Chỉ số S&P 500: Phân tích biểu đồ đầu tháng 12

Chứng khoán

Tóm tắt:

Liệu chỉ số có tăng vào năm 2025 không? Phần lớn phụ thuộc vào cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 10 tháng 12, cũng như các yếu tố khác, bao gồm các diễn biến địa chính trị. Sự quan tâm cũng được khơi dậy bởi tuyên bố sắp tới của Trump tại Nhà Trắng (hôm nay, 22:00 GMT+3), mặc dù chủ đề vẫn chưa được tiết lộ.

Tháng 12 theo truyền thống là tháng thuận lợi cho SP 500 (US SPX 500 mini trên FXOpen):

→ Kể từ những năm 1950, tháng 12 luôn kết thúc ở mức cao hơn trong hơn 70% số năm.

→ Mức tăng trưởng trung bình hàng tháng là khoảng +1,0%.

Phân tích kỹ thuật biểu đồ SP 500

Quan điểm từ phía cầu:

→ Sự phục hồi từ mức thấp của tháng 11 rất mạnh mẽ, tăng khoảng +5% trong 10 ngày.

→ Giá đã tăng lên trên đường xu hướng màu xanh đóng vai trò hỗ trợ kể từ mùa hè.

→ Sự sụt giảm gần đây (được đánh dấu bằng quỹ đạo màu đỏ) có thể là sự điều chỉnh tạm thời, hình thành mô hình Cờ tăng.

Quan điểm về phía cung:

→ Quỹ đạo màu đỏ vẫn chưa bị phá vỡ.

→ Biến động giá gần đây cho thấy mô hình Đầu và Vai giảm mạnh, cùng với dấu hiệu hình thành Quasimodo, xuất hiện xung quanh nỗ lực phá vỡ ranh giới trên.

Trong ngắn hạn, ngưỡng kháng cự trước đây tại 6.785 giờ có thể đóng vai trò hỗ trợ. Nhìn chung, chỉ số SP 500 (US SPX 500 mini trên FXOpen) có khả năng sẽ chuyển sang trạng thái chờ đợi, điều chỉnh khi các tin tức kinh tế, vốn bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, được công bố.

Nguồn: ACTIONFOREX

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

EUR/USD giữ vững trong bối cảnh tập trung mạnh mẽ vào chính sách của Fed

William Davidson

Ngoại hối

Phân tích kỹ thuật

Cặp tỷ giá EUR/USD đã giảm xuống mức 1,1612 vào thứ Ba, rút khỏi mức cao nhất trong hai tuần gần đây. Động lực cho đà giảm này là việc kỳ vọng lãi suất của Hoa Kỳ được điều chỉnh đáng kể sau dữ liệu sản xuất yếu kém. Chỉ số Sản xuất ISM đã ghi nhận tháng suy giảm thứ chín liên tiếp, với tốc độ giảm nhanh nhất trong bốn tháng.

Dữ liệu này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất. Thị trường tương lai hiện dự đoán 88% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC vào tuần tới.

Trong tin tức liên quan, Tổng thống Donald Trump tuyên bố ông đã chọn được ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Truyền thông đưa tin ứng cử viên hàng đầu là Kevin Hassett, hiện là người đứng đầu Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng.

Hiện tại, sự chú ý của các nhà đầu tư đang tập trung vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Jerome Powell vào cuối ngày hôm nay, bài phát biểu có thể cung cấp thêm manh mối về lộ trình chính sách của Fed.

Phân tích kỹ thuật: EUR/USD

Biểu đồ H4:

Trên biểu đồ H4, EUR/USD tiếp tục giao dịch trong một kênh tăng dần đã được thiết lập. Cặp tiền hiện đang kiểm tra vùng kháng cự quan trọng tại 1,1655, nơi đà mua đã gặp áp lực bán đáng kể. Một sự bứt phá quyết định trên mức này sẽ mở đường cho ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo tại 1,1730.

