Những Điểm Chính Toàn Cầu Về Cuộc Bầu Cử Hoa Kỳ

Kinh tế

Tóm tắt:

Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ xem xét một số chủ đề và thông tin toàn cầu từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ.

Những điểm chính của cuộc bầu cử Hoa Kỳ trên toàn thế giới

Xu hướng phi toàn cầu hóa và phân mảnh có khả năng sẽ gia tăng dưới thời chính quyền Trump 2.0.

Theo quan điểm của chúng tôi, việc Trump giành được Nhà Trắng và có khả năng đơn phương áp dụng thuế quan và chuyển chính sách thương mại của Hoa Kỳ theo hướng bảo hộ nhiều hơn là một động lực phi toàn cầu hóa khác. Trong nhiệm kỳ đầu tiên và trong suốt chiến dịch tranh cử gần đây nhất, Trump vẫn kiên định với cam kết về thuế quan. Thời gian sẽ cho biết chính sách thuế quan cuối cùng sẽ phát triển như thế nào, nhưng như các nhà kinh tế Hoa Kỳ của chúng tôi lưu ý trong một báo cáo hậu bầu cử, các mối đe dọa về thuế quan của Trump cần được xem xét nghiêm túc. Sự gắn kết thương mại toàn cầu đã bị ảnh hưởng kể từ Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và xấu đi hơn nữa do COVID. Việc dựng lên các rào cản thương mại mới sẽ gây thêm áp lực lên sự kết nối của nền kinh tế toàn cầu, điều này có thể gây ra những tác động tiêu cực lâu dài đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là nếu các mức thuế trả đũa được áp dụng đối với Hoa Kỳ.

Sự phân mảnh (tức là các quốc gia lựa chọn liên kết chiến lược với Hoa Kỳ hoặc Trung Quốc) là sản phẩm của quá trình phi toàn cầu hóa, và khi thương mại và chính sách kinh tế rộng hơn của Hoa Kỳ trở nên bất ổn hơn, các liên kết chiến lược có thể chuyển hướng trở lại Trung Quốc. Chúng tôi đã quan sát thấy sự thay đổi đáng chú ý trong các mô hình liên kết hướng đến Trung Quốc trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, được thúc đẩy bởi các quốc gia lựa chọn quan hệ thương mại chặt chẽ hơn với Trung Quốc, tham gia vào các chương trình đầu tư nước ngoài của Trung Quốc và bỏ phiếu nhất trí với Trung Quốc về các vấn đề địa chính trị tại Đại hội đồng Liên hợp quốc. Với chính sách thương mại của Hoa Kỳ có khả năng trở nên gây tranh cãi và hướng nội hơn, các quốc gia trên khắp thế giới có thể tìm cách tăng cường quan hệ kinh tế và địa chính trị với Trung Quốc.

Trump sẽ không thể tạo ra sự mất giá của đồng đô la

Trong Triển vọng Kinh tế Quốc tế tháng 10, chúng tôi đã lưu ý cách Nhà Trắng của Trump sẽ khiến chúng ta trở nên tích cực hơn về đồng đô la Mỹ. Bây giờ Trump đã thực sự thắng cử, chúng tôi củng cố quan điểm của mình về một đồng đô la mạnh trong suốt năm 2025 và đến năm 2026, và sẽ trở nên tích cực hơn về triển vọng đồng đô la trong bản cập nhật dự báo tiếp theo của chúng tôi. Về động lực xung quanh quan điểm mang tính xây dựng hơn về đồng đô la, trong báo cáo hậu bầu cử của họ, các đồng nghiệp kinh tế Hoa Kỳ của chúng tôi đã lưu ý đến việc gia hạn và có thể mở rộng điều khoản sắp hết hạn của Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm (TCJA) ngoài khả năng tăng thuế quan.

Trong vài năm tới, thuế quan và chính sách tài khóa nới lỏng có thể dẫn đến lạm phát cao hơn ở Hoa Kỳ và thông qua sức mua giảm của người tiêu dùng và doanh nghiệp Hoa Kỳ, cũng có thể góp phần làm chậm tăng trưởng của Hoa Kỳ. Với Cục Dự trữ Liên bang có khả năng thận trọng về những tác động lạm phát chung của các chính sách của chính quyền mới, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể hạ lãi suất dần dần hơn so với dự kiến hiện tại của chúng tôi. Mặc dù cũng có thể có một số ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương nước ngoài, chúng tôi cho rằng tác động sẽ hạn chế hơn nhiều. Tăng trưởng chậm lại và thuế quan của Hoa Kỳ có khả năng lan sang các nền kinh tế nước ngoài, khiến cả chênh lệch tăng trưởng và lãi suất có lợi cho đồng đô la Hoa Kỳ trong dài hạn. Những đợt biến động thị trường lẻ tẻ cũng có thể mang lại cho đồng đô la những cơn gió ngược an toàn trong 18 tháng tới. Ngoài ra, bất chấp mọi lời lẽ nhằm làm suy yếu đồng đô la, Trump sẽ không thể tác động đến hướng đi dài hạn của đồng đô la. Theo quan điểm của chúng tôi, sở thích của Trump đối với một đồng đô la yếu hơn sẽ phải được Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh và phối hợp, điều mà chúng tôi cho là không thể xảy ra. Chúng tôi coi Fed là một cơ quan tiền tệ khó có thể theo đuổi một đồng đô la yếu hơn theo chỉ đạo của Tổng thống cũng như không muốn tính độc lập của mình bị đặt dấu hỏi bởi các thị trường tài chính toàn cầu.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Fed cắt giảm lãi suất một phần tư điểm khi Powell bỏ qua rủi ro lạm phát do Trump thúc đẩy

Warren Takunda

Kinh tế

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm vào thứ năm, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống mức từ 4,5% đến 4,75% - mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2023.

Việc cắt giảm 0,25 điểm phần trăm diễn ra sau mức giảm mạnh hơn 0,5% vào tháng 9, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng khi Fed đánh giá tình hình kinh tế và xu hướng lạm phát.

"Việc điều chỉnh lại lập trường chính sách của chúng tôi sẽ giúp duy trì sức mạnh của nền kinh tế và thị trường lao động, đồng thời tiếp tục hỗ trợ tiến triển về lạm phát khi chúng tôi tiến tới lập trường trung lập hơn theo thời gian", Chủ tịch Fed Jerome Powell tuyên bố trong cuộc họp báo của mình.

"Ngay cả với mức cắt giảm hôm nay, chính sách này vẫn còn mang tính hạn chế", ông nói thêm.

