Các nhà đầu tư nên nghĩ gì về thuế quan vào năm 2025?

Kinh tế

Tóm tắt:

Vào năm 2025, khi thuế quan liên tục thay đổi, các cơ hội thị trường có thể xuất hiện khi việc áp dụng thuế quan và hậu quả bị định giá sai.

Để kết thúc năm, thuế quan một lần nữa trở thành tâm điểm, với các tìm kiếm trên Google về cụm từ này tăng vọt vào tháng 11 và tháng 12. Cục Dự trữ Liên bang cũng đang chú ý chặt chẽ, vì Chủ tịch Powell đã đề cập đến tác động lạm phát tiềm ẩn của thuế quan như một lý do khiến một số thành viên FOMC có thể đã tăng dự báo lạm phát của họ cho năm tới và tăng rủi ro tăng giá được nhận thấy. Những bài học từ "Chiến tranh thương mại 1.0" năm 2018 và 2019 vẫn còn phù hợp. Có nhiều lời bàn tán về thuế quan hơn là hành động áp thuế quan, điều này không có nghĩa là thị trường không phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn, nhưng có nghĩa là các nhà đầu tư cần tách tín hiệu khỏi tiếng ồn. Vào năm 2025, khi thuế quan dao động trên các tiêu đề, các cơ hội thị trường có thể xuất hiện khi việc thực hiện thuế quan và hậu quả bị định giá sai.

"Cuộc chiến thương mại" năm 2018 và 2019 đóng vai trò là khuôn mẫu cho "Cuộc chiến thương mại 2.0" tiềm tàng, đưa ra bốn bài học chính:

Tiếng ồn của các cuộc đàm phán về thuế quan tăng lên nhưng cuối cùng lại lắng xuống: Chúng ta có thể thấy sự lặp lại của các mối đe dọa về thuế quan leo thang, nhưng khả năng hầu hết được thực hiện là thấp. Trong năm 2018-2019, nhiều mức thuế quan đã được đe dọa đối với các đối tác thương mại lớn, với ước tính cho thấy mức thuế quan trung bình đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ có thể tăng từ 1,4% lên hơn 11% nếu tất cả đều được thực hiện. Một số mức thuế quan đã được ban hành (đối với máy giặt, tấm pin mặt trời, thép, nhôm và hàng hóa Trung Quốc), làm tăng mức thuế quan trung bình vào năm 2020 nhưng chỉ lên 2,8%. Các cuộc đàm phán xung quanh vấn đề nhập cư và chi tiêu quốc phòng đã mang lại cho nhiều quốc gia sự hoãn lại. Các nhà đầu tư nên kiềm chế nỗi sợ hãi của họ về việc tăng thuế quan đáng kể, hiện được Quỹ Thuế dự kiến sẽ đạt 17,7% (giả sử mức thuế quan phổ cập là 20% và mức thuế quan là 60% đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc).

Ngay cả các mối đe dọa về thuế quan cũng có thể làm rung chuyển thị trường – trong ngắn hạn: Có khả năng sẽ chứng kiến sự lặp lại của động thái “đồng đô la mạnh hơn trong thời gian dài hơn”. Vào năm 2018, chỉ số đô la Mỹ tăng tối đa 10% trong khoảng thời gian công bố thuế quan và gần 5% một lần nữa vào năm 2019. Với bản chất hướng tới tương lai của thị trường, cổ phiếu toàn cầu (bao gồm cả Hoa Kỳ) đã có một năm tiêu cực vào năm 2018, với bội số giảm ít nhất 20% trong năm đó.

Có một tín hiệu quan trọng từ Chiến tranh thương mại: Mặc dù có những thay đổi bề mặt hạn chế, nhưng đã có sự thay đổi đáng kể về thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc: từ 2,7% vào năm 2017 lên 9,8% vào năm 2020. Chuỗi cung ứng đã được tái cấu trúc đáng kể kể từ Chiến tranh thương mại lần thứ nhất, với tỷ lệ tổng lượng hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ từ Trung Quốc giảm từ 21% vào năm 2017 xuống còn 14% hiện nay, trong khi lượng hàng nhập khẩu từ Mexico và Đông Nam Á tăng vọt. Bất chấp thỏa thuận thương mại Giai đoạn I giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc năm 2020, Trung Quốc đã dịch chuyển lượng hàng nhập khẩu của mình, với lượng hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ giảm về đại diện và lượng hàng nhập khẩu từ các Thị trường mới nổi sản xuất nông nghiệp tăng vọt. Thuế quan đối với hàng hóa của Trung Quốc có khả năng sẽ tăng thêm nữa, thúc đẩy quá trình tổ chức lại chuỗi cung ứng này.

Cơ hội đầu tư nảy sinh trong bối cảnh biến động liên quan đến thuế quan: Sau một năm 2018 đầy thách thức, cổ phiếu toàn cầu đã phục hồi ấn tượng vào năm 2019, với Hoa Kỳ +32%, Châu Âu +26% và các thị trường mới nổi +19%, dẫn đầu là sự mở rộng nhiều lần. Khi thực tế chứng minh ít khắc nghiệt hơn lo ngại, các đợt bán tháo ngắn hạn có xu hướng diễn ra trong thời gian ngắn. Điều này bao gồm các thị trường quốc tế có thể phải đối mặt với các mối đe dọa về thuế quan vào đầu năm tới nhưng cuối cùng có thể thấy sự hoãn lại. Điều này bao gồm Châu Âu và Mexico, những nơi trước đây đã bị chỉ trích nhưng không thấy thay đổi thuế quan nào và Đông Nam Á, một bên hưởng lợi đáng kể từ "friendshoring". Trong khi nỗi lo về thuế quan thúc đẩy lạm phát của Hoa Kỳ có thể tạo ra áp lực tăng lên lợi suất, thì quy mô và phạm vi của thuế quan không có khả năng làm thay đổi chủ đề bình thường hóa lạm phát của Hoa Kỳ.

