Những tác động đầu tư của căng thẳng thương mại Hoa Kỳ

Tóm tắt:

Vào thứ Bảy, ngày 1 tháng 2, Nhà Trắng đã công bố việc áp đặt mức thuế quan nặng đối với hàng hóa xuất khẩu từ Mexico, Canada và Trung Quốc, và cả ba quốc gia đều tuyên bố ý định trả đũa. Những mức thuế quan này đe dọa làm tăng giá cả và làm chậm hoạt động kinh tế ở cả bốn quốc gia.

Hành động của Tổng thống Hoa Kỳ và phản ứng nước ngoài

Các hành động do Tổng thống Hoa Kỳ Trump thực hiện được thể hiện dưới hình thức ba sắc lệnh hành pháp. Trong khi Quốc hội thường tham gia vào việc thiết lập thuế quan, Tổng thống Hoa Kỳ Trump tuyên bố có quyền làm như vậy bằng cách sử dụng thẩm quyền khẩn cấp để chống lại dòng chảy của ma túy bất hợp pháp. Các sắc lệnh hành pháp nêu rõ mức thuế 25% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Mexico, 25% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Canada, ngoại trừ các sản phẩm năng lượng có mức thuế là 10% và mức thuế bổ sung 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Các mức thuế này có hiệu lực vào lúc nửa đêm ngày Thứ Hai, 3 tháng 2.

Canada, Mexico và Trung Quốc đều đã phản ứng. Thủ tướng Canada, Justin Trudeau, đã công bố mức thuế trả đũa 25% đối với 155 tỷ đô la Canada hàng hóa sản xuất tại Hoa Kỳ bắt đầu bằng mức thuế đối với hàng hóa trị giá 30 tỷ đô la Canada bắt đầu từ thứ Ba và tăng lên toàn bộ sau 21 ngày. Các thủ hiến và chính trị gia cấp tỉnh đang cạnh tranh để thay thế Trudeau làm Thủ tướng cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với hành động trả đũa.

Tổng thống Mexico Claudia Sheinbaum tuyên bố bà đang chuẩn bị cả thuế quan trả đũa và các biện pháp khác để trả đũa. Trong khi đó, Bộ Thương mại Trung Quốc cũng cam kết sẽ có biện pháp trả đũa.

Tác động kinh tế của thuế quan

Mức thuế quan do Tổng thống Hoa Kỳ Trump công bố, cùng với các hành động trả đũa của các đối tác thương mại của chúng ta, có thể làm tăng giá cả và làm chậm tăng trưởng kinh tế.

Về lạm phát, câu hỏi đầu tiên là thuế quan có thể làm giảm mức tiêu thụ hàng hóa nhập khẩu từ ba quốc gia này bao nhiêu và câu hỏi thứ hai là người tiêu dùng sẽ phải trả bao nhiêu thuế nhập khẩu. Những tác động đầu tư của căng thẳng thương mại Hoa Kỳ_1

Những tác động đầu tư của căng thẳng thương mại Hoa Kỳ_1

Chúng tôi ước tính rằng Hoa Kỳ đã nhập khẩu 1,36 nghìn tỷ đô la hàng hóa từ Canada, Mexico và Trung Quốc vào năm ngoái và mức thuế quan do Tổng thống Hoa Kỳ công bố sẽ ngụ ý mức thuế nhập khẩu trung bình bổ sung là 19% đối với những hàng hóa đó, ngoài mức thuế quan hiện tại đối với Trung Quốc. Theo giả định thô sơ rằng mức tăng giá 19% dẫn đến mức giảm 19% trong mua hàng (thông qua việc tiêu dùng ít hơn hoặc thay thế bằng hàng hóa hoặc nhà cung cấp khác), mức thuế quan được công bố có thể đã tăng 206 tỷ đô la. Năm ngoái, tổng chi tiêu danh nghĩa của người tiêu dùng Hoa Kỳ là 19,8 nghìn tỷ đô la. Vì vậy, nếu tất cả mức tăng giá được chuyển cho người tiêu dùng Hoa Kỳ, thì có thể mong đợi chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ sẽ tăng hơn 1%. Tất nhiên, điều này giả định rằng các nhà sản xuất, nhà nhập khẩu hoặc nhà bán lẻ nước ngoài không hấp thụ một số chi phí. Tuy nhiên, nó cũng bỏ qua các tác động lan tỏa tiềm ẩn của các nhà bán lẻ cố gắng duy trì biên độ phần trăm của họ khi đối mặt với khối lượng thấp hơn, bù đắp cho việc tăng lương hoặc tác động của thuế quan đối với các quốc gia, khu vực và địa điểm khác mà Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã đe dọa.

