Market Navigator: Tuần ngày 21 tháng 7 năm 2025

Ngoại hối

Kinh tế

Tóm tắt:

Trung Quốc đạt mức tăng trưởng GDP quý 2 cao hơn dự kiến là 5,2% bất chấp những thách thức về cơ cấu, trong khi căng thẳng thương mại toàn cầu được xoa dịu nhờ việc giảm thuế quan và quy định về tiền điện tử đạt được bước đột phá lịch sử. Cổ phiếu Mỹ tăng vọt lên mức cao mới nhờ lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ, trong khi tỷ giá USD/JPY tăng mạnh do bất ổn bầu cử tại Nhật Bản và Bitcoin tăng vọt trên 123.000 đô la nhờ sự lạc quan về quy định. Các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi sát sao quyết định lãi suất của ECB và định hướng chính sách của Chủ tịch Fed Powell, cùng với dữ liệu PMI toàn cầu toàn diện và thu nhập quan trọng của ngành công nghệ từ Tesla và Alphabet.

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

GDP của Trung Quốc vượt kỳ vọng: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 của Trung Quốc tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY), vượt qua dự báo đồng thuận. Tuy nhiên, sự phụ thuộc ngày càng tăng vào xuất khẩu, khó khăn của ngành bất động sản và tiêu dùng bán lẻ yếu làm nổi bật nhu cầu cấp thiết về sự can thiệp của chính sách để đạt được mục tiêu 5% cả năm của Bắc Kinh. Ban lãnh đạo cấp cao dự kiến sẽ thảo luận về các biện pháp kích thích bổ sung vào đầu tháng 8. Căng thẳng thương mại giảm bớt: Washington đã giảm thuế quan của Indonesia từ 32% xuống 19%. Chính quyền đã nhượng bộ Trung Quốc, cho phép xuất khẩu chip Nvidia H20 trong khi Bộ trưởng Tài chính Bessent đề xuất linh hoạt về thời hạn 12 tháng 8. Trump sẽ gửi thư áp thuế cho hơn 150 quốc gia với mức thuế suất 10-15%. Đột phá trong quy định về tiền điện tử: Đạo luật GENIUS đã thiết lập khuôn khổ stablecoin liên bang đầu tiên, chuyển đổi quy định về tài sản kỹ thuật số. Bank of America và Citigroup đã báo hiệu kế hoạch cho các stablecoin độc quyền. Đầu tư tiền điện tử có thể sớm được triển khai thông qua các chương trình hưu trí 401(k). Mô hình lạm phát toàn cầu đang phân kỳ: Lạm phát lõi của Mỹ giảm xuống còn 2,9%, thấp hơn dự báo, mặc dù hiệu ứng truyền chi phí thuế quan đã xuất hiện. Lạm phát của Nhật Bản giảm nhẹ từ 3,7% xuống 3,3% do giá năng lượng tăng thấp hơn, nhưng giá gạo lại tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, cho thấy lạm phát lương thực có thể không phải là tạm thời. Lạm phát của Anh bất ngờ tăng vọt lên 3,6%, mức cao nhất trong 17 tháng.

Thị trường trọng tâm

Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm nhờ thu nhập doanh nghiệp khả quan. Các ngân hàng lớn của Mỹ đã có kết quả kinh doanh quý II phi thường, tận dụng sự biến động mạnh của thị trường để tạo ra doanh thu giao dịch vượt trội. Bộ phận giao dịch chứng khoán của Goldman Sachs đã đạt được hiệu suất hàng quý mạnh nhất trong lịch sử công ty, trong khi Citigroup ghi nhận doanh thu hàng quý cao nhất trong hơn một thập kỷ, nhấn mạnh đòn bẩy hoạt động của ngành trong điều kiện thị trường biến động. Chỉ số Ngân hàng SP 500 vượt trội so với các chỉ số chung với mức tăng 0,9% trong tuần, thể hiện sức mạnh của từng ngành trong bối cảnh thị trường bất ổn chung. Netflix đã vượt qua tất cả các chỉ số hiệu suất chính và nâng cấp hướng dẫn cả năm, tuy nhiên cổ phiếu đã giảm hơn 4% vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá ngoạn mục 40% từ đầu năm đến nay, làm nổi bật thách thức trong việc duy trì đà tăng sau những mức tăng phi thường. Chỉ số Công nghệ 100 của Hoa Kỳ đã lập ba kỷ lục hàng ngày liên tiếp trước khi giảm 0,1% vào thứ Sáu, vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 23.000 thành công. Phân tích kỹ thuật cho thấy khả năng điều chỉnh hướng tới ngưỡng hỗ trợ 22.545, mặc dù việc duy trì trên mức này sẽ duy trì xu hướng tăng giá được thiết lập từ mức thấp giữa tháng 5. Phân tích sóng Elliott cho thấy nếu diễn biến giá hiện tại tuân theo đặc điểm của Sóng 3 từ nền tảng ngày 21 tháng 4, mức mở rộng Fibonacci 200% có khả năng đẩy chỉ số lên 24.718 trước khi sóng điều chỉnh Sóng 4 xuất hiện. Mức cao nhất trong tháng 2 là 22.223 cung cấp hỗ trợ kỹ thuật quan trọng cho bất kỳ kịch bản thoái lui nào.

Hình 1: Biểu đồ giá chỉ số US Tech 100 (hàng ngày)

TradingView, tính đến ngày 19 tháng 7 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

USD/JPY được hưởng lợi từ sức mạnh của đồng đô la và sự bất ổn chính trị của Nhật Bản

USD/JPY đã tăng vọt 3% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng, được thúc đẩy bởi sức mạnh của đồng đô la Mỹ và sự biến động gia tăng từ cuộc bầu cử Thượng viện. Liên minh Đảng Dân chủ Tự do cầm quyền-Komeito phải đối mặt với khả năng mất đa số tại viện, với các đảng đối lập ủng hộ các chính sách tài khóa mở rộng hơn có thể làm suy yếu sự ổn định của đồng yên. Do thị trường đã phần nào tính đến khả năng thất bại trong cuộc bầu cử của đảng cầm quyền, chúng tôi dự đoán đà tăng của USD/JPY sẽ gặp phải sự kháng cự đáng kể tại ngưỡng 149. Những đồn đoán leo thang xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật, đặc biệt là các cuộc thảo luận về can thiệp ngoại hối, có thể hạn chế đáng kể sự suy yếu thêm của đồng yên. Tokyo có thể phải đối mặt với áp lực từ Washington nhằm tăng giá đồng yên như một phần của nỗ lực giảm thâm hụt thương mại rộng lớn hơn, tạo ra xung đột chính sách tiềm ẩn giữa các cân nhắc chính trị trong nước và các nghĩa vụ thương mại quốc tế. Phân tích kỹ thuật cho thấy USD/JPY đã gặp phải sự kháng cự quan trọng tại 149,2 sau khi phục hồi mạnh mẽ từ 142,7 vào ngày 1 tháng 7. Sự kháng cự bền vững ở mức này cho thấy khả năng quay trở lại phạm vi giao dịch đã thiết lập là 142-149, trong khi một sự phá vỡ quyết định trên 149 có thể nhắm mục tiêu đến mức 151 là vùng kháng cự quan trọng tiếp theo.

