Schnabel của ECB: Cần thận trọng hơn khi điều chỉnh chính sách

Phát biểu của Nhân viên

Tóm tắt:

Kỳ vọng của thị trường toàn cầu về lãi suất dài hạn đã thay đổi cơ bản và các ngân hàng trung ương cần thích ứng với môi trường lạm phát mới và đưa ra các phản ứng chính sách phù hợp.

Isabel Schnabel, Thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đã phát biểu tại Hội nghị Ngân hàng Anh tại London vào ngày 25 tháng 2 năm 2025 như sau:

Tiềm năng tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang trải qua một sự điều chỉnh mang tính cấu trúc. Trong những năm gần đây, các yếu tố như sự phân mảnh địa chính trị, biến đổi khí hậu và tình trạng thiếu hụt lao động đang có tác động sâu sắc đến các mô hình tăng trưởng kinh tế. Trong khi trước đây nền kinh tế toàn cầu phải chịu đựng tình trạng "thừa tiết kiệm", dẫn đến lãi suất dài hạn thấp, thì xu hướng hiện tại là thâm hụt tài chính ngày càng mở rộng và bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương đang thúc đẩy tình trạng "thừa trái phiếu", điều này lại làm tăng lãi suất thực dài hạn. Lãi suất thực dài hạn hiện tại ở khu vực đồng euro đã cao hơn nhiều so với hầu hết giai đoạn sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho thấy rằng tăng trưởng có thể phải đối mặt với những hạn chế mới và môi trường kinh tế sắp tới sẽ khác so với thập kỷ trước.

Rủi ro lạm phát cao vẫn còn, và nền kinh tế toàn cầu đã thoát khỏi môi trường lạm phát thấp kéo dài trong quá khứ. Sự gia tăng lạm phát gần đây có thể đã làm thay đổi vĩnh viễn kỳ vọng của người tiêu dùng và doanh nghiệp, khiến các doanh nghiệp dễ dàng chuyển chi phí tăng cho người tiêu dùng và do đó làm trầm trọng thêm tình trạng lạm phát cứng nhắc. Ngoài ra, việc điều chỉnh chuỗi cung ứng toàn cầu, xu hướng phi toàn cầu hóa và sự không chắc chắn trên thị trường năng lượng có thể tạo ra áp lực lạm phát tăng dài hạn.

Thiếu hụt lao động tồn tại song song với những thay đổi về mặt cấu trúc. Trong những năm gần đây, cán cân cung cầu lao động toàn cầu đã thay đổi, với một số ngành công nghiệp đang phải trải qua tình trạng thiếu hụt lao động kinh niên. Dân số già hóa, những thay đổi trong chính sách nhập cư và những điều chỉnh thị trường lao động do thay đổi công nghệ mang lại có khả năng ảnh hưởng đến các điều kiện thị trường việc làm trong tương lai. Ngoài ra, việc thắt chặt cấu trúc của thị trường lao động vẫn có khả năng gây áp lực dài hạn lên tiền lương và mức lạm phát, một xu hướng mà các ngân hàng trung ương sẽ cần theo dõi chặt chẽ.

Nhìn chung, nền kinh tế toàn cầu hiện đang trải qua những thay đổi sâu sắc và các ngân hàng trung ương cần phải thích ứng với tình hình mới. Môi trường kinh tế hậu đại dịch đã khác so với thập kỷ trước và mức tăng lãi suất thực dài hạn có khả năng sẽ là xu hướng dai dẳng. Do đó, các ngân hàng trung ương cần thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách của mình, liên tục theo dõi động thái của thị trường toàn cầu và thực hiện các biện pháp thích hợp khi cần thiết để đảm bảo sự phát triển ổn định lâu dài của nền kinh tế.

Schnabel của ECB

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Tin tức tài chính ngày 26 tháng 2

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

[Thông tin nhanh]

Israel: Hamas phải đối mặt với ba lựa chọn—giải trừ vũ khí, ngừng bắn kéo dài hoặc tiếp tục chiến tranh.

Barkin: Duy trì lập trường hạn chế vừa phải là hợp lý.

Trump chỉ đạo chính phủ xem xét khả năng áp dụng thuế quan đối với đồng.

Schnabel: Thận trọng khi cắt giảm lãi suất; lãi suất trung lập có khả năng cao hơn.

Stournaras của ECB: Còn quá sớm để thảo luận về việc tạm dừng cắt giảm.

