Chuyển đổi ngành dịch vụ tài chính ở Châu Phi với công nghệ 4IR

Kinh tế

Tóm tắt:

Công nghệ tiên tiến đã và đang mang đến những cơ hội chưa từng có cho châu lục này để cải thiện hiệu suất kinh doanh và kết nối hàng triệu người chưa có tài khoản ngân hàng với các dịch vụ tài chính.

Nhảy vọt vào 4IR

Mặc dù tốc độ thâm nhập internet ở Châu Phi chậm hơn so với phần còn lại của thế giới, nhưng nơi này đang dẫn đầu trong các lĩnh vực số hóa quan trọng khác, bao gồm cả ngành tài chính, cho thấy có thể có những cơ hội đột phá quan trọng.

Châu Phi là nơi có hơn một nửa số tài khoản tiền di động đã đăng ký và đang hoạt động trên thế giới (800 triệu) và vào năm 2023, Châu Phi cận Sahara là nơi có gần ba phần tư số tài khoản trên thế giới và là nguồn gốc của 70% mức tăng trưởng trong các tài khoản đã đăng ký. Sự gia tăng này một phần là do sự gia tăng thành công trong việc thâm nhập thuê bao điện thoại di động, vượt xa sự mở rộng băng thông rộng và đạt 43% vào năm 2023, với điện thoại di động chiếm ba phần tư tổng lưu lượng truy cập trực tuyến ở Châu Phi. Tiền di động đã làm tăng GDP trong khu vực hơn 150 tỷ đô la trong giai đoạn 2012-2022 (3,7%). Điều này đã dẫn đến một lĩnh vực công nghệ tài chính mạnh mẽ trên lục địa với các cơ hội sinh lợi cho tương lai - theo McKinsey, công nghệ tài chính dự kiến sẽ đạt 400 tỷ đô la trên toàn cầu vào năm 2028.

Một cơ hội nhảy vọt quan trọng nằm ở ngân hàng và thanh toán kỹ thuật số. Khoảng 90% tất cả các giao dịch tài chính ở Châu Phi được thực hiện bằng tiền mặt và tiền xu. Ví dụ, chỉ có 2% dân số Senegal sử dụng thẻ ghi nợ tính đến năm 2022 và sự phụ thuộc vào tiền mặt vẫn còn mạnh mẽ, có nghĩa là có cơ hội lớn để các quốc gia này nhảy vọt trực tiếp sang thanh toán kỹ thuật số.

Tác động của công nghệ tiên tiến

Để tạo điều kiện cho bước nhảy vọt này, các công nghệ tiên tiến đang dẫn đầu, với nhiều sáng kiến do người châu Phi dẫn đầu đang thâm nhập vào thị trường dịch vụ tài chính.

Các công cụ AI đang giúp tùy chỉnh các dịch vụ tài chính, từ theo dõi các giao dịch tài chính đến đầu tư và cho vay. Các công cụ này có thể giúp cá nhân hóa các dịch vụ cho khách hàng ở Châu Phi và do đó thu hút nhiều người hơn vào các dịch vụ tài chính. Theo Sehrish Alikhan của Finextra, quy mô dân số của Châu Phi và số lượng tương tác với các dịch vụ tài chính kỹ thuật số mang lại cho lục địa này lợi thế hơn các khu vực khác, vì khối lượng dữ liệu lớn có thể giúp đào tạo các thuật toán mới và hiện có nhanh hơn.

Blockchain, giúp tăng tính minh bạch và bảo mật của các giao dịch tài chính, đang hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới và cho vay phi tập trung. Nó cũng cắt giảm đáng kể chi phí giao dịch tài chính kỹ thuật số và xây dựng lòng tin, điều này rất quan trọng đối với công nghệ tài chính châu Phi.

IoT cũng đang hoạt động trong lĩnh vực tài chính. Ví dụ, M-KOPA, một công ty dịch vụ tài chính kỹ thuật số của Kenya, đã tích hợp các công nghệ IoT tiên tiến vào dịch vụ thanh toán vi mô kỹ thuật số của mình, cải thiện tốc độ xử lý lên 500 khoản thanh toán mỗi phút và tiếp cận 3 triệu người trên khắp lục địa. Công ty sử dụng các dịch vụ AI của Microsoft để dự báo và quản lý rủi ro tài chính, cho phép tiếp cận hàng triệu người châu Phi không có tài khoản ngân hàng và không có tài khoản ngân hàng và cung cấp cho họ các khoản vay để mua các mặt hàng như đèn năng lượng mặt trời, điện thoại thông minh, tủ lạnh, v.v.

Các lĩnh vực mới để tăng trưởng và triển vọng

Các công ty do người Châu Phi dẫn đầu cũng đang mở rộng sang các lĩnh vực dịch vụ tài chính mới, nhận ra cơ hội chín muồi để sử dụng các công nghệ tiên tiến theo những cách mới lạ.

Công nghệ quy định hoặc “regtech” là việc sử dụng các công nghệ tiên tiến để thiết kế các công cụ quy định mới và tăng cường các quy trình quy định, bao gồm sử dụng AI để giám sát dữ liệu cho dữ liệu quy định, sử dụng blockchain để theo dõi và xác minh dữ liệu tuân thủ và sử dụng xử lý ngôn ngữ tự nhiên để giúp các tổ chức hiểu các yêu cầu quy định. RegTech đang trở thành một lĩnh vực quan tâm trên lục địa và tại Nigeria, ví dụ, dự kiến sẽ tăng 40% vào năm 2026.

Tiền điện tử cũng đang ngày càng phổ biến ở một số nơi trên lục địa. Năm 2023, Nigeria được xếp hạng #2 trong Danh sách áp dụng tiền điện tử toàn cầu, sau Ấn Độ và trước Hoa Kỳ. Lục địa này thậm chí còn tận dụng AI để tạo ra một loại tiền kỹ thuật số mới—Đồng tiền kỷ niệm LUMI AI. Một LUMI được hỗ trợ bởi 100kWH năng lượng mặt trời—tương đương với 4 hạt vàng—và ngày càng trở nên hợp pháp, đặc biệt là khi các nền tảng kinh tế kỹ thuật số như Swiffin/HanyPay bắt đầu sử dụng nó. AI được nhúng vào đồng tiền kỹ thuật số của loại tiền này, giúp các giao dịch hiệu quả và an toàn hơn thông qua các phương pháp mã hóa tiên tiến và cho phép tích hợp vào các nền tảng kỹ thuật số bao gồm ví di động và hệ thống ngân hàng trực tuyến.

Các ngân hàng hoàn toàn kỹ thuật số, hay neobank, cũng đang bắt đầu nổi lên như những đối thủ tiềm năng trong ngành. Theo African Business, TymeBank của Nam Phi đã đạt được lợi nhuận hàng tháng đầu tiên (một mốc thách thức mà các neobank phải đạt được) vào tháng 12 năm 2023, báo hiệu rằng ngân hàng này có thể trở thành một đối thủ lớn hơn trong những năm tới.

Thách thức và chiến lược

Những đổi mới này trong lĩnh vực dịch vụ tài chính đang cho các nhà đầu tư trong nước và toàn cầu thấy rằng các công nghệ tiên tiến sẽ tiếp tục thay đổi cuộc chơi trên thị trường châu Phi. Mặc dù có những tiến bộ ấn tượng, nhưng vẫn còn nhiều thách thức. Hàng triệu người vẫn chưa được tiếp cận dịch vụ ngân hàng trên khắp châu Phi, đặc biệt là phụ nữ, theo Leora Klapper tại Brookings, điều này có nghĩa là phải có những nỗ lực đáng kể để đảm bảo hòa nhập tài chính đầy đủ.

Mặc dù cần có một số chiến lược để vượt qua những thách thức này, nhưng có ba chiến lược đặc biệt quan trọng.

Trước tiên, các quốc gia châu Phi phải cung cấp một môi trường quản lý linh hoạt, vừa cho phép đổi mới vừa bảo vệ công dân. Cách tiếp cận có thể khác nhau ở mỗi quốc gia dựa trên bối cảnh riêng của họ. Ví dụ, như nghiên cứu từ Quỹ Carnegie vì Hòa bình Quốc tế giải thích, Kenya đã sử dụng phương pháp "kiểm tra và học hỏi" giúp M-PESA, dịch vụ tiền di động thành công của Kenya, thí điểm và mở rộng quy mô. Ngược lại, Nigeria phần lớn tuân theo "mô hình do ngân hàng dẫn đầu" và Ngân hàng Trung ương Nigeria đã đóng vai trò hàng đầu trong việc cấm và chấp thuận các nhà khai thác mạng di động hoạt động trong các dịch vụ tiền di động. Trong khi đó, Zimbabwe đã thành công khi sử dụng các hộp cát quản lý công nghệ tài chính, cung cấp cho các công ty phương pháp tiếp cận thử nghiệm để hiểu rõ hơn về cách các quy định có thể ảnh hưởng đến họ. Tốc độ và quy mô mà các công nghệ tiên tiến đang được phát triển và triển khai trên khắp các ngành công nghiệp khiến các quốc gia châu Phi cần phải từ bỏ các phương pháp quản lý cũ thường mang tính phản ứng nhiều hơn là chủ động. Để làm được như vậy, các quốc gia nên xem xét kinh nghiệm của các đối tác châu Phi của mình và suy nghĩ chiến lược về cách thức mà động lực kinh doanh độc đáo và bối cảnh chung của họ có thể được hỗ trợ tốt nhất bởi các hình thức môi trường quản lý khác nhau và linh hoạt hơn.