Thuế quan cũng sẽ làm giảm hoạt động kinh tế. Hoa Kỳ đã xuất khẩu khoảng 760 tỷ đô la hàng hóa sang Canada, Mexico và Trung Quốc vào năm ngoái và tăng trưởng kinh tế chậm hơn ở các quốc gia này, kết hợp với tác động của thuế quan trả đũa, có thể làm giảm đáng kể lượng xuất khẩu đó. Tuy nhiên, tác động sẽ nghiêm trọng hơn đối với Canada và Mexico so với Hoa Kỳ, vì xuất khẩu sang Hoa Kỳ chiếm tỷ trọng lớn hơn nhiều trong GDP ở Canada và Mexico so với ngược lại. Cũng đáng lưu ý rằng cả Canada và Mexico đều có ít động lực hơn khi bước vào năm 2025 so với Hoa Kỳ, với số liệu GDP gần đây nhất cho thấy mức tăng trưởng theo năm lần lượt là 1,5% và 0,6%, so với 2,5% ở Hoa Kỳ

Nghiêm trọng không kém, sự bất ổn do căng thẳng thương mại gần đây gây ra có thể làm đình trệ sản xuất và đầu tư – không công ty nào muốn trả thuế quan trong tuần này nếu có thể tránh được bằng cách đợi đến tuần sau. Không công ty nào có thể lập kế hoạch xây dựng nhà máy ở Canada, Mexico hay Hoa Kỳ mà không có ý tưởng về mức thuế quan có thể áp dụng đối với công ty đó.

Hoàn toàn có khả năng chính quyền Trump sẽ tìm cách đền bù cho các nhà xuất khẩu bị tổn thương do những căng thẳng thương mại này, làm giảm bất kỳ lợi ích doanh thu ròng nào cho chính phủ liên bang Hoa Kỳ. Tăng trưởng kinh tế chậm lại tất nhiên cũng sẽ làm giảm doanh thu. Hơn nữa, triển vọng lạm phát cao hơn do căng thẳng thương mại có thể sẽ trì hoãn thêm bất kỳ đợt nới lỏng nào của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và có thể làm tăng lãi suất dài hạn. Trong bối cảnh này, cần lưu ý rằng việc tăng 1% lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ trên diện rộng cuối cùng sẽ làm tăng thêm 300 tỷ đô la vào lãi suất hàng năm phải trả cho nợ liên bang Hoa Kỳ. Những tác động đầu tư của căng thẳng thương mại Hoa Kỳ_2

Những tác động đầu tư của căng thẳng thương mại Hoa Kỳ_2

Căng thẳng thương mại kết thúc trò chơi

Khi bài viết này được viết, vẫn chưa rõ mục đích cuối cùng của những căng thẳng thương mại gần đây có thể là gì. Có thể là, trong quá trình đàm phán, thuế quan đối với Mexico và Canada sẽ được giảm xuống còn 10%. Tuy nhiên, thuế quan cũng có thể được mở rộng để bao gồm Nhật Bản, Châu Âu và các đối tác thương mại khác. Một yếu tố hạn chế nhỏ là Tổng thống Hoa Kỳ Trump có ý định sử dụng thuế quan làm nguồn thu để chi trả cho một phần việc gia hạn cắt giảm thuế năm 2017 và các khoản cắt giảm thuế khác mà ông đã hứa trong chiến dịch tranh cử. Có khả năng là, khi dự luật thuế lớn đang được đàm phán, ông sẽ muốn thống nhất một số tiền để ghi vào doanh thu thuế quan và tuân thủ theo. Tuy nhiên, kinh nghiệm từ nhiệm kỳ đầu tiên và hai tuần đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai cho thấy rằng sự không chắc chắn về chính sách có thể vẫn tiếp diễn.

Cũng đáng cân nhắc rằng các quốc gia khác sẽ có xu hướng duy trì thuế quan để phù hợp với mức thuế của Hoa Kỳ và có thể nhắm vào các công ty Hoa Kỳ cụ thể như một cách tập trung sức mạnh trả đũa, trong đó các công ty công nghệ Hoa Kỳ có lẽ là những công ty dễ bị trả đũa thương mại nhất.

Ý nghĩa đầu tư

Trong khi đó, các nhà đầu tư có mọi lý do để lo ngại về căng thẳng thương mại. Báo cáo GDP tuần trước vào ngày 30 tháng 1 cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ bước vào năm 2025 với nhiều động lực, và điều này sẽ được xác nhận thêm bởi báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào ngày 7 tháng 2. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn tiếp tục có định giá cao, cả về tổng thể và đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Những căng thẳng thương mại này có khả năng tạo ra động lực đình lạm cho môi trường đầu tư này, thúc đẩy lạm phát và lãi suất trong khi kéo theo tăng trưởng và lợi nhuận.

Nếu kịch bản này diễn ra, cổ phiếu Hoa Kỳ có định giá cao nhất có khả năng dễ bị tổn thương nhất trong khi tài sản không phải của Hoa Kỳ và tài sản thực có thể cung cấp sự hỗ trợ cho danh mục đầu tư. Trên hết, các nhà đầu tư nên đảm bảo rằng chúng được đa dạng hóa và cân bằng tốt khi chúng ta hướng đến những cơn gió thương mại mạnh hơn và không chắc chắn hơn nhiều.

Nguồn: JP Morgan

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu