Làm thế nào để cân nhắc chơi China Wildcard

Kinh tế

Tóm tắt:

Quan điểm của chúng tôi về định hướng chính sách gần đây và lý do tại sao các nhà đầu tư có thể xem xét Trung Quốc theo cách tiếp cận đa dạng.

Trong phần lớn năm nay, các nhà đầu tư đã phải điều hướng trong môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Tâm lý thị trường đã thay đổi để ứng phó với các xung đột địa chính trị, kết quả bầu cử, sự thay đổi của chu kỳ lãi suất toàn cầu và nhiều yếu tố khác.

Trong thời gian thử thách này, Trung Quốc là một ẩn số. Cho đến khi có vòng nới lỏng bất ngờ vào tháng 9, nhiều người tin rằng Bắc Kinh đã không làm đủ để hỗ trợ nền kinh tế đang chậm lại của đất nước. Bộ biện pháp hỗ trợ rộng rãi có phạm vi và kỳ vọng toàn diện hơn, và theo cách ấn tượng, đã đưa thị trường vào một đợt tăng giá đáng kể.

Khi bước vào cuộc họp Ủy ban Thường vụ Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc (NPC) vào tháng 11, thị trường biến động nhưng vẫn hy vọng sẽ có nhiều hơn. Tuy nhiên, trong khi định hướng chính sách rõ ràng hơn bao giờ hết, việc thiếu các biện pháp vay hoặc chi tiêu mới để thúc đẩy tiêu dùng hoặc thị trường bất động sản đã khiến các nhà đầu tư thất vọng và khiến thị trường giảm. Các yếu tố bên ngoài như khả năng tăng thuế quan từ chính quyền Hoa Kỳ mới đắc cử cũng có tác động tiêu cực tích tụ.

Cần có sự hỗ trợ chính sách lớn hơn

Bởi vì các chính sách có tác động quá lớn đến thị trường Trung Quốc và nền kinh tế của nước này, chúng tôi cũng tin rằng cần phải làm nhiều hơn nữa - và quan trọng là sẽ phải làm nhiều hơn nữa. Không chỉ cần nhiều hơn nữa trên cả mặt trận tài chính và tiền tệ, chúng tôi tin rằng những thay đổi cơ bản để bảo vệ người tiêu dùng, nhà đầu tư và doanh nghiệp trong các lĩnh vực quyền sở hữu, quyền của cổ đông, bãi bỏ quy định và tự do hóa thị trường vốn sẽ góp phần rất lớn vào việc khôi phục lại niềm tin chung. Bất chấp sự thất vọng về các biện pháp kích thích trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng sự hỗ trợ chính sách lớn hơn vẫn đang trên đường thực hiện dựa trên định hướng trong vài tháng qua; Bắc Kinh cũng có thể đang trì hoãn cho đến khi có thêm dữ liệu về sự cải thiện gia tăng trong nền kinh tế cũng như thêm thông tin chi tiết về chiến lược thuế quan của Hoa Kỳ.

Bỏ qua thời điểm kích thích, điều quan trọng là phải nhìn vào bức tranh toàn cảnh. Trung Quốc đã đạt được tiến bộ đáng kể trong quá trình chuyển đổi cơ cấu thoát khỏi mô hình kinh tế cũ bằng cách giảm rủi ro cho thị trường bất động sản và tăng cường khả năng cạnh tranh trong nhiều lĩnh vực sản xuất và xuất khẩu. Mặc dù con đường phía trước vẫn có thể gập ghềnh, nhưng biện pháp kích thích phù hợp có thể ngăn Trung Quốc bước vào vòng xoáy giảm phát, làm trơn tru quá trình chuyển đổi và đẩy nhanh tiến độ phục hồi. Chúng ta đang thấy những dấu hiệu đầu tiên cho thấy các biện pháp kích thích đang có tác động tích cực đến một số lĩnh vực nhất định: doanh số bán lẻ tăng vào tháng 10. Tuy nhiên, để phục hồi hoàn toàn sẽ cần thời gian.

Nhìn chung, chúng tôi tin rằng giai đoạn khó khăn nhất đối với quá trình chuyển đổi của Trung Quốc có thể đã qua. Đối với Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương (CEWC) vào tháng 12, chúng tôi mong đợi sẽ được nghe nhiều hơn về việc Bắc Kinh tăng thâm hụt, mở rộng chính quyền địa phương đặc biệt và trái phiếu kho bạc siêu dài hạn, tăng chuyển nhượng trung ương cho chính quyền địa phương, cũng như hỗ trợ nhiều hơn cho tiêu dùng, thị trường bất động sản và cơ sở hạ tầng.

Thị trường vốn có xu hướng hướng tới tương lai và chúng tôi cho rằng phản ứng kích thích mang tính quyết liệt hơn cùng sự thay đổi của thị trường trong 12-18 tháng tới có thể diễn ra, mang lại cơ hội alpha mới cho dài hạn trong nhiều loại tài sản khác nhau, đặc biệt là đối với chiến lược đa tài sản chủ động.

Chính sách xoay trục nâng cao tâm lý cho cổ phiếu Trung Quốc

Tại thời điểm chính sách này, có rất nhiều cơ hội để đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc, xét đến số lượng các công ty chất lượng cao có định giá hấp dẫn. Bất chấp mối đe dọa về thuế quan và lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ, các công ty Trung Quốc đã chứng minh được khả năng phục hồi dưới áp lực như vậy. Chúng tôi đặc biệt thích các công ty có sự hiện diện ngày càng tăng trên thị trường nước ngoài.

Với mức tăng trưởng thu nhập nói chung là lành mạnh, chúng tôi tin rằng các công ty tập trung vào việc trả lại giá trị cho nhà đầu tư thông qua việc chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu cũng sẽ hoạt động tốt. Trong khi mốc thời gian kích thích không chắc chắn đã một lần nữa khiến một số nhà đầu tư nước ngoài phải cân nhắc kỹ trước khi quay trở lại cổ phiếu Trung Quốc, thì các nhà đầu tư trong nước lại lạc quan hơn.

Thu nhập cố định của Trung Quốc còn nhiều hơn cả thị trường bất động sản

Trước đợt tăng giá vào tháng 9, các khoản tín dụng lợi suất cao bằng USD của Trung Quốc đã phục hồi từ cuối năm ngoái và giành được một vị trí trong số các loại tài sản có hiệu suất tốt nhất trong năm tính đến nay về thu nhập cố định. Tâm lý thị trường đối với Trung Quốc đã quá bi quan vào năm ngoái, khiến định giá lợi suất cao bằng USD của Trung Quốc giao dịch ở mức cực thấp. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư nhận ra rằng hầu hết các vụ vỡ nợ đã xảy ra, một đợt tăng giá mạnh đã xảy ra vào đầu năm nay.

Thị trường trái phiếu lợi suất cao USD của Châu Á và Trung Quốc đã trải qua một sự thay đổi đáng kể về mặt cấu trúc trong bốn năm qua, với tỷ trọng của ngành bất động sản Trung Quốc trong chỉ số trái phiếu lợi suất cao Châu Á của JP Morgan giảm từ 38% xuống 7% tính đến hôm nay.1 Do đó, thị trường đa dạng hơn trước. Đồng thời, chu kỳ vỡ nợ ở Trung Quốc và các nước Châu Á khác có vẻ đang đạt đỉnh. Chúng tôi cho rằng điều này tạo ra nền tảng vững chắc để cả hai loại tài sản này tiếp tục hoạt động trong năm tới. Việc lựa chọn tín dụng rất quan trọng ở đây; việc tạo ra alpha và gia tăng giá trị đòi hỏi phải xem xét kỹ lưỡng vấn đề tín dụng và đơn vị phát hành. Đối với các khoản tín dụng của Trung Quốc mở rộng, hiện tại chúng tôi thích lợi suất cao hơn mức đầu tư vì có nhiều cơ hội alpha tín dụng tiềm năng hơn.

Một cách tiếp cận dài hạn/ngắn hạn để có khả năng tận dụng lợi nhuận khác biệt

Quan điểm dài hạn của chúng tôi về Trung Quốc là mang tính xây dựng, nhưng quá trình chuyển đổi của quốc gia này có thể mang lại nhiều biến động hơn cho thị trường. Hiệu suất cổ phiếu có thể trở nên khác biệt hơn, ngay cả trong cùng một lĩnh vực, mà phương pháp đầu tư dài hạn/ngắn hạn có thể tận dụng được.

Mặc dù chúng tôi không có sở thích về ngành, chúng tôi thích những công ty dẫn đầu thị trường đã củng cố vị thế dẫn đầu của mình trong chu kỳ trước thông qua tình hình tài chính được cải thiện, doanh số bán hàng tốt hơn và thị phần lớn hơn. Những công ty này có xu hướng mang lại lợi nhuận vững chắc cho các cổ đông và có tiềm năng củng cố ngành mà họ đang hoạt động.

Trong tương lai, trí tuệ nhân tạo, doanh nghiệp nhà nước và quá trình chuyển đổi năng lượng có thể sẽ tiếp tục là những chủ đề đầu tư chính của chúng tôi, mang đến cho chúng tôi nhiều ý tưởng alpha thú vị trong các cuốn sách dài và ngắn của mình.