Thứ hai, các quốc gia châu Phi nên tích hợp tốt hơn các công nghệ tiên tiến để cải thiện môi trường quản lý. RegTech cung cấp các công cụ để các quốc gia thử nghiệm một cách suy nghĩ mới về quản lý - một cách sử dụng phương pháp tiếp cận dựa trên hiệu suất để chuẩn hóa, tự động hóa và hợp lý hóa các quy trình. Bằng cách tích hợp nhiều ứng dụng regtech khác nhau, từ mã có thể đọc bằng máy tự động hóa quá trình xử lý các quy định mới đến nhận dạng hình ảnh để xác minh danh tính, các quốc gia châu Phi có thể xác định thành công phương án hành động tốt nhất của mình trong khi vẫn tiếp tục thích ứng nhanh chóng khi công nghệ tiến bộ ở quốc gia của họ. Diễn đàn Kinh tế Thế giới đề xuất đặt ra ba câu hỏi để phân tích tốt hơn loại giải pháp công nghệ nào có thể phù hợp nhất với tình hình riêng của một quốc gia hoặc công ty. Những câu hỏi này là: 1. Những ma sát nào tồn tại trong quy trình quản lý? 2. Bản chất của những ma sát này là gì? 3. Những quy trình nào có thể được cải thiện để loại bỏ những ma sát đó? Những câu hỏi này có thể giúp các bên liên quan xác định các điểm vào lĩnh vực regtech và bắt đầu quá trình quan trọng là tích hợp công nghệ vào hệ sinh thái quản lý của châu Phi.

Thứ ba, các quốc gia châu Phi cần xây dựng lòng tin thông qua cơ sở hạ tầng an ninh mạng được tăng cường, đây sẽ là chìa khóa để mở rộng các công nghệ 4IR trên toàn bộ lĩnh vực dịch vụ tài chính. Gian lận và các mối đe dọa mạng ngày càng trở nên nổi bật, trong đó lĩnh vực dịch vụ tài chính là mục tiêu hàng đầu của các cuộc tấn công mạng trong giai đoạn 2022-2023. Ví dụ, tại Nam Phi, một vụ vi phạm dữ liệu thông tin an sinh xã hội của hàng triệu công dân đã dẫn đến việc tạo ra các ưu đãi tài chính giả mạo. Để giảm thiểu hậu quả tiềm ẩn của các vụ vi phạm dữ liệu như vậy và các tội phạm mạng khác, các chính phủ châu Phi cần tập trung vào việc củng cố cơ sở hạ tầng an ninh mạng của mình. Để làm được như vậy, các chính phủ, tổ chức tài chính và các công ty châu Phi phải hợp tác với nhau để phân bổ nguồn lực nhằm xây dựng các biện pháp phòng thủ chống lại các mối đe dọa mạng, bao gồm các công cụ mã hóa, hệ thống phát hiện mối đe dọa, giải pháp bảo mật điểm cuối và đào tạo cho nhân viên và khách hàng. Sự hợp tác và các biện pháp chủ động sẽ là chìa khóa để hướng đầu tư và điều hòa quy định hướng tới việc xây dựng một hệ sinh thái an ninh mạng kiên cường.

Nhìn chung, sự đổi mới do châu Phi dẫn đầu trong ngành dịch vụ tài chính đang đưa châu lục này lên vị trí hàng đầu trong ngành, với những tác động quan trọng đối với sự hòa nhập kỹ thuật số và tăng trưởng kinh tế tại châu lục này. Khi các quốc gia châu Phi tiếp tục đổi mới, các chính phủ châu Phi và các bên liên quan có liên quan phải tập trung vào việc tìm ra sự cân bằng phù hợp về mặt quy định, tích hợp các công nghệ tiên tiến vào khuôn khổ quy định của họ và củng cố cơ sở hạ tầng an ninh mạng của họ để củng cố hơn nữa vai trò lãnh đạo của họ trong ngành.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Kinh tế: Nền kinh tế hậu chu kỳ phải đối mặt với sự bất ổn chính sách lớn hơn

JP Morgan

Kinh tế

Năm nay, nền kinh tế chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ đáng ngạc nhiên với GDP thực tế đang trên đà tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 1,8% trong quý IV, kết thúc năm 2024 với mức tăng trưởng hàng năm là 2,3% theo ước tính của chúng tôi. Động lực lớn nhất của sức mạnh này là chi tiêu của người tiêu dùng, đóng góp trung bình 78% vào tăng trưởng GDP thực tế trong ba quý đầu tiên. Mặc dù phải chịu mức giá bán lẻ cao, người tiêu dùng tiết kiệm hơn vẫn xoay xở để kéo dài ngân sách và vẫn mở rộng giỏ hàng của mình. Chi tiêu của người tiêu dùng đã điều chỉnh theo lạm phát tăng 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3, tăng tốc từ mức 2,7% trong quý 2, được thúc đẩy bởi mức tăng mạnh về thu nhập thực tế sau thuế. Tiêu dùng chủ yếu do các hộ gia đình có thu nhập cao chi phối, những người đã tận hưởng mức tăng khổng lồ về tài sản hộ gia đình, cùng với thu nhập từ lãi suất, cổ tức và bất động sản mạnh. Ở những nơi khác, người tiêu dùng thận trọng hơn nhưng vẫn tiếp tục chi tiêu. Trong năm tới, sự tiến triển liên tục trong tăng trưởng tiền lương thực tế sẽ hỗ trợ người tiêu dùng nói chung, nhưng tiêu dùng có khả năng đóng góp ít hơn vào tăng trưởng trong tương lai vì động lực từ tiền tiết kiệm và nợ bị dồn nén phần lớn đã phai nhạt.

Các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất tiếp tục đối mặt với những thách thức nhưng bắt đầu ổn định khi lãi suất đạt đỉnh. Phạm vi tăng tốc của nó sẽ phụ thuộc vào mức lợi suất dài hạn giảm bao nhiêu vào năm tới. Đầu tư nhà ở đã thu hẹp trong quý 2 và quý 3 khi tâm lý của những người xây dựng nhà gặp khó khăn dưới mức lãi suất dài hạn cao, điều này có thể vẫn tiếp diễn ngay cả khi Fed hạ lãi suất quỹ liên bang. Ngành sản xuất, đang vật lộn với nhu cầu toàn cầu chậm lại, cũng đã trải qua tăng trưởng việc làm và hoạt động đặt hàng mới yếu. Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất tiềm năng có thể kích thích hoạt động trong các lĩnh vực này, do đó mở rộng hỗ trợ cho tăng trưởng GDP.

Bất chấp chi phí vay cao, đầu tư kinh doanh vẫn được thúc đẩy bởi bảng cân đối kế toán doanh nghiệp vững mạnh và hỗ trợ tài chính từ các luật như Đạo luật CHIPS và Đạo luật Giảm lạm phát. Các công ty công nghệ, nói riêng, đã tăng tốc đầu tư trong bối cảnh cuộc chạy đua vũ trang AI, và lãi suất thấp hơn có thể tạo điều kiện cho các khoản đầu tư tương tự trên các lĩnh vực khác.

Economy: A Post-cycle Economy Faces Greater Policy Uncertainty_1

Thị trường lao động, trong khi phải đối mặt với những thách thức như các cơn bão và cuộc đình công gần đây, dự kiến sẽ vẫn lành mạnh, với việc tiếp tục tăng việc làm và tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức gần 4%. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại và có thể ổn định ở tốc độ hàng tháng từ 100.000 đến 150.000, phù hợp với tăng trưởng việc làm vừa phải và sự dịch chuyển xuống của nhập cư. Khi thị trường lao động bình thường hóa, tỷ lệ lạm phát cũng vậy. Chúng tôi dự đoán lạm phát PCE tiêu đề sẽ kết thúc năm ở mức 2,3% và sau đó trung bình là 2,0% vào năm tới. Nhìn chung, chúng tôi dự kiến GDP thực tế sẽ tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025, đánh dấu năm thứ năm liên tiếp tăng trưởng.

Những thay đổi chính sách tạo nên một màn sương mù bất ổn về triển vọng

Việc tái đắc cử của Donald Trump và chiến thắng của đảng Cộng hòa tại Quốc hội có thể dẫn đến những thay đổi chính sách đáng kể, làm mờ đi triển vọng kinh tế. Trong khi các chi tiết cụ thể và thời điểm thay đổi chính sách tiềm năng vẫn chưa rõ ràng, chúng tôi dự đoán sẽ có cắt giảm thuế, thuế quan cao hơn, giảm nhập cư và bãi bỏ quy định đối với nhiều lĩnh vực khác nhau.