Source: U.S. International Trade Commission, J.P. Morgan Asset Management. EU is based on current membership.
\r\nData are as of December 16, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-1928521900","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Một số cuộc nói chuyện về thuế quan là tiếng ồn, một số là tín hiệu quan trọng

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Bản xem trước triển vọng của Ngân hàng Trung ương năm 2025

FOREX.com

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Các ngân hàng trung ương lớn có thể tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ vào năm 2025 vì Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) khẳng định rằng "quá trình giảm phát đang đi đúng hướng", nhưng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thay đổi chính sách chậm hơn vì Chủ tịch Jerome Powell cùng các cộng sự dự báo sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn trong năm tới.

Bắc Mỹ

Cục Dự trữ Liên bang

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thừa nhận rằng 'lập trường chính sách của chúng tôi hiện đã bớt hạn chế hơn đáng kể' sau khi hạ lãi suất của Hoa Kỳ thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp gần đây nhất vào năm 2024, với việc ngân hàng trung ương tiếp tục nói rằng 'do đó, chúng tôi có thể thận trọng hơn khi xem xét các điều chỉnh tiếp theo đối với lãi suất chính sách của mình'.

Bản xem trước triển vọng của Ngân hàng Trung ương năm 2025_1

Có vẻ như FOMC sẽ tuyên bố sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách hạn chế vào năm 2025, nhưng ủy ban có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh hướng dẫn sắp tới vì bản cập nhật Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) cho thấy "người tham gia trung bình dự đoán mức lãi suất quỹ liên bang phù hợp sẽ là 3,9% vào cuối năm sau" so với dự báo 3,4% tại cuộc họp tháng 9.

Đổi lại, những đồn đoán xung quanh chính sách của Fed có thể tiếp tục tác động đến thị trường ngoại hối khi Chủ tịch Powell và các cộng sự nhấn mạnh rằng 'chính sách tiền tệ sẽ điều chỉnh để thúc đẩy tốt nhất mục tiêu ổn định giá cả và việc làm tối đa', và đồng Đô la Mỹ có thể hoạt động tốt hơn so với các đồng tiền chính khác vào năm 2025 nếu FOMC thể hiện thiện chí hơn trong việc chống lạm phát.

Châu Âu

Ngân hàng Trung ương Châu Âu

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất Khu vực đồng Euro 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và Hội đồng quản trị có thể sẽ tiếp tục thay đổi chính sách vào năm 2025 vì "hầu hết các biện pháp đánh giá lạm phát cơ bản đều cho thấy lạm phát sẽ ổn định ở mức mục tiêu trung hạn khoảng 2% của chúng tôi trên cơ sở bền vững".

Có vẻ như ECB sẽ bám sát chu kỳ cắt giảm lãi suất vì "ban lãnh đạo hiện kỳ vọng nền kinh tế sẽ phục hồi chậm hơn so với dự báo hồi tháng 9" và Hội đồng quản trị có thể sẽ nới lỏng chính sách hạn chế nhanh hơn vì Chủ tịch Christine Lagarde tiết lộ rằng "đã có một số cuộc thảo luận, với một số đề xuất có thể xem xét mức 50 điểm cơ bản".

Do đó, Hội đồng quản lý có thể sẽ ngày càng tỏ ra ôn hòa hơn vào năm 2025 vì "lạm phát cơ bản nhìn chung đang phát triển phù hợp với đà phục hồi bền vững của lạm phát theo mục tiêu" và vẫn chưa rõ liệu ECB có đạt được mức lãi suất trung lập trước đối tác Hoa Kỳ hay không trong bối cảnh biểu đồ lãi suất của Fed được điều chỉnh tăng.

Bản xem trước triển vọng của Ngân hàng Trung ương năm 2025_2

Hãy nhớ rằng, EUR/USD tiếp tục giữ ở mức thấp hơn mức trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ sau khi ghi nhận mức thấp mới trong năm (1,0333) vào tháng 11 và mức đóng cửa hàng tuần dưới vùng 1,0370 (mở rộng Fibonacci 38,2%) đến 1,0410 (thoái lui Fibonacci 50%) có thể đẩy tỷ giá hối đoái về mức 1,0200 (thoái lui Fibonacci 61,8%).

Khu vực quan tâm tiếp theo nằm ở khoảng 0,9910 (mức thoái lui Fibonacci 78,6%) đến 0,9950 (mức mở rộng Fibonacci 50%), nhưng EUR/USD có thể theo dõi độ dốc phẳng trong SMA 50 tuần (1,0824) nếu nó tiếp tục giữ trên 1,0200 (mức thoái lui Fibonacci 61,8%).

Cần đóng cửa tuần trên 1,0610 (mức thoái lui Fibonacci 38,2%) để đưa vùng 1,0870 (mức thoái lui Fibonacci 23,6%) lên 1,0940 (mức thoái lui Fibonacci 50%) vào tầm ngắm, với vùng quan tâm tiếp theo nằm trong khoảng từ 1,1070 (mức thoái lui Fibonacci 23,6%) đến 1,1090 (mở rộng Fibonacci 38,2%).

Châu Á/Thái Bình Dương

Ngân hàng Nhật Bản

Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã bỏ phiếu 8-1 để giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức khoảng 0,25% vào tháng 12 và ngân hàng trung ương có thể sẽ duy trì chính sách hiện tại trong những tháng tới vì "lạm phát CPI cơ bản dự kiến sẽ tăng dần".

