã được điều chỉnh tăng thêm 89 tỷ SEK, nâng tổng nhu cầu vay nợ ròng hoặc thâm hụt lên 173 tỷ SEK. NDO cho biết mức tăng này "chủ yếu là do chính sách tài khóa mở rộng".

Cổ phiếu: Thứ Năm là một ngày yên tĩnh trên thị trường, khi thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Tạ ơn. Thị trường chứng khoán châu Âu tăng nhẹ, với chỉ số Stoxx 600 tăng 0,1% và chỉ số MSCI Nordics tăng 0,4%. Do các thị trường Bắc Âu đã chậm lại trong đợt phục hồi gần đây, nên sẽ hợp lý nếu các thị trường này có diễn biến vượt trội trong những ngày giao dịch tới. Bên dưới bề mặt, tâm lý thị trường nghiêng về rủi ro, với các cổ phiếu chu kỳ toàn cầu và vốn hóa nhỏ có diễn biến vượt trội. Không rõ liệu xu hướng này có tiếp tục trong ngày hôm nay hay không, vì thị trường tương lai đóng cửa sáng nay do các vấn đề kỹ thuật. Tuy nhiên, thị trường châu Á hầu như không thay đổi, điều này cho thấy một ngày giao dịch chậm chạp khác trong hôm nay. Thị trường Mỹ sẽ mở cửa trở lại vào hôm nay, nhưng chỉ trong nửa ngày.

Tài chính và Ngoại hối: Lãi suất và cổ phiếu gần như không biến động do thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ Lễ Tạ ơn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ ổn định ở mức 4%, hợp đồng tương lai cổ phiếu tăng giá. Thị trường Scandi FX tăng nhẹ hôm qua. Tỷ giá EUR/SEK chỉ dưới 11,00 trước thời điểm cuối tháng, điều mà chúng tôi ước tính có thể tạo ra nhu cầu bán SEK nhỏ để tái cân bằng. Tập trung vào dữ liệu GDP của Thụy Điển hôm nay, khá tốt. Tỷ giá EUR/NOK giao dịch quanh mức 11,88 trước khi dữ liệu của Na Uy được công bố sáng nay.

Nguồn: ACTIONFOREX

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chờ đợi một đột phá trong thỏa thuận hòa bình

ING

Ngoại hối

Chính trị

Kinh tế

USD: Duy trì trong phạm vi hẹp

Các cặp tỷ giá chéo đô la đã giao dịch trong biên độ hẹp do kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn làm dòng tiền cạn kiệt. Biến động dự kiến sẽ không tăng đáng kể trong hôm nay, mặc dù đồng đô la vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi xu hướng giảm về phía lãi suất hoán đổi ngắn hạn.

Mô hình giá trị hợp lý ngắn hạn của chúng tôi tiếp tục cho thấy một số đồng đô la bị định giá quá cao trong ngắn hạn so với hầu hết các đồng tiền G10 và rủi ro vẫn nghiêng về việc quay trở lại đường trung bình động 50 ngày là 99,0 trong DXY.

Tin tức địa chính trị vẫn được theo dõi sát sao, mặc dù tác động lên thị trường ngoại hối cho đến nay đã được kiềm chế. Tổng thống Putin hôm qua cho biết dự thảo được thảo luận tại Geneva có thể tạo cơ sở cho một thỏa thuận tương lai với Ukraine, và đặc phái viên hòa bình Hoa Kỳ Steve Witkoff đã xác nhận sẽ đến Moscow vào tuần tới. Chúng ta có thể thấy một số kỳ vọng về một bước đột phá trong các cuộc đàm phán trước chuyến đi của Witkoff.

Mặc dù thị trường khá thận trọng về triển vọng của một thỏa thuận hòa bình, bất kỳ tiến triển đáng kể nào từ đây cũng sẽ gây áp lực lên đồng đô la và hỗ trợ các loại tiền tệ châu Âu có beta cao.

EUR: Số liệu lạm phát không nên là yếu tố thay đổi cuộc chơi

Hôm nay, Pháp, Tây Ban Nha, Ý và Đức công bố ước tính CPI sơ bộ cho tháng 11. Chúng tôi nghi ngờ bức tranh lạm phát sẽ thay đổi đáng kể trong thời gian tới, và dự đoán của chúng tôi về ECB vẫn không thay đổi và phù hợp với giá cả: không có thay đổi nào trong cả năm 2026.