Về mặt thuế, việc gia hạn toàn bộ Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm và khả năng áp dụng mức thuế doanh nghiệp thấp hơn đối với hoạt động sản xuất tại Hoa Kỳ có vẻ khả thi nhất. Đa số phiếu tại Thượng viện và Hạ viện có thể hạn chế việc thực hiện đầy đủ các biện pháp thuế được đề xuất, nhưng vẫn có thể có một số mục được đưa vào các điều khoản thuế doanh nghiệp, thu nhập tiền boa và mức trần khấu trừ SALT. Bất kể chính quyền có đề xuất bất kỳ khoản bù trừ ngân sách thuế quan nào, các chính sách này có khả năng làm tăng thâm hụt mà không kích thích đáng kể hoạt động kinh tế, làm tăng thêm những thách thức tài chính dài hạn của quốc gia.

Một lĩnh vực có thể gây lo ngại về kinh tế là lập trường của chính quyền Trump sắp tới về thuế quan. Tổng thống đắc cử Trump đã đề xuất mức thuế 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu và mức thuế 60% đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc, có thể được hiểu là một công cụ mặc cả trong các cuộc đàm phán thương mại. Nếu các mức thuế này được ban hành như đã nêu, chúng có thể dẫn đến lạm phát cao hơn và làm giảm nhu cầu chung, cũng như lãi suất cao hơn và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Theo ước tính gần đây của Phòng thí nghiệm Ngân sách tại Yale, các mức thuế này sẽ làm tăng giá tiêu dùng từ 1,4% đến 5,1% trước khi thay thế, tương đương với chi phí từ 1.900 đến 7.600 đô la thu nhập khả dụng cho một hộ gia đình trung bình.

Ngoài ra, việc hạn chế nghiêm ngặt nhập cư có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế thực tế bằng cách hạn chế sự tăng trưởng của lực lượng lao động và có thể gây ra lạm phát cao hơn do tiền lương cao hơn.

Cuối cùng, vẫn phải chờ xem tác động đối trọng của việc nới lỏng quy định trên nhiều lĩnh vực là gì, đặc biệt là triển vọng tăng đầu tư vốn và tuyển dụng.

Nếu chúng ta đưa kỳ vọng sơ bộ về những thay đổi chính sách này vào dự báo kinh tế, triển vọng sẽ thay đổi tương ứng:

GDP thực tế sẽ phần lớn không bị ảnh hưởng vào năm tới, nhưng biện pháp kích thích cắt giảm thuế có hiệu lực vào đầu năm 2026 có thể thúc đẩy tăng trưởng GDP thực tế lên 2,8% vào cuối năm 2026. Tăng trưởng việc làm sẽ tương đối không bị ảnh hưởng vào năm 2025 nhưng thị trường lao động sẽ thắt chặt. Tăng trưởng lực lượng lao động thấp hơn do ít nhập cư hơn sẽ cắt giảm tỷ lệ thất nghiệp xuống 3,9% vào cuối năm 2025. Lạm phát, theo tiêu đề PCE, có thể tăng lên 2,7% vào cuối năm 2025 trong một đợt tăng một lần từ thuế quan sau đó giảm xuống 2,1% vào cuối năm 2026. Fed có thể kết thúc sớm chu kỳ nới lỏng của mình chỉ bằng ba lần cắt giảm nữa, đưa lãi suất quỹ lên 3,75%-4,00% vào mùa hè tới và giữ nguyên ở đó.

Các dự báo chính sách ở giai đoạn này vẫn còn mang tính đầu cơ cao, nhưng chúng dường như không báo hiệu thảm họa cho nền kinh tế hoặc thị trường trong ngắn hạn. Trong những tháng tới, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự rõ ràng hơn về chương trình nghị sự của chính quyền mới, điều này sẽ giúp tinh chỉnh triển vọng kinh tế. Cho đến lúc đó, nền kinh tế vẫn ổn định khi chúng ta bước vào năm mới, với sự trở lại bình thường dần dần trên nhiều mặt trận. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên cảnh giác, xem xét sự mong manh của sự mở rộng kinh tế làm nền tảng cho sự phấn khích tăng giá trên thị trường.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tăng trưởng kinh tế Ấn Độ chững lại: Tín hiệu báo động cho "ngôi sao" châu Á

Gerik

Kinh tế

Tốc độ tăng trưởng chậm lại đáng kể

Theo số liệu của Bộ Thống kê Ấn Độ công bố ngày 29/11, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của quốc gia này chỉ tăng 5,4% trong quý 2 năm tài chính 2024-2025, tức quý kết thúc vào tháng 9/2024. Con số này thấp hơn nhiều so với dự báo 6,5% của giới chuyên gia và là mức tăng trưởng thấp nhất kể từ quý 4/2022. Đồng thời, nó cũng thấp hơn đáng kể so với mức tăng 6,7% của quý trước và 8,1% của cùng kỳ năm ngoái.

Điều đáng chú ý là mức tăng trưởng 5,4% này còn thấp hơn nhiều so với dự báo 7% mà Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đưa ra trước đó. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế lớn nhất Nam Á đang chậm lại nhanh hơn so với kỳ vọng.

Triển vọng u ám cho cả năm tài chính

Dữ liệu GDP quý mới nhất sẽ buộc các nhà kinh tế phải tiếp tục hạ dự báo tăng trưởng cho cả năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2025. Goldman Sachs Group Inc., một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới, hiện chỉ dự báo mức tăng trưởng 6,4% cho Ấn Độ, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 7,2% mà RBI đặt ra.

Sự suy giảm tăng trưởng kinh tế Ấn Độ là hệ quả của nhiều yếu tố, bao gồm lợi nhuận doanh nghiệp giảm, tiền lương sụt giảm và áp lực lạm phát. Những vấn đề này đã làm xói mòn đà tăng trưởng ấn tượng của Ấn Độ trong những tháng gần đây, đe dọa vị thế của quốc gia này như một "ngôi sao" kinh tế mới nổi.

Áp lực gia tăng lên RBI

Kết quả tăng trưởng GDP quý thấp hơn dự kiến sẽ tạo thêm áp lực lên RBI trong cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới vào ngày 6/12. Trước tình hình kinh tế chững lại, nhiều khả năng RBI sẽ phải cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, dù trước đó ngân hàng này đã giữ nguyên lãi suất trong gần hai năm.

Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất cũng tiềm ẩn rủi ro làm gia tăng lạm phát, vốn đã là một vấn đề nhức nhối đối với nền kinh tế Ấn Độ. Do đó, RBI sẽ phải cân nhắc cẩn trọng giữa mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Triển vọng tăng trưởng trong năm 2025

Mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại, Ấn Độ vẫn được kỳ vọng sẽ duy trì vị thế là một trong những nền kinh tế phát triển nhanh nhất thế giới trong năm 2025. Theo Alicia Garcia Herrero, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Natixis, Ấn Độ sẽ chậm lại nhưng không "sụp đổ" trong năm tới.

Natixis dự báo tăng trưởng của Ấn Độ sẽ đạt 6,4% trong năm 2025, tuy thấp hơn mục tiêu 7,2% mà RBI đặt ra, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình của các nền kinh tế mới nổi. Điều này cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Ấn Độ vẫn còn nguyên vẹn, bất chấp những thách thức trước mắt.

Xét về mối quan hệ, sự suy giảm lợi nhuận doanh nghiệp, giảm tiền lương và áp lực lạm phát chính là những nguyên nhân trực tiếp dẫn đến tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại của Ấn Độ trong quý vừa qua. Khi các yếu tố này diễn biến theo chiều hướng tiêu cực, tổng cầu trong nền kinh tế sẽ bị ảnh hưởng, kéo theo sự sụt giảm của GDP.

Đồng thời, có thể thấy mối tương quan nghịch giữa tốc độ tăng trưởng và áp lực cắt giảm lãi suất lên RBI. Khi tăng trưởng chậm lại, áp lực buộc ngân hàng trung ương phải nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế sẽ gia tăng. Tuy nhiên, mối quan hệ này không phải lúc nào cũng tuyến tính, do RBI còn phải cân nhắc những yếu tố khác như lạm phát khi đưa ra quyết sách.