Do đó, đồng Yên Nhật có thể tiếp tục đóng vai trò là đồng tiền tài trợ vì BoJ vẫn chưa muốn theo đuổi chu kỳ tăng lãi suất, nhưng Thống đốc Kazuo Ueda và các cộng sự có thể chịu áp lực phải áp dụng lãi suất cao hơn vì 'nền kinh tế Nhật Bản có khả năng tiếp tục tăng trưởng với tốc độ cao hơn tốc độ tăng trưởng tiềm năng'.

Với những điều đã nói, hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất có thể tiếp tục giảm bớt vào năm 2025 nếu BoJ đưa ra định hướng cứng rắn, và đồng Yên Nhật có thể phải đối mặt với sự biến động gia tăng trong những tháng tới khi các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục thay đổi chính sách.

Bản xem trước triển vọng của Ngân hàng Trung ương năm 2025_3

Tỷ giá USD/JPY tăng trở lại trên mức giá trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ khi vượt qua mức cao nhất vào tháng 11 (156,75), với mức vượt trên 160,40 (mức cao năm 1990) mở ra mức cao năm 2024 (161,95).

Vùng quan tâm tiếp theo là quanh mức cao nhất vào tháng 12 năm 1986 (163,95), nhưng việc thiếu động lực để đóng cửa trên mức 160,40 (mức cao nhất năm 1990) hàng tuần có thể khiến USD/JPY nằm trong phạm vi năm 2024.

Cần đóng cửa tuần dưới 156,50 (mở rộng Fibonacci 78,6%) để đưa mức 153,80 (thoái lui Fibonacci 23,6%) vào tầm ngắm, với vùng quan tâm tiếp theo nằm trong khoảng 148,70 (thoái lui Fibonacci 38,2%) đến 150,30 (mở rộng Fibonacci 61,8%).

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Hoạt động giao dịch toàn cầu dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2025

Goldman Sachs

Kinh tế

Stephan Feldgoise và Mark Sorrell, đồng giám đốc bộ phận sáp nhập và mua lại toàn cầu tại Goldman Sachs Global Banking Markets, cho biết tốc độ sáp nhập và mua lại trên toàn thế giới đã tăng tốc trong năm nay và có những dấu hiệu cho thấy hoạt động này sẽ tăng tốc vào năm 2025 .

Feldgoise cho biết trong một tập phim của Goldman Sachs Exchanges rằng có một "sự gia tăng dần dần các yếu tố" đằng sau sự gia tăng các vụ mua lại . Các yếu tố đó bao gồm: chi phí đi vay giảm, động lực từ các nhà tài trợ vốn tư nhân để trả lại vốn cho các nhà đầu tư đối tác hạn chế (LP) của họ và việc định vị lại công ty dưới hình thức thực hiện giao dịch chiến lược. Trong khi sự không chắc chắn từ một loạt các cuộc bầu cử lớn trên khắp thế giới đã gây ra sự biến động của thị trường, hoạt động giao dịch đã tăng khoảng 10% trong năm nay và có thể tăng theo tỷ lệ phần trăm tương tự vào năm 2025, ông cho biết.

Các điều kiện cho hoạt động vốn tư nhân đang trở nên vững chắc hơn. Theo Feldgoise, trước đây, các giao dịch đó chiếm gần 40% thị trường mua lại, nhưng gần đây đã gần 20-30%. Một phần lý do cho sự suy giảm này là việc bán và kiếm tiền từ doanh nghiệp và quay trở lại thị trường trở nên khó khăn hơn. IPO bị hạn chế hơn, nhưng điều đó có thể đang thay đổi.

Hoạt động giao dịch toàn cầu dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2025_1

Ông cho biết: “Để các nhà tài trợ cảm thấy tự tin khi đưa tài sản của họ vào thị trường — theo cách chúng tôi gọi là kênh kép, tức là theo đuổi IPO cùng lúc với MA — là một công cụ rất mạnh mẽ”.

Lãi suất đã giảm, nhưng đã có một số "điều chỉnh tâm lý" trên thị trường vì lãi suất đã rất thấp sau cuộc khủng hoảng tài chính, Feldgoise nói. Các nhà tài trợ vốn tư nhân được hưởng lợi từ lãi suất cực thấp và đã phải điều chỉnh mô hình của họ khi định giá tuân theo một mô hình khác.

“Thế giới đã quen với tiền miễn phí trong hơn một thập kỷ,” ông nói. “Nếu bạn nhìn vào mức lãi suất tuyệt đối hiện nay, nó vẫn tương đối thấp nếu bạn nhìn vào 30 năm, 40 năm hoặc 50 năm.”

Liệu các giao dịch đầu tư vốn tư nhân có tăng vào năm 2025 không?

Đồng thời, Sorrell cho biết các công ty cổ phần tư nhân đang triển khai vốn sau một thời gian suy giảm với tốc độ gần với mức trung bình lịch sử.

"Có khá nhiều công ty cho biết tốc độ triển khai của họ đang theo đúng kế hoạch hoặc thậm chí là nhanh hơn một chút so với thời điểm đầu năm", ông nói. Một lượng lớn vốn đó đang được đổ vào các giao dịch để đưa các công ty đại chúng trở thành công ty tư nhân. Trong khi đó, các khoản thoái vốn tư nhân đang ở mức thấp hơn nhiều so với mức lịch sử.

“Tôi nghĩ rằng đó là nơi mà chúng ta sẽ theo dõi rất chặt chẽ vào năm 2025 khi khoảng cách định giá thu hẹp lại”, Sorrell nói. Điều quan trọng là phải theo dõi tình trạng của thị trường IPO và tỷ lệ giao dịch thoát, mà ông cho biết sẽ là chìa khóa để mở ra nhiều hoạt động giao dịch hơn.