[Chi tiết tin tức]

Israel: Hamas phải đối mặt với ba lựa chọn—giải trừ vũ khí, ngừng bắn kéo dài hoặc tiếp tục chiến tranh

Vào thứ Ba, các viên chức chính phủ Israel tuyên bố rằng sau khi giai đoạn đầu tiên của thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza hoàn tất, với tất cả nhân sự bị giam giữ được chuyển đi, Hamas sẽ phải đối mặt với ba lựa chọn. Đầu tiên, họ có thể chấp nhận các điều kiện của Israel, bao gồm giải trừ vũ khí và từ bỏ quyền kiểm soát hành chính đối với Gaza. Thứ hai, họ có thể tiếp tục thả những người bị giam giữ để kéo dài lệnh ngừng bắn. Thứ ba, họ có thể chấm dứt lệnh ngừng bắn và tiếp tục chiến tranh toàn diện.

Barkin: Duy trì lập trường hạn chế vừa phải là hợp lý

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Richmond Thomas Barkin nhấn mạnh rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang trong tình trạng tốt, với thị trường lao động vững chắc và nỗi lo suy thoái đã tan biến. Tuy nhiên, những bất ổn đáng kể vẫn tồn tại, khiến việc điều chỉnh chính sách tiền tệ trong thời gian tới trở nên khó khăn. Barkin nhấn mạnh nhu cầu quan sát cách những bất ổn này phát triển và cách nền kinh tế phản ứng.

Barkin thừa nhận rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã đạt được tiến triển trong việc kiềm chế lạm phát nhưng cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn có thể đẩy giá lên cao. Các yếu tố như thay đổi trong chuỗi cung ứng toàn cầu, dân số và lực lượng lao động Hoa Kỳ đang suy giảm, thâm hụt ngân sách gia tăng do dân số già hóa và chi tiêu quốc phòng tăng có khả năng dẫn đến lạm phát tái phát. Nếu kịch bản như vậy xảy ra, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần xem xét tăng lãi suất để chống lại giá cả tăng. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng triển vọng vẫn còn không chắc chắn và các nhà hoạch định chính sách phải luôn cảnh giác. Barkin đề xuất rằng lãi suất chính sách chuẩn của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nên duy trì ở mức hạn chế cho đến khi chắc chắn hơn rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2%.

Sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong nửa cuối năm 2024, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang nhìn chung đã bày tỏ sự thận trọng về thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo. Họ trích dẫn dữ liệu lạm phát cứng đầu, nền kinh tế cơ bản mạnh mẽ và sự không chắc chắn xung quanh các chính sách kinh tế của Tổng thống Trump là lý do để kiên nhẫn với các đợt điều chỉnh lãi suất tiếp theo.

Trump chỉ đạo chính phủ xem xét khả năng áp thuế đối với đồng

Trong động thái mới nhất nhắm vào các chuẩn mực thương mại toàn cầu, Tổng thống Donald Trump đã ra lệnh điều tra mới về các mức thuế quan tiềm năng đối với hàng nhập khẩu đồng, nhằm mục đích khôi phục sản xuất đồng của Hoa Kỳ. Đồng là vật liệu quan trọng cho xe điện, phần cứng quân sự, chất bán dẫn và nhiều loại hàng tiêu dùng.

Trump đã ký một chỉ thị yêu cầu Bộ trưởng Thương mại Lutnick khởi xướng một cuộc điều tra an ninh quốc gia theo Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962. Điều khoản pháp lý tương tự đã được sử dụng trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump để áp dụng mức thuế toàn cầu 25% đối với thép và nhôm.

Một viên chức Nhà Trắng tuyên bố rằng bất kỳ mức thuế quan tiềm năng nào cũng sẽ được xác định thông qua cuộc điều tra, đồng thời nói thêm rằng Trump thích thuế quan hơn hạn ngạch. Theo dữ liệu của Hoa Kỳ, các quốc gia bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi mức thuế quan đồng tiềm năng của Hoa Kỳ sẽ là Chile, Canada và Mexico, đây là những nhà cung cấp đồng tinh chế và sản phẩm đồng hàng đầu. Viên chức này cũng lưu ý rằng các dự báo dựa trên nhu cầu về xe điện và trí tuệ nhân tạo cho thấy tình trạng thiếu hụt đồng trong tương lai.