Hình 2: Biểu đồ giá USD/JPY (hàng ngày)

Nguồn: TradingView, tính đến ngày 19 tháng 7 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Bitcoin tăng vọt lên hơn 123.000 đô la nhờ những đột phá về quy định

Digital assets achieved unprecedented regulatory legitimacy as President Trump signed the GENIUS Act following House approval, while the CLARITY Act and anti-central bank digital currency (CBDC) Surveillance State Act advanced through the Congressional and will then be reviewed by the Senate. The CLARITY Act proposes transferring digital asset regulatory authority from the restrictive Securities and Exchange Commission (SEC) to the more accommodating Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fundamentally reshaping oversight frameworks. The anti-CBDC legislation prohibits Federal Reserve (Fed) digital currency issuance, preserving consumer financial privacy.These transformative regulatory developments propelled Bitcoin above $123,000 before profit-taking drove prices below $116,000. Sustained exchange-traded fund (ETF) inflows combined with accelerating institutional adoption continue supporting long-term price appreciation. Derivatives market data from Bybit and Deribit reveal overwhelming trader optimism for July price performance, with call options expiring 1 August struck between $130,000-$132,000 exhibiting the highest open interest concentration.Having surpassed last week's $121,439 high, Bitcoin's next technical target aligns with the 76.4% Fibonacci extension of the 7 April to 23 May rally at $126,921. Immediate technical support resides near $115,700.

Figure 3: Bitcoin (daily) price chart

Market Navigator: Tuần ngày 21 tháng 7 năm 2025_3

Source: IG, 19 July 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

Tuần tới sẽ chứng kiến sự hội tụ quan trọng của chính sách tiền tệ, tâm lý kinh tế toàn cầu và lợi nhuận doanh nghiệp, những yếu tố có thể định hình lại kỳ vọng của thị trường trên nhiều mặt trận. Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vào thứ Năm sẽ là tâm điểm chú ý, khi thị trường đang theo dõi sát sao các tín hiệu về lộ trình chính sách trong tương lai nhằm duy trì lạm phát ở mức hiện tại trong bối cảnh bối cảnh kinh tế khu vực đồng euro đang biến động. Những bình luận gần đây của Chủ tịch ECB Lagarde tại Biểu mẫu ECB cho thấy dự án giảm phát đã đạt được mục tiêu. Lạm phát chung của Khu vực đồng Euro (Eurozone) tăng từ 1,9% lên 2,0%, phù hợp với mục tiêu của ECB hồi tháng 6. Chúng tôi dự đoán lãi suất chính sách sẽ không thay đổi khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá tác động của bảy lần cắt giảm lãi suất liên tiếp, đồng thời theo dõi diễn biến quan hệ thương mại Mỹ-Châu Âu. Giá thị trường ngụ ý một đợt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay, nhiều khả năng sẽ diễn ra vào tháng 10. Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell vào thứ Ba sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về tư duy chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, đặc biệt là sau các bản in lạm phát lành tính gần đây và dữ liệu việc làm mạnh mẽ, đồng thời điều hướng áp lực chính trị mạnh mẽ từ chính quyền Trump ủng hộ việc cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế. Các chỉ số PMI nhanh trên khắp Úc, Nhật Bản, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ vào thứ Năm cung cấp những hiểu biết toàn diện về các hoạt động kinh doanh toàn cầu, đặc biệt chú ý đến việc liệu lĩnh vực sản xuất của Vương quốc Anh có thể thoát khỏi lãnh thổ suy thoái hay không. Về mặt doanh nghiệp, các gã khổng lồ công nghệ Tesla và Alphabet báo cáo thu nhập, cung cấp các chỉ số chính về xu hướng nhu cầu của người tiêu dùng, tác động đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và khả năng phục hồi của lĩnh vực công nghệ nói chung trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn.

Hình 4: Lãi suất tiền gửi của ECB

Market Navigator: Tuần 21 tháng 7 năm 2025_4

Nguồn: Trading Economics

Nguồn: IG

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Bộ trưởng Thương mại Lutnick cho biết ông tin tưởng Hoa Kỳ sẽ đạt được thỏa thuận thương mại với EU

James Whitman

Kinh tế

Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết vào Chủ Nhật rằng ông tin tưởng Hoa Kỳ có thể đảm bảo một thỏa thuận thương mại với Liên minh Châu Âu (EU), nhưng ngày 1 tháng 8 là thời hạn chót để áp dụng thuế quan.

Lutnick cho biết ông vừa kết thúc cuộc điện thoại với các nhà đàm phán thương mại châu Âu và "có rất nhiều khả năng" đạt được thỏa thuận.

"Đây là hai đối tác thương mại lớn nhất thế giới, đang đàm phán với nhau. Chúng tôi sẽ đạt được thỏa thuận. Tôi tin tưởng rằng chúng tôi sẽ đạt được thỏa thuận", Lutnick phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với chương trình "Face the Nation" của đài CBS.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã đe dọa vào ngày 12 tháng 7 sẽ áp thuế 30% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và EU bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, sau nhiều tuần đàm phán với các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ không đạt được thỏa thuận thương mại toàn diện.

Lutnick cho biết đó là thời hạn khó khăn.

"Không có gì ngăn cản các quốc gia đàm phán với chúng tôi sau ngày 1 tháng 8, nhưng họ sẽ bắt đầu trả thuế quan vào ngày 1 tháng 8", ông phát biểu trên CBS.