Lá bài hoang dã của Trung Quốc

Khi thị trường toàn cầu trở nên tập trung và khó lường hơn, đa dạng hóa một lần nữa được đưa lên hàng đầu như là nguyên tắc cốt lõi của hoạt động đầu tư. Trung Quốc có thể là quân bài bí ẩn trong cách tiếp cận đa dạng hóa.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Kinh tế Việt Nam 2024-2025: Bứt phá trong bối cảnh toàn cầu nhiều biến động

Gerik

Kinh tế

Tăng trưởng quý III/2024 vượt kỳ vọng

Trong báo cáo mới nhất về triển vọng kinh tế Việt Nam, Ngân hàng UOB (Singapore) đã có những đánh giá tích cực về tốc độ tăng trưởng trong quý III/2024. Theo đó, GDP thực tế của Việt Nam đã tăng ấn tượng 7,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với dự kiến của giới phân tích.

Đây cũng là mức tăng trưởng cao nhất kể từ quý III/2022, thời điểm nền kinh tế bắt đầu phục hồi mạnh mẽ sau khi chạm đáy do tác động của đại dịch Covid-19. Kết quả này tiếp nối đà tăng 7,09% trong quý II, nâng mức tăng trưởng tích lũy trong 9 tháng đầu năm 2024 lên 6,82% so với cùng kỳ năm trước.

Điểm đáng chú ý là nền kinh tế đã thể hiện sức chống chịu và khả năng phục hồi mạnh mẽ, bất chấp những thiệt hại nặng nề từ cơn bão Yagi. Điều này cho thấy nền tảng vĩ mô vững chắc và tiềm năng tăng trưởng bền vững của Việt Nam trong bối cảnh đầy thách thức.

Động lực tăng trưởng từ xuất khẩu và tiêu dùng nội địa

Sự lạc quan về triển vọng kinh tế Việt Nam của UOB cũng dựa trên những dữ liệu tích cực về xuất khẩu và tiêu dùng nội địa. Tính đến tháng 10/2024, kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam đã tăng 14,9% so với cùng kỳ năm trước, duy trì đà tăng trưởng hai con số trong suốt 10 tháng đầu năm.

Các chuyên gia của UOB dự báo xuất khẩu cả năm 2024 của Việt Nam sẽ tăng mạnh 18%, đánh dấu năm tăng trưởng xuất khẩu mạnh nhất kể từ năm 2021. Điều này cho thấy sức cạnh tranh và khả năng thích ứng của các doanh nghiệp Việt Nam trên thị trường quốc tế, bất chấp những bất ổn từ chiến tranh thương mại và đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu.

Bên cạnh xuất khẩu, tiêu dùng nội địa cũng là một trụ cột quan trọng của tăng trưởng. Doanh số bán lẻ trong 10 tháng đầu năm 2024 tăng trung bình 8,5% so với cùng kỳ năm trước, với mức tăng 7,1% trong tháng 10. Sự ổn định và tăng trưởng mạnh mẽ của tiêu dùng nội địa phản ánh niềm tin và sức mua ngày càng cải thiện của người dân.

Một yếu tố đóng góp không nhỏ vào đà tăng của tiêu dùng nội địa chính là sự phục hồi ngoạn mục của ngành du lịch. Lượng khách du lịch đến Việt Nam trong 10 tháng đầu năm 2024 đã tăng tới 41% so với cùng kỳ, đạt 14,1 triệu lượt khách. Du lịch không chỉ mang lại nguồn thu trực tiếp mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa, kích thích tiêu dùng và đầu tư trong nhiều lĩnh vực liên quan.

Dự báo tăng trưởng 2024-2025 và những thách thức tiềm ẩn

Với những kết quả khả quan trong 9 tháng đầu năm, UOB duy trì dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2024 của Việt Nam ở mức 6,4%. Ngân hàng này cũng đưa ra dự báo tăng trưởng quý IV đạt 5,2%, thấp hơn so với quý III nhưng vẫn là một mức tăng trưởng ổn định và bền vững.

Bước sang năm 2025, UOB kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục đà tăng trưởng, với mức dự báo 6,6%. Sự lạc quan này dựa trên nền tảng vĩ mô vững chắc, các động lực tăng trưởng nội tại và khả năng thích ứng linh hoạt của nền kinh tế trước những biến động của thị trường thế giới.

Tuy nhiên, UOB cũng lưu ý về những thách thức và rủi ro tiềm ẩn mà Việt Nam có thể phải đối mặt trong năm 2025. Căng thẳng thương mại toàn cầu được dự báo sẽ gia tăng dưới thời kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, điều này có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu và đầu tư nước ngoài vào Việt Nam.

Bên cạnh đó, sức mạnh của đồng USD cũng đặt ra những thách thức cho tỷ giá và ổn định vĩ mô. Áp lực giảm giá đối với VND có thể gia tăng, buộc Ngân hàng Nhà nước phải có những điều chỉnh chính sách phù hợp để bảo vệ giá trị đồng tiền và kiểm soát lạm phát.