“The big difference from this time last year is how quickly the rate of deployment has improved both in traditional private equity and infrastructure,” he says. “Digital infrastructure is a great example where there's been an incredibly active deployment of capital around the world.”

Feldgoise says they spend a lot of time in boardrooms talking about how generative AI will ripple through the economy. It’s a topic that touches on everything from semiconductors to real estate and to the additional power needed for data centers. While it’s not likely to be a major part of the market for acquisitions, the environment may change as AI matures and it becomes clearer how to value these companies.

“It may evolve into more of an MA market once the companies and the winners become clearer,” he says.

How will the US election impact MA?

Though election uncertainty caused an increase in market volatility, corporate executives tend to take a very long perspective. “Boards think in decades,” Feldgoise says. While an administration’s policies and the economic cycle have an impact in the shorter run, they tend to have less of an impact in overall, long-term strategic activity.

“Businesses are generational, multi-decade, and people are thinking that way," he adds. "That's why we remain bullish on MA regardless of geopolitical or regulatory or electoral situations.”

European mergers and acquisitions increased sharply in 2024 after a muted year for deals in 2023 amid slow economic growth, Sorrell says. “Within the space of a few months, we've gone to a very much more normal rate of dealmaking in Europe,” he says. He points out that there has been a wave of transactions among financial companies and an increase in deals taking public companies private.

Australian dealmaking has rebounded in a similar fashion to that of Europe, Sorrell says. “The other bright spots in Asia are India, which remains very, very strategic for many of our clients, both corporate and private equity, and Japan as well,” he says.

Transactions in China have yet to accelerate amid slower economic growth. “With that exception, my own view is that Asia is trending in the direction Europe has been trending,” he says. “It's just running a few months behind in terms of the general trajectory.”

Feldgoise says the US, meanwhile, has benefited from perceived stability, energy supply, and onshoring of manufacturing and investment from the government in certain sectors. He says there’s been an “incredible focus” from companies looking to tap into the growth in the US.

Healthcare MA has growing momentum

Acquisitions among healthcare companies grew last year, and Feldgoise says that momentum will likely continue in 2025. Technology and consumer firms have also been among the sectors looking for growth through dealmaking. Large energy companies have been acquiring inventory in a major, multi-year wave of consolidation.

“Quy mô ngày càng trở nên quan trọng hơn”, ông nói. “Quy mô trên toàn địa lý để đa dạng hóa chuỗi cung ứng và sản xuất. Quy mô trên toàn sản phẩm để có thể hiểu được nơi có thể tăng trưởng và có thể nắm bắt những cơ hội thị trường đó. Quy mô để tài trợ và tăng cường bảng cân đối kế toán trong thị trường tài chính hoặc vốn đầy biến động”.

Câu hỏi chính hiện nay là tốc độ tăng trưởng của hoạt động giao dịch vào năm 2025, Sorrell nói. “12 tháng tới sẽ là môi trường tốt hơn, đặc biệt là đối với hoạt động giao dịch lớn so với 12 tháng trước, vì [khẩu vị] rủi ro, môi trường tài chính, điều kiện pháp lý, điều kiện địa chính trị”, ông nói.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Trung ương đối mặt với thách thức trong việc cân bằng lạm phát và tăng trưởng

Gerik

Kinh tế

Fed tiếp tục hạ lãi suất bất chấp ý kiến trái chiều

Trong cuộc họp chính sách cuối cùng của năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp. Tuy nhiên, quyết định này đã vấp phải sự phản đối từ Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack. Bà cho rằng lãi suất nên được giữ ổn định cho đến khi có thêm tiến triển trong việc hạ nhiệt lạm phát.

Quan điểm của bà Hammack phản ánh mối lo ngại về lạm phát vẫn đang ở mức cao. Bà nhấn mạnh rằng lãi suất hiện tại đang gần mức trung lập và nên được duy trì ở mức đủ cao để hạn chế phần nào hoạt động kinh tế trong một khoảng thời gian nhất định.

Mặc dù bà Hammack đã bỏ phiếu phản đối, quan điểm của bà không khác biệt nhiều so với đa số thành viên còn lại của Fed. Ngay cả khi đã giảm lãi suất, Fed vẫn báo hiệu rằng tốc độ nới lỏng tiền tệ có thể sẽ chậm lại đáng kể trong năm tới.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng khẳng định rằng Fed sẽ chỉ tiếp tục hạ lãi suất khi có các số liệu cho thấy lạm phát đã hạ nhiệt hơn nữa. Điều này cho thấy mối quan hệ giữa diễn biến lạm phát và quyết định chính sách tiền tệ của Fed. Nếu lạm phát không giảm như kỳ vọng, Fed có thể sẽ thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ.

BoE giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh chia rẽ nội bộ

Trong khi đó, cuộc họp mới đây của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã kết thúc với quyết định giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, quyết định này đã phản ánh sự chia rẽ sâu sắc trong nội bộ Ủy ban chính sách tiền tệ của BoE.

Sự bất đồng giữa các thành viên BoE xuất phát từ những lo ngại khác nhau về triển vọng kinh tế và lạm phát. Một số thành viên ủng hộ hạ lãi suất do lo ngại về tác động của suy thoái kinh tế lên lạm phát và các dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động. Trong khi đó, những thành viên khác lại ủng hộ cách tiếp cận thận trọng hơn để cân bằng giữa sự suy yếu của nền kinh tế và áp lực lạm phát.

BoE đang đứng trước một thách thức lớn khi phải đối mặt với mối quan hệ đánh đổi (trade-off) giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nếu hạ lãi suất quá sớm, BoE có thể kích thích lạm phát gia tăng. Ngược lại, nếu duy trì lãi suất ở mức cao quá lâu, ngân hàng trung ương này có thể làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế.