Trump đã công bố mức thuế quan này trong một bức thư gửi Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen. Ông cũng đã gửi thư cho các đối tác thương mại khác, bao gồm Mexico, Canada, Nhật Bản và Brazil, ấn định mức thuế suất chung từ 20% đến 50%, cũng như mức thuế 50% đối với đồng.

Lutnick cũng cho biết ông mong đợi Trump sẽ đàm phán lại Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada (USMCA) được ký kết trong nhiệm kỳ Nhà Trắng đầu tiên của Trump vào năm 2017-2021.

Trừ khi có bất kỳ thay đổi lớn nào, hàng hóa tuân thủ USMCA từ Mexico và Canada sẽ được miễn thuế.

Lutnick cho biết: "Tôi nghĩ tổng thống chắc chắn sẽ đàm phán lại USMCA, nhưng đó là chuyện của một năm sau".

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các quỹ đầu cơ rút lui khỏi Nhật Bản trước cú sốc chính trị

Gerik

Kinh tế

Sự rút lui của nhà đầu tư dẫn đến đòn giáng chính trị

Theo Goldman Sachs, các quỹ đầu cơ toàn cầu đã giảm đáng kể tỷ trọng cổ phiếu Nhật Bản trong khoảng thời gian từ ngày 11 đến ngày 17 tháng 7, đánh dấu đợt bán tháo mạnh nhất trong gần hai tháng rưỡi. Làn sóng bán tháo này diễn ra ngay trước cuộc bầu cử Thượng viện vào Chủ nhật, một thất bại nặng nề đối với Thủ tướng Shigeru Ishiba và liên minh cầm quyền của ông. Mặc dù ông Ishiba đã cam kết tiếp tục nắm quyền để hoàn tất các cuộc đàm phán thương mại quan trọng với Hoa Kỳ, nhưng vị thế suy yếu của ông đã gây ra sự bất an rộng rãi trong giới đầu tư.

Đợt bán tháo trước bầu cử được thúc đẩy bởi sự gia tăng đột biến các vị thế bán khống và sự giảm nhẹ của các vị thế mua. Tuy nhiên, theo Goldman, các quỹ đầu cơ vẫn nắm giữ tỷ trọng lớn tại Nhật Bản so với tỷ trọng của Chỉ số MSCI Thế giới, hiện ở mức +0,6%.

Thị trường phản ứng thận trọng nhưng bình tĩnh

Mặc dù thị trường chứng khoán Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ quốc gia vào thứ Hai, các chỉ báo ban đầu cho thấy các nhà đầu tư đã tính đến kết quả bầu cử. Chỉ số Nikkei tương lai nhích lên, và đồng yên tăng nhẹ. Tuy nhiên, cả hai chỉ số Nikkei 225 và Topix đều hoạt động kém hiệu quả trong tháng 7, lần lượt giảm 1,7% và 0,6%, trái ngược với đà tăng của các thị trường chứng khoán toàn cầu khác.

Phản ứng yếu ớt của thị trường hôm thứ Hai không phản ánh đầy đủ những lo ngại sâu sắc hơn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng uy tín chính trị của ông Ishiba đang bị xói mòn, làm gia tăng nguy cơ "tê liệt chính sách" và trì hoãn cải cách tài khóa. Các nhà phân tích của MUFG nhấn mạnh rằng lần đầu tiên kể từ năm 1955, liên minh do Đảng Dân chủ Tự do (LDP) lãnh đạo không còn nắm giữ đa số tại cả hai viện của cơ quan lập pháp Nhật Bản. Sự thay đổi mang tính lịch sử này có thể làm trầm trọng thêm tình trạng bế tắc chính sách và hạn chế khả năng ứng phó của Nhật Bản với các mối đe dọa kinh tế bên ngoài, bao gồm căng thẳng thương mại và biến động lạm phát.

Phí bảo hiểm rủi ro tăng trên tài sản Nhật Bản

Sự tháo chạy của các quỹ đầu cơ càng làm nổi bật những nghi ngờ ngày càng tăng về đường hướng chính sách của Nhật Bản. Bất ổn chính trị có thể làm phức tạp thêm các cuộc đàm phán thuế quan đang diễn ra với Hoa Kỳ và trì hoãn các cải cách quan trọng. Rủi ro tài chính cũng đang được chú ý, khi một chính phủ suy yếu có thể phải dùng đến các biện pháp chi tiêu dân túy, làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt vốn đã lớn.

Mặc dù vị thế trú ẩn an toàn của đồng yên đã mang lại một số hỗ trợ, nhưng cổ phiếu Nhật Bản hiện đang chịu mức phí bảo hiểm rủi ro chính trị cao hơn. Nếu vai trò lãnh đạo của Ishiba vẫn còn bấp bênh, các nhà đầu tư tổ chức có thể tiếp tục bán tháo bất chấp sự ổn định kinh tế vĩ mô tương đối của Nhật Bản.

Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư toàn cầu dự kiến sẽ theo dõi sát sao bất kỳ cuộc cải tổ nội các, thông báo về các gói kích thích kinh tế, hoặc tín hiệu nào về khả năng thay đổi lãnh đạo. Nếu niềm tin không được khôi phục, chứng khoán Nhật Bản có thể tiếp tục đi chệch khỏi xu hướng chung của thị trường toàn cầu.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ hỗ trợ thị trường nhưng bất ổn thuế quan vẫn còn ở phía trước

Gerik

Kinh tế

Thị trường ổn định giữa cảnh báo về cơn bão thuế quan

Thị trường chứng khoán Mỹ cho đến nay đã phần nào vượt qua được những căng thẳng thương mại leo thang, đóng cửa tuần trước gần như đi ngang. Chỉ số SP 500 và Nasdaq lần lượt tăng 0,6% và 1,5%, trong khi Dow Jones giảm nhẹ 0,32%. Sự bình tĩnh này khá đáng ngạc nhiên, xét đến nguy cơ sắp xảy ra một cú sốc thương mại: "hạn chót cứng" do Tổng thống Trump đặt ra cho việc áp thuế quan mới từ 15% đến 30% đối với hàng nhập khẩu từ Liên minh Châu Âu, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8.