Mặc dù vậy, với lạm phát duy trì ở mức dưới 4,5% kể từ tháng 6/2023, UOB cho rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ không chịu quá nhiều sức ép phải nhanh chóng nới lỏng chính sách tiền tệ. Lãi suất tái cấp vốn được kỳ vọng sẽ giữ nguyên ở mức 4,5% trong thời gian tới, tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư và tăng trưởng kinh tế.

Triển vọng tích cực và những nền tảng để vươn xa

Nhìn chung, triển vọng kinh tế Việt Nam trong giai đoạn 2024-2025 được UOB đánh giá là tích cực, với những dự báo tăng trưởng cao và ổn định. Sự phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch và khả năng chống chịu trước những cú sốc bên ngoài cho thấy sức bền và tiềm năng phát triển dài hạn của nền kinh tế.

Những nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc, bao gồm lạm phát ổn định, cán cân thương mại thặng dư, dự trữ ngoại hối dồi dào và hệ thống tài chính lành mạnh sẽ là điểm tựa quan trọng để Việt Nam tiếp tục đà tăng trưởng trong tương lai. Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh cải cách thể chế, cải thiện môi trường kinh doanh và tăng cường hội nhập quốc tế cũng sẽ là những động lực then chốt.

Tuy nhiên, để hiện thực hóa tiềm năng và vượt qua những thách thức phía trước, Việt Nam cần tiếp tục theo đuổi các chính sách kinh tế linh hoạt, thận trọng và bền vững. Sự phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách tiền tệ và tài khóa, cùng với những nỗ lực cải cách sâu rộng sẽ là chìa khóa để nâng cao năng lực cạnh tranh và thúc đẩy tăng trưởng chất lượng cao.

Trong bối cảnh toàn cầu đầy biến động và thách thức, Việt Nam đã và đang thể hiện được khả năng thích ứng và bứt phá đáng ghi nhận. Với nền tảng kinh tế vững vàng, động lực tăng trưởng nội tại và định hướng phát triển đúng đắn, Việt Nam hoàn toàn có thể vươn lên mạnh mẽ, trở thành điểm sáng kinh tế của khu vực và thế giới trong những năm tới.

Nguồn: Tổng hợp

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Việc OPEC+ trì hoãn sản lượng dầu là một 'kiểm tra thực tế' khi nhóm này chú ý đến nhu cầu, triển vọng của Hoa Kỳ, Bộ trưởng Năng lượng Saudi cho biết

Owen Li

Kinh tế

Theo chủ tịch liên minh, Bộ trưởng Năng lượng Saudi Arabia Abdulaziz bin Salman, quyết định "phòng ngừa" của OPEC+ về việc hoãn tăng sản lượng dầu thô cho đến sau quý đầu tiên giúp nhóm có thời gian đánh giá diễn biến về nhu cầu toàn cầu, tăng trưởng của châu Âu và nền kinh tế Hoa Kỳ.

Vào thứ năm, liên minh các nhà sản xuất dầu đã nhất trí gia hạn một số đợt cắt giảm sản lượng , với mốc thời gian bắt đầu dần dần gỡ bỏ mức giảm tự nguyện 2,2 triệu thùng/ngày do một nhóm thành viên OPEC+ thực hiện được lùi lại ba tháng đến tháng 4.

Một số thành viên trong nhóm đang thực hiện đợt giảm sản lượng tự nguyện thứ hai, trong khi toàn bộ liên minh cũng đang hạn chế sản lượng theo chính sách chính thức của mình — cả hai chính sách này hiện đều được kéo dài đến ngày 31 tháng 12 năm 2026, thay vì thời hạn dự kiến trước đó là cuối năm 2025.

Phát biểu với Dan Murphy của CNBC vào thứ sáu, Bộ trưởng Năng lượng Saudi Arabia cho biết OPEC+ phải tiến hành "kiểm tra thực tế" và điều chỉnh các tín hiệu cung-cầu với tâm lý thị trường và chú ý đến "các yếu tố cơ bản, nhưng đồng thời đưa ra biện pháp giảm thiểu những tâm lý tiêu cực này trong khuôn khổ những gì OPEC+ có thể làm".

Các nhà phân tích của Barclays cũng đồng tình với quan điểm của bộ trưởng khi cho biết liên minh "duy trì lập trường thận trọng" và cho rằng "mối lo ngại về thị phần giữa các thành viên có thể bị phóng đại".

OPEC+ đang phải đối mặt với hàng loạt biến số ảnh hưởng đến bức tranh cung-cầu và những bất ổn địa chính trị, từ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh lạm phát giảm đến xung đột ở khu vực Trung Đông giàu dầu mỏ và sự trở lại Nhà Trắng của Tổng thống đắc cử Donald Trump vào tháng 1 - người lâu năm ủng hộ ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ, người đã áp dụng thuế quan bảo hộ đối với Trung Quốc và trừng phạt Iran vì chương trình hạt nhân của nước này trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của mình.

