Các nhà đầu tư nên nghĩ gì về thuế quan vào năm 2025?

Kinh tế

Tóm tắt:

Vào năm 2025, khi thuế quan liên tục thay đổi, các cơ hội thị trường có thể xuất hiện khi việc áp dụng thuế quan và hậu quả bị định giá sai.

Để kết thúc năm, thuế quan một lần nữa trở thành tâm điểm, với các tìm kiếm trên Google về cụm từ này tăng vọt vào tháng 11 và tháng 12. Cục Dự trữ Liên bang cũng đang chú ý chặt chẽ, vì Chủ tịch Powell đã đề cập đến tác động lạm phát tiềm ẩn của thuế quan như một lý do khiến một số thành viên FOMC có thể đã tăng dự báo lạm phát của họ cho năm tới và tăng rủi ro tăng giá được nhận thấy. Những bài học từ "Chiến tranh thương mại 1.0" năm 2018 và 2019 vẫn còn phù hợp. Có nhiều lời bàn tán về thuế quan hơn là hành động áp thuế quan, điều này không có nghĩa là thị trường không phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn, nhưng có nghĩa là các nhà đầu tư cần tách tín hiệu khỏi tiếng ồn. Vào năm 2025, khi thuế quan dao động trên các tiêu đề, các cơ hội thị trường có thể xuất hiện khi việc thực hiện thuế quan và hậu quả bị định giá sai.

"Cuộc chiến thương mại" năm 2018 và 2019 đóng vai trò là khuôn mẫu cho "Cuộc chiến thương mại 2.0" tiềm tàng, đưa ra bốn bài học chính:

Tiếng ồn của các cuộc đàm phán về thuế quan tăng lên nhưng cuối cùng lại lắng xuống: Chúng ta có thể thấy sự lặp lại của các mối đe dọa về thuế quan leo thang, nhưng khả năng hầu hết được thực hiện là thấp. Trong năm 2018-2019, nhiều mức thuế quan đã được đe dọa đối với các đối tác thương mại lớn, với ước tính cho thấy mức thuế quan trung bình đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ có thể tăng từ 1,4% lên hơn 11% nếu tất cả đều được thực hiện. Một số mức thuế quan đã được ban hành (đối với máy giặt, tấm pin mặt trời, thép, nhôm và hàng hóa Trung Quốc), làm tăng mức thuế quan trung bình vào năm 2020 nhưng chỉ lên 2,8%. Các cuộc đàm phán xung quanh vấn đề nhập cư và chi tiêu quốc phòng đã mang lại cho nhiều quốc gia sự hoãn lại. Các nhà đầu tư nên kiềm chế nỗi sợ hãi của họ về việc tăng thuế quan đáng kể, hiện được Quỹ Thuế dự kiến sẽ đạt 17,7% (giả sử mức thuế quan phổ cập là 20% và mức thuế quan là 60% đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc).

Ngay cả các mối đe dọa về thuế quan cũng có thể làm rung chuyển thị trường – trong ngắn hạn: Có khả năng sẽ chứng kiến sự lặp lại của động thái “đồng đô la mạnh hơn trong thời gian dài hơn”. Vào năm 2018, chỉ số đô la Mỹ tăng tối đa 10% trong khoảng thời gian công bố thuế quan và gần 5% một lần nữa vào năm 2019. Với bản chất hướng tới tương lai của thị trường, cổ phiếu toàn cầu (bao gồm cả Hoa Kỳ) đã có một năm tiêu cực vào năm 2018, với bội số giảm ít nhất 20% trong năm đó.

Có một tín hiệu quan trọng từ Chiến tranh thương mại: Mặc dù có những thay đổi bề mặt hạn chế, nhưng đã có sự thay đổi đáng kể về thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc: từ 2,7% vào năm 2017 lên 9,8% vào năm 2020. Chuỗi cung ứng đã được tái cấu trúc đáng kể kể từ Chiến tranh thương mại lần thứ nhất, với tỷ lệ tổng lượng hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ từ Trung Quốc giảm từ 21% vào năm 2017 xuống còn 14% hiện nay, trong khi lượng hàng nhập khẩu từ Mexico và Đông Nam Á tăng vọt. Bất chấp thỏa thuận thương mại Giai đoạn I giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc năm 2020, Trung Quốc đã dịch chuyển lượng hàng nhập khẩu của mình, với lượng hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ giảm về đại diện và lượng hàng nhập khẩu từ các Thị trường mới nổi sản xuất nông nghiệp tăng vọt. Thuế quan đối với hàng hóa của Trung Quốc có khả năng sẽ tăng thêm nữa, thúc đẩy quá trình tổ chức lại chuỗi cung ứng này.

Cơ hội đầu tư nảy sinh trong bối cảnh biến động liên quan đến thuế quan: Sau một năm 2018 đầy thách thức, cổ phiếu toàn cầu đã phục hồi ấn tượng vào năm 2019, với Hoa Kỳ +32%, Châu Âu +26% và các thị trường mới nổi +19%, dẫn đầu là sự mở rộng nhiều lần. Khi thực tế chứng minh ít khắc nghiệt hơn lo ngại, các đợt bán tháo ngắn hạn có xu hướng diễn ra trong thời gian ngắn. Điều này bao gồm các thị trường quốc tế có thể phải đối mặt với các mối đe dọa về thuế quan vào đầu năm tới nhưng cuối cùng có thể thấy sự hoãn lại. Điều này bao gồm Châu Âu và Mexico, những nơi trước đây đã bị chỉ trích nhưng không thấy thay đổi thuế quan nào và Đông Nam Á, một bên hưởng lợi đáng kể từ "friendshoring". Trong khi nỗi lo về thuế quan thúc đẩy lạm phát của Hoa Kỳ có thể tạo ra áp lực tăng lên lợi suất, thì quy mô và phạm vi của thuế quan không có khả năng làm thay đổi chủ đề bình thường hóa lạm phát của Hoa Kỳ.

Source: U.S. International Trade Commission, J.P. Morgan Asset Management. EU is based on current membership.
\r\nData are as of December 16, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-1928521900","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Một số cuộc nói chuyện về thuế quan là tiếng ồn, một số là tín hiệu quan trọng

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Các nhà đầu tư nên nghĩ gì về thuế quan vào năm 2025?

Một số cuộc nói chuyện về thuế quan là tiếng ồn, một số là tín hiệu quan trọng

Tuyên bố rủi ro