Lập trường mới nhất của Trump kêu gọi mức thuế tối thiểu 15-20% đối với các sản phẩm của EU, cao hơn đáng kể so với mức cơ sở 10% mà khối này hy vọng đạt được, và thấp hơn nhiều so với mức tối đa 30% được đưa ra trong bức thư ngày 12 tháng 7 của ông. Bất chấp khoảng cách đàm phán rõ ràng, phản ứng của thị trường vẫn khá im ắng, với giá tương lai hầu như không thay đổi vào Chủ nhật.

Mùa báo cáo thu nhập tạm thời bảo vệ khỏi lo lắng về thương mại

Lá chắn hiện tại chống lại biến động liên quan đến thương mại chính là lợi nhuận doanh nghiệp. Theo FactSet, khoảng 83% các công ty trong nhóm SP500 đã báo cáo cho đến nay đều vượt kỳ vọng. Các ngân hàng như JPMorgan và Goldman Sachs đã công bố kết quả kinh doanh khả quan, củng cố sự lạc quan về khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Niềm tin của nhà đầu tư đã tạm thời tách biệt khỏi câu chuyện rủi ro địa chính trị.

Bài kiểm tra tiếp theo của thị trường đến từ các công ty công nghệ lớn. Dự kiến báo cáo thu nhập từ Alphabet và Tesla, cùng nhiều công ty khác, sẽ được công bố trong những ngày cuối cùng trước hạn chót ngày 1 tháng 8. Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng có thể tạo thêm một lớp đệm trước nỗi lo về thuế quan. Tuy nhiên, như Yeo Boon Ping của CNBC cảnh báo, "Trong cái rủi có cái may", một lời nhắc nhở tinh tế rằng thu nhập tốt có thể khiến thị trường mất tập trung vào những rủi ro cấu trúc sâu sắc hơn.

Thuế quan: Mối đe dọa đối với thương mại xuyên Đại Tây Dương và tâm lý người tiêu dùng

Thuế quan sắp áp đặt đã gây ra phản ứng dữ dội trên khắp châu Âu. EU đang đe dọa sẽ trả đũa bằng các mức thuế riêng đối với hàng hóa Mỹ như rượu whisky bourbon, xe máy, quần jean, thuyền và bơ đậu phộng - nhiều mặt hàng trong số đó là hàng xuất khẩu mang tính biểu tượng của Mỹ. Các nhà máy chưng cất rượu Ireland, như Skellig Six18, lo ngại rằng thuế quan của Mỹ có thể làm chệch hướng nỗ lực khai thác thị trường nhiều năm qua. June O'Connell, nhà sáng lập Skellig, nhấn mạnh rằng làn sóng chính trị ở Washington hiện đang đe dọa cơ sở khách hàng ngày càng tăng của họ tại Mỹ.

Trái ngược với cách tiếp cận thương mại có mục tiêu hơn dưới thời các chính quyền Mỹ trước đây, chiến lược thuế quan rộng hơn của Trump có thể gây ra sự bất ổn lan rộng trong người tiêu dùng và doanh nghiệp. Mặc dù Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã xác nhận ngày 1 tháng 8, ông vẫn để ngỏ khả năng đàm phán sau thời hạn chót, mang lại một tia hy vọng mong manh cho việc hạ nhiệt căng thẳng.

Kịch tính chính trị làm tăng thêm sự bất ổn

Một luồng ý kiến khác là bất ổn chính trị tại Cục Dự trữ Liên bang. Các báo cáo cho rằng Scott Bessent đã thúc giục Trump không sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell đã làm gia tăng sự bất ổn chính sách. Mặc dù Trump phủ nhận kế hoạch sa thải Powell, ngay cả những đồn đoán về hành động như vậy cũng có thể làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư vào tính độc lập của thể chế và tính liên tục của tiền tệ.

Hiện tại, lợi nhuận vững chắc đã giúp thị trường tránh khỏi những biến động địa chính trị. Tuy nhiên, sự bình tĩnh này có thể chỉ là nhất thời. Nếu thuế quan được áp dụng đúng như dự kiến vào ngày 1 tháng 8, hậu quả có thể rất nghiêm trọng, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu, niềm tin của nhà đầu tư và giá cả tiêu dùng. Với việc cả nền kinh tế EU và Hoa Kỳ đều đang đối mặt với sự phục hồi mong manh sau đại dịch, rủi ro là rất lớn.

Khi các báo cáo của Big Tech được công bố, chúng có thể củng cố khả năng phục hồi của thị trường hoặc phơi bày những lỗ hổng sâu sắc hơn ẩn sau sự lạc quan về kết quả kinh doanh. Các nhà đầu tư nên khôn ngoan coi giai đoạn này không phải là một giai đoạn bão hòa, mà là tâm điểm của một cơn bão đang mạnh dần.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay chủ chốt trong bối cảnh niềm tin của người tiêu dùng suy giảm và "vực thẳm nhu cầu" đang hiện hữu

Gerik

Kinh tế

Chính sách tạm dừng phản ánh hành động cân bằng thận trọng

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản vào ngày 21 tháng 7, bất chấp những dấu hiệu suy yếu kinh tế ngày càng gia tăng. Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm, tác động đến hoạt động cho vay doanh nghiệp và hộ gia đình, vẫn ở mức 3,0%, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm, một tham chiếu quan trọng cho vay thế chấp, vẫn ở mức 3,5%. Quyết định này phản ánh cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng trung ương trong việc điều hướng giữa việc duy trì không gian chính sách và giải quyết nhu cầu nội địa đang suy giảm.

Việc giữ nguyên lãi suất diễn ra sau khi GDP quý 2 tăng trưởng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với mức 5,4% của quý 1 nhưng vẫn cao hơn kỳ vọng chung (5,1%). Tuy nhiên, các chỉ số liên quan đến người tiêu dùng cho thấy sự căng thẳng: doanh số bán lẻ trong tháng 6 chỉ tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 6,4% của tháng 5 và không đạt được dự báo 5,4% của Reuters.

Niềm tin yếu, công cụ hạn chế

Quyết định tạm dừng cắt giảm lãi suất một phần xuất phát từ hiệu quả hạn chế của chính sách tiền tệ trong bối cảnh hiện tại. Theo Frederic Neumann của HSBC, mặc dù lãi suất đã ở mức tương đối thấp, nhưng tác động của chúng đối với việc kích thích nhu cầu đang giảm dần. Các vấn đề mang tính cấu trúc như giảm phát, tâm lý thị trường bất động sản yếu kém và nhu cầu bên ngoài suy giảm đang gây áp lực lên nền kinh tế vượt quá khả năng của các công cụ tiền tệ thông thường. Do đó, PBOC có thể sẽ ưu tiên duy trì chính sách tiền tệ và triển khai mạnh mẽ hơn khi các cú sốc bên ngoài, chẳng hạn như tác động toàn diện của thuế quan Mỹ, xuất hiện trong những tháng tới.