Bộ trưởng năng lượng Saudi Arabia cho biết hôm thứ sáu: "Có rất nhiều thứ khác nữa, bạn biết đấy, sự tăng trưởng ở Trung Quốc, những gì đang diễn ra ở châu Âu, sự tăng trưởng ở châu Âu… những gì đang diễn ra trong nền kinh tế Hoa Kỳ, chẳng hạn như lãi suất, lạm phát".

"Nhưng thành thật mà nói, nguyên nhân chính khiến việc di chuyển hoặc thay đổi việc mang theo các lá phiếu này là các yếu tố cơ bản [cung-cầu]. Việc mang theo khối lượng lớn trong quý đầu tiên không phải là ý tưởng hay."

Quý đầu tiên thường chứng kiến tình trạng tồn kho tăng cao do nhu cầu nhiên liệu vận tải giảm.

Sự tuân thủ của thành viên OPEC+

Trong một lưu ý vào thứ Sáu, các nhà phân tích tại HSBC đánh giá rằng thỏa thuận OPEC+ đạt được vào thứ Năm "có tác động hỗ trợ nhẹ" cho sự cân bằng cung-cầu, giúp giảm dự báo thặng dư thị trường vào năm 2025 xuống chỉ còn 0,2 triệu thùng mỗi ngày, nếu liên minh các nhà sản xuất dầu tiếp tục tăng sản lượng vào tháng 4.

"Một sự chậm trễ khác, mà chúng tôi không loại trừ, sẽ khiến thị trường cân bằng hơn vào năm tới", họ cho biết. "Mặc dù quyết định trì hoãn của OPEC+ củng cố các yếu tố cơ bản trong ngắn hạn, nhưng có thể coi đó là sự thừa nhận ngầm rằng nhu cầu đang chậm chạp".

Nhu cầu là vấn đề được OPEC+ quan tâm hàng đầu, với Báo cáo thị trường dầu hàng tháng tháng 11 của OPEC dự báo mức tăng trưởng 1,54 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025.

Trong khi đó, Cơ quan Năng lượng Quốc tế có trụ sở tại Paris tháng trước dự báo nhu cầu dầu thế giới sẽ tăng 920.000 thùng mỗi ngày trong năm nay và chỉ dưới 1 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025.

Mối lo ngại của thị trường đặc biệt liên quan đến triển vọng của quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, Trung Quốc, khi nền kinh tế đang phục hồi đã nhận được sự thúc đẩy của chính phủ trong những tháng gần đây thông qua các biện pháp kích thích kinh tế.

Abdulaziz bin Salman cho biết OPEC+ "không nhất thiết" mất niềm tin vào nhu cầu dầu thô toàn cầu hoặc sự phục hồi ở Trung Quốc, nhưng thừa nhận rằng "điều không hữu ích là một số nước [OPEC+] không thực hiện đúng các cam kết của mình".

OPEC+ ngày càng siết chặt việc tuân thủ hạn ngạch của từng thành viên — trước đây bao gồm cả Iraq, Kazakhstan và Nga — và yêu cầu các nhà sản xuất vượt mức phải bù đắp lượng dầu dư thừa bằng các đợt cắt giảm bổ sung. Thời hạn cho các khoản bồi thường này hiện là cuối tháng 6 năm 2026.

Giá dầu đã giảm mặc dù có sự gia hạn ba đợt tăng sản lượng, với hợp đồng dầu thô Brent kỳ hạn tháng 2 giao dịch ở mức 71,40 đô la một thùng lúc 2:46 chiều theo giờ London, giảm 0,96% so với giá đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Năm. Hợp đồng tương lai WTI Nymex kỳ hạn tháng 1 giảm xuống còn 67,63 đô la một thùng, giảm 0,98% so với giá thanh toán của ngày hôm trước.

"Mặc dù giá cả có khả năng biến động trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng lượng hàng tồn kho sẽ giảm trong năm nay và thị trường sẽ cân bằng chặt chẽ vào năm tới, trái ngược với kỳ vọng của thị trường về một thị trường dư cung mạnh, sẽ hỗ trợ giá cả trong những tháng tới", Nhà chiến lược Giovanni Staunovo của UBS cho biết trong một lưu ý vào thứ Sáu.

Nguồn:CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nomura sa thải nhà giao dịch trái phiếu Sawada sau cuộc điều tra giả mạo của Nhật Bản

Saif

Kinh tế

Việc làm của Sawada tại Nomura đã bị "chấm dứt" vào ngày 30 tháng 9 sau khi một cơ quan giám sát thị trường Nhật Bản phát hiện ra rằng ông đã "tham gia vào giao dịch thao túng" các sản phẩm phái sinh liên quan đến nợ công của quốc gia này, theo hồ sơ nộp lên Cơ quan quản lý ngành tài chính Hoa Kỳ. Hồ sơ cho thấy các giao dịch này là "phân lớp", một phiên bản của hoạt động bất hợp pháp được gọi là giả mạo.