Schnabel: Thận trọng khi cắt giảm lãi suất; lãi suất trung lập có khả năng cao hơn

Thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu Isabel Schnabel đã cảnh báo rằng ECB nên thận trọng khi tiếp tục cắt giảm lãi suất, vì chi phí vay hiện tại có thể đã gần đến mức không còn hạn chế hoạt động kinh tế nữa. Bà nhấn mạnh rằng cái gọi là lãi suất trung lập, không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng, có khả năng đã tăng trong những năm gần đây. Sự trì trệ kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu không nhất thiết chỉ ra rằng chính sách tiền tệ vẫn đang kìm hãm sự mở rộng. Bà đã cảnh báo rằng ECB nên thận trọng khi tiếp tục cắt giảm lãi suất. Dữ liệu cho thấy mức độ hạn chế đã giảm đáng kể, đến mức các nhà hoạch định chính sách không còn có thể tự tin khẳng định rằng chính sách tiền tệ vẫn còn hạn chế. Bà cho biết, "Tôi không còn chắc chắn liệu nó có còn hạn chế hay không. Ý tôi là tôi không còn chắc chắn liệu nó có còn hạn chế hay không".

Stournaras của ECB: Còn quá sớm để thảo luận về việc tạm dừng cắt giảm

Yannis Stournaras, Thống đốc Ngân hàng Hy Lạp và là thành viên Hội đồng quản trị ECB, tuyên bố hôm thứ Ba rằng chính sách tiền tệ của ECB tiếp tục hạn chế hoạt động kinh tế, đòi hỏi phải nới lỏng hơn nữa. "Tôi không nghĩ cuộc họp tiếp theo là thời điểm thích hợp để thảo luận về việc tạm dừng cắt giảm lãi suất. Chúng ta vẫn đang trong vùng hạn chế", ông nói. Với thông tin hiện tại, Stournaras dự kiến lãi suất sẽ đạt 2% vào mùa thu năm nay, mà ông tin rằng có thể là lãi suất cuối cùng.

Nhận xét của Stournaras là phản ứng rõ ràng đối với các lời kêu gọi gần đây của thành viên Ban điều hành ECB Isabel Schnabel, người cho rằng thời điểm dừng cắt giảm lãi suất có thể đã gần kề. Tuy nhiên, quan điểm của Schnabel dường như chỉ là thiểu số trong Hội đồng quản trị ECB gồm 26 thành viên. Khi lạm phát tiếp tục có xu hướng giảm xuống mục tiêu 2% và nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu vẫn trì trệ, hầu hết các thành viên đều ủng hộ việc nới lỏng chính sách hơn nữa.

[Tiêu điểm hôm nay]

UTC+8 15:00 Đức Tháng 3 GfK Chỉ số niềm tin người tiêu dùng

UTC+8 00:30 Bài phát biểu của thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Anh Dhingra

UTC+8 01:00 Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phân tích kỹ thuật NZD/USD

Cohen

Kinh tế

Ngoại hối

Đô la New Zealand (NZD) đang chịu áp lực giảm nhẹ so với Đô la Mỹ (USD) và có thể giảm thêm nữa, mặc dù không có khả năng giảm rõ ràng xuống dưới 0,5715. Nếu nó phá vỡ mức hỗ trợ đó, việc đạt 0,5790 là điều đáng ngờ. Trong ngắn hạn, các nhà phân tích kỳ vọng NZD sẽ di chuyển giữa 0,5735 và 0,5770, và nó đã làm được - chạm cả hai mức trước khi đóng cửa ở mức 0,5733, giảm 0,17%. Động lực giảm đã tăng nhẹ, cho thấy NZD có thể giảm nhẹ vào hôm nay. Tuy nhiên, bất kỳ mức giảm nào cũng được kỳ vọng sẽ duy trì trên 0,5715. Áp lực nhẹ này có thể sẽ giữ nguyên nếu NZD vẫn dưới 0,5760, với mức kháng cự nhỏ ở mức 0,5745.

NZDUSD – Khung thời gian D1

Sau khi vượt qua đường trung bình động 50 ngày, hành động giá trên biểu đồ khung thời gian hàng ngày của NZDUSD đã vượt qua mức cao trước đó, tạo ra một mức cao mới cao hơn trong quá trình này. Động lực từ sự đột phá đã suy yếu, dẫn đến động thái thoái lui đang diễn ra. Kỳ vọng là vùng hợp lưu của vùng cầu giảm-cơ sở-tăng và đường trung bình động 50 ngày sẽ cung cấp đủ hỗ trợ cho sự tiếp tục tăng giá.

NZDUSD – Khung thời gian H4

Biểu đồ khung thời gian 4 giờ của NZDUSD cho thấy vùng cầu khung thời gian hàng ngày tăng gấp đôi như đáy của mô hình SBR tăng giá, với sự hiện diện của FVG, hỗ trợ trung bình động 100 kỳ, hỗ trợ mức thoái lui Fibonacci 76% và thanh khoản ở mức thấp trước đó được tạo ra. Kết quả dự kiến trong kịch bản này là tăng giá, với mục tiêu ban đầu là BSL (Thanh khoản phía mua) ở mức cao gần đây.