Mặc dù giữ nguyên lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực tế của Trung Quốc vẫn ở mức cao do xu hướng giảm phát. Động thái này, khi lãi suất danh nghĩa giữ nguyên trong khi lạm phát giảm, dẫn đến chi phí vay thực tế cao hơn. Kịch bản này có thể làm giảm khả năng mở rộng tín dụng và đầu tư, củng cố vòng xoáy cầu tiêu cực.

Đồng nhân dân tệ cho thấy phản ứng tối thiểu, với tỷ giá CNY/USD ở nước ngoài giữ ổn định ở mức khoảng 7,179 sau thông báo, cho thấy thị trường đã phản ánh vào sự tạm dừng này và đang chờ đợi các tín hiệu kích thích rõ ràng hơn.

Nomura cảnh báo về sự yếu kém trong hiệp hai

Ngày càng nhiều nhà phân tích dự đoán các động thái chính sách quyết liệt hơn sẽ diễn ra vào cuối năm. Trong một báo cáo ngày 9 tháng 7, Nomura dự đoán hoạt động kinh tế sẽ suy giảm đáng kể trong nửa cuối năm 2025. Họ đã xác định những điểm áp lực chính: xuất khẩu tiềm ẩn sụt giảm do thuế quan của Mỹ tăng, thị trường bất động sản ngày càng xấu đi, và tình hình tài chính của các chính quyền địa phương đang xấu đi. Họ lập luận rằng những yếu tố này đang hướng đến một "vách đá cầu", khi sự sụt giảm tích lũy của chi tiêu tiêu dùng, doanh nghiệp và chính phủ có thể làm giảm mạnh đà tăng trưởng GDP.

Nomura hiện dự kiến tăng trưởng GDP nửa cuối năm sẽ giảm tốc xuống còn 4,0% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 5,1% trong nửa đầu năm. Nếu dự báo này trở thành hiện thực, đây sẽ là kết quả kinh doanh nửa cuối năm yếu nhất kể từ giai đoạn phục hồi ban đầu sau đại dịch, củng cố lập luận về việc cần phải can thiệp tài khóa và tiền tệ ngay lập tức.

Các biện pháp tài chính có khả năng dẫn đầu

Với lãi suất gần chạm ngưỡng thấp nhất và niềm tin của khu vực tư nhân vẫn còn bấp bênh, việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa có thể mang lại lợi nhuận giảm dần. Thay vào đó, các biện pháp kích thích tài khóa có mục tiêu, đặc biệt dành cho hộ gia đình, cơ sở hạ tầng địa phương và thị trường bất động sản đang gặp khó khăn, có thể trở thành công cụ chính để Bắc Kinh ổn định tăng trưởng.

Tuy nhiên, quyết định giữ nguyên lãi suất của PBOC cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn đang trong chế độ chờ đợi và quan sát, có thể sẽ phối hợp các biện pháp can thiệp kinh tế vĩ mô rộng hơn cùng với các cơ quan tài chính và chờ đợi sự rõ ràng hơn về tác động của những khó khăn toàn cầu như việc leo thang các hạn chế thương mại.

Những tháng tới sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu Bắc Kinh có thể ngăn chặn được sự suy thoái sâu hơn hay không hoặc liệu "vực thẳm nhu cầu" dự kiến có gây ra sự điều chỉnh kinh tế sâu hơn hay không.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Làn sóng trừng phạt Nga của EU sau ba năm không báo hiệu sự cấp bách

Samantha Luân

Chính trị

Kinh tế

Nếu Chiến tranh Nga -Ukraine là Chiến tranh Thế giới thứ nhất, thì giờ đây chúng ta đã qua Cách mạng Nga khoảng ba năm rồi. Nếu là Chiến tranh Thế giới thứ hai, quân Đức đã sắp đầu hàng tại Stalingrad. Nhưng hiện tại, khi giao tranh phần lớn đang bế tắc, châu Âu mới chỉ bắt đầu một cuộc tấn công thận trọng trên mặt trận kinh tế.

Gói trừng phạt mới nhất được thông qua hôm thứ Sáu nhắm vào nguồn thu từ năng lượng của Nga. Mức giá trần hầu như không hiệu quả đối với giá dầu xuất khẩu của Nga sử dụng tàu hoặc dịch vụ của EU giờ đây sẽ được đặt ở mức thấp hơn giá thị trường 15%, thay vì 60 đô la một thùng như trước đây, tức là 47,6 đô la một thùng ban đầu, và sẽ được điều chỉnh nhiều lần mỗi năm. Quyền miễn trừ của Séc khỏi lệnh cấm nhập khẩu dầu của EU đối với Nga đã kết thúc, đóng lại một vòi dầu nhỏ còn sót lại.

Các tàu khác trong "hạm đội ngầm" của Nga và các thương nhân làm việc với dầu mỏ Nga đã bị đưa vào danh sách trừng phạt, cũng như "một thực thể trong ngành LNG [khí thiên nhiên hóa lỏng] của Nga". Và các giao dịch với đường ống dẫn khí Nord Stream dưới biển Baltic của bất kỳ nhà điều hành EU nào đều bị cấm.

Có lẽ quan trọng nhất là EU cũng đã cấm nhập khẩu các sản phẩm dầu mỏ tinh chế được sản xuất từ dầu thô Nga từ các nước thứ ba, chủ yếu ảnh hưởng đến Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ, nhưng cũng có khả năng ảnh hưởng đến các nước GCC. Xuất khẩu nhiên liệu của Ấn Độ sang EU đã tăng gấp đôi vào năm 2023, lên 200.000 thùng/ngày và vẫn duy trì ở mức cao kể từ đó. Các lệnh trừng phạt mới nhất của châu Âu đã thắt chặt đáng kể thị trường dầu diesel. Nhà máy lọc dầu Nayara của Ấn Độ, do tập đoàn nhà nước Rosneft của Nga sở hữu 49,13%, đang chịu ảnh hưởng của các lệnh trừng phạt.