Tổng giám đốc điều hành Nomura Kentaro Okuda đã chịu áp lực khôi phục danh tiếng của ngân hàng kể từ khi chính quyền Nhật Bản tiết lộ các giao dịch vào tháng 9. Vai trò của công ty trong các cuộc đấu giá trái phiếu nhà nước đã bị hạn chế trong khi các khách hàng doanh nghiệp như Toyota Finance Corp. và Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc. đã chuyển một số hoạt động kinh doanh của họ sang nơi khác.

“Tất cả nhân viên giao dịch đều được Nomura và Finra đào tạo nhiều lần rằng việc giả mạo là không thể chấp nhận được và ký nhiều biên bản xác nhận và chứng thực về việc tuân thủ”, một phát ngôn viên của Nomura cho biết. “Tất cả nhân viên đều có nghĩa vụ báo cáo mọi lo ngại về hành vi không phù hợp”.

Sawada lần đầu tiên gia nhập Nomura tại Tokyo vào năm 2002, theo hồ sơ của Finra. Ông đã vươn lên trở thành một trong những nhà giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản cao cấp nhất, một thị trường có quy mô gần 8 nghìn tỷ đô la, nơi ngân hàng có ảnh hưởng đáng kể.

Ủy ban giám sát chứng khoán và giao dịch, bộ phận điều tra của Cơ quan dịch vụ tài chính Nhật Bản, tiết lộ vào ngày 25 tháng 9 rằng một nhà giao dịch Nomura không xác định đã thao túng thị trường cho các sản phẩm phái sinh gắn liền với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Nhân viên này đã sắp xếp một loạt các lệnh mua và bán rồi hủy chúng, cơ quan giám sát cho biết.

Một quan chức của SESC từ chối bình luận về hồ sơ của Finra. Không thể liên lạc ngay với Sawada để xin bình luận.

Kiểu giao dịch này có thể thao túng thị trường bằng cách tạo ra ấn tượng sai lệch về cung hoặc cầu. Các cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ đã siết chặt hoạt động này kể từ Đạo luật Dodd-Frank năm 2010 và truy tố nhiều ngân hàng. Vào tháng 9, Ngân hàng Toronto-Dominion đã đồng ý trả hơn 20 triệu đô la để giải quyết cáo buộc rằng một cựu giao dịch viên đã đặt "hàng trăm lệnh giả mạo gian lận" trên thị trường chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ.

Một số khách hàng đã quay lại Nomura sau khi công ty môi giới giải thích với họ các biện pháp mà họ đang thực hiện để ngăn chặn vi phạm tái diễn, Bloomberg đã đưa tin trước đó. Các ngân hàng lớn của đất nước đã nối lại hoạt động giao dịch với công ty cho vay này và ít nhất bốn công ty bảo hiểm đã dừng giao dịch cổ phiếu hoặc trái phiếu với Nomura cũng đang khởi động lại các hoạt động này.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Trung ương Ấn Độ điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025, giữ nguyên lãi suất

Justin

Ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương Ấn Độ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 6,50% vào thứ Sáu trong bối cảnh nước này đang nỗ lực kiềm chế lạm phát gia tăng mà không làm tổn hại đến tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ ba châu Á.

Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế trong cuộc thăm dò của Reuters, khi lạm phát giá tiêu dùng của Ấn Độ tăng vọt lên mức cao nhất trong 14 tháng là 6,21% vào tháng 10, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 4% của ngân hàng trung ương và cũng cao hơn mức trần chấp nhận được là 6%.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ Shaktikanta Das cho biết ngân hàng trung ương đã điều chỉnh triển vọng tăng trưởng GDP của Ấn Độ trong năm tài chính 2025 xuống còn 6,6% — RBI đã dự báo mức tăng trưởng 7,2% vào tháng 10 — đồng thời nói thêm rằng sự suy thoái của nền kinh tế trong nước đã "chạm đáy" vào quý 3.

Ngân hàng trung ương cũng tuyên bố cắt giảm tỷ lệ dự trữ tiền mặt của các ngân hàng 50 điểm cơ bản xuống còn 4,0% để tăng cường thanh khoản cho nền kinh tế.

RBI đã giữ nguyên lãi suất kể từ tháng 2 năm ngoái, tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ chậm lại nhanh hơn dự kiến đã khiến nhiệm vụ của ngân hàng trung ương trở nên khó khăn hơn.

Trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9, nền kinh tế Ấn Độ tăng trưởng 5,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 6,5% của các nhà kinh tế được Reuters thăm dò, và là tốc độ chậm nhất trong gần hai năm.

Sự suy thoái này làm dấy lên lo ngại rằng các chính sách hạn chế của RBI có thể khiến nền kinh tế có nguy cơ không đạt được mức tăng trưởng dự báo 7,2% trong năm tính đến tháng 3 năm 2025.

