Tăng trưởng giá chậm hơn diễn ra trên diện rộng ở tám thành phần chính. Ngoại lệ duy nhất là chi phí vận chuyển tăng lên 1,1% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 0,3% vào tháng 10.

Lạm phát nhà ở đã là một thách thức chính đối với người dân Canada trong một thời gian và đã hạ nhiệt vào tháng 11 xuống còn 4,6% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10. Chi phí lãi suất thế chấp là một yếu tố chính, vì mức tăng theo năm đã chậm lại từ 14,7% xuống còn 13,2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 11. Thật không may, lạm phát tiền thuê nhà vẫn tiếp tục tăng, tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 11, tăng so với mức 7,3% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10.

Các giao dịch Black Friday đặc biệt tốt trong năm nay, giữ lạm phát hàng hóa ổn định trong tháng và so với một năm trước. Các giao dịch được thực hiện trên các dịch vụ di động (-6,1% m/m), đồ nội thất, quần áo và đặc biệt là quần áo trẻ em.

Tác động của chuyến lưu diễn Eras Tour của Taylor Swift tại Toronto vào tháng 11 được thể hiện ở giá khách sạn, mức tăng lớn nhất từ ​​trước đến nay trong tháng 11 tại Ontario. Điều này khiến giá phòng nghỉ cho khách du lịch tăng cao trên toàn quốc (+8,7% so với cùng kỳ năm trước). 

Các biện pháp lạm phát “cốt lõi” được Ngân hàng Canada ưa chuộng vẫn ổn định ở mức trung bình 2,7% so với cùng kỳ năm trước, tương đương với tốc độ của tháng 10.

Ý nghĩa chính

Dữ liệu lạm phát của tháng 11 phù hợp với kỳ vọng của Ngân hàng Canada về lạm phát trung bình gần 2% trong vài năm tới. Tiêu đề chỉ mát hơn một phần mười so với dự kiến, nhưng điều này đã được giảm nhẹ do thiếu tiến triển trong các biện pháp lạm phát cốt lõi của Ngân hàng Canada.

Dự báo của chúng tôi cho rằng lạm phát tiêu đề sẽ tăng cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của Ngân hàng vào năm tới vì thuế quan có khả năng làm tăng chi phí hàng hóa (xem dự báo). Tuy nhiên, chúng tôi không kỳ vọng rằng mức này đủ cao để ngăn cản BoC cắt giảm lãi suất thêm nữa. Với chương trình nghị sự America-First ở phía nam biên giới, nền kinh tế Canada đang phải đối mặt với bối cảnh đầy thách thức và cần phải hạ lãi suất để hỗ trợ. Tuy nhiên, ở mức 3,25% đối với lãi suất qua đêm, hiện chúng ta đang ở rìa của lãnh thổ "trung lập", các đợt cắt giảm tiếp theo dự kiến ​​sẽ diễn ra với tốc độ được cân nhắc kỹ lưỡng hơn vào năm tới.