Các lệnh trừng phạt trước đây của châu Âu đã bị rò rỉ đáng kể. Cỗ máy chiến tranh của Nga đã bị chậm lại nhưng không bị trật bánh. Brussels dường như vẫn thờ ơ trước tính cấp bách của tình hình, khi tên lửa và máy bay không người lái tấn công các thành phố Ukraine, và hàng ngàn binh sĩ Triều Tiên xuất hiện trên chiến trường. Lịch sử thuộc địa đẫm máu của chính châu Âu nên cho họ biết số phận của những kẻ cho phép các nhà thám hiểm quân sự nước ngoài can thiệp vào công việc nội bộ của họ.

Có đủ không?

Việc chỉ áp đặt lệnh trừng phạt lên một đường ống gần như đã bị phá hủy hoàn toàn vào tháng 9 năm 2022 có lẽ không phải là một hành động dũng cảm. Các biện pháp mạnh tay hơn cho đến nay đã bị cản trở bởi sự phản đối của một số thành viên EU, những người hoặc có quan hệ chính trị thân thiện với Nga, hoặc cho rằng hoàn cảnh đặc biệt nên cho phép họ được miễn trừ.

Hàng hóa bị trừng phạt, bao gồm cả linh kiện quân sự, tiếp tục tràn vào Nga thông qua các cửa hậu ở các quốc gia Trung Á và Trung Quốc. Việc áp giá trần dầu phần lớn không hiệu quả vì khó giám sát, và vì các chủ tàu Hy Lạp và châu Âu khác sẵn sàng bán tàu cũ cho đội tàu ngầm.

Các biện pháp trừng phạt hiệu quả nhất đối với năng lượng Nga được áp đặt bởi chính Moscow, và bởi những kẻ đánh bom đường ống Nord Stream vẫn còn bí ẩn. Nga bắt đầu cắt giảm xuất khẩu khí đốt sang EU từ tháng 9 năm 2021, trước khi phát động cuộc xâm lược, sau đó áp đặt các điều khoản thanh toán mà hầu hết người mua đã từ chối.

Ít nhất là vào tháng 3, EU đã có động thái cấm vận chuyển LNG của Nga qua các cảng châu Âu. Điều này gây bất tiện, vì các cảng LNG Bắc Cực của Nga thường sử dụng tàu chở dầu lớp băng đắt tiền, sau đó chuyển hàng sang các tàu tiêu chuẩn ở vùng nước ấm hơn. Vào tháng 5, Ủy ban Châu Âu đã trình bày lộ trình loại bỏ dần việc nhập khẩu LNG và khí đốt của Nga qua đường ống.

Năm 2024, Nga đã bán khoảng 21 tỷ mét khối khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và 27 tỷ mét khối khí đốt qua đường ống cho EU, vẫn chiếm gần một phần năm tổng sản lượng của khối. Dù sao thì lượng khí đốt qua đường ống cũng sẽ giảm trong năm nay, vì việc vận chuyển qua Ukraine , vốn vẫn tiếp tục đáng kể trong suốt cuộc chiến, cuối cùng đã bị cắt đứt vào cuối năm ngoái. LNG sẽ được chuyển hướng sang các thị trường khác, chủ yếu là ở châu Á, nhưng khí đốt qua đường ống không có đầu ra nào khác.

Nga hiện thu về khoảng 230 tỷ đô la mỗi năm từ xuất khẩu dầu mỏ, khí đốt và than đá. Con số này đã giảm từ khoảng 400 tỷ đô la vào năm 2022 khi cuộc xâm lược diễn ra.

Các biện pháp mới về khí đốt sẽ làm giảm doanh thu của ngành này khoảng 5 tỷ đô la mỗi năm. Việc áp dụng hiệu quả mức giá trần mới, thấp hơn đối với dầu mỏ có thể khiến doanh thu giảm khoảng 30 tỷ đô la trong vòng một năm. Việc thực thi sẽ rất quan trọng, vì Nga, giống như Iran, tiếp tục thao túng đội tàu ngầm, và các thương nhân tìm cách che giấu nguồn gốc dầu mỏ. Chi phí tàu chở dầu và giao dịch cao hơn làm tăng thêm vài tỷ đô la. Nhưng đây chỉ là việc gặm nhấm phần rìa chứ không phải là việc cắn vào tĩnh mạch chủ.

Lá bài ẩn số chính là Hoa Kỳ. Những động thái thất thường của Tổng thống Donald Trump về xung đột và những lời đe dọa áp đặt "thuế quan thứ cấp" khó hiểu đối với các quốc gia mua dầu của Nga rất khó phân tích. Các biện pháp trừng phạt mới, mạnh mẽ hơn nhiều được đề xuất tại Quốc hội sẽ nhắm vào các đối tác thương mại của Nga, nhưng chúng đã bị tạm dừng trong thời gian tạm dừng 50 ngày do ông Trump công bố. Hiện chưa rõ liệu Hoa Kỳ có tham gia thực thi mức trần giá dầu mới hay không, điều này sẽ rất quan trọng đối với hiệu quả của nó.

Vị trí của Nga

Tuy nhiên, nền kinh tế Nga vẫn đang chịu áp lực. Thu ngân sách đã được điều chỉnh giảm trong năm nay do giá năng lượng toàn cầu giảm. Quỹ dự trữ quốc gia có thể cạn kiệt vào năm sau, khi chính phủ rút tiền từ quỹ này để bù đắp thâm hụt. Nền kinh tế đã suy giảm trong quý I, bất chấp chi tiêu khổng lồ cho sản xuất quân sự, ngay cả số liệu chính thức cũng thừa nhận lạm phát khoảng 10%, và lãi suất ngân hàng trung ương ở mức 20%.

Tương lai của nỗ lực chiến tranh phụ thuộc rất nhiều vào xu hướng giá dầu, và khả năng OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng đến mức nào mà không gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường. Đến tháng 10, sản lượng dầu thô được phép của Nga sẽ không kém xa mức cao kỷ lục trước đó vào năm 2022. Mức độ bền vững của mức này sẽ trở nên rõ ràng. Giá dầu đã không còn chịu ảnh hưởng của chiến tranh Israel-Iran. Giá dầu cũng không mấy lạc quan trước tin tức về các lệnh trừng phạt mới nhất.

