Sức mạnh của đồng Yên, khả năng phục hồi của Vương quốc Anh và sự chuyển giao chính sách vào tháng 9

Ngoại hối

Kinh tế

Tóm tắt:

Yên dẫn đầu ở châu Á, với tỷ giá USD/JPY giảm trở lại mức giữa 146 và đúng sau khi trở lại mức 147 sau khi Hoa Kỳ công bố số liệu về tình trạng thất nghiệp, vì các nhà giao dịch tin rằng quá trình bình thường hóa của BoJ vẫn chưa hoàn tất.

Tôi thức dậy với một thị trường định giá lại, thiên về tín hiệu chính sách hơn là bất ngờ từ dữ liệu. Đồng yên dẫn đầu thị trường châu Á, với tỷ giá USD/JPY giảm trở lại khoảng giữa 146 và 147 sau khi trở lại mức 147 sau khi dữ liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp từ Hoa Kỳ được công bố, khi các nhà giao dịch tin rằng quá trình bình thường hóa của BoJ vẫn chưa kết thúc.

Sức mạnh của đồng Yên, khả năng phục hồi của Vương quốc Anh và sự chuyển giao chính sách vào tháng 9_1

Nguồn: TradingView

Chất xúc tác tức thời là những lời bàn tán liên tục về khuôn khổ truyền thông của Tokyo và liệu Ngân hàng Trung ương có chuyển trọng tâm từ "lạm phát cơ bản" sang động lực giá cả hiện tại hay không, một sự thay đổi tinh tế, nhưng lại là kiểu điều chỉnh khiến thị trường định giá các đợt tăng lãi suất bổ sung ở mức biên độ nhỏ. Việc Washington liên tục thúc đẩy chính sách nới lỏng của Fed và câu chuyện về đồng yên mạnh hơn có vẻ hợp lý, ít nhất là về mặt chiến thuật.

Tại châu Âu, Vương quốc Anh đã công bố một quý II vững chắc hơn dự kiến: +0,3% so với quý trước (sau mức +0,7% trong quý I) với GDP tháng Sáu tăng 0,4% so với tháng trước. Con số này không hẳn là tín hiệu tích cực, nhưng nó làm phức tạp thêm lập luận cho việc BoE nới lỏng chính sách nhanh chóng, đặc biệt là khi đà tăng trưởng dịch vụ vẫn còn ảnh hưởng. Thị trường đã phần nào giảm bớt tác động của việc cắt giảm lãi suất và đồng bảng Anh đã được hỗ trợ bởi các cặp tiền tệ chéo. Đối với tôi, điều đáng chú ý không phải là tăng trưởng đang khởi sắc; mà là việc nền tảng chu kỳ của Anh được duy trì đến hết mùa hè, giữ cho BoE ở chế độ "chờ đợi dựa trên dữ liệu" thay vì chu kỳ cắt giảm lãi suất hàng quý được thiết lập sẵn.

Bên kia Đại Tây Dương, cuộc tranh luận đã chuyển từ "liệu" sang "bao nhiêu" Fed sẽ hạ lãi suất trong tháng 9. Thông điệp của Bộ Tài chính đã công khai nghiêng về quan điểm ôn hòa trong suốt tháng 7, và mặc dù thị trường tiền tệ đang thoải mái với mức 25 điểm cơ bản, dư địa cho một động thái mở cửa lớn hơn vẫn là một phần của câu chuyện. Kịch bản cơ bản của tôi: Fed sẽ chọn mức lãi suất thông thường là 25 điểm cơ bản vào tháng 9, trừ khi lạm phát (PPI/CPI) và số liệu lao động tăng đột ngột hơn; ngưỡng 50 điểm cơ bản cao hơn và có thể đòi hỏi một cú sốc giảm giá mạnh mẽ trên cả giá cả và việc làm trong vài tuần tới.