Kỳ vọng của nhà phân tích:

Hướng: Tăng giá

Mục tiêu- 0.57713

Vô hiệu hóa- 0.56004

Nguồn: ACTIONFOREX

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nỗi Ám Ảnh Lớn Nhất Của Nhà Đầu Tư Mỹ Và Những Kịch Bản Tiếp Theo

Gerik

Chứng khoán

Kinh tế

Thị Trường Chứng Khoán Mỹ Đang Chao Đảo Trước Rủi Ro Lạm Phát

Những lo ngại về mức lãi suất cao đã tạm lắng trong thời gian gần đây, nhưng thị trường tài chính Mỹ vẫn đối diện với một thách thức lớn hơn: lạm phát có thể quay trở lại mạnh mẽ hơn dự báo. Theo Phil Camporeale, Giám đốc chiến lược phân bổ toàn cầu tại JP Morgan Asset Management, mối đe dọa lớn nhất hiện nay là sự tăng tốc trở lại của lạm phát trong nửa cuối năm 2025, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ và tiền lương.

Chỉ số Dow Jones vừa trải qua tuần giao dịch tồi tệ nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, trong khi tâm lý người tiêu dùng Mỹ cũng xấu đi đáng kể. Theo khảo sát từ Đại học Michigan, chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2023, phản ánh tâm lý lo ngại ngày càng gia tăng trước chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Thị trường hiện đang chờ đợi chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dự kiến công bố trong tuần này. Nếu PCE cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng, khả năng Fed giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn sẽ càng lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng chứng khoán Mỹ.

Fed Có Thực Sự Giữ Nguyên Chính Sách Tiền Tệ?

Trong năm 2024, thị trường chứng khoán Mỹ đã được hỗ trợ bởi chính sách điều chỉnh lãi suất của Fed khi ngân hàng trung ương này chuyển hướng từ chu kỳ tăng lãi suất sang giữ ổn định và thậm chí cân nhắc cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Lãi suất chuẩn đã giảm xuống gần mức đầu năm 2022 – thời điểm trước khi Fed bắt đầu siết chặt chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát.

Tuy nhiên, tình hình hiện tại cho thấy sự bình ổn này có thể không kéo dài lâu. Nếu lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu 2% mà Fed đặt ra, ngân hàng trung ương có thể phải trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất, hoặc thậm chí xem xét nâng lãi suất trở lại để kiểm soát giá cả.

Joanne Hsu, Giám đốc khảo sát của Đại học Michigan, cho biết kỳ vọng của người tiêu dùng về lạm phát đã xấu đi đáng kể trong tháng này. Khi người tiêu dùng tin rằng giá cả sẽ tiếp tục tăng, điều đó có thể tự biến thành một vấn đề lớn hơn đối với các nhà hoạch định chính sách, buộc họ phải phản ứng nhanh hơn.

Dù vậy, một số chuyên gia như Sameer Samana, Giám đốc chiến lược cổ phiếu toàn cầu tại Wells Fargo Investment Institute, tin rằng Fed có thể duy trì chính sách "án binh bất động" trong một thời gian. Ông cũng cho rằng sự biến động trên thị trường trái phiếu hiện tại không còn là mối lo ngại chính, mà trọng tâm sẽ là diễn biến của lạm phát trong thời gian tới.

Thị Trường Cổ Phiếu Đang Hướng Đến Giai Đoạn Điều Chỉnh?

Bất chấp những lo ngại về lạm phát, chỉ số S&P 500 vẫn đang ở mức gần kỷ lục, với phiên giao dịch cuối tuần chốt ở mức 6.013,13 điểm, chỉ thấp hơn 2,1% so với đỉnh lịch sử được thiết lập vào ngày 19/2.

Tuy nhiên, xu hướng thị trường năm 2025 có sự khác biệt so với những năm trước. Dữ liệu từ FactSet cho thấy S&P 500 đã tăng 2,2% từ đầu năm đến nay, nhưng điều đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ không còn là động lực chính cho sự tăng trưởng này. Ngành công nghệ thông tin – từng là đầu tàu dẫn dắt thị trường trong giai đoạn 2020-2023 – thực tế đã giảm 0,3% trong cùng kỳ.

Sự thay đổi này cho thấy các nhà đầu tư đang có xu hướng chuyển dịch dòng tiền sang các ngành khác, thay vì tiếp tục đặt cược vào các cổ phiếu công nghệ như trước đây. Nếu lạm phát gia tăng và Fed giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn, nhóm cổ phiếu tăng trưởng cao như công nghệ có thể chịu áp lực lớn hơn nữa.