Chỉ báo dao động ngẫu nhiên Stochastic Oscillator đang tăng từ vùng giữa, cho thấy đà tăng giá được duy trì mà không có điều kiện quá mua. Đường MACD vẫn nằm trên đường zero, duy trì tín hiệu mua ổn định, mặc dù yếu. Ngược lại, việc giá phá vỡ và đóng cửa dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1,1545 sẽ báo hiệu một đợt điều chỉnh sâu hơn, có khả năng nhắm đến ranh giới dưới của phạm vi hiện tại gần 1,1468.

Biểu đồ H1:

Trên biểu đồ H1, cặp tiền này đang trong quá trình điều chỉnh sau khi bị từ chối khỏi ngưỡng kháng cự cục bộ tại 1,1652. Người mua hiện đang bảo vệ giá trên Dải Bollinger giữa, cho thấy khả năng kiểm soát đà tăng ngắn hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Chỉ báo dao động ngẫu nhiên (Stochastic Oscillator) đang ở vùng quá mua (trên 80) và đang quay đầu giảm, cho thấy một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ báo MACD vẫn ở vùng dương, hỗ trợ xu hướng tăng chung. Bức tranh kỹ thuật này cho thấy khả năng giá sẽ có một đợt tạm dừng giảm ngắn hạn, với khả năng kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ trong vùng 1.1600–1.1585. Việc giữ vững thành công trên vùng này sẽ làm tăng khả năng xuất hiện một xung lực tăng mới, hướng đến việc kiểm tra lại ngưỡng 1.1652 và cuối cùng là đẩy lên 1.1700.

Phần kết luận

EUR/USD vẫn duy trì đà tăng mạnh, được hỗ trợ bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed nới lỏng chính sách. Mặc dù một đợt điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn đang diễn ra, nhưng cấu trúc chung trên cả biểu đồ H4 và H1 vẫn mang tính xây dựng. Chìa khóa cho đà tăng tiếp tục là việc bảo vệ thành công vùng hỗ trợ 1,1600–1,1585. Việc vượt qua ngưỡng 1,1655 sẽ là một tín hiệu xác nhận xu hướng tăng giá đáng kể, trong khi việc không giữ được ngưỡng hỗ trợ này có thể kích hoạt một đợt thoái lui sâu hơn về 1,1545.

Nguồn: ACTIONFOREX

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường Châu Âu chật vật tìm hướng đi khi tháng 12 mở đầu với tâm lý ảm đạm

Gerik

Kinh tế

Khởi đầu tháng 12 ảm đạm khi thị trường tìm kiếm chất xúc tác

Thị trường châu Âu bước vào tháng 12 với tâm lý ảm đạm, mở cửa đi ngang hoặc giảm trên khắp các chỉ số chính. Dự báo từ IG Markets cho thấy chỉ số FTSE 100 của Anh sẽ mở cửa giảm 0,12%, CAC 40 của Pháp giảm 0,16%, DAX của Đức đi ngang, và FTSE MIB của Ý chỉ thấp hơn một chút so với mức đi ngang. Diễn biến này tiếp tục xu hướng giảm nhẹ được quan sát thấy vào thứ Hai khi cổ phiếu khu vực giảm điểm, báo hiệu sự thận trọng trong giới đầu tư bất chấp bối cảnh lạm phát đang được cải thiện.

Diễn biến chậm chạp này cho thấy mối tương quan giữa sự do dự của nhà đầu tư và việc thiếu vắng các tín hiệu kinh tế vĩ mô hoặc tín hiệu lợi nhuận mạnh mẽ vào đầu tháng 12. Khi tháng giao dịch cuối cùng của năm 2025 sắp trôi qua, tâm lý thị trường được định hình nhiều hơn bởi kỳ vọng chính sách hơn là các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.