BoJ giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh bất định

Tương tự như BoE, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cũng quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần đây. Tuy nhiên, BoJ không đưa ra nhiều dấu hiệu rõ ràng về các bước tiếp theo trong chính sách tiền tệ.

Mặc dù có một thành viên đề xuất tăng lãi suất do lo ngại rủi ro lạm phát gia tăng, đề xuất này đã bị bác bỏ. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương muốn chờ đợi thêm số liệu và theo dõi chính sách kinh tế của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump trước khi đưa ra quyết định.

BoJ vẫn giữ quan điểm sẽ tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến đúng như dự báo, nhưng thời điểm cụ thể vẫn chưa được xác định. Sự bất định về chính sách của Mỹ và diễn biến kinh tế trong nước đang khiến BoJ thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Sự bất đồng và không chắc chắn chi phối chính sách tiền tệ

Nhìn chung, năm 2024 khép lại với những dấu ấn của sự bất đồng và không chắc chắn trong chính sách tiền tệ. Các ngân hàng trung ương như Fed, BoE và BoJ đang phải đối mặt với những thách thức không nhỏ trong việc tìm điểm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Mối quan hệ đánh đổi giữa lạm phát và tăng trưởng đang trở nên phức tạp hơn trong bối cảnh kinh tế đầy bất định. Nếu lạm phát tăng cao và kéo dài, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ, ngay cả khi điều này có thể gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, nếu nền kinh tế suy yếu nghiêm trọng, việc nới lỏng tiền tệ quá mức có thể dẫn đến rủi ro lạm phát trong tương lai.

Sự bất đồng trong nội bộ các ngân hàng trung ương phản ánh những quan điểm khác nhau về cách tiếp cận những thách thức này. Một số quan chức ủng hộ việc ưu tiên kiểm soát lạm phát, trong khi những người khác lại lo ngại hơn về tác động của chính sách tiền tệ đối với tăng trưởng kinh tế.

Nhìn chung, các quyết định về lãi suất của Fed, BoE và BoJ vào cuối năm 2024 đã cho thấy sự chia rẽ và bất đồng trong nội bộ các ngân hàng trung ương. Việc tìm điểm cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đang trở thành một thách thức lớn trong bối cảnh kinh tế đầy bất định.

Sự bất đồng này có thể sẽ tiếp tục chi phối chính sách tiền tệ trong năm 2025 và những năm tiếp theo. Các ngân hàng trung ương sẽ phải linh hoạt và thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách, đồng thời theo dõi chặt chẽ diễn biến kinh tế và lạm phát.

Tuy nhiên, điều quan trọng là các ngân hàng trung ương cần duy trì sự minh bạch và nhất quán trong truyền thông về chính sách tiền tệ. Sự bất đồng và không chắc chắn có thể gây ra những tín hiệu trái chiều, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường và hiệu quả của chính sách.

Trong bối cảnh đó, sự phối hợp và hợp tác giữa các ngân hàng trung ương và chính phủ sẽ đóng vai trò quan trọng. Một sự kết hợp hài hòa giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa sẽ giúp ổn định nền kinh tế và tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng bền vững.

Cuối cùng, việc theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế quan trọng như lạm phát, tăng trưởng và thị trường lao động sẽ cung cấp những thông tin quý giá để các ngân hàng trung ương đưa ra quyết định chính sách phù hợp. Sự linh hoạt, minh bạch và dựa trên dữ liệu sẽ là chìa khóa để vượt qua những thách thức trong thời gian tới.

Nguồn: Tổng hợp

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tỷ giá - Yếu tố then chốt tác động đến thị trường chứng khoán năm 2025

Gerik

Ngoại hối

Kinh tế

Biến động tỷ giá - Mối đe dọa tiềm ẩn đối với thị trường cổ phiếu

Trong báo cáo triển vọng năm 2025, KKR đưa ra cảnh báo rằng các nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp tác động của biến động tỷ giá đối với đà tăng giá của thị trường cổ phiếu. Công ty cho rằng sự biến động mạnh mẽ trên thị trường ngoại hối sẽ trở thành "gót chân Achilles" và là yếu tố quan trọng nhất chi phối thị trường chứng khoán trong năm tới.

Mối quan hệ giữa biến động tỷ giá và thị trường cổ phiếu là rõ ràng. Sự biến động mạnh của tỷ giá có thể tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các doanh nghiệp, đặc biệt là những công ty có hoạt động xuất nhập khẩu hoặc đầu tư nước ngoài. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu và tâm lý của nhà đầu tư, dẫn đến những đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường.

Tác động của chiến tranh thương mại và thâm hụt tài khóa

KKR cảnh báo rằng các nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần cho những tác động của chiến tranh thương mại và thâm hụt tài khóa ngày càng lớn. Những yếu tố này sẽ đẩy sự biến động của thị trường ngoại hối vượt xa các mức bình thường hiện nay.

Các biện pháp thuế quan trong chiến tranh thương mại có thể gây gián đoạn sự phối hợp chính sách lãi suất trên toàn cầu. Khi các quốc gia áp dụng những biện pháp trả đũa lẫn nhau, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ sẽ trở nên rõ rệt hơn, dẫn đến những biến động mạnh của tỷ giá.

Bên cạnh đó, thâm hụt tài khóa ngày càng lớn cũng là một yếu tố đáng lo ngại. Nợ Chính phủ cao có thể làm giảm nhu cầu đối với đồng tiền của một quốc gia, gây ra nguy cơ mất giá sâu. Điều này sẽ tác động tiêu cực đến niềm tin của nhà đầu tư và gây áp lực lên thị trường chứng khoán.