Những Kịch Bản Tiếp Theo Cho Thị Trường

Sự bất ổn hiện tại đặt ra ba kịch bản có thể xảy ra đối với thị trường chứng khoán Mỹ trong những tháng tới:

Thứ nhất, nếu dữ liệu PCE sắp công bố cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, Fed có thể duy trì lộ trình cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Điều này sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt là các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất như công nghệ, bất động sản và tiêu dùng.

Thứ hai, nếu lạm phát duy trì ở mức cao hơn dự báo, Fed có thể trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất, hoặc tệ hơn, cân nhắc tăng lãi suất trở lại. Điều này có thể khiến thị trường rơi vào trạng thái điều chỉnh, với các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất chịu áp lực bán tháo.

Thứ ba, nếu nền kinh tế Mỹ bắt đầu chững lại trong khi lạm phát vẫn ở mức cao, Fed có thể đối mặt với thế khó: vừa phải kiểm soát giá cả vừa không làm suy yếu tăng trưởng. Kịch bản này có thể khiến thị trường chứng khoán rơi vào tình trạng biến động mạnh, với mức độ rủi ro cao hơn so với giai đoạn đầu năm.

Nhìn chung, nỗi lo lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ – lạm phát quay trở lại – đang trở thành tâm điểm chú ý khi thị trường tiến gần hơn đến các quyết định chính sách quan trọng của Fed. Dữ liệu lạm phát PCE công bố trong tuần này có thể là yếu tố quyết định xu hướng tiếp theo của thị trường chứng khoán Mỹ.

Nếu lạm phát tiếp tục giảm, thị trường có thể duy trì đà tăng trưởng trong thời gian tới. Tuy nhiên, nếu giá cả bất ngờ tăng mạnh trở lại, khả năng Fed duy trì lãi suất cao sẽ trở thành một cú sốc đối với các nhà đầu tư, kéo theo sự điều chỉnh trên thị trường cổ phiếu.

Trong bối cảnh thị trường vẫn chưa có xu hướng rõ ràng, nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng với các quyết định giao dịch trong thời gian tới, đặc biệt là trước những rủi ro tiềm ẩn từ chính sách tiền tệ và biến động kinh tế vĩ mô.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Dầu WTI giảm xuống dưới 70 đô la một thùng khi lo ngại về thuế quan làm giảm thêm tâm lý tiêu cực

Owen Li

Hàng hóa

Giá dầu WTI đã giảm xuống dưới ngưỡng hỗ trợ tâm lý 70 đô la vào thứ Ba và chạm mức thấp nhất trong hai tháng.

Giá dầu giảm gần 3% do lo ngại về nền kinh tế toàn cầu và nhu cầu giảm sau khi dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy nền kinh tế Đức suy giảm trong quý thứ hai liên tiếp và niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ giữa năm 2021.

Mối lo ngại lớn trong số các nhà đầu tư cũng được thúc đẩy bởi mức thuế nhập khẩu của Hoa Kỳ, khi Tổng thống Trump ám chỉ rằng mức thuế ban đầu bị trì hoãn đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico sẽ được thực hiện theo đúng lịch trình - vào đầu tháng tới.

Thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc càng góp phần tạo nên triển vọng tiêu cực vì điều này sẽ trực tiếp thúc đẩy lạm phát, trong khi hậu quả của chiến tranh thương mại sẽ rất đáng kể.

Những yếu tố cơ bản tiêu cực tiếp tục làm giảm tâm lý và gia tăng áp lực lên giá dầu.

Việc phá vỡ liên tục dưới mức hỗ trợ $70/$69,90 (tâm lý/Fibo 76,4% của đợt tăng $66,98/$79,35) tiếp tục tạo ra lập trường giảm giá vững chắc và rủi ro giảm xuống mức cơ sở hàng tuần tại vùng $67,00/66,30 (tháng 10/tháng 12 năm 2024).

Vùng $70 bị phá vỡ đã trở lại mức kháng cự vững chắc và lý tưởng nhất là sẽ đạt mức này.

Độ phân giải: 69,79; 70,00; 70,83; 71,44
Tối đa: 68,44; 67,70; 66,98; 66,54

Nguồn: ACTIONFOREX

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ông Trump "Giáng Đòn" Mạnh Nhất Vào Trung Quốc: Căng Thẳng Thương Mại Mỹ - Trung Lại Leo Thang

Gerik

Kinh tế

Chiến Lược Kiểm Soát Đầu Tư Và Thương Mại Của Chính Quyền Trump

Trong một bản ghi nhớ mới được ban hành, Tổng thống Trump đã chỉ đạo Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Mỹ (CFIUS) tăng cường giám sát hoạt động đầu tư của Trung Quốc vào các lĩnh vực chiến lược như công nghệ, năng lượng, đất nông nghiệp và khoáng sản.

