Tiêu điểm hôm nay

Tại khu vực đồng euro, chúng tôi dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,00%, phù hợp với dự báo chung và giá thị trường. Bà Lagarde có thể sẽ phải đối mặt với những câu hỏi về sự tăng giá gần đây của đồng euro nhưng sẽ đưa ra câu trả lời trung lập, không nêu bật bất kỳ mức mục tiêu nào. Chúng tôi dự đoán phản ứng của thị trường sẽ khá trầm lắng vì bà Lagarde không đưa ra tín hiệu chính sách mới nào do ECB đang chờ đợi các dự báo mới từ đội ngũ nhân viên vào tháng 3. 

Tại Anh, Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75%. Với chỉ số PMI tháng 1 cao nhất kể từ tháng 4 năm 2024 cùng với lạm phát ở mức 3,4%, quyết định duy trì lãi suất có thể sẽ ít gây tranh cãi hơn so với các quyết định gần đây.

Tại Mỹ, Cục Thống kê Lao động (BLS) hôm qua đã thông báo lịch công bố lại các dữ liệu bị trì hoãn do việc chính phủ đóng cửa một phần trong thời gian ngắn. Báo cáo JOLT tháng 12 dự kiến ​​công bố vào thứ Ba sẽ được công bố ngay hôm nay lúc 16:00 giờ CET, và Bộ Lao động cũng xác nhận rằng dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng sẽ được công bố như thường lệ. Báo cáo Việc làm dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu sẽ bị hoãn đến thứ Tư tuần sau và báo cáo CPI tuần tới sẽ bị lùi từ thứ Tư sang thứ Sáu. Lưu ý rằng vì việc đóng cửa chính phủ diễn ra sau thời gian thu thập dữ liệu cho cả Báo cáo Việc làm và CPI, chất lượng dữ liệu sẽ không bị ảnh hưởng bởi sự chậm trễ này.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua?

Trên bình diện địa chính trị, căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang trước thềm cuộc đàm phán hạt nhân vào thứ Sáu, dự kiến ​​diễn ra tại Oman. Các cuộc thảo luận hiện đang tập trung vào chương trình hạt nhân của Iran và diễn ra trong bối cảnh sự hiện diện quân sự của Mỹ ở vùng Vịnh ngày càng gia tăng. Hôm thứ Tư, Tổng thống Trump đã cảnh báo lãnh đạo tối cao của Iran, Ayatollah Khamenei, về khả năng tấn công quân sự.

Trong quan hệ Mỹ - Trung Quốc, Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình đã có cuộc điện đàm trước thềm nhiều cuộc gặp trong năm nay và một hội nghị thượng đỉnh dự kiến ​​diễn ra tại Trung Quốc vào tháng Tư. Hai bên đã thảo luận về việc Trung Quốc bán vũ khí cho Đài Loan cũng như thương mại và an ninh. Vào tháng 12, Mỹ đã công bố một thỏa thuận bán vũ khí cho Đài Loan trị giá 11,1 tỷ USD, có thể được sử dụng để phòng thủ trước các cuộc tấn công tiềm tàng từ Trung Quốc. Hôm qua, trong cuộc điện đàm, ông Tập Cận Bình tuyên bố rằng Đài Loan sẽ không bị tách rời khỏi Trung Quốc.

Tại khu vực đồng euro, lạm phát HICP giảm xuống 1,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 1, đúng như dự đoán, từ mức 2,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12. Nguyên nhân chính dẫn đến lạm phát chung thấp hơn là do lạm phát năng lượng giảm mạnh xuống -4,1% so với cùng kỳ năm trước, từ mức -2,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12, do hiệu ứng cơ sở đáng kể. Lạm phát lõi giảm nhiều hơn dự kiến, xuống 2,2% so với cùng kỳ năm trước (dự báo: 2,3% so với cùng kỳ năm trước), giảm từ mức 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12. Lạm phát lõi thấp hơn dự kiến ​​do sự bất ngờ trong lĩnh vực dịch vụ, chỉ tăng 0,15% so với tháng trước. Sự giảm bất ngờ trong lạm phát dịch vụ là tín hiệu hơi ôn hòa đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Cũng tại khu vực đồng euro, báo cáo PMI cuối cùng của khu vực đồng euro cho tháng 1 đã được điều chỉnh giảm nhẹ, với chỉ số tổng hợp ở mức 51,3 (sơ bộ: 51,5) và dịch vụ ở mức 51,6 (sơ bộ: 51,9). Sự thay đổi nhỏ này không ảnh hưởng đáng kể đến đánh giá của ECB về tình hình kinh tế. Trọng tâm có lẽ vẫn là tăng trưởng GDP mạnh hơn dự kiến ​​trong quý 4 năm 2025.