Tăng trưởng vững chắc nhưng dữ liệu việc làm tháng 10 yếu

Tuyên bố của Fed vào tháng 11 lưu ý rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang tăng trưởng với "tốc độ vững chắc", với GDP tăng ở mức 2,8% hằng năm trong quý 3.

"Tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng vẫn ổn định", Powell cho biết.

Tuy nhiên, lạm phát đang giảm vẫn "ở mức cao", với lạm phát Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi - thước đo chỉ số giá được Fed ưa chuộng - vẫn ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mục tiêu của Fed.

Tình hình thị trường lao động cũng vẫn vững chắc, bất chấp những gián đoạn gần đây do các cuộc đình công của công nhân và bão.

Powell lưu ý rằng số liệu về việc làm trong tháng 10 sẽ tốt hơn nếu không có những yếu tố này.

Vào tháng 10, bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng 12.000, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến là 115.000 và giảm mạnh so với mức tăng 223.000 của tháng 9.

Chính sách dựa trên dữ liệu và dự đoán tháng 12

Fed tái khẳng định cam kết áp dụng phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu, không có lộ trình cố định nào cho việc điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Ngân hàng trung ương cũng giữ nguyên kế hoạch cắt giảm bảng cân đối kế toán, báo hiệu cách tiếp cận vững chắc đối với việc thắt chặt định lượng.

Bằng cách lựa chọn không tái đầu tư tiền từ trái phiếu hết hạn, Fed đang dần giảm lượng tiền lưu thông.

Nhìn về phía trước, những người tham gia thị trường đặt ra xác suất 66% cho đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tiếp theo tại cuộc họp cuối cùng trong năm của Fed vào ngày 18 tháng 12, theo dữ liệu của CME FedWatch.

Tuy nhiên, kết quả bầu cử gần đây, với việc Donald Trump giành được chức tổng thống và đảng Cộng hòa có khả năng giành quyền kiểm soát Quốc hội, đang thúc đẩy các nhà đầu tư xem xét lại khả năng cắt giảm thêm.

Powell nói về chính sách của Trump và lợi suất trái phiếu kho bạc

Khi được hỏi về khả năng thay đổi chiến lược kinh tế dưới thời Trump, Powell đã làm rõ rằng Fed không suy đoán về tác động của các chính sách quản lý hoặc hành động của quốc hội.

"Trong thời gian tới, cuộc bầu cử sẽ không ảnh hưởng đến chính sách", Powell tuyên bố.

Powell đã hạ thấp mối lo ngại về mức tăng gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, cho rằng sự gia tăng này là do triển vọng tăng trưởng được cải thiện thay vì kỳ vọng lạm phát tăng cao.

"Chúng ta chưa ở giai đoạn mà lãi suất trái phiếu cần phải được đưa vào cân nhắc chính sách", Powell cho biết.

Ông nhấn mạnh rằng Fed vẫn còn sáu tuần để đánh giá dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra quyết định tiếp theo vào tháng 12.

Powell trả lời những đồn đoán về khả năng từ chức của ông sau cuộc bầu cử của Trump. Khi được hỏi, "Nếu ông ấy yêu cầu ông rời đi, ông có đi không?", ông trả lời chắc chắn, "Không".

Khi được hỏi thêm rằng "Ông có tin rằng tổng thống có quyền sa thải ông không?", Powell trả lời rằng kịch bản này "không được pháp luật cho phép".

Nguồn: Euronews

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Triển vọng AUD: RBA giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh bất ổn kinh tế

ACY

Ngoại hối

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Lập trường hiện tại của RBA: Lãi suất vẫn ổn định

Trong thông báo chính sách mới nhất, RBA đã quyết định duy trì lãi suất tiền mặt ở mức 4,35%, đánh dấu cuộc họp thứ tám liên tiếp mà không điều chỉnh lãi suất. Ngân hàng trung ương nhấn mạnh lập trường "đủ hạn chế" của mình, được thiết kế để kiềm chế lạm phát cho đến khi nó phù hợp đáng tin cậy với phạm vi mục tiêu. RBA dự đoán rằng lạm phát sẽ không đạt được mức mục tiêu một cách bền vững trước năm 2026, biện minh cho cách tiếp cận "chờ đợi và xem xét" được cân nhắc để tránh làm bùng phát lại áp lực lạm phát.

Dự báo lạm phát và những trở ngại kinh tế

Dự báo lạm phát của RBA chỉ ra rằng lạm phát cơ bản sẽ giảm dần xuống còn khoảng 2,5% vào cuối năm 2026, với mức giảm tạm thời trong lạm phát tiêu đề để nhắm mục tiêu vào giữa năm 2025 trước khi tăng nhẹ. Tuy nhiên, một số yếu tố có thể thách thức các dự báo này, bao gồm:

Tiêu dùng hộ gia đình : Dự kiến sẽ tăng cường khi thu nhập tăng trưởng vào cuối năm.

Tác động chậm trễ của chính sách : Vẫn còn sự không chắc chắn về tác động chậm trễ của các đợt tăng lãi suất trước đây sẽ ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng, tăng trưởng tiền lương và chiến lược định giá như thế nào.

Rủi ro kinh tế toàn cầu : Các tác động bên ngoài, chẳng hạn như hoạt động kinh tế của Trung Quốc và tình hình thương mại toàn cầu, có thể tác động thêm đến quỹ đạo kinh tế của Úc.

Với những động thái này, các nhà phân tích thị trường phần lớn dự đoán rằng RBA sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến ít nhất là tháng 2 năm 2024, phù hợp với những bình luận gần đây của Thống đốc RBA Michele Bullock. Bà lưu ý rằng các thiết lập chính sách hiện tại có vẻ phù hợp, không có kế hoạch ngay lập tức để điều chỉnh lãi suất theo bất kỳ hướng nào.

Hiệu suất của AUD được hỗ trợ bởi sự thận trọng của RBA

Cách tiếp cận ổn định của RBA đã cung cấp một biện pháp hỗ trợ cho AUD, đồng tiền này đã vượt trội hơn các loại tiền tệ liên kết với hàng hóa G10 khác trong năm nay. Mặc dù RBA dự kiến sẽ dần hạ lãi suất vào năm 2024, nhưng cách tiếp cận của họ vẫn bảo thủ hơn đáng kể so với Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ). RBNZ gần đây đã cắt giảm lãi suất chính sách của mình 50 điểm cơ bản và dự kiến sẽ sớm thực hiện thêm các đợt cắt giảm nữa, nhấn mạnh lập trường quyết liệt hơn.

Sự phân kỳ chính sách này có thể khiến AUD/NZD tăng lên trên 1,1000 trong những tháng tới. Tuy nhiên, kết quả của cuộc bầu cử Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng này. Chiến thắng của Trump có thể gây áp lực lên cả AUD và NZD do những tác động tiêu cực có thể xảy ra đối với nền kinh tế Trung Quốc và thương mại toàn cầu, có khả năng đẩy AUD/USD xuống mức 0,6300. Ngược lại, chiến thắng của chính quyền Harris có thể kích hoạt các đợt phục hồi nhẹ, có khả năng đẩy AUD/USD lên mức 0,6900.

Nhìn chung, trong khi cách tiếp cận thận trọng của RBA đã hỗ trợ khả năng phục hồi tương đối của AUD, các yếu tố bên ngoài như triển vọng kinh tế toàn cầu và sự thay đổi chính trị vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quỹ đạo tương lai của đồng tiền này.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tác động của thương mại đối với cuộc bỏ phiếu chống toàn cầu hóa: Bằng chứng từ Pháp

CEPR

Kinh tế

Toàn cầu hóa thương mại tác động đến thị trường lao động theo nhiều cách khác nhau. Khi toàn cầu hóa cho phép các công ty trong nước xuất khẩu, nó có thể kích thích hoạt động trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng, cải thiện thu nhập và góp phần tạo việc làm. Tuy nhiên, nó cũng có thể dẫn đến hạ cấp kinh tế và xã hội của những người lao động dễ bị cạnh tranh nhất từ hàng hóa nhập khẩu đã được sản xuất tại địa phương. Khi hàng nhập khẩu bao gồm hàng hóa không được sản xuất tại địa phương nhưng được các công ty địa phương sử dụng - để bán trong nước hoặc xuất khẩu - chúng có thể giúp kích thích hoạt động kinh tế tại địa phương và cải thiện điều kiện tiền lương và việc làm. Do đó, mối quan hệ giữa xuất khẩu và cơ hội kinh tế của cá nhân tương đối đơn giản, trong khi tác động kinh tế của hàng nhập khẩu phụ thuộc vào việc chúng là hàng hóa trung gian hay hàng hóa cuối cùng. Do đó, nhận thức về toàn cầu hóa có thể là mơ hồ. Do những tác động kinh tế đa dạng của nó đối với thị trường lao động, hành vi bỏ phiếu đối với các nền tảng chính trị ủng hộ hoặc phản đối toàn cầu hóa có thể phụ thuộc vào mức độ tập trung việc làm trong các lĩnh vực dễ bị nhập khẩu nhất (cho dù là hàng trung gian hay hàng hóa cuối cùng) và xuất khẩu ở cấp địa phương.

Tập trung vào nước Đức trong giai đoạn 1987-2009, Gold và cộng sự (2016) chỉ ra rằng việc tăng xuất khẩu trên mỗi lao động sang các quốc gia có mức lương thấp làm giảm thành công trong bầu cử của phe cực hữu, trong khi việc tăng tiếp xúc nhập khẩu với các quốc gia có mức lương thấp làm tăng thành công này. Barone và Kreuter (2021) nhận thấy rằng việc tăng nhập khẩu từ Trung Quốc làm tăng phiếu bầu của những người theo chủ nghĩa dân túy ở Ý. Đối với Hoa Kỳ, Autor và cộng sự (2020) nhận thấy rằng các quận có đa số là người da trắng ban đầu có nhiều khả năng bỏ phiếu cho Đảng Cộng hòa sau khi tăng tiếp xúc với sự cạnh tranh nhập khẩu từ Trung Quốc. Docquier và cộng sự (2024) ước tính tác động của nhập khẩu và nhập cư đến phiếu bầu cho các đảng dân túy ở 55 quốc gia trong giai đoạn 1960–2018 và nhận thấy rằng việc tăng nhập khẩu hàng hóa thâm dụng lao động không có kỹ năng làm tăng sự ủng hộ của cử tri đối với chủ nghĩa dân túy cánh hữu, trong khi việc tăng nhập khẩu hàng hóa thâm dụng lao động có kỹ năng làm giảm sự ủng hộ này.

Trong nghiên cứu gần đây tập trung vào mô hình bỏ phiếu của người Pháp kể từ năm 1981 (Bouët và cộng sự 2024), chúng tôi phân tích mối quan hệ giữa các phiếu bầu chống toàn cầu hóa và mức độ tiếp xúc của người dân địa phương với xuất khẩu và nhập khẩu, dù là hàng hóa trung gian hay hàng hóa cuối cùng, và chỉ ra rằng: mức độ tiếp xúc của thị trường lao động địa phương với hàng xuất khẩu làm giảm các phiếu bầu chống toàn cầu hóa, mức độ tiếp xúc của thị trường lao động địa phương với việc nhập khẩu hàng hóa cuối cùng làm tăng các phiếu bầu chống toàn cầu hóa và mức độ tiếp xúc của thị trường lao động địa phương với việc nhập khẩu hàng hóa trung gian làm giảm các phiếu bầu chống toàn cầu hóa.

Một trong những đóng góp chính của nghiên cứu này là sự phân biệt giữa hàng hóa cuối cùng và hàng hóa trung gian. Ngoài ra, chúng tôi tinh chỉnh phép đo các phiếu bầu chống toàn cầu hóa bằng cách tiến hành phân tích văn bản các tuyên ngôn của ứng cử viên từ vòng đầu tiên trong tám cuộc bầu cử tổng thống từ năm 1981 đến năm 2022.

Sự tập trung địa lý của sự tiếp xúc với thương mại quốc tế

Hình 1 cho thấy sự khác biệt cục bộ trong mức độ tiếp xúc của việc làm với các biến động trong xuất nhập khẩu từ năm 1988 đến năm 2021. Mức độ tiếp xúc của một sở với hàng hóa xuất khẩu hoặc nhập khẩu được tính bằng cách cộng tổng các thay đổi trong thương mại trên mỗi lao động trong từng lĩnh vực, được điều chỉnh theo tỷ trọng của các lĩnh vực trong tổng số việc làm. Trong khi mức độ tiếp xúc trung bình của Pháp với hàng nhập khẩu tăng 56.500 đô la trên mỗi lao động trong giai đoạn này, vẫn có sự chênh lệch đáng kể giữa các địa phương. Việc làm ở một số sở phía bắc và phía đông tập trung vào các lĩnh vực có mức tăng mạnh về nhập khẩu ở cấp quốc gia, nhưng một số sở phía nam và phía tây lại cho thấy một mô hình khác trong cùng kỳ. Ngược lại, các khu vực như Paris chuyên về các lĩnh vực mà cả nhập khẩu và xuất khẩu đều tăng đáng kể.