Ngoài ra, chính quyền Mỹ cũng đề xuất thu phí đối với tàu thương mại do Trung Quốc sản xuất nhằm giảm sự phụ thuộc vào ngành đóng tàu nước này. Quy định này đi kèm với yêu cầu một phần hàng hóa của Mỹ phải được vận chuyển bằng tàu nội địa, một động thái nhằm bảo vệ ngành vận tải biển và logistics của Mỹ trước sự cạnh tranh mạnh mẽ từ Trung Quốc.

Mỹ cũng đang phối hợp với Mexico để áp dụng các biện pháp thuế quan chặt chẽ hơn đối với hàng hóa Trung Quốc nhằm ngăn chặn việc doanh nghiệp Trung Quốc sử dụng Mexico làm điểm trung chuyển để lách thuế nhập khẩu vào Mỹ. Điều này thể hiện cách tiếp cận mới của Washington trong việc mở rộng phạm vi kiểm soát đối với các hoạt động thương mại có liên quan đến Trung Quốc.

Phản Ứng Của Trung Quốc Và Ảnh Hưởng Đến Thương Mại Song Phương

Sau khi các biện pháp trên được công bố, Bộ Thương mại Trung Quốc đã lên tiếng chỉ trích mạnh mẽ, cáo buộc Washington đang "chính trị hóa và vũ khí hóa" thương mại. Bắc Kinh cảnh báo rằng nếu Mỹ tiếp tục kiểm soát thương mại và đầu tư dựa trên lý do an ninh quốc gia, điều này sẽ làm suy yếu niềm tin của các doanh nghiệp Trung Quốc, đồng thời gây tổn thất nghiêm trọng cho cả hai bên.

Số liệu từ công ty tư vấn Rhodium Group cho thấy đầu tư của Trung Quốc vào Bắc Mỹ đã sụt giảm mạnh trong quý cuối năm ngoái, chỉ đạt 191 triệu USD – mức thấp nhất kể từ đại dịch và giảm hơn 90% so với cùng kỳ năm trước. Điều này phản ánh tác động trực tiếp của những chính sách cứng rắn mà Mỹ đang áp dụng đối với các doanh nghiệp Trung Quốc.

Ngoài ra, chính quyền Trump còn đề xuất xem xét lại hiệp định thuế song phương năm 1984, vốn giúp doanh nghiệp hai nước tránh bị đánh thuế hai lần. Nếu hiệp định này bị hủy bỏ, các công ty Trung Quốc hoạt động tại Mỹ có thể đối mặt với gánh nặng thuế lớn hơn, gây thêm bất ổn cho quan hệ kinh tế song phương.

Ngành Công Nghệ Và Đóng Tàu Trung Quốc Chịu Tác Động Nặng Nề

Việc hạn chế đầu tư vào công nghệ có thể gây ra tác động lan tỏa lớn đến chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), phần mềm và phần cứng. Theo báo cáo của UBS Group AG, nếu các quỹ hưu trí và quỹ tài trợ Mỹ bị cấm đầu tư vào công nghệ cao của Trung Quốc, điều này có thể làm gián đoạn toàn bộ chuỗi cung ứng AI của nước này.

Không chỉ ngành công nghệ, ngành đóng tàu Trung Quốc cũng chịu ảnh hưởng nặng nề từ chính sách mới của Mỹ. Trung Quốc hiện nắm giữ khoảng 50% sản lượng tàu thương mại toàn cầu, với tổng giá trị đội tàu lên đến 255,2 tỷ USD, vượt xa Nhật Bản (231,4 tỷ USD) và Mỹ (116,4 tỷ USD).

Trước thông tin Mỹ đề xuất thu phí đối với tàu Trung Quốc, thị trường chứng khoán Hồng Kông đã phản ứng tiêu cực. Cổ phiếu Cosco Shipping Holdings – công ty bị Lầu Năm Góc đưa vào danh sách đen do cáo buộc có liên hệ với quân đội Trung Quốc – giảm 8,3% trong phiên giao dịch ngày 24/2. Tương tự, cổ phiếu Yangzijiang Shipbuilding Holdings tại Singapore cũng giảm điểm.

Căng Thẳng Mỹ - Trung Và Nguy Cơ Leo Thang Thuế Quan

Một trong những yếu tố làm gia tăng căng thẳng là thặng dư thương mại 295 tỷ USD mà Trung Quốc có với Mỹ. Đây là con số mà Tổng thống Trump từ lâu đã muốn điều chỉnh thông qua các chính sách thuế quan mạnh tay.

Trong một cuộc điện đàm với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong bày tỏ "quan ngại nghiêm trọng" về mức thuế 10% mà Mỹ vừa áp lên hàng hóa Trung Quốc. Tuy nhiên, Tổng thống Trump không chỉ dừng lại ở mức này, ông còn đe dọa có thể nâng thuế lên 60% nếu Bắc Kinh không tuân thủ các cam kết thương mại.

Một điểm đáng chú ý khác là Mỹ đang điều tra việc Trung Quốc có tuân thủ thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 hay không. Nếu Washington kết luận rằng Bắc Kinh không thực hiện đầy đủ các cam kết, khả năng áp thuế bổ sung sẽ còn cao hơn nữa, đẩy mâu thuẫn song phương vào một vòng xoáy căng thẳng mới.

Triển Vọng Quan Hệ Mỹ - Trung: Sự Cạnh Tranh Sẽ Còn Tiếp Diễn

Trong bối cảnh Mỹ thúc đẩy đối thoại với Nga để tìm kiếm giải pháp cho cuộc chiến tại Ukraine, nhiều chuyên gia nhận định rằng Washington có thể tập trung hơn vào việc đối phó với Trung Quốc. Nếu Mỹ thành công trong việc đạt được một thỏa thuận với Moscow, Bắc Kinh sẽ trở thành mục tiêu chính trong chiến lược địa chính trị của Washington.

Dù Trung Quốc vẫn thể hiện mong muốn cải thiện quan hệ với Mỹ và châu Âu, nhưng chính sách thương mại cứng rắn của chính quyền Trump khiến khả năng hạ nhiệt căng thẳng trong thời gian ngắn trở nên khó khăn.

Nhiều doanh nghiệp Mỹ lo ngại rằng sự gia tăng thuế quan sẽ làm tăng chi phí sản xuất và gây bất ổn cho chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong khi đó, các công ty Trung Quốc đang tìm cách chuyển dịch hoạt động sản xuất sang các quốc gia khác, bao gồm Việt Nam, để tránh tác động từ chính sách của Mỹ.

Với những động thái mới nhất từ Washington, quan hệ thương mại Mỹ - Trung đang bước vào một giai đoạn căng thẳng mới, và giới đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến để đánh giá tác động dài hạn đối với nền kinh tế toàn cầu.

Nguồn: BNN

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nền Kinh Tế Hàn Quốc "Lung Lay": Tăng Trưởng Chậm, Nợ Hộ Gia Đình Chạm Ngưỡng Báo Động

Gerik

Kinh tế

Hàn Quốc Hạ Lãi Suất Để Hỗ Trợ Nền Kinh Tế Đang Chững Lại

Ngày 25/2, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) chính thức hạ lãi suất từ 3% xuống 2,75%, mức thấp nhất kể từ tháng 8/2022. Đây là lần cắt giảm lãi suất thứ ba trong bốn cuộc họp gần nhất, phản ánh sự cấp bách của chính phủ trong việc kích thích nền kinh tế khi các chỉ số tăng trưởng đang chững lại.

Ngay sau quyết định này, chỉ số Kospi giảm 0,46%, trong khi đồng won mất giá 0,2%, giao dịch ở mức 1.431,3 won đổi 1 USD. Điều này cho thấy phản ứng thận trọng của thị trường trước chính sách tiền tệ nới lỏng, trong bối cảnh nền kinh tế Hàn Quốc vẫn đang phải đối mặt với nhiều thách thức lớn.

Tăng Trưởng GDP Chậm Lại, Tiêu Dùng Và Xây Dựng Gặp Khó

Tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc đang rơi vào trạng thái suy giảm kéo dài. GDP quý IV/2024 chỉ tăng 1,2%, mức thấp nhất trong sáu quý gần đây. Nguyên nhân chính là sự sụt giảm trong chi tiêu tiêu dùng và ngành xây dựng.

Người dân Hàn Quốc đang thắt chặt chi tiêu do lo ngại về triển vọng kinh tế, khiến hoạt động tiêu dùng – một trong những động lực tăng trưởng chính – suy yếu rõ rệt. Bên cạnh đó, ngành xây dựng cũng gặp khó khăn do lãi suất cao trong giai đoạn trước đã làm giảm nhu cầu vay vốn để đầu tư vào bất động sản.

Theo Citi, dù đồng won Hàn Quốc suy yếu, dòng vốn trái phiếu nước ngoài vẫn chưa rút khỏi thị trường một cách đáng kể. Điều này phần nào giúp giảm áp lực lên hệ thống tài chính, nhưng không thể bù đắp được sự sụt giảm trong hoạt động kinh tế nội địa.