Tại Mỹ, báo cáo việc làm quốc gia của ADP cho thấy số lượng việc làm trong khu vực tư nhân tăng thêm 22.000 việc làm trong tháng 1, thấp hơn một chút so với dự báo là 48.000. Xét theo ngành, giáo dục và dịch vụ y tế là động lực tăng trưởng lớn nhất (+74.000), trong khi dịch vụ chuyên nghiệp và sản xuất ghi nhận sự sụt giảm việc làm (-57.000 và -8.000, tương ứng). Điều này nhìn chung phù hợp với những gì chúng ta đã thấy vào năm ngoái.

Ngoài ra, báo cáo ISM về lĩnh vực phi sản xuất của Mỹ cho thấy chỉ số PMI đạt 53,8 trong tháng 1 (tháng 12: 53,5, tháng 12: 53,8), có vẻ yếu hơn so với lĩnh vực sản xuất. Tăng trưởng hoạt động kinh doanh vẫn mạnh mẽ, nhưng đơn đặt hàng mới đã chậm lại và áp lực giá cả vẫn ở mức cao.

Tại Ba Lan, đúng như dự đoán, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã duy trì lãi suất chính sách ở mức 4,00%. Quyết định này đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp lãi suất được duy trì, tạm thời kết thúc chu kỳ nới lỏng đã dẫn đến việc giảm 175 điểm cơ bản trong suốt năm 2025.

Tại Thụy Điển, biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) đã được công bố. Chúng cho thấy sự bất đồng ngày càng gia tăng trong nội bộ hội đồng quản trị bất chấp quyết định nhất trí hồi tháng Giêng. Các cuộc thảo luận chủ yếu tập trung vào các điều kiện để cắt giảm lãi suất, với sự chú trọng hạn chế vào rủi ro lạm phát tăng cao, mặc dù hầu hết các thành viên hội đồng đều coi việc đồng krona tăng giá là một rủi ro tiêu cực. Nhìn chung, triển vọng của Riksbank có vẻ ổn định.

Tại Thụy Điển, chỉ số PMI tổng hợp tháng 1 giảm xuống 54,8 từ mức 56,0 của tháng 12, thấp hơn mức trung bình lịch sử (55,1). Sự sụt giảm của chỉ số tổng hợp chủ yếu do chỉ số PMI ngành dịch vụ giảm từ 56,3 xuống 54,3. Tất cả các thành phần đều giảm, nguyên nhân chính là do đơn đặt hàng mới giảm. Chỉ số PMI ngành dịch vụ hiện cũng thấp hơn mức trung bình lịch sử là 55,6.

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán toàn cầu kết thúc ngày giảm 0,3%, cho thấy sự vượt trội của nhóm cổ phiếu phòng thủ. Sự bán tháo chủ yếu đến từ các công ty thuộc nhóm Mag7, trong khi thực tế 71% các công ty trong chỉ số SP500 kết thúc ngày tăng điểm. Mag7 giảm 1,8%, trong khi chỉ số chung giảm -0,5%. Nasdaq giảm 1,5% còn Russell2000 giảm 0,9%. Sau khởi đầu không ổn định trong năm của Mag7 (-4% từ đầu năm), hiện tại chỉ số này chỉ cao hơn chỉ số chung 4% kể từ đầu năm ngoái. Sự bán tháo của các công ty phần mềm hôm thứ Ba cũng tiếp tục sang thứ Tư, mặc dù ở quy mô nhỏ hơn. Sự bán tháo do Mag7 dẫn đầu cũng lan sang châu Á đêm qua, khiến thị trường chứng khoán suy yếu trên diện rộng. Đặc biệt, chỉ số Kospi, chỉ số mà chúng tôi ưu tiên sử dụng để thể hiện quan điểm về AI/công nghệ, giảm 3,5%. Hợp đồng tương lai của Mỹ giảm nhẹ.

FI và FX: Được kích hoạt bởi biên bản cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) với lập trường ôn hòa, đồng SEK đã giảm giá mạnh hôm qua, với tỷ giá EUR/SEK tăng mạnh và vượt mốc 10.60, trong khi thị trường RIBA cũng cắt giảm lãi suất vài điểm cơ bản. Chúng tôi cho rằng phản ứng của đồng krona là hợp lý, vì cho rằng đà tăng của SEK đã và vẫn đang đi quá xa. Tỷ giá EUR/NOK phục hồi nhẹ hơn và đóng cửa phiên giao dịch Mỹ trên mức 11.40, đẩy tỷ giá NOK/SEK lên gần 0.93, mức cao nhất trong một tháng giữa bối cảnh giá dầu tiếp tục tăng. Đồng USD tăng giá so với các đồng tiền khác khi tỷ giá EUR/USD giảm xuống 1.18 và USD/JPY tiến gần mức 157. Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (UST10y) ổn định trong khi UST2y giảm nhẹ theo xu hướng tăng.

Nguồn: Ngân hàng Danske