Tập trung chuyển sang các động thái chính sách của Ngân hàng Trung ương

Thị trường đang ngày càng trông đợi vào các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới, đặc biệt là từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), dự kiến sẽ họp vào ngày 9-10 tháng 12. Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch đã định giá 87,2% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Điều này phản ánh sự chuyển dịch kỳ vọng sang nới lỏng, được thúc đẩy bởi các dấu hiệu lạm phát giảm tốc và dữ liệu kinh tế yếu kém tại Hoa Kỳ.

Tại Anh, Ngân hàng Anh (BOE) vẫn giữ thái độ thận trọng. Megan Greene, thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BOE, đã lưu ý trong một cuộc phỏng vấn với CNBC rằng các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là những biến động ở Mỹ, ảnh hưởng đến khoảng một nửa sự dịch chuyển đường cong lợi suất của Anh. Nhận xét này cho thấy mối liên hệ nhân quả trực tiếp giữa diễn biến tiền tệ toàn cầu và tình hình thị trường Anh, làm tăng tầm quan trọng của các tín hiệu từ Fed đối với các quyết định chính sách trong nước.

Mặc dù Ngân hàng Anh (BOE) chưa xác nhận việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng các nhà kinh tế ngày càng kỳ vọng điều này, với lý do lạm phát đang giảm, số liệu GDP yếu và thị trường lao động mong manh. Các biện pháp giảm lạm phát từ Ngân sách Mùa thu gần đây có thể củng cố kỳ vọng này.

Thị trường toàn cầu cung cấp tín hiệu hỗn hợp

Bên kia Đại Tây Dương, thị trường tương lai chứng khoán Mỹ vẫn tương đối ổn định vào đêm thứ Hai, sau khởi đầu tháng khá ảm đạm. Trong khi đó, thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương tăng nhẹ vào thứ Ba, cho thấy sự phân hóa trong tâm lý toàn cầu. Diễn biến trái chiều này phản ánh các yếu tố tác động khác nhau từ khu vực, với châu Á phản ứng tích cực hơn với thu nhập và sự ổn định chính sách trong nước, trong khi châu Âu và Mỹ vẫn đang bận tâm với các biến động kinh tế vĩ mô.

Do không có báo cáo thu nhập quan trọng nào được công bố tại châu Âu vào thứ Ba, sự chú ý sẽ chuyển sang các báo cáo kinh tế vĩ mô. Bao gồm số liệu thất nghiệp từ Tây Ban Nha và Ý, cũng như dữ liệu lạm phát chung của EU. Những báo cáo này dự kiến sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về sức khỏe của thị trường lao động khu vực đồng euro và quỹ đạo lạm phát, từ đó có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách ngắn hạn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Thị trường châu Âu vẫn trong trạng thái giằng co do nhà đầu tư chờ đợi xác nhận về việc cắt giảm lãi suất và các tín hiệu kinh tế rõ ràng hơn. Mặc dù lạm phát đang có dấu hiệu giảm bớt và khả năng giảm lãi suất ngày càng cao, nhưng việc thiếu các yếu tố thúc đẩy thu nhập và sự không chắc chắn về thời điểm ngân hàng trung ương tiếp tục gây áp lực lên niềm tin. Cho đến khi định hướng chính sách tiền tệ được củng cố, thị trường khu vực có thể vẫn mất phương hướng, dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài và biến động tâm lý.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cánh tay phải của Zelensky đã ra đi. Đây là những gì sẽ xảy ra tiếp theo

Samantha Luân

Chính trị

Người đàn ông quyền lực thứ hai của Ukraine đã từ chức vào ngày 28 tháng 11, ngay khi đất nước này đang phải chiến đấu để giành giật sự sống trên hai mặt trận - quân sự và ngoại giao.

Andriy Yermak từng là người đứng đầu văn phòng tổng thống của Tổng thống Volodymyr Zelenskyy trong hơn năm năm, rất lâu trước khi Nga xâm lược toàn diện Ukraine vào tháng 2 năm 2022. Trong suốt thời gian đó, ông vừa là giải pháp vừa là vấn đề đối với Zelenskyy.