The Impact of Trade on Anti-globalisation Voting: Evidence from France_1

Sự gia tăng của cuộc bỏ phiếu chống toàn cầu hóa

Phân tích văn bản về nội dung của mỗi bản tuyên ngôn ứng cử viên trong vòng đầu tiên của cuộc bầu cử tổng thống cho thấy sự gia tăng trong sự phản đối toàn cầu hóa. Tỷ lệ các câu trong bản tuyên ngôn phản đối toàn cầu hóa (trong đó các câu ủng hộ toàn cầu hóa đã bị trừ đi) đã tăng từ khoảng 1% vào năm 1981 lên 4% vào năm 2022.

Bằng cách kết hợp nội dung văn bản của các bản tuyên ngôn của ứng cử viên từ vòng đầu tiên của cuộc bầu cử tổng thống với thành công trong cuộc bầu cử của họ, chúng tôi xây dựng một thước đo về tỷ lệ phiếu bầu chống toàn cầu hóa tại địa phương. Ở cấp độ quốc gia, tỷ lệ này tăng từ khoảng 1% vào năm 1981 lên 6% vào năm 2022. Đáng chú ý, nội dung chống toàn cầu hóa trong các bản tuyên ngôn này không chỉ giới hạn ở các đảng cực hữu, vốn có truyền thống phản đối sự cởi mở và thương mại. Ví dụ, kể từ năm 2007, các ứng cử viên từ phe cánh hữu Gaullist đã đưa các chủ đề chống toàn cầu hóa đáng kể vào các nền tảng của họ. Do đó, tỷ lệ của phe cực hữu trong tổng số các tuyên bố chống toàn cầu hóa trong tất cả các bản tuyên ngôn đã giảm từ 84,2% vào năm 1988 xuống còn 58,3% vào năm 2022.

Tỷ lệ phiếu bầu chống toàn cầu hóa phân bổ không đồng đều trên cả nước (Hình 2). Năm 1988, những phiếu bầu này tập trung quanh Địa Trung Hải và một số tỉnh phía đông, trong khi đến năm 2022, chúng trở nên nổi bật hơn trên khắp các tỉnh phía đông bắc.

The Impact of Trade on Anti-globalisation Voting: Evidence from France_2

Tác động tương phản của hoạt động nhập khẩu và xuất khẩu của Pháp đối với xu hướng bỏ phiếu chống toàn cầu hóa

Trong giai đoạn 1988–2022, chúng tôi thấy rằng các phiếu bầu chống toàn cầu hóa phản ứng khác nhau tùy theo bản chất của việc tiếp xúc với thương mại quốc tế: việc tiếp xúc nhiều hơn với hàng nhập khẩu có lợi cho các phiếu bầu chống toàn cầu hóa, trong khi việc tiếp xúc nhiều hơn với hàng xuất khẩu lại làm giảm nó (Hình 3). Việc tăng một độ lệch chuẩn trong chỉ số tiếp xúc với hàng nhập khẩu của chúng tôi (khoảng 18.000 đô la cho mỗi công nhân) trong một bộ phận sẽ dẫn đến việc tăng 0,17 điểm phần trăm trong phiếu bầu chống toàn cầu hóa của bộ phận đó. Quy mô này cho thấy rằng việc tăng mức tiếp xúc trung bình của Pháp với hàng nhập khẩu thêm 55.500 đô la cho mỗi công nhân trong giai đoạn 1988 và 2022 đã làm tăng tỷ lệ phiếu bầu chống toàn cầu hóa thêm khoảng 0,5 điểm phần trăm trong giai đoạn này.

Ngược lại, sự gia tăng trong mức độ tiếp xúc trung bình của Pháp với hàng xuất khẩu - 46.200 đô la cho mỗi công nhân từ năm 1988 đến năm 2022 - sẽ góp phần làm giảm tỷ lệ phiếu bầu chống toàn cầu hóa xuống 1,1 điểm phần trăm. Sự thay đổi trong tỷ lệ phiếu bầu chống toàn cầu hóa do sự gia tăng mức độ tiếp xúc với hàng xuất khẩu lớn hơn từ hai đến ba lần so với mức độ tiếp xúc cao hơn với hàng nhập khẩu.

The Impact of Trade on Anti-globalisation Voting: Evidence from France_3

Hiệu ứng tương phản tùy thuộc vào loại hàng hóa nhập khẩu

Nếu sự gia tăng trong mức độ tiếp xúc chung của một bộ phận với hàng nhập khẩu dẫn đến sự gia tăng các phiếu bầu chống toàn cầu hóa, điều gì xảy ra khi chúng ta phân biệt giữa các hàng hóa nhập khẩu dựa trên mục đích sử dụng của chúng? Chúng tôi thấy rằng chỉ có sự gia tăng tiếp xúc với hàng hóa nhập khẩu cuối cùng mới góp phần làm tăng các phiếu bầu chống toàn cầu hóa. Ngược lại, sự gia tăng tiếp xúc nhiều hơn với hàng hóa trung gian nhập khẩu làm giảm tỷ lệ phiếu bầu chống toàn cầu hóa. Cụ thể, ước tính của chúng tôi ngụ ý rằng mức tăng 55.500 đô la trong nhập khẩu hàng hóa cuối cùng trên mỗi công nhân làm tăng chỉ số bỏ phiếu chống toàn cầu hóa của chúng tôi thêm 0,65 điểm phần trăm, trong khi mức tăng tương tự trong nhập khẩu hàng hóa trung gian trên mỗi công nhân dẫn đến giảm 0,55 điểm phần trăm trong phiếu bầu chống toàn cầu hóa.

Tác động bất đối xứng này phát sinh vì hàng hóa cuối cùng nhập khẩu có thể cạnh tranh trực tiếp với hàng hóa sản xuất trong nước, trong khi hàng hóa trung gian nhập khẩu có thể góp phần vào động lực khu vực. Nói chung, nó làm nổi bật sự phức tạp của việc phân tích tác động của thương mại quốc tế đối với hành vi bầu cử, phải bao gồm tất cả các chiều của nó để có thể hiểu đầy đủ. Thật vậy, việc bỏ phiếu chống toàn cầu hóa không chỉ phản ánh một địa lý bất mãn liên quan đến sự gia tăng cạnh tranh bên ngoài từ hàng nhập khẩu trong một số lĩnh vực nhất định. Toàn cầu hóa cũng kích thích hoạt động kinh tế và tạo việc làm thông qua xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa trung gian, làm giảm cường độ của tình cảm chống toàn cầu hóa.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tổng thống mới, dự báo mới về EUR/USD

ING

Kinh tế

Ngoại hối

Chính trị

Cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024 này luôn có vẻ là một sự kiện nhị phân đối với thị trường FX. Bây giờ, khi đảng Cộng hòa đã giành được cả Nhà Trắng và rất có thể là Quốc hội, chúng ta có thể mong đợi một hồ sơ thấp hơn cho EUR/USD. Điều này phần lớn phản ánh đánh giá trước bầu cử của chúng tôi về hậu quả toàn cầu và trong nước của một cuộc càn quét sạch sẽ của Trump, cũng như một số quan điểm cập nhật về con đường cho lãi suất của ECB và Fed.

Dự báo EUR/USD mới của chúng tôi

Hai khối xây dựng chính cho chế độ xem

Mặc dù có nhiều yếu tố cấu trúc ảnh hưởng đến dự báo tỷ giá hối đoái, nhưng hai yếu tố cơ bản nhất là chênh lệch lãi suất và phí bảo hiểm rủi ro. Yếu tố trước có thể xác định sở thích tài sản cho các tổ chức tài chính hoặc chi phí phòng ngừa rủi ro cho thủ quỹ công ty. Phí bảo hiểm rủi ro sau là thước đo tỷ giá hối đoái có thể lệch bao xa so với giá trị hợp lý về mặt tài chính do sự không chắc chắn thúc đẩy. Điều này đặc biệt quan trọng đối với nhiệm kỳ Tổng thống Trump sắp tới.

Như đã thảo luận thường xuyên trong các bản xem trước về kịch bản bầu cử của chúng tôi, khả năng Đảng Cộng hòa giành chiến thắng áp đảo và triển vọng về các biện pháp kích thích tài khóa mới đã định giá lại lãi suất hạ cánh của Fed cao hơn. Lãi suất hoán đổi USD OIS kỳ hạn ngắn được định giá trong hai năm tới đã tăng 15 điểm cơ bản tại Châu Á vào ngày bầu cử khi thành công của Đảng Cộng hòa trở nên rõ ràng. Thay vì lãi suất cuối cùng dưới 3% cho chu kỳ nới lỏng của Fed mà thị trường kỳ vọng vào tháng 9, nhóm của chúng tôi hiện thấy Fed cắt giảm lãi suất chậm hơn vào năm 2025 để kết thúc ở mức lãi suất cuối cùng là 3,75%.

Điều hơi bất ngờ vào ngày bầu cử là thị trường đã nhanh chóng định giá một chu kỳ nới lỏng sâu hơn của ECB như thế nào. Chúng tôi đồng ý rằng triển vọng bảo hộ của Hoa Kỳ vào năm 2025 khiến ECB có nhiều khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 năm nay. Và chúng tôi thấy lãi suất cuối cùng là 1,75% vào năm 2025 – có lẽ sớm nhất là vào quý 2 năm sau – khi các nhà hoạch định chính sách châu Âu đưa lãi suất vào vùng hơi nới lỏng.

Tạo hồ sơ chênh lệch tỷ giá hoán đổi hai năm từ các quan điểm của ngân hàng trung ương, chúng ta thấy mức chênh lệch có ảnh hưởng này vẫn rộng gần 200bp trong hai năm tới. Chỉ xem xét mối quan hệ giữa EUR/USD và mức chênh lệch tỷ giá đó trong 12 tháng qua cho thấy EUR/USD không đi chệch quá xa so với 1,05 trong hai năm tới. Nhưng bây giờ chúng ta phải thêm phí bảo hiểm rủi ro.

Thêm vào phí bảo hiểm rủi ro

Trong 10 năm qua, chúng tôi đã tính toán rằng EUR/USD có thể lệch khoảng +/-5% so với giá trị hợp lý tài chính ngắn hạn – giá trị hợp lý đó phần lớn được xác định bởi chênh lệch lãi suất. Nhiệm vụ hiện tại – khi tạo hồ sơ dự báo EUR/USD – là ước tính thời điểm khi mức phí bảo hiểm rủi ro đó đạt đến.

Nói chuyện với các nhà kinh tế quốc gia và thương mại của chúng tôi, chúng tôi tính đến mức phí bảo hiểm rủi ro cao nhất được định giá vào EUR/USD trong quý 4 năm 2025/quý 1 năm 2026. Tại sao lại chọn những quý đó? Chúng tôi chọn thời kỳ này vì nhóm thương mại của Tổng thống tương lai Trump sẽ mất khoảng một năm để đệ trình các cuộc điều tra thương mại lên WTO hoặc tiến hành các cuộc điều tra nội bộ tại Đại diện Thương mại Hoa Kỳ. Đó là trường hợp của các mức thuế quan được ban hành đối với Trung Quốc vào năm 2018.

Quý 4 năm 2025/Quý 1 năm 2026 có thể chứng minh là 'áp lực đỉnh điểm' đối với châu Âu khi nhóm Trump tìm cách đảm bảo thương mại hoặc các nhượng bộ khác từ châu Âu, trong khi các điều kiện tài chính chặt chẽ (lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ có thể lên tới 5,50% vào thời điểm này) có thể góp phần làm dịu môi trường rủi ro và tăng thêm áp lực cho cặp EUR/USD theo chu kỳ thuận. Nhóm châu Âu của chúng tôi cảm thấy rằng thời điểm này phù hợp với quan điểm rằng một gói hỗ trợ gắn kết cho nhu cầu trong nước ở châu Âu chỉ xuất hiện vào cuối năm 2026 chứ không phải năm 2025.

Việc kết hợp câu chuyện chênh lệch tỷ giá và phí bảo hiểm rủi ro tạo ra một hồ sơ trong đó EUR/USD giao dịch thấp hơn hiện tại trong hai năm tới. Chúng tôi nghĩ rằng nó có thể sẽ đạt đến ngưỡng ngang giá vào cuối năm 2025.

Rủi ro tăng giá đối với hồ sơ này xuất phát từ các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc hoặc châu Âu gây bất ngờ với các biện pháp kích thích tài khóa đủ mạnh ( một chính phủ Đức mới có thể đóng vai trò ở đây ) để tác động đến xu hướng nhu cầu toàn cầu. Hoặc một cuộc đình công của người mua đối với Kho bạc Hoa Kỳ gây ra sự xáo trộn tài chính và cuối cùng là lãi suất chính sách của Fed thấp hơn. Rủi ro giảm giá - có thể nhiều hơn vào năm 2026 - xuất phát từ suy thoái khu vực đồng euro để ứng phó với thuế quan (một môi trường rất khó khăn cho đầu tư) và ECB cần cắt giảm lãi suất sâu hơn nhiều.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đánh giá Ngân sách Mùa thu năm 2024

NIESR

Kinh tế

Trong Ngân sách mùa thu năm 2024 của Đảng Lao động, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đã xác nhận những thay đổi đối với các quy tắc tài chính của Vương quốc Anh. Những thay đổi này có lợi như thế nào và chúng có thể tiến xa hơn theo những cách nào?