Tuy nhiên, biên bản cuộc họp ECB hôm qua đã xác nhận rằng bất kỳ sự thay đổi nào - nếu có - cũng sẽ nghiêng về phía ôn hòa. Bằng chứng cho thấy lạm phát vẫn thấp hơn dự báo có thể khiến những người theo đường lối ôn hòa của ECB phản ứng mạnh mẽ hơn, và đặt ra khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa.

Chúng tôi vẫn lạc quan về cặp EUR/USD cho đến cuối năm, nhưng cho đến khi một số dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố hoặc Fed thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 12, thì xu hướng chủ yếu phụ thuộc vào những diễn biến tích cực về thỏa thuận hòa bình Ukraine có thể thúc đẩy đồng euro tăng cao một cách bền vững.

CEE: Thị trường theo dõi đánh giá xếp hạng tín nhiệm của Hungary sau khi điều chỉnh mục tiêu tài chính

Tại Hungary, số liệu PPI sẽ được công bố, cho thấy sự sụt giảm theo tháng trong năm nay, kéo theo sự sụt giảm theo năm. Điều đáng chú ý hơn sẽ là việc xem xét xếp hạng sau khi kết thúc phiên giao dịch hôm nay. Moody's đưa ra triển vọng tiêu cực về xếp hạng của Hungary (Baa2) từ tháng 11 năm 2024. Moody's dự báo thâm hụt GDP 4,6% trong năm nay và 5,1% cho năm sau. Do đó, việc chính phủ điều chỉnh giảm xuống 5% trong cả hai trường hợp không làm thay đổi nhiều bức tranh, và khả năng hạ bậc tín nhiệm là thấp hơn, nhưng thị trường chắc chắn sẽ theo dõi động thái này. Điều đáng chú ý hơn có thể là việc Fitch đánh giá xếp hạng vào thứ Sáu tuần tới, với triển vọng vẫn là "Ổn định" và cơ quan này dự báo thâm hụt lần lượt là 4,5% và 4,0%.

Tại Cộng hòa Séc, số liệu GDP chi tiết cho quý III sẽ được công bố hôm nay. Ước tính sơ bộ trước đó, ở mức 0,7% theo quý và 2,7% theo năm, đã khiến cả thị trường và Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) bất ngờ tăng trưởng. Cục Thống kê nên xác nhận những số liệu này và cho thấy tiêu dùng hộ gia đình và đầu tư là động lực chính của tăng trưởng. Tuy nhiên, theo chúng tôi, có một số rủi ro về việc điều chỉnh giảm số liệu do số liệu hàng tháng yếu hơn.

PLN: Thị trường đang chờ đợi tín hiệu định giá quá nhiều đợt cắt giảm lãi suất

Lạm phát tháng 11 dự kiến sẽ tiếp tục giảm từ 2,8% xuống 2,5% theo dự báo của chúng tôi, thấp hơn một phần mười so với kỳ vọng của thị trường. Lạm phát cơ bản cũng dự kiến giảm nhẹ từ 3,0% xuống 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Điều này sẽ mở đường cho Ngân hàng Quốc gia Ba Lan cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tuần tới. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng trong điều kiện hiện tại, thị trường có thể nhạy cảm hơn với những bất ngờ tiềm ẩn so với bình thường. Hai tuần qua, thị trường đã giảm lãi suất, vượt trội so với các đồng tiền khác trong khu vực CEE, kích hoạt một số lệnh dừng lỗ do vị thế thanh toán trên thị trường PLN. Do đó, thị trường đã nhanh chóng chuyển sang định giá ở mức lãi suất cuối cùng là 3,50%, phù hợp với dự báo của chúng tôi nhưng cao hơn mức đồng thuận của thị trường.

