Năng lượng – Các nhà máy LNG của Mỹ giảm lượng khí tiêu thụ

Giá khí đốt tự nhiên của Mỹ tiếp tục tăng mạnh hôm qua, với giá Henry Hub kỳ hạn tháng trước tăng gần 29% lên mức 6,80 USD/MMBtu. Điều này nâng tổng mức tăng kể từ ngày 19 tháng 1 lên gần 120%. Tuy nhiên, diễn biến giá khí đốt tự nhiên của Mỹ thậm chí còn đáng kinh ngạc hơn khi nhìn vào giá Henry Hub giao ngay, vốn đã vượt qua mốc 30 USD/MMBtu trong những ngày gần đây. Nguyên nhân là do một cơn bão mùa đông khắc nghiệt trên khắp nước Mỹ. Điều này đang ảnh hưởng đến sản lượng khí đốt tự nhiên và làm tăng nhu cầu sưởi ấm. Ước tính cơn bão đã ảnh hưởng đến khoảng 11% sản lượng khí đốt tự nhiên của Mỹ. Câu hỏi quan trọng đối với triển vọng, rõ ràng, là sự gián đoạn này sẽ kéo dài bao lâu. Có một số dấu hiệu cho thấy sản lượng đã bắt đầu phục hồi, với sản lượng khí đốt từ lưu vực Permian ước tính tăng 11% so với ngày hôm qua. Nếu xu hướng này tiếp tục, điều đó cho thấy giá có thể đã đạt đỉnh.

Những diễn biến trên thị trường khí đốt tự nhiên của Mỹ vẫn là mối lo ngại đối với thị trường châu Âu, vì sự gián đoạn nguồn cung có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu LNG của Mỹ sang châu Âu. Trong những ngày gần đây, các nhà máy LNG của Mỹ đã giảm đáng kể lượng khí đốt tiêu thụ, ước tính khoảng 48%, điều này sẽ dẫn đến giảm xuất khẩu LNG từ các nhà máy này. TTF tiếp tục được giao dịch ở mức giá cao hơn đáng kể so với LNG châu Á để đảm bảo các lô hàng LNG được vận chuyển đến châu Âu, nơi mà lượng dự trữ hiện đã giảm xuống dưới 45%. Có vẻ như khả năng lượng dự trữ sẽ kết thúc mùa sưởi ấm 25/26 ở mức dưới 25% ngày càng cao. Con số này cũng thấp hơn mức ghi nhận vào năm 2022. Sự khác biệt giữa năm 2022 và 2026 là hiện tại chúng ta đang chứng kiến ​​sự gia tăng đáng kể nguồn cung LNG, điều này sẽ giúp xoa dịu phần nào những lo ngại về nguồn cung.

Giá dầu giảm nhẹ vào hôm qua, với giá dầu Brent giao ngay giảm hơn 0,4%. Cơn bão mùa đông ở Mỹ cũng sẽ hỗ trợ nhu cầu nhiên liệu sưởi ấm, thể hiện qua chênh lệch giá dầu sưởi. Điều kiện thời tiết giá lạnh sẽ làm gián đoạn sản lượng dầu của Mỹ. Thời tiết cũng ảnh hưởng đến hoạt động của các nhà máy lọc dầu. Do đó, tỷ lệ vận hành của các nhà máy lọc dầu đã giảm trong những ngày gần đây.

Cũng có những dấu hiệu cho thấy giai đoạn trăng mật giữa Mỹ và nhà lãnh đạo mới của Venezuela có thể sắp kết thúc, khi Tổng thống Delcy Rodriguez tuyên bố Venezuela đã quá mệt mỏi với sự can thiệp của Mỹ. Mặc dù những phát ngôn này có thể chỉ mang tính chất nội bộ, nhưng chắc chắn chúng đáng được theo dõi sát sao, vì chúng có thể làm thay đổi triển vọng nguồn cung dầu của Venezuela.

Sản lượng dầu của Kazakhstan dự kiến ​​sẽ phục hồi, khi Tengizchevroil khôi phục nguồn điện cho mỏ Tengiz. Hoạt động tại các mỏ Tengiz và Korolev, nơi sản xuất khoảng 890.000 thùng/ngày trong ba quý đầu năm 2025, đã bị tạm dừng vào tuần trước do sự cố về điện. Trong khi đó, việc hoàn thành công tác sửa chữa tại nhà ga CPC cũng sẽ hỗ trợ sự phục hồi của dòng chảy xuất khẩu. Sự phục hồi này sẽ cải thiện nguồn cung trên thị trường giao ngay, gây áp lực lên chênh lệch giá dầu Brent giao ngay, vốn đã tăng đáng kể trong tháng Giêng. Sự tăng mạnh của chênh lệch giá kỳ hạn trái ngược với ước tính về lượng dầu dư thừa lớn.

Kim loại - Bạc phá vỡ kỷ lục mới, vượt mốc 110 USD/ounce.

Giá bạc tăng vọt hơn 12% trong một ngày với mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2008, đạt mức kỷ lục mới trên 110 USD/ounce, trước khi giảm trở lại một phần. Sự tăng giá này phản ánh cả sức hấp dẫn của kim loại quý và tình trạng nguồn cung vật chất ngày càng khan hiếm: lượng tồn kho vẫn ở mức thấp, giá thuê kho tăng cao, và thị trường lại bước vào một năm nữa thiếu hụt nguồn cung. Giá hiện đã tăng khoảng 60% so với đầu năm sau khi tăng gần 150% vào năm 2025. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó, với giá cao có thể dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu công nghiệp và xu hướng tăng quá mức của bạc, khiến giá cả biến động mạnh. Tỷ lệ vàng/bạc hiện đã giảm xuống dưới 50, mức thấp nhất kể từ năm 2011, cho thấy sự vượt trội đáng kể của bạc.

Giá vàng cũng tiếp tục tăng vượt mức 5.100 USD/ounce tại một thời điểm trong ngày hôm qua. Đà tăng này được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, đồng đô la yếu hơn và những rủi ro địa chính trị dai dẳng. Với việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào mạnh mẽ và lãi suất thực có khả năng giảm, triển vọng trung hạn vẫn thuận lợi. Khi sự bất ổn chính trị gia tăng, từ những bất ngờ về chính sách do Tổng thống Trump khởi xướng đến việc bổ nhiệm chủ tịch Fed mới và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào cuối năm nay, giá vàng dự kiến ​​sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư.

Nguồn: ING