Tóm lại, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại của Ấn Độ trong quý 2 năm tài chính 2024-2025 là một tín hiệu báo động, phản ánh những thách thức mà nền kinh tế lớn nhất Nam Á đang phải đối mặt. Sự suy giảm lợi nhuận doanh nghiệp, giảm tiền lương và áp lực lạm phát đang đè nặng lên triển vọng tăng trưởng cả năm, gây sức ép lên RBI trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, với tiềm năng và nền tảng kinh tế vững chắc, Ấn Độ vẫn được kỳ vọng sẽ duy trì vị thế dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng trong dài hạn. Để hiện thực hóa tiềm năng này, Chính phủ và RBI cần phối hợp chặt chẽ trong việc đưa ra các chính sách kích thích tăng trưởng hiệu quả, đồng thời kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô. Chỉ khi vượt qua được giai đoạn khó khăn hiện tại, "ngôi sao" châu Á mới có thể tỏa sáng trở lại và khẳng định vị thế của mình trên bản đồ kinh tế thế giới.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bóng ma thuế quan thời Trump 2.0: Mối đe dọa với kinh tế Mỹ

Gerik

Kinh tế

Tác động hạn chế của thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên

Trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên, ông Donald Trump đã áp dụng nhiều biện pháp tăng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu, bao gồm tấm pin năng lượng mặt trời, máy giặt, thép, nhôm và hàng hóa từ Trung Quốc. Tuy nhiên, tác động của các chính sách này đối với tổng thể nền kinh tế Mỹ không quá rõ rệt. Cuộc chiến thương mại với Trung Quốc đã thay đổi mối quan hệ song phương, buộc nhiều công ty Mỹ tìm kiếm các nhà cung cấp thay thế ở những quốc gia khác, nhưng không mang lại lợi ích kinh tế đáng kể cho các cộng đồng bị ảnh hưởng bởi việc chuyển sản xuất ra nước ngoài.

Mặc dù tổng số tiền thuế quan thu được dưới thời ông Trump tăng hơn gấp đôi, từ 34,6 tỷ USD năm 2017 lên 70,8 tỷ USD năm 2019, con số này vẫn chỉ chiếm chưa đến 0,3% GDP của Mỹ. Do đó, tác động tổng thể của các khoản thuế này đối với nền kinh tế vẫn khá hạn chế.

Nguy cơ từ các chính sách áp thuế mới trong nhiệm kỳ thứ hai

Tuy nhiên, trong nhiệm kỳ tổng thống thứ hai, ông Trump đề cập đến việc áp dụng các khoản thuế với quy mô lớn hơn nhiều. Ngày 25/11, ông tuyên bố sẽ áp thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm từ Mexico và Canada, và thêm 10% thuế đối với hàng hóa từ Trung Quốc, với lý do lo ngại về tình trạng nhập cư bất hợp pháp và buôn ma túy. Các khoản thuế này có thể phá vỡ thỏa thuận thương mại Bắc Mỹ mà đội ngũ của ông Trump đã đàm phán trong nhiệm kỳ đầu tiên.

Nếu Mexico, Canada và Trung Quốc phải chịu thêm các khoản thuế mới, tổng số tiền thuế thu được có thể lên tới khoảng 266 tỷ USD, chưa tính đến bất kỳ sự gián đoạn thương mại hay những biện pháp đáp trả từ các quốc gia khác. Gánh nặng thuế quan sẽ đè lên vai các gia đình Mỹ, nhà nhập khẩu và công ty trong và ngoài nước dưới hình thức giá cả cao hơn hoặc lợi nhuận thấp hơn.

Lo ngại về lạm phát và bất ổn kinh tế

Các đảng viên Dân chủ và nhóm doanh nghiệp đã nhanh chóng cảnh báo về nguy cơ lạm phát leo thang do chính sách thuế của ông Trump. Họ lo ngại giá cả ô tô, giày dép, nhà ở và thực phẩm sẽ tăng cao. Một số chuyên gia cũng bày tỏ quan ngại rằng các công ty có thể lợi dụng thuế quan như một lý do để tăng giá, tương tự như tình trạng tăng giá vào năm 2022 sau khi xung đột Nga-Ukraine bùng phát.

Bên cạnh đó, lời cảnh báo áp thuế của ông Trump cũng tạo ra một bầu không khí bất ổn khi các doanh nghiệp và quốc gia không biết chắc liệu ông sẽ thực hiện chính sách như dự kiến hay không. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến quyết định đầu tư và phát triển kinh doanh.

Mối quan hệ và tương quan

Xét về mối quan hệ, các chính sách áp thuế mới mà ông Trump đề xuất sẽ là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến những tác động tiêu cực đối với nền kinh tế Mỹ. Khi thuế quan tăng cao, giá cả hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng theo, gây áp lực lên người tiêu dùng và doanh nghiệp, đồng thời làm gián đoạn hoạt động thương mại.

Đồng thời, có thể thấy mối tương quan thuận giữa mức độ áp thuế và rủi ro lạm phát. Khi thuế quan càng cao, nguy cơ đẩy giá cả lên cũng gia tăng. Tuy nhiên, mối tương quan này không phải lúc nào cũng tuyến tính, do còn phụ thuộc vào khả năng chuyển giao chi phí của các doanh nghiệp và phản ứng của thị trường.

Tóm lại, việc Tổng thống đắc cử Donald Trump đề xuất áp dụng các khoản thuế mới với quy mô lớn trong nhiệm kỳ thứ hai đang gây ra nhiều lo ngại về triển vọng kinh tế của Mỹ. Các chính sách này có thể dẫn đến gián đoạn thương mại, tăng giá cả và lạm phát, đồng thời tạo ra bầu không khí bất ổn cho các doanh nghiệp và đối tác thương mại.

Để giảm thiểu tác động tiêu cực, chính quyền Mỹ cần cân nhắc kỹ lưỡng và có những điều chỉnh phù hợp trong chính sách thương mại, đồng thời tăng cường đối thoại và hợp tác với các quốc gia đối tác để tìm ra giải pháp cùng có lợi. Trong dài hạn, Mỹ cần tập trung vào việc nâng cao năng lực sản xuất trong nước, thúc đẩy đổi mới và tăng cường sức cạnh tranh của nền kinh tế, thay vì chỉ dựa vào các biện pháp bảo hộ thương mại.

Nguồn: AP

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Mối đe dọa lạm phát gấp ba của Trump

PIIE

Kinh tế

BERKELEY – Năm 1919, John Maynard Keynes đã có câu tuyên bố nổi tiếng: “Không có cách nào tinh vi và chắc chắn hơn để lật đổ nền tảng hiện tại của xã hội hơn là làm suy đồi đồng tiền”. Keynes cho rằng nhận định này xuất phát từ nhà lãnh đạo Bolshevik Vladimir Lenin, người cho rằng phá giá tiền tệ là “cách tốt nhất để phá hủy hệ thống tư bản chủ nghĩa”.

Các sự kiện gần đây đưa ra lời nhắc nhở đau đớn về sự tiên đoán của Keynes. Đợt tăng lạm phát năm 2021-23 ở Hoa Kỳ, mặc dù nhẹ so với hậu quả của Thế chiến thứ nhất, nhưng đã đủ để gây ra sự thất vọng và tức giận của cử tri trên diện rộng. Kết quả là sự kiểm soát thống nhất của Đảng Cộng hòa đối với Nhà Trắng và Quốc hội dưới thời một tổng thống đắc cử, người mà chỉ bốn năm trước đã cố gắng lật ngược thất bại bầu cử của chính mình.

Bây giờ, chính quyền thứ hai của Donald Trump đang chuẩn bị đưa ra những thay đổi chính sách kinh tế triệt để. Mặc dù những biện pháp này có thể gây ra hậu quả sâu rộng, nhiều cử tri có thể không nhận ra những gì họ sẽ phải đối mặt.

CHƠI VỚI LỬA

Với cuộc bầu cử đã trao cho đảng Cộng hòa một bộ ba chính trị, một số người ủng hộ Trump sắp được trao quyền dường như háo hức mạo hiểm với lạm phát cao hơn. Ba thành phần trong chương trình nghị sự kinh tế của Trump, nói riêng, gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định giá cả của Hoa Kỳ: giới hạn về tính độc lập và thẩm quyền của Cục Dự trữ Liên bang; cắt giảm thuế rộng rãi mặc dù thâm hụt ngân sách liên bang và nợ khổng lồ (và dựa vào tư duy kỳ diệu để duy trì tính bền vững của tài chính); và tích hợp các loại tiền điện tử được quản lý nhẹ vào các hệ thống tài chính và tài chính của Hoa Kỳ.

Các chính sách này bổ sung cho nhau. Ví dụ, nỗ lực của Trump nhằm gia tăng ảnh hưởng đối với các quyết định của Fed có liên quan đến kế hoạch nới lỏng các quy định về tiền điện tử và tìm cách trả nợ quốc gia bằng tiền kỹ thuật số.

Những người theo chủ nghĩa tự do công nghệ như Elon Musk thường coi khả năng in tiền của Fed là sự tập trung quyền lực nguy hiểm của chính phủ, dẫn đến thâm hụt ngân sách liên bang lớn. Thay vào đó, họ ủng hộ một hệ thống "tiền lành mạnh" dựa trên các loại tiền điện tử phi tập trung có khả năng cạnh tranh. Cách tiếp cận này, kết hợp với tăng trưởng kinh tế do bãi bỏ quy định thúc đẩy và cắt giảm chi tiêu của chính phủ một cách phi thực tế (Musk tuyên bố rằng có thể cắt giảm 2 nghìn tỷ đô la), về mặt lý thuyết sẽ loại bỏ sự phung phí tài chính.

