Diễn biến tỷ giá hối đoái và giá năng lượng gần đây giúp ECB duy trì vị thế "thuận lợi".

Những ngày đầu tuần đã mang lại một số tín hiệu tích cực cho Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Viễn cảnh Kevin Warsh trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tương lai đã phần nào làm giảm bớt những tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái. Kết quả tích cực bất ngờ từ chỉ số PMI sản xuất ISM cũng góp phần thúc đẩy việc điều chỉnh giá theo hướng thắt chặt hơn một chút, tức là làm phẳng đường cong lãi suất của Mỹ theo hướng giảm.

Tâm lý thị trường cũng được củng cố bởi sự giảm leo thang căng thẳng tạm thời ở Trung Đông vào cuối tuần, dẫn đến giá năng lượng tiếp tục giảm so với mức cao nhất hồi đầu tuần.

Chúng tôi cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể sẽ thoải mái hơn một chút khi bước vào cuộc họp chính sách vào thứ Năm tới, nếu tình hình ổn định tiếp tục. Tuy nhiên, nhìn chung, tình hình hiện tại có vẻ không mấy khả quan, như sự biến động trong những tuần qua đã cho thấy. Một ECB nghiêng về lập trường ôn hòa và thận trọng hơn có thể đã chuẩn bị cho những tình huống bất ngờ vào tháng Ba. Đây là điều mà cuộc họp báo vào thứ Năm có thể tiết lộ.

Ý chuẩn bị ra mắt trái phiếu chuẩn 15 năm mới trong bối cảnh thị trường trái phiếu tăng trưởng thuận lợi.

Hôm thứ Hai, Ý đã yêu cầu các ngân hàng phát hành trái phiếu chuẩn 15 năm mới. Mặc dù thị trường đã theo dõi khả năng phát hành trái phiếu dài hạn theo xu hướng của những năm trước, tâm lý thị trường đối với chênh lệch lãi suất vẫn rất tích cực kể từ đầu năm. Chênh lệch lãi suất trái phiếu chính phủ Ý kỳ hạn 10 năm so với trái phiếu Đức đã thu hẹp khoảng 10 điểm cơ bản trong tháng qua, và thông báo về yêu cầu này hôm thứ Hai không để lại dấu ấn lâu dài nào đối với mức chênh lệch lãi suất hiện tại.

Tâm lý thị trường cũng được củng cố bởi việc SP nâng triển vọng xếp hạng tín nhiệm BBB+ của Ý lên mức tích cực vào cuối tuần trước. So với Pháp, đặc biệt là nơi lợi suất trái phiếu 10 năm đang giao dịch ở mức tương tự, điều này có thể khiến thị trường nghiêng về phía Ý một lần nữa. Xét cho cùng, Pháp vẫn đang đối mặt với bế tắc chính trị và sự bất ổn trước thềm cuộc bầu cử tổng thống vào đầu năm 2027.

Các sự kiện và quan điểm thị trường ngày thứ Ba

Sau khi công bố dữ liệu lạm phát của Pháp trong tháng 1 vào sáng nay, chúng ta sẽ có kết quả từ cuộc khảo sát cho vay ngân hàng mới nhất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Dữ liệu cho vay có thể giúp đánh giá tình hình tài chính trong khu vực đồng euro và được sử dụng làm dữ liệu đầu vào cho các quyết định chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, báo cáo này không nên gây biến động thị trường. Về dữ liệu của Mỹ, Cục Thống kê Lao động đã thông báo hôm qua rằng báo cáo việc làm vào thứ Sáu sẽ không được công bố do chính phủ Mỹ đóng cửa một phần. Báo cáo JOLTS hôm nay cũng sẽ bị trì hoãn.

Trên thị trường sơ cấp, chúng ta bắt đầu ngày hôm nay với đợt phát hành trái phiếu BTP kỳ hạn 15 năm từ Ý với ước tính khoảng 13 tỷ euro. Vương quốc Anh sẽ đấu giá trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm với giá trị 4,25 tỷ bảng Anh, và trái phiếu Bund xanh kỳ hạn 9 năm của Đức với giá trị 1,5 tỷ euro. Trên thị trường SSA, ESM sẽ tham gia thị trường với một trái phiếu kỳ hạn 10 năm mới.

Nguồn: ING