Bài học từ quá khứ và những dấu hiệu cảnh báo

KKR khuyến nghị các nhà đầu tư nên xem xét cách thị trường đã vận hành trong giai đoạn 1994-2000 để rút ra bài học cho năm 2025. Công ty chỉ ra rằng, sau đợt tăng lãi suất gây chao đảo thị trường vào năm 1994, thị trường chứng khoán đã hồi phục mạnh mẽ, tương tự như những gì đã diễn ra từ năm 2022 đến nay.

Tuy nhiên, tình hình trở nên bất ổn vào năm 1998 khi sự đảo chiều tỷ giá kết hợp với đòn bẩy tài chính quá mức đã dẫn đến một đợt điều chỉnh thị trường ngắn và mạnh mà nhiều nhà đầu tư không lường trước. Đây là một dấu hiệu cảnh báo rằng sự lạc quan quá mức và việc sử dụng đòn bẩy tài chính có thể khiến thị trường trở nên dễ bị tổn thương trước những cú sốc từ tỷ giá.

Hiện tại, những dấu hiệu tương tự đã bắt đầu xuất hiện ở một số thị trường. Tại Brazil, thị trường nợ và cổ phiếu đã bị ảnh hưởng mạnh trong tuần qua bởi sự lao dốc của đồng real. Đồng tiền này đã bị bán tháo từ cuối tháng 11 sau khi các biện pháp thắt lưng buộc bụng được Chính phủ đề xuất không đáp ứng kỳ vọng của các nhà đầu tư lo ngại về thâm hụt tài khóa ngày càng lớn của quốc gia này.

Triển vọng thị trường và khuyến nghị đầu tư

Mặc dù đưa ra cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn, KKR vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán năm 2025. Công ty dự báo chỉ số S&P 500 sẽ đạt 6.850 điểm vào cuối năm và có thể tăng lên 7.500 điểm vào năm 2026.

Tuy nhiên, KKR nhấn mạnh rằng hành trình hướng tới các mục tiêu giá này sẽ đi kèm với nhiều biến động, các giai đoạn điều chỉnh và sụt giảm. Đây là điều mà các nhà đầu tư cần lưu ý và chuẩn bị tâm lý.

Để ứng phó với những thách thức và tận dụng cơ hội trong bối cảnh này, KKR khuyến nghị nhà đầu tư nên kết hợp đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, cổ phiếu chu kỳ, cũng như cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình. Sự đa dạng hóa danh mục đầu tư sẽ giúp giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.

Nhìn chung, báo cáo triển vọng của KKR đã đưa ra những cảnh báo và khuyến nghị quan trọng cho các nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường chứng khoán năm 2025. Biến động tỷ giá được dự báo sẽ là yếu tố then chốt tác động đến thị trường, đòi hỏi sự thận trọng và linh hoạt trong chiến lược đầu tư.

Mối quan hệ giữa chiến tranh thương mại, thâm hụt tài khóa và biến động tỷ giá sẽ là những yếu tố chính tạo ra sự bất ổn. Các nhà đầu tư cần rút ra bài học từ những sự kiện tương tự trong quá khứ và theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cảnh báo trên thị trường.

Mặc dù triển vọng dài hạn của thị trường được đánh giá là tích cực, các nhà đầu tư cần chuẩn bị tinh thần cho những biến động và điều chỉnh ngắn hạn. Việc xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng và linh hoạt sẽ là chìa khóa để vượt qua những thách thức và nắm bắt cơ hội trong năm 2025.

Trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế đầy biến động, việc thường xuyên cập nhật thông tin, đánh giá rủi ro và điều chỉnh chiến lược kịp thời sẽ là yếu tố quan trọng để thành công. Các nhà đầu tư cần giữ tâm thế bình tĩnh, kiên nhẫn và linh hoạt để đối phó với những thăng trầm của thị trường và tận dụng tối đa tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

Nguồn: Markets Insider

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Doanh nghiệp Anh gặp khó sau Brexit: Kêu gọi chính phủ cải thiện quan hệ với EU

Gerik

Kinh tế

Thỏa thuận hợp tác và thương mại với EU chưa mang lại lợi ích như mong đợi

Cuộc khảo sát của BCC với hơn 1.000 công ty thành viên cho thấy thỏa thuận hợp tác và thương mại (TCA) với EU, được ký vào đêm Giáng sinh năm 2020, chưa mang lại lợi ích đáng kể cho các doanh nghiệp Anh trong việc tăng doanh số bán hàng với khối này. Chỉ 15% doanh nghiệp cho rằng thỏa thuận đã giúp họ tăng doanh số, trong khi 40% cho rằng nó không mang lại lợi ích gì.

Mối quan hệ giữa thỏa thuận TCA và doanh số bán hàng của các doanh nghiệp Anh với EU dường như không rõ ràng. Mặc dù thỏa thuận được kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại song phương, thực tế cho thấy nó chưa thực sự hiệu quả trong việc thúc đẩy xuất khẩu của Anh sang thị trường chung châu Âu.

Các rào cản thương mại và mong muốn cải thiện quan hệ với EU

Khi được hỏi về những thay đổi mà họ mong muốn, phần lớn các doanh nghiệp (46%) cho biết họ muốn chính phủ tạo điều kiện dễ dàng hơn để các doanh nghiệp Anh có thể cử nhân viên sang làm việc tại EU. Điều này cho thấy mối quan hệ tương quan giữa sự dễ dàng trong di chuyển lao động và triển vọng kinh doanh của các công ty Anh tại châu Âu.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cũng chỉ ra một số khía cạnh khác của thỏa thuận Brexit cần được cải thiện, bao gồm các yêu cầu về thuế VAT (36%) và việc công nhận lẫn nhau về trình độ chuyên môn (24%). Đây là những rào cản thương mại cụ thể đang cản trở hoạt động của các doanh nghiệp Anh trong thị trường EU.