Hãy bắt đầu với Fed. Một số nhà phê bình đổ lỗi cho sự gia tăng lạm phát của Hoa Kỳ là do chính sách tiền tệ, cáo buộc Fed làm mất ổn định giá cả thông qua việc in tiền không kiểm soát để tài trợ cho thâm hụt ngân sách liên bang. Nhưng câu chuyện này trái ngược với thực tế. Fed là ví dụ điển hình cho các thông lệ tốt nhất hiện đại trong chính sách tiền tệ, nhắm mục tiêu vào lạm phát thấp trong khi vẫn duy trì sự độc lập khỏi các áp lực chính trị, bao gồm cả những áp lực liên quan đến thâm hụt công. Mặc dù mô hình này đã vô cùng thành công và được áp dụng trên toàn thế giới, Trump và các đồng minh của ông đang tìm cách phá hoại nó bằng cách hạn chế sự độc lập và thẩm quyền của Fed.

Biểu đồ cho thấy tỷ lệ lạm phát giá tiêu dùng toàn cầu và Hoa Kỳ kể từ năm 1980, cho thấy một số xu hướng chính. Lạm phát toàn cầu giảm đáng kể sau khi giới thiệu và áp dụng rộng rãi chính sách độc lập của ngân hàng trung ương bắt đầu vào cuối những năm 1980. Các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế tiên tiến, tuân thủ các thông lệ tốt nhất tương tự trong chính sách tiền tệ, nhìn chung đã duy trì tỷ lệ lạm phát gần với mục tiêu của họ là khoảng 2%. Nói cách khác, trái ngược với tuyên bố của những người chỉ trích về sự hào phóng tiền tệ quá mức của Fed, Hoa Kỳ không phải là trường hợp ngoại lệ.

Trên thực tế, dữ liệu trong bốn thập kỷ cho thấy mức tăng lạm phát năm 2021-23 là trường hợp ngoại lệ. Nó ảnh hưởng đến tất cả các quốc gia chịu tác động bất thường của việc mở cửa kinh tế sau đại dịch, nhu cầu bị dồn nén được giải phóng và cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Tuy nhiên, đến năm 2024, lạm phát đã gần trở lại mức mục tiêu mà không gây ra sự gia tăng đáng kể về tình trạng thất nghiệp.

Hơn nữa, quan niệm cho rằng Fed tài trợ cho thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ bằng cách in tiền để Bộ Tài chính chi tiêu là hoàn toàn hư cấu. Trong thời bình thường, Fed kiểm soát lạm phát thông qua lãi suất chính sách của mình, tăng lãi suất để đẩy lạm phát xuống khi cần thiết và hạ lãi suất khi nền kinh tế yếu và lạm phát được kiềm chế. Bằng cách tuân thủ chặt chẽ cách tiếp cận này – độc lập với các cân nhắc chính trị – Fed thúc đẩy một môi trường khuyến khích các tác nhân thị trường kỳ vọng lạm phát vừa phải trong dài hạn và điều chỉnh giá cho phù hợp. Kết quả là một chu kỳ ổn định giá cả lành mạnh.

Vậy thì việc tạo ra tiền đóng vai trò gì trong hệ thống này? Dựa trên lãi suất mà nó đặt ra, Fed chỉ cần điều chỉnh nguồn cung tiền để phù hợp với nhu cầu thị trường, tạo ra hoặc rút tiền mặt khi cần thiết.

Thành công của các ngân hàng trung ương trong bốn thập kỷ qua bắt nguồn trực tiếp từ sự độc lập mà những người chỉ trích chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ trong nước tìm cách tước đoạt khỏi Fed. Niềm tin của thị trường, được xây dựng qua nhiều thập kỷ hoạt động mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương chuyên nghiệp và độc lập, đã ổn định kỳ vọng lạm phát trong đợt tăng giá gần đây, cho phép lạm phát giảm nhanh chóng xuống mức mục tiêu mà không gây ra suy thoái toàn cầu.

Thay vì cho phép thâm hụt tài chính bằng cách giữ chi phí vay thấp, nhiều nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương đã liên tục nhấn mạnh tầm quan trọng của việc củng cố tài chính và duy trì lãi suất hạn chế phù hợp, ngay cả khi đối mặt với thâm hụt công cao. Trong thời đại hỗn loạn kinh tế này, chính các ngân hàng trung ương – chứ không phải các chính trị gia – đã đóng vai trò là “người lớn trong phòng”.

ÁP LỰC TÀI CHÍNH VÀ CÁC GIẢI PHÁP LẠ LÙNG

Tương tự như vậy, tuyên bố rằng Fed chịu trách nhiệm cho thâm hụt tài chính của Hoa Kỳ đã đi ngược lại sự thật. Trên thực tế, thâm hụt tài chính lớn hơn ngụ ý bởi đề xuất cắt giảm thuế của Trump gây ra mối nguy hiểm thực sự đối với sự độc lập của Fed và là mối đe dọa thứ hai đối với sự ổn định giá cả.

Ủy ban Ngân sách Liên bang có Trách nhiệm ước tính rằng các đề xuất của Trump sẽ làm tăng thâm hụt liên bang lên gần 7,8 nghìn tỷ đô la trong khoảng thời gian từ năm 2026 đến năm 2035, ngay cả sau khi tính đến dự báo về doanh thu thuế quan tăng. Sự gia tăng này sẽ làm tăng thâm hụt và nợ quốc gia vốn đã ở mức cao kỷ lục. Nếu Trump thành công trong việc gây áp lực buộc Fed áp dụng sở thích nổi tiếng của ông đối với lãi suất thấp, thì huyền thoại in tiền có thể chuyển từ hư cấu thành sự thật.

Thuốc giải cho sự liều lĩnh về tài chính không phải là làm suy yếu Fed. Các nhánh chính trị của chính phủ phải nhận ra quỹ đạo không bền vững của chính sách tài chính Hoa Kỳ, tránh làm trầm trọng thêm và theo đuổi các cải cách thuế và chi tiêu hợp lý. Đáng tiếc là một số người trong Quốc hội - dường như được Trump hậu thuẫn - thay vào đó lại ủng hộ việc áp dụng các chương trình tiền điện tử có thể làm suy yếu Fed, tăng nợ quốc gia và làm mất ổn định thị trường tài chính. Vào tháng 10 năm 2024, gia đình Trump đã ra mắt liên doanh tiền điện tử của riêng mình, World Liberty Financial và bắt đầu tiếp thị các mã thông báo - vì vậy lợi ích tài chính của Trump, giống như một số đồng minh của ông, phù hợp với cách tiếp cận chính sách thân thiện với tiền điện tử.

Trong khi sự can thiệp của chính trị vào chính sách tiền tệ và sự dư thừa tài chính từ lâu đã đe dọa sự ổn định giá cả, thành phần thứ ba này của mối đe dọa lạm phát ba lần của Trump là chưa từng có. Vấn đề cơ bản là hầu hết các loại tiền điện tử, ngoại trừ stablecoin, đều không liên quan đến nền kinh tế thực và hoạt động ngoài tầm với của chính sách công. Do đó, chúng tạo ra sự không chắc chắn đáng kể vào các giao dịch tài chính, khiến chúng trở thành nền tảng không đáng tin cậy cho các quyết định kinh tế. Ngay cả stablecoin cũng chỉ tốt bằng các tài sản hỗ trợ chúng.

Bất chấp nhiều rủi ro do một thế giới tiền điện tử không được quản lý gây ra, những người ủng hộ nó vẫn tiếp tục xuyên tạc thành tích vững chắc của Fed để thúc đẩy chương trình nghị sự của họ. Ví dụ, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Mike Lee đã mô tả đồng đô la Mỹ là "không ổn định" do vai trò bị cáo buộc của nó trong việc tạo điều kiện cho thâm hụt liên bang và đã đưa ra luật cấm Fed tung ra đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình. Nếu được ban hành, lệnh cấm sẽ tạo thêm không gian cho các loại tiền điện tử không được quản lý, có khả năng tạo điều kiện cho các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền và tài trợ khủng bố. Bằng cách cung cấp các phương tiện trao đổi thay thế, các loại tiền điện tử này cũng có thể làm giảm ảnh hưởng của Fed đối với nền kinh tế.

Tương tự như vậy, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Cynthia Lummis đã trích dẫn "tỷ lệ lạm phát tăng cao" và nợ quốc gia để biện minh cho đề xuất thành lập "kho dự trữ Bitcoin chiến lược". Trong dự luật của mình, Lummis tuyên bố rằng kho dự trữ như vậy sẽ có lợi cho bảng cân đối kế toán của chính phủ Hoa Kỳ, ca ngợi "khả năng phục hồi, khả năng áp dụng rộng rãi" của Bitcoin và vai trò của nó như một "phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị trong hơn một thập kỷ".

Theo kế hoạch của Lummis, một khoản dự trữ một triệu Bitcoin sẽ được dành riêng để giảm nợ quốc gia của Hoa Kỳ. Chi phí mua tiền điện tử, bà tuyên bố, sẽ được bù đắp bằng cách "sử dụng một số nguồn lực nhất định của Hệ thống Dự trữ Liên bang", đưa ra một số chi tiết cụ thể. Tuy nhiên, điều rõ ràng là kế hoạch này sẽ làm suy yếu bảng cân đối kế toán của Fed, hạn chế hiệu quả của nó và khiến người nộp thuế Hoa Kỳ phải chịu tổn thất đáng kể nếu và khi việc đặt cược vào Bitcoin thất bại.