Chính Yermak là người đảm nhận vai trò chủ chốt trong việc điều hành một quốc gia bị chiến tranh tàn phá vào năm 2022, và đã hình thành một liên minh quốc tế ủng hộ Ukraine. Ngay từ đầu cuộc chiến, chính Yermak đã khuyến khích Zelenskyy nắm giữ vai trò lãnh đạo toàn cầu trong cuộc chiến chống lại một trục các chế độ chuyên quyền xét lại.

Sau cuộc xâm lược năm 2022, Yermak đã củng cố ảnh hưởng của mình bằng cách xử lý cả các vấn đề đối nội và đối ngoại.

Zelenskyy dựa vào Yermak để định hình quyền hành pháp. Nhiệm vụ của ông là lựa chọn thủ tướng và các bộ trưởng, người đứng đầu các cơ quan nhà nước, và khẳng định quyền kiểm soát đối với các lĩnh vực thực thi pháp luật. Thủ tướng đương nhiệm, Yulia Svyrydenko, và tổng công tố, Ruslan Kravchenko, được coi là những người được ông bảo trợ . Ông đã gạt bỏ quốc hội để định hình cơ quan hành pháp, một hành động đi ngược lại hiến pháp. Với việc đảng của Zelenskyy nắm giữ đa số, các thành viên quốc hội đã đóng dấu phê chuẩn các quyết định được đưa ra tại Văn phòng Tổng thống. Điều này làm giảm khả năng giám sát của họ và khả năng điều chỉnh các chính sách. Đối với một quan chức không được bầu, Yermak đã tích lũy được quyền lực to lớn.

Andriy Yermak không phải là một nhân vật được lòng dân ở Ukraine, nơi ông bị nhiều người coi là kẻ chủ mưu đằng sau việc tập trung quyền lực, và là người gác cổng cho Zelenskyy. Những vụ bê bối đã bủa vây quá trình ông lên nắm quyền, bao gồm cả "Wagnergate", một chiến dịch đặc biệt bất thành nhằm bắt giữ lính đánh thuê Wagner vào năm 2020.

Nhưng chính cuộc điều tra tham nhũng trong ngành năng lượng đã dẫn đến sự sụp đổ của ông. Hiện tại, ông không phải là nghi phạm, nhưng xã hội dân sự Ukraine tin rằng chính Yermak là người giám sát các nỗ lực hạn chế quyền lực của các cơ quan điều tra như Cục Chống Tham nhũng Quốc gia Ukraine (NABU) và Viện Công tố Đặc biệt Chống Tham nhũng (SAPO), những nỗ lực đã dẫn đến các cuộc biểu tình rầm rộ vào mùa hè.

Trách nhiệm của Nhà Trắng

Đến cuối năm 2025, cái bóng của Yermak cũng đã làm phức tạp thêm các cuộc đàm phán căng thẳng và đau đớn với người Mỹ. Trong những tuần gần đây, Moscow và Washington đã gia tăng áp lực buộc Kiev phải chấp nhận những điều kiện hòa bình mà Ukraine coi là hoàn toàn vô lý. Mặc dù Yermak là một thành viên chủ chốt của nhóm đàm phán, Zelenskyy không thể mạo hiểm để Ukraine được đại diện bởi một người có tiếng xấu - các nhân viên tuyên truyền của Nga chắc chắn sẽ lợi dụng sự hiện diện của ông để chứng minh với Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng Ukraine vô cùng tham nhũng.

Bất kỳ thỏa thuận nào được Yermak đồng ý đều sẽ khó được chấp nhận ở Ukraine và là một vấn đề dai dẳng đối với Zelenskyy khi ông đang nỗ lực xây dựng một chiến lược chấm dứt chiến tranh để thu hút được sự ủng hộ của phần lớn người dân.