Trong một Hạ viện chật kín người, Bộ trưởng Tài chính đã xác nhận hai thay đổi đối với khuôn khổ tài chính mà bà đã công bố một tuần trước đó trên tờ Financial Times và tại một cuộc họp của IMF ở Washington DC, cụ thể là quy tắc 'ổn định' (hoặc thâm hụt) và quy tắc 'đầu tư' (hoặc nợ). Quy tắc trước nêu rõ rằng ngân sách hiện tại phải cân bằng vào năm 2029-30 và từ đó phải duy trì cân bằng vào năm thứ ba của dự báo lăn, trong khi quy tắc sau nêu rõ rằng nợ theo tỷ lệ GDP phải giảm vào năm 2029-30 của dự báo lăn.

Cuộc cải cách khuôn khổ tài chính này dựa trên việc định nghĩa lại nợ công, thay thế Nợ ròng của khu vực công (trừ Ngân hàng Anh) bằng Nợ tài chính ròng của khu vực công (PSNFL). Biện pháp nợ này bao gồm tất cả các tài sản và nợ tài chính của chính phủ (thanh khoản và không thanh khoản), bao gồm các chương trình lương hưu được tài trợ, các khoản vay sinh viên và vốn chủ sở hữu trong các công ty tư nhân, nhưng không bao gồm các tài sản phi tài chính như tòa nhà và đường sá.

Việc áp dụng biện pháp rộng hơn về nợ là một bước đi đúng hướng và các quy tắc tài khóa dễ dãi hơn sẽ cho phép đầu tư công nhiều hơn, giúp cải thiện tăng trưởng năng suất của Vương quốc Anh. Nhưng mục tiêu nợ vẫn tùy tiện và biến công cụ chính sách thành mục tiêu của chính sách. Sử dụng PSNFL (hay “persnuffle”) – sẽ tiếp tục hạn chế đầu tư công bằng cách không tận dụng giá trị tài sản cố định trên bảng cân đối kế toán của chính phủ, cũng như không cho phép đầu tư công đủ thời gian để tạo ra lợi nhuận thông qua GDP cao hơn. Chính phủ đã nới rộng áo khoác bó buộc tài chính thay vì vứt bỏ nó.

Chúng tôi muốn chính phủ tiến xa hơn nữa là đưa ra một chiến lược rõ ràng để tăng đầu tư công theo thời gian lên khoảng 4-5 phần trăm GDP để lấp đầy những khoảng trống dẫn đến thâm hụt cơ cấu. Một cam kết như vậy chỉ đáng tin cậy nếu nó được kết hợp với đánh giá chặt chẽ về tiến độ và thành lập một ngân hàng phát triển quốc gia có quy mô với sự độc lập về hoạt động để thẩm định, phân bổ và đánh giá hiệu quả của các dự án đầu tư công.

Một cải cách khác mà chúng tôi đã ủng hộ trong một thời gian là tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm giải trình đối với việc hoạch định chính sách kinh tế, nghĩa là Thủ tướng chịu trách nhiệm về tiến độ đạt được trong việc theo đuổi các mục tiêu như thịnh vượng chung nhưng cũng chịu trách nhiệm khi các chính sách không đạt yêu cầu. Chúng tôi cần cả một đánh giá độc lập về tình hình kinh tế quốc gia và một bài phát biểu về Tình hình kinh tế quốc gia trong đó Thủ tướng giải thích cách Ngân sách giúp cải thiện hiệu quả kinh tế và xã hội của đất nước và những chính sách khác cần thiết để đưa chúng ta đến đó.

Thay vì tăng thuế thu nhập, thuế doanh nghiệp hoặc VAT, Bộ trưởng Tài chính đã lựa chọn tăng 1,2 điểm phần trăm trong tỷ lệ Đóng góp Bảo hiểm Quốc gia (NIC) của người sử dụng lao động. Bạn mong đợi điều này sẽ tác động như thế nào đến thị trường lao động Vương quốc Anh?

Đóng góp bảo hiểm quốc gia của người sử dụng lao động – hay thường được gọi là NIC – về cơ bản là một loại thuế đánh vào việc làm. Chúng đại diện cho một khoảng cách giữa mức lương mà người lao động mong đợi nhận được từ người sử dụng lao động và chi phí thực tế mà người sử dụng lao động phải trả cho người lao động đó. Vì vậy, sự gia tăng NIC của người sử dụng lao động đại diện cho sự gia tăng chi phí tuyển dụng người lao động.

Như với bất kỳ sự gia tăng chi phí nào, người sử dụng lao động có ba lựa chọn. Đầu tiên, họ có thể hấp thụ chi phí tăng thêm bằng cách cho phép biên lợi nhuận của họ giảm. Nhưng với biên lợi nhuận giảm trong khoảng một năm trở lại đây, không rõ các công ty có đủ khả năng để làm điều đó hay không. Thứ hai, họ có thể tăng giá, đẩy lạm phát lên cao. Thứ ba, họ có thể tìm cách cắt giảm chi phí lao động. Điều này có nghĩa là sự kết hợp của mức lương thấp hơn và việc làm thấp hơn.

Với việc cắt giảm lương khó khăn như vậy, các công ty có nhiều khả năng sẽ tìm cách cắt giảm việc làm theo thời gian bằng cách cắt giảm tuyển dụng. Điều này sẽ khiến những người lao động thất nghiệp khó tìm được việc làm hơn và do đó, tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên. Nhưng theo thời gian, các công ty cũng sẽ có thể chuyển một phần mức tăng cho người lao động dưới hình thức tăng lương thấp hơn so với trường hợp khác. Vì vậy, cuối cùng chúng ta sẽ thấy cả tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và mức lương thực tế thấp hơn so với trường hợp không có sự gia tăng của NIC của người sử dụng lao động.

Các đồng nghiệp NIESR đã sử dụng mô hình vĩ mô kinh tế của chúng tôi, NiGEM, để mô phỏng tác động của việc tăng NIC của người sử dụng lao động. Kết quả của họ được báo cáo trong phản hồi của chúng tôi về Ngân sách. Họ phát hiện ra rằng, trong năm năm tới, sự gia tăng NIC của người sử dụng lao động sẽ dẫn đến GDP giảm 0,1 phần trăm và tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,1 điểm phần trăm. Mặc dù những tác động này có vẻ nhỏ, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là sự gia tăng NIC sẽ ảnh hưởng đến một số ngành nhiều hơn những ngành khác. Đặc biệt, nó sẽ có tác động lớn hơn khi lao động chiếm tỷ lệ cao hơn trong tổng chi phí. Với điều kiện đó, chúng ta có thể mong đợi sự gia tăng này sẽ ảnh hưởng xấu đến các ngành dịch vụ và khách sạn nhiều hơn các ngành khác. Ngoài ra, sự gia tăng chi phí do NICS của người sử dụng lao động tăng cũng sẽ ảnh hưởng đặc biệt đến các nhà xuất khẩu, vì chi phí của các công ty Vương quốc Anh sẽ tăng so với các đối thủ cạnh tranh nước ngoài của họ.