Biểu đồ bên dưới cho thấy sự biến động cực độ của các loại tiền điện tử như Ethereum và Bitcoin so với đồng đô la được cho là "bất ổn" và thậm chí so với SP 500 biến động hơn. Với tính không thể đoán trước của chúng, việc trao cho các loại tiền điện tử những vai trò tiền tệ hoặc tài chính lớn sẽ không làm tăng giá cả hoặc sự ổn định việc làm. Ngược lại, nó gần như chắc chắn sẽ dẫn đến sự bất ổn lớn hơn. Việc tích hợp các loại tiền điện tử vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ mà không có sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý là một công thức chắc chắn dẫn đến khủng hoảng, suy thoái, các gói cứu trợ lớn của chính phủ và thậm chí là các khoản nợ công lớn hơn.

SÒNG BẠC MỸ

Bất chấp những rủi ro này, Trump đã ủng hộ đề xuất của Lee về việc cấm Fed tung ra một loại tiền kỹ thuật số và ủng hộ việc tạo ra một quỹ dự trữ Bitcoin quốc gia để mua nợ chính phủ. Ông cũng đã tuyên thệ sẽ nới lỏng các quy định để biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền điện tử của hành tinh". Rốt cuộc, điều gì có thể sai trái khi hạ bệ Fed trong khi biến hệ thống tài chính Hoa Kỳ giống một sòng bạc hơn?

Chắc chắn, các ngân hàng trung ương không hoàn hảo. Hầu hết các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế tiên tiến đều chậm chạp trong việc giải quyết tình trạng lạm phát tăng vọt gần đây, đợi đến năm 2022 mới bắt đầu tăng lãi suất. Ngược lại, các đối tác của họ ở các thị trường mới nổi đã hành động sớm hơn, ổn định kỳ vọng lạm phát và hưởng lợi từ việc làm như vậy trước khi chiến tranh Nga-Ukraine làm gia tăng áp lực kinh tế.

Tuy nhiên, thành tích kéo dài hàng thập kỷ của các ngân hàng trung ương độc lập, nhắm mục tiêu lạm phát là không thể phủ nhận là ấn tượng, đặc biệt là khi so sánh với những gì đã xảy ra trước đó. Thành công này giải thích tại sao mô hình này đã trở thành tiêu chuẩn toàn cầu và tại sao các quốc gia tránh xa nó, chẳng hạn như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ, vẫn tiếp tục vật lộn với lạm phát cao và dai dẳng.

Chính quyền Trump sắp tới đã cam kết theo đuổi một loạt các chính sách kinh tế vĩ mô và thương mại lạm phát, bao gồm cắt giảm thuế lớn, thuế nhập khẩu cao và trục xuất hàng loạt. Trước những hành động có khả năng gây bất ổn như vậy, uy tín của Fed và sự giám sát chặt chẽ của thị trường tài chính trở nên quan trọng hơn bao giờ hết, nhưng cả hai hiện đang gặp rủi ro nghiêm trọng.

Hơn một thế kỷ trước, Keynes đã nhận xét rằng trong thời kỳ lạm phát cao, “mọi mối quan hệ lâu dài giữa con nợ và chủ nợ, vốn tạo nên nền tảng cuối cùng của chủ nghĩa tư bản, trở nên hoàn toàn hỗn loạn đến mức gần như vô nghĩa”, coi “quá trình kiếm tiền” như “một canh bạc và xổ số”. Những từ ngữ đó chưa bao giờ đúng đến thế.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Làm thế nào để lấp đầy những khoảng trống còn lại trong việc định giá khí thải của các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng của EU

Bruegel

Kinh tế

Một hệ quả của cải cách lớn đối với hệ thống giao dịch phát thải của Liên minh châu Âu vào năm 2023 là các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng (EII) cuối cùng sẽ phải chịu hoàn toàn mức giá carbon. Về lý thuyết, các EII đã phải chịu mức giá carbon nhưng trên thực tế, họ đã nhận được các khoản trợ cấp miễn phí để bảo vệ họ khỏi mức giá carbon và chống lại sự cạnh tranh từ nước ngoài không phải chịu mức giá carbon (và để ngăn chặn cái gọi là 'rò rỉ carbon'). Các khoản trợ cấp miễn phí được phân bổ cho nhiều địa điểm công nghiệp liên tục vượt quá mức phát thải trong giai đoạn thứ ba của ETS (2013-2020), tạo ra sự bóp méo thị trường (De Bruyn và cộng sự, 2021).

Do đó, cải cách ETS năm 2023 đã lấp được một lỗ hổng. Tuy nhiên, vẫn còn một số vấn đề cần giải quyết, bao gồm cách đối xử với các nhà xuất khẩu EU, phạm vi định giá carbon theo ngành và việc phân bổ sai trợ cấp theo địa lý. Phân tích này thảo luận về những thách thức này và đề xuất các bước tiếp theo có thể được thực hiện để đảm bảo cạnh tranh công bằng giữa các EII trong EU và trên toàn cầu.

Khí thải công nghiệp và các khoản miễn trừ

Chúng tôi tập trung vào ba lĩnh vực sử dụng nhiều năng lượng - hóa chất, kim loại cơ bản và khoáng sản phi kim loại (gốm sứ, thủy tinh và xi măng) - phát ra khoảng 70 phần trăm lượng khí thải công nghiệp thuộc phạm vi ETS, đồng thời chiếm khoảng 13 phần trăm GDP sản xuất của EU (Hình 1; Sgaravatti và cộng sự, 2023).

How to Fill the Remaining Gaps in Pricing the Emissions of the EU’s Energy-intensive Industries_1

Trong giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2023, tất cả lượng khí thải ETS đã giảm 36 phần trăm, dẫn đầu là mức giảm 44 phần trăm trong lĩnh vực điện, trong khi lượng khí thải công nghiệp chỉ giảm 17 phần trăm. Tiến độ chậm hơn trong việc cắt giảm khí thải công nghiệp có thể được quy cho một phần là do các khoản trợ cấp carbon miễn phí dành cho EII – một lợi ích mà lĩnh vực điện không nhận được (Hình 2).

How to Fill the Remaining Gaps in Pricing the Emissions of the EU’s Energy-intensive Industries_2

Vì EII đã nhận được các khoản phân bổ miễn phí hào phóng, nên đã tích lũy được một khoản thặng dư khổng lồ. Một số khoản phân bổ vượt mức đã được bán, về cơ bản hoạt động như một khoản trợ cấp công nghiệp. Ví dụ, từ năm 2008-2019, ngành xi măng đã thu được tới 3 tỷ euro lợi nhuận bổ sung do phân bổ quá mức (de Bruyn và cộng sự, 2021). Hơn nữa, khi các công ty bắt đầu định giá theo giá ETS, họ đã được hưởng lợi từ lợi nhuận bất ngờ từ các khoản phân bổ miễn phí.

Được bảo vệ khỏi giá carbon ETS có nghĩa là EII có ít động lực hơn để khử cacbon trong sản xuất, hạn chế các khoản đầu tư xanh của họ trong thập kỷ qua (2011-2020) ở mức trung bình 7 tỷ euro mỗi năm (Ủy ban Châu Âu, 2024). Từ năm 2031-2040, khử cacbon trong sản xuất công nghiệp sẽ cần khoản đầu tư ước tính là 46 tỷ euro mỗi năm (Ủy ban Châu Âu, 2024). Hơn 60 phần trăm khoản đầu tư này sẽ tập trung vào hóa chất, kim loại cơ bản và khoáng chất phi kim loại (Bảng 1).

How to Fill the Remaining Gaps in Pricing the Emissions of the EU’s Energy-intensive Industries_3

Việc tài trợ cho khoản đầu tư như vậy có thể gặp khó khăn nếu tình trạng căng thẳng hiện nay đối với biên lợi nhuận của EII, do giá năng lượng cao ở châu Âu (Bijnens và cộng sự, 2024), vẫn tiếp diễn.

Ba lỗ hổng định giá carbon còn lại

Sức cạnh tranh xuất khẩu

Cải cách ETS năm 2023 sẽ cắt giảm các khoản miễn trừ cho một số sản phẩm chính trong các danh mục kim loại cơ bản (thép và nhôm), khoáng sản phi kim loại (xi măng) và hóa chất (phân bón và hydro). Từ 90 phần trăm lượng khí thải của họ vào năm 2028, phạm vi bao phủ của các khoản miễn trừ sẽ giảm xuống bằng không vào năm 2034. Riêng biệt, từ năm 2026, cơ chế điều chỉnh biên giới carbon của EU (CBAM) sẽ đánh thuế carbon đối với việc nhập khẩu các sản phẩm này, để ngăn chặn rò rỉ carbon.