Đối với khí đốt, tình trạng cung vượt cầu dự kiến sẽ tăng từ năm sau trở đi có thể khiến các thủ đô châu Âu phải từ bỏ hoàn toàn nguồn cung cấp từ Nga.

Dường như cuộc chiến này sẽ không kết thúc như Mặt trận phía Đông trong Thế chiến thứ nhất, với những cuộc bạo loạn bánh mì ở Petrograd , hay như Thế chiến thứ hai, với những thất bại thảm hại trên chiến trường kèm theo sự sụp đổ kinh tế. Nhưng các lệnh trừng phạt đang ngày càng làm chậm lại cỗ máy chiến tranh vốn đã quá tải. Hy vọng ở Kyiv là áp lực đè nặng lên binh lính và thường dân đang kiệt quệ của họ sẽ giảm bớt, và sự kết hợp giữa áp lực quân sự và tài chính sẽ mở ra con đường dẫn đến hòa bình thực sự.

Nguồn: THENATIONALNEWS

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc tăng vọt 158% sau thỏa thuận đình chiến thương mại, nhưng chuỗi cung ứng vẫn mong manh

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

China–U.S. Trade War

Xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh nới lỏng các hạn chế

Sau nhiều tháng siết chặt kiểm soát xuất khẩu, Trung Quốc đã tăng đáng kể lượng nam châm đất hiếm xuất khẩu trong tháng 6, tăng gấp đôi tổng khối lượng lên 3.188 tấn từ mức chỉ 1.238 tấn trong tháng 5. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ tăng hơn bảy lần, từ mức chỉ 46 tấn lên 353 tấn, trong bối cảnh các cam kết mới theo thỏa thuận thương mại tháng 6 được ký kết sau các cuộc đàm phán ngoại giao căng thẳng tại Geneva.

Sự phục hồi mạnh mẽ này là hậu quả trực tiếp của quyết định nới lỏng hạn chế xuất khẩu các khoáng sản chiến lược quan trọng của Bắc Kinh, sau làn sóng phản đối toàn cầu và các cuộc đàm phán do Tổng thống Donald Trump dẫn đầu. Mối tương quan giữa thỏa thuận ngừng bắn và sự gia tăng xuất khẩu khẳng định tác động đáng kể của các cuộc đàm phán chính trị cấp cao đối với nguồn cung các nguyên liệu đầu vào sản xuất thiết yếu.

Khối lượng phục hồi, nhưng vẫn thấp hơn mức lịch sử

Mặc dù tăng mạnh, tổng kim ngạch xuất khẩu trong tháng 6 chỉ bằng khoảng hai phần ba mức trung bình hàng tháng được ghi nhận trong năm 2024. Dữ liệu hải quan Trung Quốc cho thấy sự phục hồi một phần chứ không phải sự bình thường hóa hoàn toàn. Các chính phủ phương Tây và các nhà sản xuất toàn cầu, đặc biệt là ở Mỹ và EU, tiếp tục coi hoạt động xuất khẩu của Trung Quốc là bất ổn và dễ bị ảnh hưởng bởi đòn bẩy chính trị.

Trung Quốc chiếm khoảng 90% sản lượng nam châm vĩnh cửu đất hiếm trên thế giới, được sử dụng trong nhiều ngành công nghiệp, từ xe điện và điện thoại thông minh đến tua-bin gió và máy bay phản lực quân sự. Do đó, chính sách xuất khẩu của nước này đóng vai trò như một điểm nghẽn toàn cầu, khiến bất kỳ sự gián đoạn nào cũng gây hậu quả nghiêm trọng cho chuỗi cung ứng toàn cầu.

Đòn bẩy chính trị và hậu quả của đàm phán thương mại

Quyết định của Trung Quốc hồi tháng 4 về việc hạn chế xuất khẩu bảy nguyên tố đất hiếm và nam châm liên quan được xem rộng rãi là một phản ứng chiến lược trước những căng thẳng địa chính trị gia tăng. Điều này làm dấy lên lo ngại về việc ngừng sản xuất tại các nhà máy phương Tây và thúc đẩy các nỗ lực ngoại giao nhanh chóng. Việc Trump sẵn sàng đạt được một thỏa thuận ngừng bắn phần lớn xuất phát từ những lo ngại về an ninh quốc gia và khả năng cạnh tranh công nghiệp, đặc biệt là khi Mỹ tăng cường đầu tư vào năng lượng sạch và quốc phòng.

Tuy nhiên, mặc dù thỏa thuận ngừng bắn đã gỡ bỏ rào cản xuất khẩu, nhưng rủi ro về mặt cấu trúc vẫn còn. Tại Washington, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent xác nhận rằng các lô hàng đã được cải thiện nhưng vẫn còn tình trạng chậm trễ dai dẳng, cho thấy việc thực hiện vẫn chưa nhất quán.

Sự gián đoạn rộng hơn của chuỗi cung ứng toàn cầu

Việc hạn chế xuất khẩu không chỉ ảnh hưởng đến ngành ô tô của Mỹ và châu Âu, vốn phụ thuộc rất nhiều vào nam châm Trung Quốc, mà còn phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt. Mặc dù các cuộc đàm phán gần đây giữa Cao ủy Thương mại EU Maros Sefcovic và Bộ trưởng Thương mại Trung Quốc Vương Văn Đào đã mang lại những cải thiện khiêm tốn trong việc cấp phép, các quan chức châu Âu cảnh báo về những vấn đề hệ thống sâu sắc hơn. Những vấn đề này bao gồm các nút thắt quan liêu và cơ chế phân bổ không minh bạch, dự kiến sẽ nằm trong chương trình nghị sự của hội nghị thượng đỉnh EU-Trung Quốc sắp tới.

Ấn Độ cũng đang gặp phải những bất đồng. Trong khi lượng xe Trung Quốc xuất khẩu sang Ấn Độ tăng nhẹ lên 172 tấn trong tháng 6, 30 đơn xin cấp phép xuất khẩu vẫn đang chờ xử lý. Theo các quan chức ngành ô tô Ấn Độ, Trung Quốc vẫn chưa phê duyệt bất kỳ giấy phép mới nào cho các nhà sản xuất ô tô Ấn Độ kể từ tháng 4, cho thấy tính chất chọn lọc của chính sách hỗ trợ xuất khẩu và những phức tạp chính trị đang diễn ra.