Quyết định của chính phủ về việc giữ nguyên ngưỡng thuế thu nhập cá nhân cho đến năm 2028/29 sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các hộ gia đình ở Anh?

Một phần di sản kinh tế của chính phủ mới là mức sống thấp hơn, đặc biệt là đối với 40% dân số có thu nhập thấp nhất của Vương quốc Anh. Trong công trình nghiên cứu về mức sống do Nuffield tài trợ mà chúng tôi thực hiện trước thềm Tổng tuyển cử, chúng tôi thấy rằng mức sống - được đo lường theo cách phản ánh thành phần hộ gia đình và chi phí nhà ở - đã giảm gần 20% đối với 10% người nghèo nhất. Đó là vì các hộ gia đình có thu nhập thấp chi tiêu nhiều hơn vào các nhu cầu thiết yếu như năng lượng, nhà ở và thực phẩm so với các hộ gia đình có thu nhập trung bình hoặc cao và giá cả cho những nhu cầu thiết yếu đó đã tăng cao hơn nhiều so với tiền lương thực tế.

Trong bối cảnh này, chúng tôi lấy làm tiếc rằng chính phủ sẽ giữ nguyên ngưỡng thuế cá nhân trong ba năm rưỡi nữa. Chính sách này có nghĩa là các hộ gia đình thu nhập thấp sẽ phải trả nhiều thuế hơn so với mức họ phải trả nếu mức trợ cấp cá nhân là 12.570 bảng Anh được tăng theo lạm phát. Họ sẽ giữ lại ít thu nhập kiếm được hơn trong khi đồng thời chi tiêu một tỷ lệ lớn hơn trong ngân sách hộ gia đình cho các nhu cầu thiết yếu. Sử dụng mô hình LINDA cấp hộ gia đình của chúng tôi, chúng tôi đã tính toán rằng nếu mức trợ cấp cá nhân tăng theo lạm phát kể từ năm 2020, thì mức này sẽ tăng từ 12.570 bảng Anh lên 15.301,60 bảng Anh. Ví dụ, điều này có nghĩa là Mức lương tối thiểu quốc gia (NLW) mới là 12,21 bảng Anh sẽ dẫn đến mức lương toàn thời gian hàng năm là 22.107,92 bảng Anh, sau khi trừ thuế suất cơ bản. Trên thực tế, những người kiếm được thu nhập NLW sẽ nhận được 21.561,60 bảng Anh, tức là ít hơn 546,32 bảng Anh mỗi năm. Do đó, mức thuế suất NLW cao hơn không bù đắp được “chướng ngại tài chính”.

Tóm lại, 10 phần trăm người có thu nhập thấp nhất sẽ phải đối mặt với gánh nặng thêm khoảng 600 bảng Anh mỗi năm. Do đó, 'kéo dài tài chính' làm giảm mức sống. Và vì nó làm giảm mức tiêu dùng, 'kéo dài tài chính' có khả năng là lực cản đối với tăng trưởng.

Bạn nghĩ ngân sách này sẽ mở ra mức độ tăng trưởng kinh tế mà đất nước này cần đến mức nào?

Chính phủ mới đã đưa tăng trưởng kinh tế lên ưu tiên số một. Điều này diễn ra sau nhiều năm tăng trưởng thấp và năng suất gần như trì trệ. Nhưng đảo ngược xu hướng này dễ nói hơn làm! Ở một mức độ lớn, nó nằm ngoài tầm kiểm soát của chính phủ. Để tăng trưởng năng suất, chúng ta cần thấy sự tiến bộ về công nghệ và có lẽ quan trọng hơn là sự đổi mới mới sử dụng công nghệ mới theo cách làm tăng sản lượng kinh tế và chất lượng cuộc sống của tất cả chúng ta. Điều tốt nhất mà chính phủ có thể làm trong tất cả những điều này là tạo ra một môi trường kinh tế mạnh mẽ để tiến bộ công nghệ diễn ra. Trên thực tế, điều này có nghĩa là đầu tư vào cơ sở hạ tầng và nghiên cứu và phát triển - hỗ trợ khả năng của các công ty trong việc cung cấp vật liệu họ cần, sản xuất hàng hóa và dịch vụ của họ và phân phối chúng đến bất cứ nơi nào có nhu cầu - đầu tư vào sức khỏe và kỹ năng của lực lượng lao động và cung cấp hỗ trợ cho đầu tư tư nhân thông qua các quy định phù hợp thay vì quá mức cũng như các ưu đãi và trợ cấp thuế.

Theo quan điểm đó, Ngân sách chắc chắn là một bước đi đúng hướng. Một số dự án đầu tư công đã được công bố, ví dụ như cải thiện tuyến đường sắt xuyên Pennine và hoàn thành HS2 giữa Old Oak Common và Euston, cũng như 20 tỷ bảng Anh RD của chính phủ. Trên thực tế, chính phủ dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng khoảng 35 tỷ bảng Anh vào cơ sở hạ tầng kinh tế trong giai đoạn 2025-26. Bộ trưởng Tài chính cũng công bố khoản tăng 22,6 tỷ bảng Anh rất cần thiết cho chi tiêu hàng ngày trong NHS cũng như gói 'Giúp nước Anh hoạt động' trị giá 240 triệu bảng Anh. Khoản chi này sẽ có tác dụng làm giảm tình trạng không hoạt động do sức khỏe kém và do đó làm tăng lực lượng lao động của Vương quốc Anh, từ đó thúc đẩy tăng trưởng. Nhưng tôi nghi ngờ rằng tác động này có thể sẽ nhỏ. Về mặt khuyến khích đầu tư tư nhân, 'Lộ trình thuế doanh nghiệp' sẽ thúc đẩy bằng cách giảm bớt sự không chắc chắn, cho phép các công ty lập kế hoạch đầu tư mà không cần phải lo lắng về những thay đổi bất ngờ về thuế hoặc quy định. Ngoài ra, việc duy trì Kế toán Chi phí Đầy đủ, Khoản trợ cấp Đầu tư Hàng năm cao hơn là 1 triệu bảng Anh và giảm thuế RD đều sẽ giúp tạo ra các điều kiện phù hợp cho đầu tư tư nhân và do đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tin tức tài chính ngày 8 tháng 11

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

Kinh tế

[Thông tin nhanh]

Trump cho biết ông đã nói chuyện với Zelensky và vẫn đang lên kế hoạch gọi điện cho Putin.

Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

SP Global: Trump khó có thể áp dụng toàn bộ kế hoạch thuế quan.

Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 4,75%.

Timiraos của WSJ: Fed có thể sẽ điều chỉnh kịch bản cơ sở vào tháng 12.

[Chi tiết tin tức]

Trump nói ông đã nói chuyện với Zelensky, vẫn đang lên kế hoạch gọi điện cho Putin

Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump cho biết ông đã có khoảng 70 cuộc điện đàm với các nhà lãnh đạo thế giới kể từ khi giành chiến thắng trong cuộc bầu cử. Tuy nhiên, Tổng thống Nga Vladimir Putin không nằm trong số đó, mặc dù ông vẫn có ý định nói chuyện với ông ấy. "Tôi nghĩ chúng ta sẽ nói chuyện", Trump nói trong một cuộc phỏng vấn vào thứ năm.

Trong chiến dịch tranh cử của mình, Trump đã hứa sẽ gọi điện cho Putin ngay sau khi thắng cử và làm trung gian cho một thỏa thuận hòa bình với Ukraine. Ông đã nhiều lần ám chỉ rằng ông hy vọng sẽ giảm hoặc ngừng hỗ trợ của Hoa Kỳ cho Kyiv, cho rằng Tổng thống Ukraine Zelensky có thể cần phải chấp nhận mất mát lãnh thổ để chấm dứt chiến tranh.

Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản

Vào ngày 7 tháng 11, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố sẽ hạ phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang xuống 25 điểm cơ bản xuống còn 4,5%-4,75%, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong chu kỳ này sau lần giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuyên bố chính sách tiền tệ của họ chỉ ra rằng, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thấp, "điều kiện thị trường lao động nói chung đã dịu đi" và lạm phát tiếp tục tiến gần đến mục tiêu 2% của Fed. Rủi ro để đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát tương đối cân bằng. Khi xem xét các điều chỉnh tiếp theo đối với phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu đầu vào, triển vọng thay đổi và cân bằng rủi ro.

Sau đó, Chủ tịch Fed Powell phát biểu tại một cuộc họp báo rằng sự không chắc chắn về triển vọng hạn chế khả năng dự báo chính sách tiền tệ của Fed. Mặc dù Fed đã tự tin hơn vào việc hạ lãi suất, nhưng đây không phải là thời điểm thích hợp để đưa ra định hướng dài hạn. Khi Fed đang tiến gần đến mức lãi suất trung lập, việc giảm tốc độ cắt giảm lãi suất có thể trở nên cần thiết. Fed đang hướng tới lập trường trung lập hơn. Khi thảo luận về tác động của cuộc bầu cử Hoa Kỳ, Powell cho biết cuộc bầu cử sẽ không ảnh hưởng đến chính sách trong ngắn hạn.

SP Global: Trump khó có thể áp dụng kế hoạch thuế quan đầy đủ

Trong một báo cáo được công bố vào thứ năm, SP Global lưu ý rằng Tổng thống đắc cử của Hoa Kỳ Trump đã hứa sẽ áp thuế 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu và thuế 60% đối với hàng hóa Trung Quốc, đây có thể chỉ là điểm khởi đầu cho các cuộc đàm phán. Theo báo cáo, mặc dù không có khả năng các mức thuế này sẽ được áp dụng ở mức này, nhưng mức thuế phổ cập 10% có thể làm tăng lạm phát của Hoa Kỳ lên tới 1,8 điểm phần trăm nếu có. Báo cáo nói thêm rằng điều này sẽ khiến lạm phát tăng đột biến trong năm đầu tiên thay vì có tác động kéo dài, có khả năng làm giảm sản lượng tới một điểm phần trăm.

SP lưu ý rằng việc tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 60% có thể đẩy lạm phát lên tới 1,2 điểm phần trăm và làm giảm sản lượng khoảng 0,5 điểm phần trăm. SP cho biết họ có thể hạ xếp hạng AA+ hiện tại của Hoa Kỳ trong vòng hai đến ba năm tới nếu các diễn biến chính trị gây căng thẳng cho các thể chế của Hoa Kỳ hoặc gây nguy hiểm cho vị thế của đồng đô la là đồng tiền dự trữ chính, hoặc nếu thâm hụt vốn đã cao của Hoa Kỳ tiếp tục tăng.

Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 4,75%

Vào ngày 7 tháng 11, Ngân hàng Anh đã bỏ phiếu 8-1 tại cuộc họp chính sách tháng 11 để hạ lãi suất chuẩn từ 5% xuống 4,75% như dự kiến, chỉ có thành viên ủy ban Mann phản đối việc cắt giảm. Mann muốn giữ nguyên lãi suất. Đây là lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong năm nay của Ngân hàng Anh, sau lần cắt giảm vào tháng 8 khi lạm phát giảm bớt.

Báo cáo chính sách tiền tệ ghi nhận những tiến triển liên tục trong việc kiểm soát lạm phát, đặc biệt là khi các cú sốc bên ngoài giảm dần và áp lực lạm phát trong nước dần giảm bớt. Sau khi công bố ngân sách, cả kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng đều tăng, do đó việc cắt giảm lãi suất trong tương lai nên diễn ra dần dần.

Thống đốc Andrew Bailey cho biết tại một cuộc họp báo rằng đợt bán tháo trái phiếu chủ yếu là do các nhà đầu tư buộc phải thanh lý các khoản cược ngắn hạn. Trước đây, thị trường không muốn nắm giữ các vị thế chủ động do kết quả không chắc chắn của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Bây giờ có thể đã kết thúc.

Timiraos của WSJ: Fed có thể điều chỉnh kịch bản cơ sở vào tháng 12

Nick Timiraos, một phóng viên của tờ Wall Street Journal, đã bình luận về quyết định lãi suất tháng 11 của Fed, lưu ý rằng các quan chức Fed hiện đang phải đối mặt với câu hỏi liệu kết quả bầu cử có thể thay đổi đáng kể nhu cầu kinh tế hay lạm phát hay không, có khả năng đòi hỏi một lộ trình chính sách khác. Các quan chức sẽ không thay đổi lập trường chính sách của họ cho đến khi họ hiểu được các đề xuất của Trump về thuế, thuế quan và nhập cư. Nhưng nếu đảng Cộng hòa kiểm soát cả hai viện của Quốc hội, họ có thể bắt đầu sửa đổi kịch bản cơ sở tại cuộc họp tháng 12.