Nếu lạm phát tăng bất ngờ, chúng ta có thể thấy những người trả lãi suất mới vì quan điểm cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm không thể được phản ánh vào giá và lạm phát có khả năng sẽ tăng cao hơn trong tương lai. Mặt khác, lạm phát yếu hơn chỉ đơn giản là xác nhận xu hướng ôn hòa hiện tại. Do đó, theo chúng tôi, thị trường đang bất đối xứng hướng tới lãi suất cao hơn và có khả năng hỗ trợ cho tỷ giá hối đoái. Do đó, PLN có nhiều khả năng tăng giá hơn nữa, đặc biệt nếu chúng ta thấy một số tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Ukraine và Nga. Mức 4,230 là đáy của phạm vi hiện tại, nhưng chúng ta đã thấy việc kiểm tra các mức thấp hơn trong những ngày trước và đặc biệt là một bất ngờ tăng giá trong lạm phát sẽ là chìa khóa để phá vỡ mức thấp hơn.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trump tăng cường chương trình nghị sự về nhập cư với lời kêu gọi "Di cư ngược" và mở rộng các hạn chế

Gerik

Kinh tế

Một bước leo thang mới trong chính sách nhập cư của Hoa Kỳ

Tổng thống Donald Trump đã củng cố lập trường cứng rắn về nhập cư của mình thông qua những tuyên bố đêm khuya, vạch ra một chương trình nghị sự nhằm hạn chế mạnh mẽ việc di cư, thu hồi các phúc lợi cho người không phải công dân và xem xét lại các lộ trình nhập cư đã được thiết lập dưới thời các chính quyền trước. Những lời lẽ của ông đánh dấu một bước leo thang đáng kể trong nỗ lực liên tục của chính quyền nhằm định hình lại hệ thống nhập cư Hoa Kỳ, phản ánh nỗ lực liên tục coi vấn đề di cư là mối đe dọa an ninh quốc gia hơn là vấn đề kinh tế hay nhân đạo.

Trong các bài đăng trên Truth Social, Trump ủng hộ "di cư ngược", một thuật ngữ ông dùng để mô tả việc giảm số lượng cả cá nhân không có giấy phép lẫn được nhập cảnh hợp pháp. Tổng thống tuyên bố sẽ chấm dứt "hàng triệu" trường hợp nhập cảnh được thực hiện dưới thời chính quyền Biden, tước quốc tịch của những người di cư bị coi là gây hại cho "sự bình yên trong nước", và ngừng mọi phúc lợi liên bang dành cho người không phải công dân. Ông cũng đề xuất "tạm dừng vĩnh viễn" việc nhập cư từ những nước mà ông gọi là "Các nước Thế giới Thứ ba", mặc dù thuật ngữ này thiếu định nghĩa chính xác và mang tính kỳ thị về mặt lịch sử và chính trị.

Những tuyên bố này tạo ra mối liên hệ nhân quả trong thông điệp của Trump giữa sự hiện diện của người di cư và các mối đe dọa được nhận thấy đối với sự ổn định quốc gia, mặc dù không có cơ chế hay khuôn khổ pháp lý cụ thể nào được nêu chi tiết. Việc thiếu sự rõ ràng về thủ tục cho thấy các đề xuất này mang tính chất phát tín hiệu chính trị hơn là chính sách cấp bách, đặc biệt là khi xét đến tình trạng bế tắc lâu dài của Quốc hội về luật nhập cư và các phán quyết trước đây của tòa án đã hạn chế các sắc lệnh hành pháp dưới thời Trump.

Một vụ việc bạo lực đẩy nhanh việc truyền đạt chính sách

Những tuyên bố này được đưa ra sau vụ tấn công hai thành viên Vệ binh Quốc gia tại Washington bởi một công dân Afghanistan, một sự kiện mà Trump đã lợi dụng để củng cố các quyết định trước đây của chính quyền ông về việc thắt chặt kiểm tra nhập cư. Tổng thống đã thông báo về cái chết của Chuyên gia Sarah Beckstrom, 20 tuổi, và liên hệ vụ việc với những lo ngại an ninh rộng lớn hơn, tìm cách thiết lập mối liên hệ nhân quả giữa tội phạm và nhập cư.

Ngay sau đó, Nhà Trắng đã đình chỉ việc xem xét các trường hợp nhập cư của người Afghanistan và ra lệnh xem xét lại những cá nhân đã cư trú tại Hoa Kỳ. Điều này phản ánh phản ứng chính sách nhanh chóng phù hợp với mô hình sử dụng các sự cố gây chú ý để biện minh cho các biện pháp thực thi của chính quyền.