Tuy nhiên, các nhà xuất khẩu EU sẽ tiếp tục cạnh tranh trên thị trường nước ngoài với các mặt hàng không chịu giá carbon. Do đó, các nhà xuất khẩu EU đã kêu gọi một chương trình hoàn giá giá carbon xuất khẩu. Chi phí hàng năm của chương trình này có thể lên tới 4 tỷ euro cho sắt và thép vào năm 2034 và 7 tỷ euro cho toàn bộ (Bảng 2).

How to Fill the Remaining Gaps in Pricing the Emissions of the EU’s Energy-intensive Industries_4

Ủy ban Châu Âu đã loại trừ các khoản hoàn tiền xuất khẩu, vì lo ngại chúng sẽ làm suy yếu các mục tiêu về khí hậu của EU và có nguy cơ gây xung đột với các đối tác thương mại lớn. Mặc dù quyết định này có thể được biện minh (Bellora và Fontagné, 2022), nhưng nó không giải quyết được vấn đề rò rỉ carbon đối với các nhà xuất khẩu EU.

Phạm vi ngành

Một vấn đề khác là phạm vi bao phủ theo ngành và rủi ro rò rỉ carbon hạ nguồn. Vì CBAM chỉ bao phủ một số loại sản phẩm nhất định, nên các nhà sản xuất có thể di dời ra khỏi EU và xuất khẩu vào EU các sản phẩm xa hơn trong chuỗi giá trị không chịu sự điều chỉnh của CBAM (ví dụ máy móc làm bằng thép và nhôm). Rủi ro thay đổi rất nhiều tùy thuộc vào sản phẩm. Ví dụ, thép xanh chỉ làm tăng giá cuối cùng của ô tô thêm 2 phần trăm (Dantuma và cộng sự, 2023), một số loại nhựa có thể chứng kiến mức tăng giá cao hơn nhiều. Chúng tôi ước tính rằng giá của loại nhựa phổ biến nhất, polyethylene, có thể tăng khoảng 8 phần trăm, ví dụ.

Phân bổ sai địa lý của trợ cấp trong EU

Sự phụ thuộc ngày càng tăng vào điện để khử cacbon cho các quy trình sản xuất có thể chuyển hướng đầu tư từ các trung tâm công nghiệp hiện tại của EU sang các khu vực có giá điện rẻ hơn do có các nguồn tài nguyên tái tạo (như thủy điện, gió và mặt trời). Chênh lệch giá điện hiện tại (Hình 3) có lợi cho Scandinavia và Bán đảo Iberia hơn là Trung và Đông Âu, nơi có hầu hết hoạt động sản xuất công nghiệp. Vì các EII sẽ ngày càng phải chịu tác động của giá carbon, các chính phủ có thể tham gia vào các cuộc đua trợ cấp để giữ chân những người đương nhiệm, làm méo mó thị trường đơn lẻ và vô hiệu hóa các lợi ích tiềm năng của việc tái phân bổ công nghiệp - tức là các sản phẩm rẻ hơn cho người tiêu dùng EU và các công ty cạnh tranh hơn trên trường toàn cầu.

How to Fill the Remaining Gaps in Pricing the Emissions of the EU’s Energy-intensive Industries_5

Hầu hết các khoản trợ cấp công nghiệp xanh được phân bổ ở cấp quốc gia, trong khi vai trò của EU chỉ giới hạn ở việc đánh giá các đơn xin trợ cấp nhà nước.

Phản ứng chính sách tiềm năng

Mặc dù không có cách giải quyết dễ dàng nào cho ba thách thức nêu chi tiết ở trên, nhưng chúng có thể được giảm thiểu đáng kể bằng cách: ưu tiên hỗ trợ công cho các nhà xuất khẩu, thúc đẩy định giá carbon và các thỏa thuận phi carbon hóa theo ngành trên toàn cầu, cải thiện tính nhất quán trong viện trợ nhà nước và tập hợp các khoản trợ cấp ở cấp EU. Chúng tôi sẽ giải quyết từng vấn đề một.

Hỗ trợ cho người xuất khẩu

Các nhà xuất khẩu có xu hướng năng suất cao hơn các nhà không xuất khẩu (Wagner, 2007), do đó, việc không giải quyết được vấn đề rò rỉ carbon đối với hàng xuất khẩu có thể gây tổn hại thêm đến khả năng cạnh tranh công nghiệp của EU. EU có thể ưu tiên các nhà xuất khẩu trong đấu thầu cạnh tranh và tài trợ cho các khoản trợ cấp xanh, do đó bù đắp được bất lợi mà họ phải đối mặt trên toàn cầu, đồng thời hỗ trợ các công ty năng suất.

Điều này có thể được thực hiện thông qua đấu thầu cạnh tranh chỉ dành cho các nhà xuất khẩu hoặc bằng cách đưa ra các khoản phí bảo hiểm đủ điều kiện cho các nhà xuất khẩu trong các cuộc đấu giá mở. Các khoản trợ cấp khử cacbon có thể nhắm vào cả chi phí vốn và chi phí hoạt động. Cách tiếp cận mà Ngân hàng Hydrogen EU áp dụng, chỉ trợ cấp các chi phí bổ sung cần thiết để làm cho hydro xanh có khả năng cạnh tranh (Kneebone và McWilliams, 2024), có thể được sao chép và điều chỉnh để hỗ trợ cụ thể cho các nhà xuất khẩu EII. Tuy nhiên, các khoản trợ cấp chi phí hoạt động phải đi kèm với các điều kiện nghiêm ngặt và có giới hạn thời gian, vì chúng có thể phá vỡ ETS, được thiết kế để đảm bảo việc cắt giảm phát thải xảy ra ở nơi có chi phí thấp nhất. Nếu không được quản lý cẩn thận, các khoản trợ cấp như vậy cũng có thể gây gánh nặng lớn cho tài chính công.

Ngoài ra, những bài học từ việc hợp lý hóa thành công các quy trình cấp phép cho các dự án năng lượng tái tạo tại các khu vực được chỉ định có thể được áp dụng để đẩy nhanh quá trình điện khí hóa tại các cụm EII tập trung vào xuất khẩu. Việc đơn giản hóa kết nối lưới điện và cấp phép tại các cụm này sẽ làm giảm sự chậm trễ và hỗ trợ quá trình khử cacbon nhanh hơn.

Sự thuyết phục toàn cầu

Trong số các quốc gia đích đến chính cho xuất khẩu CBAM của EU (gần 80 phần trăm tổng giá trị, Hình 4), một số quốc gia đã hoặc đang giới thiệu thị trường carbon. Vương quốc Anh có ETS riêng, Thụy Sĩ đã liên kết ETS của mình với EU, Na Uy là một phần của ETS EU, Trung Quốc đang mở rộng ETS quốc gia của mình để bao gồm EII và Thổ Nhĩ Kỳ, Mexico, Brazil và Ấn Độ đang khám phá các hệ thống định giá carbon. Canada có thị trường carbon tiên tiến và Serbia và Ukraine là các ứng cử viên của EU, điều này ngụ ý một con đường hội tụ hoàn toàn với các quy tắc của EU, bao gồm cả việc tuân thủ ETS.

How to Fill the Remaining Gaps in Pricing the Emissions of the EU’s Energy-intensive Industries_6

Mặc dù không phải là một nỗ lực ngoại giao dễ dàng, việc thúc đẩy định giá carbon trên toàn thế giới có vẻ là một chiến lược tốt hơn nhiều so với hoàn tiền xuất khẩu vì nó thúc đẩy công cụ hứa hẹn nhất để giảm phát thải, không gây ra các vấn đề tương thích với các quy tắc của Tổ chức Thương mại Thế giới và giữ nguyên động lực phi carbon hóa, bao gồm cả đối với các nhà xuất khẩu EU. Hơn nữa, việc mở rộng định giá carbon trên toàn cầu làm giảm nguy cơ rò rỉ carbon ở hạ nguồn.

Một cách tiếp cận tương tự và bổ sung sẽ là các thỏa thuận phi cacbon hóa theo ngành, chẳng hạn như Thỏa thuận toàn cầu về thép và nhôm bền vững (GASSA), tạo ra các câu lạc bộ cacbon cho một số EII. Việc hoàn thiện GASSA đặc biệt quan trọng vì Hoa Kỳ là thị trường đích quan trọng cho xuất khẩu nhôm và sắt thép của EU, và triển vọng rất xa vời về việc định giá cacbon đầy đủ tại Hoa Kỳ.

Sự nhất quán trong viện trợ của nhà nước

EU nên điều hòa giữa các quốc gia về hỗ trợ dành cho các công ty sử dụng nhiều năng lượng để bù đắp cho họ chi phí điện cao hơn liên quan đến giá carbon. Hỗ trợ như vậy hiện đang được hưởng lợi từ việc phê duyệt hợp lý theo các quy tắc hỗ trợ của nhà nước. Chính phủ có thể sử dụng tới 25 phần trăm doanh thu ETS quốc gia của họ cho hình thức bồi thường này. EU cũng có thể đưa ra mức sàn trên tất cả các quốc gia có nhóm EII đáng kể, hạn chế sự bóp méo mà các EII ở một số quốc gia nhận được nhiều tiền bồi thường hơn so với các quốc gia khác. Các điều kiện đã được đưa ra cho loại hình hỗ trợ này, bao gồm các biện pháp hiệu quả năng lượng và xanh hóa quy trình sản xuất, khiến nó hấp dẫn hơn và có thể biện minh cho việc sử dụng nó ở mức độ lớn hơn so với trước đây.

Các nước EU cũng nên tận dụng nhiều hơn tùy chọn bổ sung cho trợ cấp công nghiệp của EU, đóng góp nguồn tài chính của riêng họ. Mặc dù cách tiếp cận này không thể tối đa hóa hiệu quả (vì tiền vẫn được phân bổ theo quốc gia), nhưng đây sẽ là một cải tiến lớn đối với các cuộc đấu giá quốc gia, bằng cách áp dụng các tiêu chí phân bổ thống nhất và giảm công việc hành chính bằng cách tránh trùng lặp giữa các nước EU (Poitiers và cộng sự, 2024).

Trợ cấp tập hợp

Trong trung hạn, việc chuyển sang các cơ chế thị trường chung EU để được trợ cấp sẽ thúc đẩy năng suất và tăng giá trị gia tăng. Các khoản trợ cấp được phối hợp có thể tăng năng suất của ngành điện ở Đức, Pháp, Ý và Tây Ban Nha lên 30 phần trăm, thu hẹp 83 phần trăm khoảng cách năng suất với Hoa Kỳ và tăng giá trị gia tăng lên 6,7 phần trăm (Altomonte và Presidente, 2024).

Ủy ban châu Âu đã đề xuất tăng nguồn ngân sách EU bằng cách giữ lại 30 phần trăm doanh thu ETS (Ủy ban châu Âu, 2023). Năm 2023, ETS đã huy động được 43 tỷ euro và đến năm 2028 có thể đạt 65 tỷ euro (Saint-Amans, 2024), so với nhu cầu đầu tư công nghiệp xanh chung là 46 tỷ euro mỗi năm. Nếu đề xuất của Ủy ban được chấp nhận, điều đó có nghĩa là doanh thu ngân sách EU bổ sung từ 10 tỷ euro đến 20 tỷ euro mỗi năm có thể hỗ trợ xanh hóa công nghiệp.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cân bằng lại danh mục đầu tư: Một trụ cột chính của sức khỏe tài chính

SAXO

Kinh tế

Tại sao việc tái cân bằng lại quan trọng

Theo thời gian, biến động thị trường có thể khiến phân bổ tài sản của danh mục đầu tư của bạn lệch khỏi mục tiêu. Ví dụ, nếu cổ phiếu hoạt động tốt hơn trái phiếu, danh mục đầu tư của bạn có thể trở nên quá cân đối với cổ phiếu, khiến bạn phải chịu nhiều rủi ro hơn dự định ban đầu. Việc tái cân bằng đảm bảo rằng danh mục đầu tư của bạn vẫn phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu đầu tư của bạn, mang lại sự ổn định trước những thay đổi của thị trường.

Thời gian tái cân bằng của bạn

Có hai cách tiếp cận phổ biến để cân bằng lại: dựa trên lịch và dựa trên ngưỡng.

Cân bằng lại theo lịch: Điều này bao gồm việc xem xét và điều chỉnh danh mục đầu tư của bạn theo lịch trình thường xuyên, chẳng hạn như hàng năm hoặc nửa năm một lần. Nó đơn giản và giúp duy trì kỷ luật mà không cần giao dịch thường xuyên.

Cân bằng lại dựa trên ngưỡng: Phương pháp này kích hoạt cân bằng lại khi phân bổ tài sản lệch khỏi mục tiêu theo tỷ lệ phần trăm được xác định trước. Phương pháp này có thể phản ứng tốt hơn với những thay đổi của thị trường nhưng có thể cần theo dõi thường xuyên hơn.

Cả hai phương pháp đều có ưu điểm riêng và lựa chọn phụ thuộc vào phong cách đầu tư của bạn và lượng thời gian bạn có thể dành cho việc quản lý danh mục đầu tư. Khi cuối năm đang đến gần, đây là thời điểm lý tưởng để các nhà đầu tư cân nhắc tái cân bằng, bất kể phương pháp nào được chọn.

Các bước để cân bằng lại danh mục đầu tư của bạn

Đánh giá Phân bổ Hiện tại: Bắt đầu bằng cách xem xét phân bổ danh mục đầu tư hiện tại của bạn. Tính toán tỷ lệ phần trăm của từng loại tài sản so với tổng giá trị danh mục đầu tư của bạn. Cũng thực hiện điều này cho các khoản tiếp xúc theo khu vực, theo ngành và theo chủ đề của bạn.

So sánh với Phân bổ Mục tiêu: Xác định cách phân bổ hiện tại này so sánh với phân bổ mục tiêu của bạn. Xác định bất kỳ loại tài sản, khu vực, ngành hoặc chủ đề nào được cân nhắc quá mức hoặc quá thấp.

Thực hiện giao dịch: Điều chỉnh các khoản nắm giữ của bạn bằng cách mua hoặc bán tài sản để đưa danh mục đầu tư của bạn trở lại phù hợp với mục tiêu phân bổ của bạn. Hãy lưu ý đến chi phí giao dịch và tính thanh khoản của thị trường khi thực hiện giao dịch.

Tài liệu thay đổi: Lưu giữ hồ sơ về những thay đổi đã thực hiện và lý do đằng sau chúng. Tài liệu này có thể có giá trị để tham khảo trong tương lai và duy trì cách tiếp cận có kỷ luật.

Nghiên cứu tình huống: Cân bằng lại danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu 60/40

Thiết lập ban đầu

Vào ngày 1 tháng 1 năm 2024, một nhà đầu tư bắt đầu với danh mục đầu tư trị giá 100.000 đô la: 60% được phân bổ cho SPY, một ETF theo dõi SP 500 để đầu tư vào cổ phiếu và 40% vào TLT, một ETF trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn để đầu tư vào trái phiếu.

GIÁN ĐIỆP: 60.000 đô la;

TLT: 40.000 đô la

Hiệu suất từ đầu năm đến nay

Tính đến ngày 27 tháng 11 năm 2024, SPY tăng 27% so với đầu năm và TLT giảm 3%.

Giá trị mới của SPY: 60.000 đô la * 1,27 = 76.200 đô la;

Giá trị mới của TLT: 40.000 đô la * 0,97 = 38.800 đô la;

Tổng giá trị danh mục đầu tư: 76.200 đô la + 38.800 đô la = 115.000 đô la

Phân bổ hiện tại

SPY: (76.200 đô la / 115.000 đô la) * 100 = 66,26%;

TLT: (38.800 đô la / 115.000 đô la) * 100 = 33,74%

Các bước cân bằng lại

Để quay lại phân bổ 60/40:

Giá trị SPY mục tiêu: 60% của 115.000 đô la = 69.000 đô la;

Giá trị TLT mục tiêu: 40% của 115.000 đô la = 46.000 đô la

Hành động tiềm năng

Bán 7.200 đô la SPY (76.200 đô la - 69.000 đô la);

Mua $7.200 TLT ($46.000 - $38.800)

Bằng cách thực hiện các giao dịch này, danh mục đầu tư sẽ điều chỉnh lại theo mức rủi ro mong muốn, chứng minh tầm quan trọng của việc tái cân bằng để duy trì mục tiêu đầu tư.

Những sai lầm thường gặp khi cân bằng lại

Các nhà đầu tư có thể rơi vào một số cạm bẫy khi tái cân bằng, chẳng hạn như:

Ra quyết định theo cảm xúc: Để cảm xúc chi phối các quyết định tái cân bằng có thể dẫn đến thời điểm giao dịch không phù hợp và giao dịch không tối ưu.

Bỏ qua việc tái cân bằng: Bỏ qua nhu cầu tái cân bằng, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường biến động, có thể dẫn đến rủi ro không mong muốn.

Tái cân bằng thường xuyên: Tái cân bằng quá mức có thể dẫn đến tăng chi phí giao dịch và các tác động tiềm ẩn về thuế, làm giảm lợi nhuận chung.

Bỏ qua chi phí: Không xem xét đến phí giao dịch và chênh lệch giá mua-bán có thể làm mất đi lợi ích của việc tái cân bằng.

Chiến lược không nhất quán: Việc không tuân thủ lịch trình tái cân bằng hoặc ngưỡng nhất quán có thể dẫn đến việc quản lý danh mục đầu tư một cách tùy tiện.

Chỉ tập trung vào các loại tài sản: Việc bỏ qua nhu cầu tái cân bằng trong các loại tài sản, chẳng hạn như theo ngành hoặc khu vực, có thể dẫn đến mất cân bằng.

Nỗ lực tính toán thời điểm thị trường: Cố gắng tính toán thời điểm thị trường tái cân bằng có thể khiến danh mục đầu tư phải chịu thêm rủi ro và sự không chắc chắn.

Tránh những sai lầm này có thể giúp duy trì hiệu quả của chiến lược tái cân bằng và hỗ trợ thành công đầu tư dài hạn.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