Chính phủ Anh hiện đang nỗ lực đạt được một thỏa thuận cho phép các chuyên gia, như kiến trúc sư, bác sĩ và kế toán có trình độ ở Anh được hành nghề trên khắp EU. Sự công nhận lẫn nhau về trình độ chuyên môn sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp Anh cung cấp dịch vụ tại châu Âu, từ đó thúc đẩy thương mại và hợp tác kinh tế.

Tác động của các quy định mới từ phía EU

BCC cũng cảnh báo rằng các xung đột thương mại có thể gia tăng nếu các quy định của EU tiếp tục thay đổi trong khi Anh không tuân thủ. Khảo sát cho thấy hơn 3/5 số doanh nghiệp (77%) không hề biết về các quy định mới của EU về an toàn và an ninh, vốn sẽ ảnh hưởng đến hàng xuất khẩu sang khối 27 thành viên từ tháng 1.

Sự thiếu thông tin và chuẩn bị cho các quy định mới có thể dẫn đến những khó khăn và trở ngại đáng kể cho các doanh nghiệp Anh khi xuất khẩu hàng hóa sang EU. Mối quan hệ giữa sự thay đổi quy định và tác động đến thương mại là rõ ràng. Nếu các doanh nghiệp không tuân thủ các quy định mới, họ có thể phải đối mặt với các rào cản thương mại, dẫn đến giảm doanh số và lợi nhuận.

Lời kêu gọi hành động từ BCC

Trước những thách thức mà các doanh nghiệp Anh đang phải đối mặt, bà Shevaun Haviland, Tổng giám đốc của BCC, kêu gọi chính phủ thúc đẩy việc "tái thiết lập" mối quan hệ với EU trong năm mới. Bà nhấn mạnh rằng một mối quan hệ chặt chẽ hơn với EU và việc giải quyết một số rào cản thương mại có thể giúp bù đắp tác động của việc tăng thuế trong kế hoạch ngân sách mùa thu.

Mối tương quan giữa với EU và tác động của chính sách thuế trong nước là đáng chú ý. Một mối quan hệ tốt hơn với EU có thể mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp Anh, giúp họ vượt qua những khó khăn từ việc tăng thuế. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cân bằng giữa chính sách đối nội và đối ngoại để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Bà Haviland cũng chỉ ra rằng chính phủ đã nói nhiều về một kỷ nguyên mới trong quan hệ thương mại với EU, nhưng các doanh nghiệp hiện đang phải vật lộn với chi phí ngày càng tăng. Sự thay đổi cần diễn ra càng sớm càng tốt để giúp các doanh nghiệp vượt qua khó khăn và tận dụng các cơ hội từ thị trường chung châu Âu.

Phản hồi từ phía chính phủ

Trước những kêu gọi từ giới doanh nghiệp, một phát ngôn viên của chính phủ Anh cho biết họ đang nỗ lực thiết lập lại mối quan hệ với các đối tác châu Âu để tăng cường liên kết, đảm bảo một hiệp ước an ninh rộng rãi, và giải quyết các rào cản thương mại. Tuyên bố này cho thấy chính phủ nhận thức được tầm quan trọng của việc cải thiện quan hệ với EU và sẵn sàng hành động để hỗ trợ cộng đồng doanh nghiệp.

Tuy nhiên, còn phải chờ xem liệu những nỗ lực này có mang lại kết quả thiết thực hay không. Sự phức tạp của quá trình đàm phán và những khác biệt trong lập trường giữa Anh và EU có thể khiến việc đạt được các thỏa thuận mới gặp nhiều trở ngại. Điều quan trọng là cả hai bên cần thể hiện thiện chí và sự linh hoạt để tìm ra giải pháp chung, vì lợi ích của doanh nghiệp và người dân.

Tóm lại, cuộc khảo sát của BCC cho thấy các doanh nghiệp Anh vẫn đang gặp nhiều khó khăn trong việc thích nghi với các quy định thương mại hậu Brexit. Thỏa thuận hợp tác và thương mại với EU chưa mang lại lợi ích như mong đợi, trong khi các rào cản thương mại và sự thay đổi quy định từ phía EU tiếp tục gây trở ngại cho hoạt động kinh doanh.

Trước tình hình đó, lời kêu gọi của BCC đối với chính phủ về việc cải thiện quan hệ với EU là hoàn toàn xác đáng. Một mối quan hệ chặt chẽ và hợp tác hơn với khối này sẽ giúp các doanh nghiệp Anh vượt qua khó khăn, tận dụng cơ hội và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, việc đạt được điều này sẽ đòi hỏi sự nỗ lực và quyết tâm từ cả phía chính phủ Anh và EU. Cả hai bên cần thể hiện sự linh hoạt, thiện chí và cởi mở trong đàm phán, tìm kiếm các giải pháp thỏa đáng cho những vấn đề tồn tại. Chỉ khi đó, mối quan hệ Anh-EU mới có thể bước sang một trang mới, mang lại lợi ích cho cộng đồng doanh nghiệp và người dân của cả hai phía.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Mỹ-Trung căng thẳng trong cuộc chiến công nghệ: Trung Quốc phản đối điều tra ngành bán dẫn

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Cuộc điều tra gây tranh cãi của Mỹ

Căng thẳng Mỹ-Trung trong lĩnh vực công nghệ tiếp tục leo thang sau khi Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ (USTR) thông báo mở cuộc điều tra về chính sách của Trung Quốc đối với ngành bán dẫn. USTR cáo buộc Trung Quốc sử dụng các biện pháp "phi thị trường và chống cạnh tranh," gây tổn hại đến ngành này ở các quốc gia khác.

