Năng lượng

Diễn biến lớn nhất trên thị trường hàng hóa ngày hôm qua là khí đốt tự nhiên, với giá hợp đồng tương lai Henry Hub kỳ hạn tháng trước tăng vọt 25%. Điều này tiếp nối đà tăng tương tự vào thứ Ba. Giá Henry Hub đã tăng hơn 50% trong tuần này do thời tiết lạnh giá trên khắp nước Mỹ. Điều này dẫn đến sự gia tăng nhu cầu sưởi ấm và làm dấy lên lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung trong điều kiện thời tiết đóng băng ở tận phía nam Texas. Tác động tiềm tàng là rất đáng kể. Chúng ta chỉ cần nhìn lại trận bão tuyết tháng 2 năm 2021, khi sản lượng khí đốt tự nhiên của Mỹ chứng kiến ​​mức giảm hàng tháng lớn nhất trong lịch sử, giảm khoảng 7% so với tháng trước.

Diễn biến giá khí đốt đã khiến các nhà đầu cơ bất ngờ. Dữ liệu vị thế mới nhất cho thấy các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế bán ròng 104.000 lô Henry Hub tính đến thứ Ba tuần trước, trong khi tổng vị thế bán khống đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024. Do đó, việc mua lại các vị thế bán khống đang làm tăng thêm cường độ của đợt tăng giá trong tuần này.

Tuy nhiên, lượng dự trữ khí đốt tự nhiên của Mỹ vẫn ở mức khá dồi dào. Dữ liệu mới nhất cho thấy tính đến ngày 9 tháng 1, lượng dự trữ đạt 3,19 nghìn tỷ feet khối (Tcf), cao hơn 1% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 3,4% so với mức trung bình 5 năm. Điều này cho thấy đợt tăng giá có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn, mặc dù mức độ ảnh hưởng của cơn bão sẽ còn rất lớn.

Đợt tăng giá trên thị trường Mỹ đã tạo hiệu ứng lan tỏa khắp thị trường khí đốt toàn cầu. Tại châu Âu, giá TTF đã tăng hơn 9% vào hôm qua và thậm chí vượt qua mức 40 EUR/MWh, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2025. Thị trường châu Âu đang phải đối mặt với thời tiết lạnh và tình trạng thiếu kho chứa, điều này đã hỗ trợ giá cả. Những lo ngại về nguồn cung ở Mỹ sẽ càng làm gia tăng thêm mối quan ngại này, do khả năng gián đoạn dòng chảy LNG từ Mỹ sang châu Âu. Vì kho chứa khí đốt của EU hiện chỉ đầy 48%, dự báo về thời tiết lạnh và nguy cơ gián đoạn nguồn cung cho thấy sự biến động của thị trường có thể sẽ vẫn ở mức cao trong ngắn hạn.

Dữ liệu định vị mới nhất của TTF cho thấy các quỹ đã tích cực mua vào thị trường, chuyển từ vị thế bán ròng 55,1 TWh sang vị thế mua ròng 57,7 TWh trong tuần báo cáo vừa qua. Sự chuyển dịch này được thúc đẩy khá đồng đều bởi hoạt động mua bù vị thế bán và sự gia nhập thị trường của các nhà đầu tư mới.

Thị trường dầu mỏ hôm qua ổn định hơn, với giá dầu Brent giao dịch trên sàn ICE tăng nhẹ 0,5%. Việc giảm căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU đã hỗ trợ phần nào cho thị trường sau khi Tổng thống Trump rút lại lời đe dọa áp thuế đối với Greenland.

Báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng của IEA cũng đưa ra một số yếu tố hỗ trợ. Cơ quan này đã điều chỉnh ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ cho năm 2026 từ 860.000 thùng/ngày lên 930.000 thùng/ngày, phản ánh điều kiện kinh tế ổn định hơn và giá dầu thấp hơn. Tuy nhiên, IEA vẫn dự kiến ​​thị trường sẽ tiếp tục dư cung lớn cho đến năm 2026.

Nguồn: ING