Tiêu điểm hôm nay

Tại khu vực đồng euro, chúng ta nhận được báo cáo lạm phát tháng Giêng đầu tiên từ Đức và Tây Ban Nha. Lạm phát khu vực đồng euro dự kiến ​​sẽ giảm xuống 1,7% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 1,94% trong tháng 12, do ảnh hưởng đáng kể của giá năng lượng cơ sở bất chấp giá năng lượng cao hơn trong tháng Giêng. Tuy nhiên, nhiều yếu tố bất thường và thay đổi chính sách ảnh hưởng đến dữ liệu đòi hỏi cách diễn giải thận trọng hơn thường lệ.

Chúng ta cũng có ước tính đầu tiên về GDP khu vực đồng euro cho quý 4 năm 2025, nhiều khả năng cho thấy khu vực đồng euro đã kết thúc năm với đà tăng trưởng mạnh mẽ, với chỉ số PMI cao trong quý 4. Số liệu GDP sơ bộ từ Đức cho thấy tăng trưởng 0,2% so với quý trước khi hoạt động công nghiệp phục hồi. Kết hợp các thông tin này, chúng ta dự kiến ​​tăng trưởng GDP khu vực đồng euro trong quý 4 sẽ đạt 0,3% so với quý trước. Chúng ta cũng có tỷ lệ thất nghiệp tháng 12, dự kiến ​​sẽ ổn định ở mức 6,4%.

Tại Mỹ, báo cáo PPI tháng 12 bị trì hoãn dự kiến ​​sẽ được công bố, sau khi dữ liệu CPI thấp hơn một chút so với kỳ vọng. Các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ đã làm chậm tiến độ thông qua dự luật phân bổ ngân sách cho chính phủ. Nếu vấn đề này không được giải quyết trong ngày hôm nay, có thể xảy ra tình trạng chính phủ đóng cửa một phần, mặc dù những tình huống như vậy thường được giải quyết vào phút chót.

Tại Na Uy, số liệu doanh thu bán lẻ tháng 12 đã được công bố. Sau khi tăng 1,3% trong tháng 11, chúng tôi ước tính mức giảm 0,5% trong tháng 12, một phần do các vấn đề điều chỉnh theo mùa liên quan đến Tuần lễ Đen làm thay đổi hoạt động thương mại dịp Giáng sinh.

Tại Thụy Điển, sự chú ý chuyển sang doanh số bán lẻ tháng 12 và tăng trưởng tiền lương tháng 11. Doanh số bán lẻ có thể đã giảm trong tháng 12 sau sự tăng mạnh trong tháng 11 nhờ vào mùa mua sắm Black Week. Tăng trưởng tiền lương vẫn ổn định ở mức 3,6% so với cùng kỳ năm trước và dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức này.

Tại Trung Quốc, dữ liệu PMI chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) sẽ được công bố vào thứ Bảy. Chỉ số PMI sản xuất đã phục hồi vượt mốc 50 trong tháng 12 và chúng tôi dự kiến ​​chỉ số này sẽ duy trì ổn định trong tháng 1, được hỗ trợ bởi xuất khẩu mạnh mẽ.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua?

Tại Mỹ, Donald Trump hôm nay, ngày 30 tháng 1, tuyên bố sẽ công bố người thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tâm điểm chú ý đang hướng vào việc liệu người được chọn có lập trường ôn hòa hơn và phù hợp với chính quyền Trump hay không. Danh sách ứng cử viên được cho là bao gồm Kevin Warsh, Kevin Hasset, Christopher Waller và Rick Rieder. Mặc dù Rieder dẫn đầu các dự đoán trong những ngày gần đây, thị trường cá cược đã thay đổi vào hôm qua, với Warsh hiện được xem là ứng cử viên sáng giá nhất, nắm giữ xác suất 92% trên Polymarket.

Giá dầu đã tăng gần đây, với giá dầu thô Brent giao dịch ở mức 69,75 USD sáng nay, sau khi chạm mức 70,75 USD trong đêm qua. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi đồng USD yếu hơn và thị trường ngày càng tính đến rủi ro địa chính trị, khi căng thẳng tiếp tục leo thang ở Iran. Hôm qua, EU đã nhất trí áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với Iran, bao gồm việc chỉ định Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) là một tổ chức khủng bố. Thêm vào đó, đêm qua, Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để thiết lập quy trình áp thuế đối với hàng hóa từ các quốc gia cung cấp dầu cho Cuba.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua?

Tại Na Uy, tỷ lệ thất nghiệp (SA) do NAV tính toán đã gây bất ngờ khi giảm xuống 2,1% trong tháng 12, bất chấp xu hướng giảm rõ rệt về việc làm trong suốt quý 4. Mặc dù sự sụt giảm nhẹ trong lực lượng lao động đã góp phần vào sự giảm này, nhưng nó không thể giải thích hoàn toàn cho sự suy giảm. Điều chỉnh theo mùa của chúng tôi cho thấy tỷ lệ thất nghiệp xấp xỉ 2,15% trong cả tháng 11 và tháng 12, do đó phần lớn sự giảm xuống là do làm tròn số. Đối với tháng 1, chúng tôi dự kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp (SA) sẽ không thay đổi ở mức 2,1%, với rủi ro là nó sẽ tăng lên 2,2%.