Hậu quả địa chính trị và sự đa dạng hóa chiến lược

Cú sốc xuất khẩu gần đây đã thúc đẩy các nỗ lực ở phương Tây nhằm đa dạng hóa nguồn cung, thoát khỏi sự thống trị của Trung Quốc trong lĩnh vực đất hiếm. Đầu tháng này, Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ đã đồng ý mua lại cổ phần của MP Materials, công ty khai thác đất hiếm lớn duy nhất tại Hoa Kỳ hỗ trợ xây dựng một cơ sở sản xuất nam châm trong nước.

Khoản đầu tư này cho thấy một phản ứng nhân quả rõ ràng: chuỗi cung ứng phương Tây càng dễ bị tổn thương trước các hạn chế của Trung Quốc, thì động lực thúc đẩy chính sách công nghiệp và xây dựng năng lực trong nước càng mạnh mẽ. EU, Nhật Bản và Úc cũng đang tìm kiếm các mối quan hệ đối tác lâu dài để tạo ra các hành lang đất hiếm độc lập khỏi sự kiểm soát của Bắc Kinh.

Bắc Kinh duy trì lập trường cứng rắn về khoáng sản chiến lược

Bất chấp những nỗ lực tạm thời, chính quyền Trung Quốc vẫn tiếp tục khẳng định quyền kiểm soát. Gần đây, các quan chức đã cam kết "không khoan nhượng" đối với nạn buôn lậu khoáng sản chiến lược và cam kết tăng cường thực thi pháp luật đối với việc chuyển giao công nghệ trái phép. Điều này cho thấy ý định của Bắc Kinh trong việc duy trì chủ quyền chặt chẽ đối với các công nghệ và vật liệu quan trọng, ngay cả khi hợp tác có chọn lọc với các đối tác thương mại.

Đồng thời, các nhà lãnh đạo Trung Quốc đã cố gắng trấn an thị trường toàn cầu bằng cách khẳng định lại rằng tiêu dùng nội địa là động lực chính của tăng trưởng và Trung Quốc không có ý định thống trị thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, độ tin cậy của những tuyên bố như vậy đang bị suy yếu bởi các cú sốc xuất khẩu liên tục và sự giám sát ngày càng tăng từ các đối tác thương mại.

Giảm nhẹ tạm thời, rủi ro dai dẳng

Mặc dù sự phục hồi trong xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc hồi tháng 6 mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn cho các nhà sản xuất và nhà hoạch định chính sách, nhưng vẫn còn những bất ổn sâu sắc hơn. Sự phục hồi một phần này cho thấy tính nhạy cảm địa chính trị của thương mại đất hiếm và mức độ mà các quyết định của Trung Quốc có thể định hình lại động lực công nghiệp toàn cầu.

Trừ khi các chiến lược đa dạng hóa dài hạn mang lại hiệu quả, sự phụ thuộc của thế giới vào sản xuất đất hiếm của Trung Quốc sẽ tiếp tục là một lỗ hổng về mặt cấu trúc, một lỗ hổng gắn chặt với xu hướng cạnh tranh chiến lược và an ninh kinh tế rộng lớn hơn.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Market Navigator: Tuần ngày 21 tháng 7 năm 2025

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

Thị trường trọng tâm

Hình 1: Biểu đồ giá chỉ số US Tech 100 (hàng ngày)

TradingView, tính đến ngày 19 tháng 7 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

USD/JPY được hưởng lợi từ sức mạnh của đồng đô la và sự bất ổn chính trị của Nhật Bản

Hình 2: Biểu đồ giá USD/JPY (hàng ngày)

Nguồn: TradingView, tính đến ngày 19 tháng 7 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Bitcoin tăng vọt lên hơn 123.000 đô la nhờ những đột phá về quy định

Figure 3: Bitcoin (daily) price chart

Source: IG, 19 July 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

Hình 4: Lãi suất tiền gửi của ECB

Nguồn: Trading Economics

Nguồn: IG

Bộ trưởng Thương mại Lutnick cho biết ông tin tưởng Hoa Kỳ sẽ đạt được thỏa thuận thương mại với EU

Nguồn: Reuters

Các quỹ đầu cơ rút lui khỏi Nhật Bản trước cú sốc chính trị

Sự rút lui của nhà đầu tư dẫn đến đòn giáng chính trị

Thị trường phản ứng thận trọng nhưng bình tĩnh

Phí bảo hiểm rủi ro tăng trên tài sản Nhật Bản

Nguồn: Reuters

Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ hỗ trợ thị trường nhưng bất ổn thuế quan vẫn còn ở phía trước

Thị trường ổn định giữa cảnh báo về cơn bão thuế quan

Mùa báo cáo thu nhập tạm thời bảo vệ khỏi lo lắng về thương mại

Thuế quan: Mối đe dọa đối với thương mại xuyên Đại Tây Dương và tâm lý người tiêu dùng

Kịch tính chính trị làm tăng thêm sự bất ổn

Nguồn: CNBC

Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay chủ chốt trong bối cảnh niềm tin của người tiêu dùng suy giảm và "vực thẳm nhu cầu" đang hiện hữu

Chính sách tạm dừng phản ánh hành động cân bằng thận trọng

Niềm tin yếu, công cụ hạn chế

Nomura cảnh báo về sự yếu kém trong hiệp hai

Các biện pháp tài chính có khả năng dẫn đầu

Nguồn: CNBC

Làn sóng trừng phạt Nga của EU sau ba năm không báo hiệu sự cấp bách

Có đủ không?

Vị trí của Nga

Nguồn: THENATIONALNEWS

Xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc tăng vọt 158% sau thỏa thuận đình chiến thương mại, nhưng chuỗi cung ứng vẫn mong manh

Xuất khẩu phục hồi sau khi Bắc Kinh nới lỏng các hạn chế

Khối lượng phục hồi, nhưng vẫn thấp hơn mức lịch sử

Đòn bẩy chính trị và hậu quả của đàm phán thương mại

Sự gián đoạn rộng hơn của chuỗi cung ứng toàn cầu

Hậu quả địa chính trị và sự đa dạng hóa chiến lược

Bắc Kinh duy trì lập trường cứng rắn về khoáng sản chiến lược

Giảm nhẹ tạm thời, rủi ro dai dẳng

Nguồn: Bloomberg

Tuyên bố rủi ro