Cả Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman và Bộ trưởng Thương mại Piyush Goyal đều kêu gọi giảm chi phí vay để thúc đẩy nhu cầu cho vay và hỗ trợ nền kinh tế đang chậm lại.

Bộ trưởng tài chính phát biểu tại một sự kiện ở Mumbai vào tháng trước: "Vào thời điểm chúng ta muốn các ngành công nghiệp tăng tốc và xây dựng năng lực, lãi suất ngân hàng sẽ phải ở mức phải chăng hơn nhiều".

Tuy nhiên, người đứng đầu RBI Shaktikanta Das đã loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất ngay lập tức, mặc dù ngân hàng trung ương đã thay đổi lập trường chính sách từ “rút lại biện pháp điều chỉnh” hạn chế hơn sang “trung lập” trong cuộc họp vào tháng 10.

Das, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ thứ hai lãnh đạo ngân hàng trung ương vào cuối tháng này, đã phát biểu vào tháng 10 rằng việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức có thể là "rất sớm" và "rất, rất rủi ro", và rằng ông không vội vàng tham gia cùng các ngân hàng trung ương toàn cầu trong việc nới lỏng chính sách.

Dữ liệu của LSEG cho thấy đồng rupee Ấn Độ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ vào đầu tuần này và bất kỳ biện pháp nới lỏng tiền tệ nào cũng có thể gây thêm áp lực lên đồng tiền này và có khả năng gây ra dòng vốn chảy ra ngoài.

Sau thông báo vào thứ sáu, đồng rupee ít thay đổi ở mức 84,666 so với đồng bạc xanh. Chỉ số Nifty 50 đã xóa bỏ các khoản lỗ trước đó để giao dịch gần như đi ngang.

Chỉ số chuẩn đã tăng khiêm tốn kể từ khi công bố GDP vào thứ sáu tuần trước và tăng 13,7% kể từ đầu năm. Để so sánh, chỉ số MSCI Châu Á trừ Nhật Bản — phân bổ gần 23% quỹ của mình cho Ấn Độ — đã giảm khoảng 12% cho đến nay trong năm nay.

Theo dữ liệu của LSEG, trái phiếu Ấn Độ đã tăng giá trong vài ngày qua khi lợi suất chuẩn 10 năm giảm xuống còn 6,677% vào thứ Năm, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022.

Nguồn:CNBC

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Dhingra của BOE cho biết cần phải cắt giảm lãi suất vì chính sách quá hạn chế

Owen Li

Kinh tế

Nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Anh Swati Dhingra cảnh báo rằng lãi suất cao đang gây áp lực quá lớn lên nền kinh tế bằng cách hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư kinh doanh.

“Chúng tôi hiện đang có lập trường rất hạn chế”, thành viên bên ngoài của Ủy ban Chính sách Tiền tệ cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV hôm thứ Sáu. “Tiêu dùng yếu, đầu tư yếu và khả năng gây thiệt hại cho năng lực cung ứng là những gì tôi lo lắng, và đó là lý do tại sao tôi nghĩ chúng ta nên nới lỏng chính sách hơn nữa”.

Dhingra là thành viên ôn hòa nhất của MPC, bỏ phiếu cắt giảm lãi suất kể từ tháng 2. BOE đã hạ chi phí vay một phần tư điểm đầu tiên vào tháng 8 xuống còn 5% và một lần nữa vào tháng trước xuống còn 4,75% khi đảo ngược chính sách hiện tại khi lạm phát đã giảm trở lại gần mục tiêu 2%.

Dhingra cho biết bà thích cắt giảm lãi suất "dần dần" và kỳ vọng chính sách sẽ ổn định ở mức từ 2,5% đến 3,5%, đây là ước tính của bà về "lãi suất trung lập" không hạn chế cũng không kích thích. Bà cho biết "Tôi sẵn sàng chấp nhận lập luận rằng lãi suất trung lập đã tăng ở một mức độ nào đó" kể từ ước tính cuối cùng của BOE là 2%-3% vào năm 2018.

Quyết định chính sách tiếp theo của BOE là vào ngày 19 tháng 12, khi thị trường kỳ vọng ủy ban sẽ giữ nguyên lãi suất. Họ đặt 80% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm 0,25 điểm nữa vào tháng 2. "Chúng tôi thực sự đã thấy áp lực tiền lương giảm xuống, chúng tôi thấy các dịch vụ tiếp tục được nới lỏng", Dhingra cho biết. "Lãi suất ngân hàng phải được nới lỏng do kết quả này".

Bà nói thêm rằng lãi suất cao đang “ảnh hưởng đến mức sống, khả năng cung ứng và đầu tư, và đó là lý do tại sao chúng ta cần bắt đầu giảm bớt những yếu tố này ở một mức độ nào đó để nền kinh tế bắt đầu trở lại bình thường”.