Sức mạnh của đồng Yên, khả năng phục hồi của Vương quốc Anh và sự chuyển giao chính sách vào tháng 9_2

Nguồn: CME

Ống kính định vị của tôi

JPY: Tôi nghiêng về khả năng đảo chiều các đợt tăng giá mạnh của cặp USD/JPY xuống mức 147-148 trong khi thị trường kiểm tra sức chịu đựng của định hướng chính sách của BoJ. Xu hướng tiền lương và những thay đổi trong truyền thông của BoJ quan trọng hơn những tin đồn can thiệp thị trường; nếu Ngân hàng hướng câu chuyện của mình theo hướng lạm phát đã thực tế và chấp nhận bình thường hóa hơn nữa, chênh lệch lãi suất có thể nghiêng về phía JPY mà không gây ra nhiều biến động. Rủi ro: Fed sẽ định giá lại lãi suất theo hướng diều hâu, khiến chênh lệch lãi suất đầu vào tăng trở lại.

GBP: Với mức tăng trưởng Q2 đủ vững chắc để tránh được câu chuyện "phải cắt giảm", tôi đánh giá cao GBP giảm so với châu Âu có beta thấp (ví dụ, cặp EUR/GBP tăng lên 0,87 có vẻ khả quan) trong khi chúng ta chờ đợi dữ liệu dịch vụ và lương của Anh xác nhận. Nếu nhu cầu nội địa của Anh dao động trong Q3, quan điểm này sẽ dịu đi, nhưng hiện tại BoE có thể kiên nhẫn.

Sức mạnh của đồng Yên, khả năng phục hồi của Vương quốc Anh và sự chuyển giao chính sách vào tháng 9_3

Nguồn: TradingView

Giá chào mua của đồng yên, những dấu hiệu tăng trưởng vững chắc hơn của Anh, và cuộc tranh luận công khai của Fed về quy mô của động thái tháng 9 không phải là những câu chuyện riêng lẻ, chúng là những biểu hiện khác nhau của cùng một tâm lý thị trường: chính sách đang trong quá trình chuyển đổi, nhưng tốc độ và quy mô vẫn còn gây tranh cãi. Trong môi trường này, sự kiên nhẫn cũng quan trọng như việc định vị. Tôi đang duy trì chiến thuật hơn là định hướng, để dữ liệu quyết định động thái bền vững tiếp theo, và tìm cách khai thác những biến động ngắn hạn thay vì đặt cược dài hạn vào những tín hiệu không hoàn hảo.

Câu hỏi 1: Tại sao đồng yên lại mạnh lên hôm nay? Trả lời: Động thái này xuất phát từ suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể chuyển hướng chính sách sang lạm phát đã thực hiện, điều mà các nhà giao dịch hiểu là để ngỏ khả năng bình thường hóa chính sách hơn nữa.

Câu hỏi 2: Tăng trưởng của Vương quốc Anh ảnh hưởng như thế nào đến chính sách của Ngân hàng Anh? Trả lời: GDP mạnh hơn dự kiến làm giảm tính cấp thiết phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng, tạo điều kiện cho BoE hành động thận trọng và vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Câu hỏi 3: Thị trường kỳ vọng gì vào Fed vào tháng 9? Trả lời: Hầu hết dự đoán đều cho mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng dữ liệu lạm phát và lao động yếu hơn trong những tuần tới có thể làm dấy lên đồn đoán về mức cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản.

Câu hỏi 4: Những thay đổi chính sách này tác động như thế nào đến thị trường tiền tệ? Trả lời: Giá trị tiền tệ thường biến động theo kỳ vọng lãi suất tương đối, khi một ngân hàng trung ương thắt chặt hoặc giữ nguyên trong khi một ngân hàng trung ương khác chuyển sang nới lỏng, chênh lệch lãi suất sẽ điều chỉnh và thúc đẩy dòng chảy ngoại hối.

Câu hỏi 5: Điều quan trọng nhất mà các nhà giao dịch cần lưu ý hiện nay là gì? Trả lời: Đây là giai đoạn chuyển đổi chính sách trên khắp các nền kinh tế lớn, điều này có nghĩa là các cơ hội sẽ đến từ những biến động ngắn hạn thay vì các xu hướng dài hạn, một chiều.

Nguồn: ACY

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Sức mạnh của đồng Yên, khả năng phục hồi của Vương quốc Anh và sự chuyển giao chính sách vào tháng 9

Nguồn: TradingView

Nguồn: CME

Ống kính định vị của tôi

Nguồn: TradingView

Nguồn: ACY

Tuyên bố rủi ro