Cơ sở hạ tầng chính sách đã được triển khai

Ngay cả trước những tuyên bố mới nhất của Trump, chính quyền đã bắt đầu thực hiện các biện pháp kiểm tra toàn diện đối với người di cư. Một bản ghi nhớ được xem xét hồi đầu tháng đã tiết lộ kế hoạch đánh giá lại tất cả những người tị nạn được Biden chấp nhận và đóng băng đơn xin thẻ xanh của họ. Joseph Edlow, người đứng đầu Cơ quan Di trú và Nhập tịch Hoa Kỳ, đã xác nhận một "cuộc tái kiểm tra toàn diện và nghiêm ngặt" đối với thẻ xanh được cấp cho các cá nhân từ "các quốc gia đáng quan ngại".

Các hạn chế hiện hành đã cấm nhập cư từ 12 quốc gia, bao gồm Afghanistan, Haiti, Somalia và Sudan, với các hạn chế bổ sung được áp dụng cho bảy quốc gia khác. Những động thái này tương tự nhiệm kỳ trước của Trump, khi lệnh cấm nhập cảnh nhắm vào các quốc gia như Iran, Libya, Triều Tiên, Somalia, Syria, Venezuela và Yemen. Tính liên tục này minh họa cho một logic chính sách nhất quán: sử dụng khuôn khổ an ninh quốc gia để biện minh cho các hạn chế nhập cảnh theo danh mục.

Những thách thức về pháp lý và hiến pháp sắp tới

Trong khi Trump tiếp tục thúc đẩy việc thực thi mạnh mẽ, chính quyền của ông vẫn bị hạn chế bởi sự giám sát của tư pháp. Khi trở lại nhiệm sở, ông đã ký một sắc lệnh hành pháp tạm dừng mọi hoạt động tiếp nhận người tị nạn, một chỉ thị đã bị tòa án ngay lập tức phản đối. Mặc dù tòa phúc thẩm đã cho phép tạm dừng tiếp nhận người tị nạn mới, nhưng tòa án vẫn buộc chính phủ phải tiếp tục cung cấp dịch vụ cho những người tị nạn đã được tiếp nhận.

Những nỗ lực nhằm thu hồi quy chế bảo vệ tạm thời, áp đặt mức phí tăng đột biến 100.000 đô la cho thị thực H-1B, và thách thức quyền hiến định về quyền công dân theo nơi sinh cũng cho thấy một chiến lược thử thách ranh giới thẩm quyền của tổng thống. Những sáng kiến này cho thấy mối tương quan hơn là mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa tham vọng chính sách và kết quả pháp lý thực tế, vì nhiều biện pháp vẫn còn vướng mắc trong các vụ kiện tụng đang diễn ra.

Di cư Afghanistan và di sản của sự can dự của Hoa Kỳ

Một điểm gây tranh cãi lớn liên quan đến hơn 190.000 người Afghanistan được tiếp nhận vào Hoa Kỳ sau khi Taliban lên nắm quyền vào năm 2021. Nhiều người trong số họ đã hỗ trợ lực lượng Mỹ trong chiến tranh, và sự hiện diện của họ làm nổi bật các nghĩa vụ đạo đức gắn liền với chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ. Việc Trump xem xét lại các trường hợp của họ cho thấy sự căng thẳng giữa các tuyên bố an ninh quốc gia và các liên minh lịch sử, đặt ra câu hỏi về việc các cam kết với các đối tác thời chiến có liên quan như thế nào đến các ưu tiên chính trị trong nước.

Việc Trump thúc đẩy "di cư ngược" nhấn mạnh một chương trình nghị sự nhập cư ngày càng cực đoan, nhằm định hình lại đáng kể cơ cấu nhân khẩu học và pháp lý tại Hoa Kỳ. Mặc dù luận điệu này khơi gợi cảm xúc chính trị dâng cao, việc thực thi vẫn còn chưa chắc chắn do những hạn chế về hiến pháp, bế tắc lập pháp và các biện pháp bảo vệ pháp lý dành cho nhiều người di cư. Những tháng tới sẽ làm rõ liệu những tuyên bố này có báo trước một chính sách có thể thực thi hay chủ yếu hoạt động như một chiến lược truyền thông nhằm củng cố sự ủng hộ chính trị trong một bối cảnh phân cực sâu sắc.