Cuộc điều tra ban đầu sẽ tập trung vào hoạt động sản xuất chất bán dẫn cơ bản của Trung Quốc, vốn được sử dụng rộng rãi trong nhiều ngành công nghiệp quan trọng, từ sản xuất ô tô đến thiết bị y tế. Ngoài ra, cuộc điều tra cũng xem xét liệu hoạt động sản xuất của Trung Quốc có gây áp lực bất lợi đối với thương mại Mỹ hay không.

Mối quan hệ giữa chính sách của Trung Quốc và lo ngại của Mỹ là rõ ràng. USTR lo ngại rằng các biện pháp của Bắc Kinh có thể đe dọa cạnh tranh công bằng, chuỗi cung ứng và an ninh kinh tế của Mỹ. Nếu các cáo buộc được chứng minh, điều này có thể dẫn đến các biện pháp trừng phạt thương mại nhằm vào Trung Quốc.

Phản ứng gay gắt từ phía Trung Quốc

Bộ Thương mại Trung Quốc đã phản ứng mạnh mẽ trước động thái của Mỹ. Trong tuyên bố ngày 23/12, Bộ này cho rằng cuộc điều tra sẽ gây gián đoạn và bóp méo chuỗi cung ứng cũng như ngành bán dẫn toàn cầu. Đồng thời, họ cảnh báo rằng cuộc điều tra có thể gây tổn hại đến lợi ích của các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ.

Trung Quốc lập luận rằng Mỹ đã cung cấp các khoản trợ cấp đáng kể cho ngành sản xuất chip thông qua các đạo luật như Đạo luật CHIPS và Khoa học. Bên cạnh đó, Bắc Kinh cũng nhấn mạnh rằng các công ty bán dẫn của Mỹ đang chiếm tới 50% thị phần toàn cầu, trong khi chip sản xuất tại Trung Quốc chỉ chiếm 1,3% thị phần tại Mỹ.

Mối tương quan nghịch giữa tỷ trọng thị phần của hai nước cho thấy sự mất cân đối trong ngành công nghiệp bán dẫn. Trong khi Mỹ đang giữ vị trí thống trị trên thị trường toàn cầu, sự hiện diện của Trung Quốc lại tương đối khiêm tốn. Điều này đặt ra câu hỏi về tính hợp lý của cuộc điều tra và động cơ thực sự đằng sau nó.

Trung Quốc kêu gọi Mỹ tôn trọng sự thật và các quy tắc đa phương, đồng thời chấm dứt ngay các hành vi này. Bắc Kinh cũng khẳng định sẽ theo dõi chặt chẽ tiến trình điều tra và thực hiện mọi biện pháp cần thiết để bảo vệ quyền và lợi ích của mình.

Chiến lược rộng lớn hơn của Mỹ

Cuộc điều tra về ngành bán dẫn Trung Quốc chỉ là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Mỹ nhằm tăng cường khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng và sản xuất trong nước. Giám đốc Hội đồng kinh tế quốc gia của Nhà Trắng, bà Lael Brainard, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc này trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Bộ trưởng Thương mại Mỹ Gina Raimondo cũng chỉ ra sự cần thiết phải giảm sự phụ thuộc vào chip bán dẫn do Trung Quốc sản xuất, đặc biệt trong lĩnh vực quốc phòng và cơ sở hạ tầng quan trọng. Điều này phản ánh mối lo ngại của Washington về rủi ro an ninh khi phụ thuộc quá nhiều vào một đối thủ cạnh tranh chiến lược như Bắc Kinh.

Trong những năm gần đây, Tổng thống Joe Biden đã nỗ lực củng cố năng lực sản xuất chip của Mỹ để giảm sự phụ thuộc vào các quốc gia khác. Mối quan hệ giữa sự phụ thuộc và rủi ro an ninh đã thúc đẩy Mỹ tăng cường đầu tư vào ngành công nghiệp bán dẫn trong nước.

Cuộc điều tra được tiến hành theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại Mỹ và sẽ kéo dài một năm trước khi giới chức Mỹ đưa ra kết luận và phản ứng phù hợp. Đây không phải là lần đầu tiên Mỹ sử dụng công cụ pháp lý này để gây sức ép lên Trung Quốc. Trước đó, cựu Tổng thống Donald Trump cũng đã dùng Mục 301 để áp dụng các biện pháp thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc trong nhiệm kỳ đầu của mình.

Nhìn chung, cuộc điều tra của Mỹ về ngành bán dẫn Trung Quốc đã châm ngòi cho một cuộc đối đầu mới trong quan hệ Mỹ-Trung. Trong khi Washington lo ngại về các hành vi phi thị trường và chống cạnh tranh của Bắc Kinh, Trung Quốc lại coi động thái này là sự can thiệp vào công việc nội bộ và đe dọa trả đũa.

Cuộc chiến công nghệ giữa hai cường quốc đang ngày càng trở nên gay gắt, với những tác động sâu rộng đến chuỗi cung ứng toàn cầu và an ninh kinh tế của nhiều quốc gia. Trong bối cảnh đó, việc tìm kiếm một giải pháp hợp lý và công bằng, dựa trên các quy tắc đa phương, là điều cần thiết để tránh một cuộc chiến thương mại tàn phá.

Tuy nhiên, với những khác biệt sâu sắc về hệ thống chính trị, giá trị và tham vọng, con đường đi đến một thỏa hiệp giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ không hề dễ dàng. Cuộc điều tra về ngành bán dẫn chỉ là một dấu hiệu mới nhất cho thấy sự phức tạp và nhạy cảm trong mối quan hệ giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Cách thức giải quyết vấn đề này sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với sự ổn định và phát triển của nền kinh tế toàn cầu trong tương lai.