Tại Thụy Điển, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,75%, đúng như dự đoán rộng rãi. Riksbank nhắc lại rằng "lãi suất dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức này trong một thời gian nữa", vì họ đánh giá rằng lãi suất hiện tại hỗ trợ củng cố hoạt động kinh tế và ổn định lạm phát quanh mức mục tiêu trong dài hạn. Để biết thêm chi tiết, xem báo cáo của Riksbank: tháng 1 năm 2026, ngày 29 tháng 1. Trong khi đó, khảo sát NIER suy yếu nhẹ nhưng vẫn ở mức ổn định, với những thay đổi nhỏ so với tháng trước. Tâm lý hộ gia đình tiếp tục kéo chỉ số này xuống thấp hơn, trong khi triển vọng doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ. Đáng chú ý, dữ liệu gần đây cho thấy sự phục hồi trong tiêu dùng.

Tại Đức, dữ liệu từ Bộ Tài chính cho thấy đầu tư công năm 2025 đã thiếu hụt 25% so với mục tiêu. Tổng đầu tư công đạt 86,8 tỷ EUR trong năm 2025, cao hơn 17% so với năm 2024 nhưng đồng thời thấp hơn 25% so với mục tiêu 115,6 tỷ EUR. Chi tiêu quốc phòng đạt 87 tỷ EUR trong năm 2025, cao hơn 18% so với năm 2024 nhưng thấp hơn 7% so với mục tiêu 94 tỷ EUR. Việc không đạt được các mục tiêu này là một tín hiệu hơi ôn hòa đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhưng chưa đủ để dẫn đến việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 vì vẫn còn sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu. Để biết thêm chi tiết, xem Báo cáo theo dõi tài chính Đức, ngày 29 tháng 1.

Tại Mỹ, dự báo mới nhất về tỷ lệ thất nghiệp của Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho thấy khả năng giảm xuống 4,3% trong Báo cáo Việc làm tháng Giêng sắp tới. Dữ liệu tần suất cao nhìn chung khá tích cực khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm, dữ liệu hàng tuần của ADP cho thấy sự tăng trưởng việc làm trong giai đoạn tham chiếu, và số lượng tin tuyển dụng trực tuyến đã tăng nhẹ.

Cổ phiếu: Thứ Năm chứng kiến ​​sự đảo ngược của một số xu hướng giao dịch chính trong tuần này. Đầu tiên, cổ phiếu công nghệ giảm mạnh, dẫn đầu là Microsoft (-10%), cùng với các cổ phiếu phần mềm khác cũng chịu ảnh hưởng, như Zscaler và Strategy Inc. Tuy nhiên, cổ phiếu bán dẫn - vốn là những cổ phiếu hoạt động tốt nhất gần đây - đã trụ vững trong bối cảnh chủ yếu là đợt bán tháo liên quan đến phần mềm. Cũng cần lưu ý rằng Meta đã tăng 10%. Do đó, đây không phải là đợt bán tháo công nghệ trên diện rộng như quý trước, khi chi tiêu vốn cho AI được chú trọng. Một lần nữa, hãy nhớ rằng đợt bán tháo công nghệ trước đó không trùng với thời điểm công bố báo cáo thu nhập mà xảy ra một tuần sau đó, vì vậy còn quá sớm để đưa ra kết luận chung. Như độc giả của chúng tôi đã biết, chúng tôi ưu tiên theo đuổi làn sóng AI ở châu Á (chỉ số Kospi tăng thêm 1% sáng nay) trong khi vẫn giữ quan điểm trung lập đối với lĩnh vực công nghệ toàn cầu.

FI và FX: EUR/USD giảm nhẹ suốt đêm và hiện đang giao dịch ở mức thấp 1.19. NOK đã có nửa đầu phiên giao dịch hôm qua khá mạnh, trong bối cảnh biến động lớn. Do giao dịch SEK trầm lắng sau cuộc họp không có gì bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank), cùng với việc đồng Krona Thụy Điển giữ ổn định, NOK/SEK đã tăng nhẹ trong ngày. Đà tăng mạnh trên thị trường dầu mỏ tiếp tục diễn ra hôm qua, với giá dầu Brent giao dịch ở mức cao nhất kể từ mùa hè năm ngoái. Hôm qua cũng chứng kiến ​​những biến động mạnh trên thị trường kim loại, với giá đồng tăng 11% trong khi giá vàng giảm đột ngột và mạnh vào lúc 16:00 CET, trước khi phục hồi một phần. Cuối cùng, các báo cáo cho biết Kevin Warsh có khả năng sẽ là người được Trump đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo, dự kiến ​​sẽ được công bố hôm nay.

Nguồn: Ngân hàng Danske