Dhingra, một chuyên gia thương mại và phó giáo sư tại Trường Kinh tế London, cũng cảnh báo rằng việc leo thang trở lại cuộc chiến thương mại toàn cầu với Donald Trump làm tổng thống Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đến năng suất. Trump lên kế hoạch áp thuế đối với Mexico, Trung Quốc và Canada và đã đe dọa áp thuế đối với Liên minh châu Âu.

Mất năng suất

Bà cho biết một cuộc chiến thương mại toàn cầu sẽ ảnh hưởng đến năng suất của Vương quốc Anh và xóa bỏ mọi lợi ích từ hàng hóa rẻ hơn được chuyển hướng từ Trung Quốc và các nơi khác sang Anh. Bà giải thích rằng vì năng suất yếu hơn làm giảm năng lực của nền kinh tế, giá thấp hơn sẽ chứng minh là lạm phát như hiện tại.

Dhingra cho biết, một cuộc chiến thương mại “có thể gây ra tổn thất năng suất khá lớn”. “Trong trường hợp đó, việc mong đợi các doanh nghiệp thay đổi nhanh chóng như vậy là một yêu cầu quá đáng. Vì vậy, tôi không nghĩ rằng điều đó nhất thiết sẽ giúp công việc của tôi dễ dàng hơn. Nó có thể giúp công việc của tôi dễ dàng hơn trong một hoặc hai tháng, nhưng không nhất thiết phải trong hai hoặc ba năm”.

Một cuộc chiến thương mại sẽ chỉ có tác động trực tiếp “hạn chế” đến Vương quốc Anh về mặt tăng trưởng và lạm phát nhưng những tác động gián tiếp sẽ gây thiệt hại lớn hơn nhiều.

“Về nguyên tắc, chúng ta có thể hưởng lợi khi giá thấp hơn”, bà nói. “Nhưng tương tự, nếu tất cả chúng ta bắt đầu đổ xô đến cùng một nhà xuất khẩu thay thế - nếu chúng ta muốn tránh xa, chẳng hạn, các nhà xuất khẩu Trung Quốc cung cấp cho chúng ta những sản phẩm đó - thì cuối cùng tất cả chúng ta về cơ bản sẽ chen chúc vào một nguồn cung ứng và có thể rơi vào cùng một thế giới mà chúng ta đã thấy trong vài năm qua khi chuỗi cung ứng bị gián đoạn”.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thanh lý Bitcoin, Altcoin hạ nhiệt

FxPro

Crypto

Phiên giao dịch tại Hoa Kỳ vào thứ năm chứng kiến một làn sóng chốt lời mạnh mẽ, nhanh chóng chuyển thành thanh lý các vị thế mua biên. Cả thanh lý tăng giá và giảm giá đều tạo ra phạm vi dao động gần 13% trong vòng chưa đầy 24 giờ. Tại thời điểm thấp nhất, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 91.000 đô la. Đến đầu phiên giao dịch tại châu Âu, giá đã ổn định ở mức dưới 98.000 đô la, trở lại mức giá khởi điểm vào thứ năm.

Các ngôi sao khác của các chuyến bay gần đây cũng đang hạ nhiệt. Tron đã ổn định quanh mức 0,32 đô la, gần bằng giữa phạm vi của tuần này. XRP đang hạ nhiệt, giảm xuống còn 2,30 đô la, gần mức 76,4% so với mức thấp đầu tháng 11.

Tin tức Bối cảnh

Có mối tương quan mạnh mẽ giữa mức tăng của Bitcoin lên trên 100.000 đô la và nguồn cung USDT stablecoin tăng của Tether, CEO Paolo Ardoino cho biết. Trong 20 ngày qua, vốn hóa của stablecoin đã tăng khoảng 16 tỷ đô la.

CryptoQuant đã xác định nhu cầu tổ chức đáng kể từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ dựa trên động lực phí bảo hiểm của Coinbase.

Công ty khai thác Hut 8 sẽ bán 500 triệu đô la cổ phiếu. Số tiền này sẽ được sử dụng để mở rộng cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu của công ty và mua Bitcoin làm dự trữ chiến lược.

Công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz (a16z) coi việc tích hợp AI với blockchain, mã hóa và stablecoin là những lĩnh vực phát triển chính của ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2025.

Justin Drake, một trong những nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, cho biết mạng Solana, được coi là "sát thủ" của Ethereum, thực ra không phải là mối đe dọa hay thậm chí là đối thủ cạnh tranh trực tiếp.

Arkham Intelligence lưu ý rằng sàn giao dịch Mt. Gox đã phá sản và chuyển 24.052 BTC (2,47 tỷ đô la) đến một địa chỉ không xác định. Đây là động thái lớn đầu tiên của tài sản của sàn giao dịch kể từ ngày 12 tháng 11, khi nền tảng này gửi 2.500 BTC đến hai địa chỉ không xác định.