Đây chính xác là những gì xảy ra khi các yếu tố kỹ thuật phù hợp với sự thay đổi của các yếu tố cơ bản. Như đã lưu ý trong phân tích trước sự hỗn loạn ở Greenland, chỉ số Dollar Index đã cho thấy những dấu hiệu suy yếu kỹ thuật sắp xảy ra.

Vì vậy, khi Donald Trump quyết định không chỉ mở cuộc điều tra đối với Jerome Powell mà còn đe dọa các đồng minh lâu năm của ông, điều được coi là quá trình phi đô la hóa diễn ra chậm rãi và dần dần nhanh chóng trở thành thảm họa đối với đồng đô la Mỹ.

Một số quỹ châu Âu đang bán các tài sản nợ bằng đô la Mỹ do lo ngại về các chính sách mới, quyết liệt của chính quyền hiện tại và, bằng cách tích cực tìm kiếm các giải pháp thay thế, làm giảm nhu cầu đô la - điều này góp phần dẫn đến sự suy giảm hiện tại.

Kết hợp với xu hướng theo mùa của đồng đô la Mỹ giảm giá trước các quyết định về lãi suất trong các chu kỳ cắt giảm, sự sụt giảm hàng tuần đang trở nên cực đoan – ngày càng ít người tham gia có thể hấp thụ dòng vốn chảy ra đột ngột trước các cuộc họp của FOMC vì lý do quản lý rủi ro, làm trầm trọng thêm những biến động này.

Quá trình phi đô la hóa này giải thích cho đợt tăng giá liên tục của vàng (vừa đạt mốc 5.000 đô la hôm nay) và các kim loại khác – hay còn gọi là giao dịch giảm giá trị, dành cho những ai chưa quen với thuật ngữ tài chính đang thịnh hành này.

Diễn biến giá trị đồng USD so với các đồng tiền ngoại hối chính khác kể từ thứ Năm tuần trước – Nguồn: TradingView

Ví dụ, nhìn lại đợt cắt giảm lãi suất hồi tháng 9, chỉ số Dollar Index đã chạm mức thấp nhất trong năm 2025, một đợt bán tháo nhanh chóng chỉ hai ngày trước khi quyết định về lãi suất được công bố.

Tình hình hiện tại cho thấy những điều kiện tương tự, mặc dù không có kế hoạch cắt giảm lãi suất nào – Điều mà các nhà giao dịch quan tâm là liệu đợt bán tháo có tiếp tục sau cuộc họp của FOMC hay không.

Để có thêm bối cảnh nền tảng, tôi đặc biệt khuyến khích bạn xem bản xem trước của FOMC.

Với dự kiến ​​lãi suất quỹ liên bang sẽ được giữ nguyên, các nhà đầu tư và tổ chức sẽ theo dõi sát sao bài phát biểu của ông Powell.

Hiện tại, Fed đang dự báo sẽ có ít hơn hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Với điều kiện lao động dường như chỉ xấu đi đôi chút và lạm phát vẫn ở mức gần 3% hơn là 2% (mặc dù có một số cải thiện), Chủ tịch Fed không có nhiều lý do để chuyển sang chính sách nới lỏng tiền tệ, nhưng mức dự báo hiện tại vẫn khá hợp lý.

Về cơ bản, nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn sẽ hỗ trợ đồng Đô la và có thể dẫn đến dòng vốn đột ngột đổ vào đồng đô la sau cuộc họp.

Yếu tố tạo nên sự khác biệt sẽ nằm ở những sự kiện không thể dự đoán trước:

Nhân tiện, hãy cùng xem các biểu đồ trong phân tích đa khung thời gian của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) để xem liệu xu hướng giảm hiện tại còn tiếp diễn hay không.

Phân tích đa khung thời gian của Chỉ số Đô la (DXY)

Biểu đồ hàng ngày

Biểu đồ chỉ số đô la (DXY) hàng ngày. Ngày 26 tháng 1 năm 2026 – Nguồn: TradingView

Tình hình kỹ thuật đã thay đổi đột ngột trong tuần qua.

Phe bò đã đẩy chỉ số trở lại mức 99,50 nhưng với một số ngưỡng kháng cự trong khung thời gian ngắn hạn, sự phân kỳ của phe gấu kết hợp với việc ông Trump thực sự thúc đẩy chủ đề Greenland, sự kết hợp giữa các yếu tố kỹ thuật và cơ bản đã tác động ngay lập tức đến chỉ số DXY, giảm 2,50% cho đến hôm nay.

Tuần trước đã dẫn đến một khoảng giảm mạnh vào hôm nay, với hiệu ứng đóng vị thế trước cuộc họp FOMC đẩy chỉ số xuống kiểm tra mức hỗ trợ 96,50 đến 97,00.

Việc tỷ giá giữ vững hay phá vỡ trong 1,5 phiên giao dịch tiếp theo không quan trọng lắm; điều quan trọng nhất là xem liệu đồng Đô la sẽ duy trì ở mức trên hay dưới sau cuộc họp của FOMC.

Biểu đồ 4 giờ và các mức kỹ thuật

Biểu đồ Chỉ số Đô la (DXY) 4 giờ. Ngày 26 tháng 1 năm 2026 – Nguồn: TradingView

Xét kỹ hơn, câu hỏi đặt ra là liệu khoảng trống này là khoảng trống do cạn kiệt/khối lượng giao dịch thấp (ngụ ý rằng đã đạt đến điểm cực trị) hay là khoảng trống thực sự do giá tiếp tục giảm (có nghĩa là giá sẽ còn giảm nữa).

Để giúp nghiêng cán cân về phía trước, điều cần thiết là phải theo đuổi con đường ít trở ngại nhất.

Với chỉ số RSI 4H đang ở vùng quá bán cực độ và mức hỗ trợ quan trọng sắp có hiệu lực, một đợt phục hồi là điều dễ hiểu. Câu hỏi đặt ra là khi nào.

Hãy nhớ rằng việc mua vào có thể không diễn ra đột ngột vì các nhà giao dịch vẫn đang đứng ngoài cuộc trước những sự kiện rủi ro quan trọng sắp tới – Hãy suy nghĩ xem những quan điểm như vậy có thể được thể hiện như thế nào đối với các cặp tiền tệ khác nhau.

Các mức độ cần đặt trên biểu đồ DXY của bạn:

Mức độ kháng cự

Mức độ hỗ trợ

Biểu đồ 1H

Biểu đồ Chỉ số Đô la (DXY) khung thời gian 1 giờ. Ngày 26 tháng 1 năm 2026 – Nguồn: TradingView

Nhìn kỹ hơn, một điều trở nên rõ ràng – Nhược điểm là hiện tượng chết máy sau một cú lao dốc mạnh.

Nhưng sự chậm lại trong xu hướng giảm không có nghĩa là thị trường sẽ phục hồi ngay lập tức, trước hết người mua phải xuất hiện.

Khi đợt bán tháo chững lại ở đáy kênh giảm dần, khả năng giảm giá sắp xảy ra khiến xác suất thiết lập xu hướng giảm trở nên thấp hơn.

Do đó, từ đây, khả năng giá sẽ ổn định trong khoảng từ 96,80 đến 97,30 cho đến cuộc họp của FOMC là rất cao.

Tuy nhiên, sau cuộc họp của FOMC, phần còn lại sẽ là xem liệu phe mua có xuất hiện để tạo ra một đợt tăng giá đột phá hay không (ít nhất là để kiểm tra giới hạn trên của kênh ~98.20).

Nếu họ không làm vậy, đợt bán tháo có thể sẽ tiếp tục.

Nguồn: MarketPulse của OANDA Group