Nợ Hộ Gia Đình Ở Mức Nguy Hiểm: Hàn Quốc Dẫn Đầu Châu Á

Một trong những vấn đề nghiêm trọng nhất mà Hàn Quốc đang đối mặt là tỷ lệ nợ hộ gia đình trên GDP cao kỷ lục.

Theo số liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), tỷ lệ nợ hộ gia đình của Hàn Quốc vào quý II/2024 đạt 91% GDP, cao hơn nhiều so với mức trung bình 68,9% của các quốc gia phát triển. Đây cũng là mức cao nhất trong khu vực châu Á, vượt xa Trung Quốc (63,67%), Nhật Bản (65,66%) và Ấn Độ (39,16%).

Tỷ lệ nợ hộ gia đình cao phản ánh sự phụ thuộc lớn của người dân vào các khoản vay tiêu dùng, đặc biệt là các khoản vay thế chấp để mua bất động sản. Nếu lãi suất tiếp tục giảm, khả năng vay nợ sẽ tăng lên, dẫn đến nguy cơ nợ xấu và bong bóng bất động sản tái diễn.

Tác Động Của Bất Ổn Chính Trị Đến Kinh Tế

Quyết định cắt giảm lãi suất cũng được đưa ra trong bối cảnh Hàn Quốc đang trải qua giai đoạn bất ổn chính trị, khi Tổng thống Yoon Suk Yeol đang đối mặt với phiên tòa luận tội.

Việc thay đổi lập trường về thiết quân luật vào tháng 12/2024 đã khiến niềm tin tiêu dùng và niềm tin doanh nghiệp giảm sút nghiêm trọng, làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái kinh tế. Trước đây, BOK vẫn lo ngại về sự ổn định tài chính, nhưng với áp lực từ chính trị và nền kinh tế chững lại, ngân hàng trung ương này đã phải ưu tiên việc kích thích tăng trưởng hơn là kiềm chế rủi ro tài chính.

Bà Min Joo Kang, chuyên gia kinh tế cấp cao về Hàn Quốc và Nhật Bản tại ING, nhận định rằng dù đồng won suy yếu do bất ổn chính trị, tình hình hiện đã tạm lắng xuống. Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục tăng hoặc đồng won tiếp tục mất giá mạnh, khả năng BOK phải điều chỉnh lại chính sách tiền tệ vẫn có thể xảy ra.

Triển Vọng Và Những Rủi Ro Cần Lưu Ý

Dù chính sách cắt giảm lãi suất có thể giúp kích thích nền kinh tế trong ngắn hạn, nhưng nó cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro lớn:

Nguy cơ bong bóng bất động sản: Với lãi suất thấp hơn, người dân có thể quay lại vay vốn để đầu tư vào bất động sản, làm tăng giá nhà và gia tăng nguy cơ bong bóng thị trường.

Nợ hộ gia đình tiếp tục phình to: Khi lãi suất giảm, nhu cầu vay tiêu dùng có thể tăng mạnh, khiến tỷ lệ nợ hộ gia đình – vốn đã ở mức báo động – tiếp tục tăng cao hơn nữa.

Tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ: Dưới thời chính quyền Tổng thống Donald Trump, Mỹ có thể áp đặt thuế quan đối ứng lên hàng hóa Hàn Quốc. Điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động xuất khẩu của nước này, vốn là một trong những trụ cột chính của nền kinh tế.

Áp lực lạm phát: Mặc dù lạm phát hiện tại vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu của BOK (2,2% vào tháng 1), nhưng nếu giá cả tiếp tục tăng, ngân hàng trung ương có thể gặp khó khăn trong việc cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Nhìn chung, nền kinh tế Hàn Quốc đang đối diện với một giai đoạn đầy thách thức khi tăng trưởng GDP chững lại, tiêu dùng suy yếu và tỷ lệ nợ hộ gia đình ở mức đáng báo động. Việc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc hạ lãi suất xuống 2,75% là một nỗ lực nhằm kích thích nền kinh tế, nhưng cũng đi kèm với nhiều rủi ro dài hạn, đặc biệt là trong lĩnh vực nợ và bất động sản.

Triển vọng kinh tế của Hàn Quốc trong năm 2025 sẽ phụ thuộc nhiều vào hiệu quả của chính sách tiền tệ, diễn biến của bất ổn chính trị trong nước và tác động từ các chính sách thương mại toàn cầu, đặc biệt là từ Mỹ. Nếu không có các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn, Hàn Quốc có thể phải đối mặt với một chu kỳ bất ổn kinh tế mới, nơi tăng trưởng yếu và nợ hộ gia đình gia tăng trở thành hai mối đe dọa lớn nhất.