Nhưng việc phế truất Yermak, mặc dù chắc chắn là một quyết định cực kỳ khó khăn đối với Tổng thống, nhưng nếu được xử lý đúng cách, cuối cùng có thể củng cố vị thế của Zelenskyy và khả năng phục hồi trong thời chiến của Ukraine.

Bản chất quy mô công nghiệp của cuộc chiến và tính chất gây tổn thất của nó đòi hỏi phải huy động nguồn lực hiệu quả và một liên minh quốc tế ổn định để hỗ trợ Ukraine.

Để bảo vệ chủ quyền của Ukraine và duy trì con đường khôi phục toàn vẹn lãnh thổ, Zelenskyy cần tăng cường sức mạnh quân sự của đất nước, thúc đẩy môi trường đổi mới công nghệ quân sự và duy trì tinh thần cao trong nước.

Để bảo vệ tương lai của mình, Ukraine phải thống nhất lập trường với châu Âu, và đảm bảo rằng cái gọi là "liên minh những người sẵn sàng" ủng hộ chiến lược chung này bằng các nguồn lực đáng kể, một số sẽ được chuyển trực tiếp cho các công ty nhà nước và kho bạc Ukraine. Việc chứng minh rằng Ukraine quyết tâm xóa bỏ các âm mưu tham nhũng và truy tố tham nhũng là nền tảng cho nguồn tài chính bên ngoài liên tục và không bị gián đoạn. Trong giai đoạn 2026-2027, Kiev cần khoảng 60 tỷ đô la để cân bằng ngân sách.

Trong nước, tham nhũng ngày càng bị coi là yếu tố làm suy yếu nỗ lực chiến tranh. Một khảo sát của Chatham House từ tháng 7 năm 2025 cho thấy xã hội Ukraine coi việc chống tham nhũng trong hệ thống chính trị là yếu tố then chốt cho khả năng phục hồi của xã hội trong thời chiến – 64% số người được hỏi xác định đây là nhiệm vụ hàng đầu của Ukraine.

Hậu Yermak

Tuy nhiên, chỉ thay thế một người đứng đầu văn phòng tổng thống bằng một người khác sẽ không đủ. Đội ngũ của Zelensky, cùng với quốc hội và xã hội dân sự năng động, phải đưa ra một chiến lược nhằm tăng cường quản trị trong chiến tranh và đặt nền móng cho hòa bình. Điều này đồng nghĩa với việc phân cấp quyền lực, củng cố các cơ quan tư pháp và bổ sung nhân tài cho các cơ quan nhà nước hàng đầu.

Các cơ quan chống tham nhũng và tòa án phải được bảo vệ khỏi sự can thiệp chính trị và được phép tiến hành các cuộc điều tra không bị cản trở, để những người bị kết tội phải chịu trách nhiệm trước công lý và nhà nước được bồi thường thiệt hại.

Vụ bê bối tham nhũng là minh chứng cho hiệu quả của các cơ quan này: bất chấp sự phản kháng mạnh mẽ từ hệ thống cũ. NABU và SAPO đã thu hồi tổng cộng 200 triệu bảng Anh cho nhà nước Ukraine . Các cơ quan thực thi pháp luật khác, đặc biệt là cảnh sát quốc gia, viện kiểm sát và cơ quan an ninh Ukraine (SBU), cũng cần được giải phóng khỏi ảnh hưởng chính trị, nhất là trong lĩnh vực kinh tế. Các ngành công nghiệp chiến lược của Ukraine (quốc phòng, năng lượng, vận tải) phải hoạt động mà không chịu bất kỳ ảnh hưởng không chính đáng nào và được bảo vệ chặt chẽ về quyền sở hữu. Đây là những biện pháp thiết yếu nếu vốn nước ngoài muốn đầu tư vào sự phục hồi của Ukraine hoặc vào quá trình tư nhân hóa các ngành công nghiệp nhà nước trong tương lai.

Zelenskyy giờ đây có cơ hội tái cân bằng quyền lực và củng cố nền dân chủ bằng cách trao quyền cho chính phủ, quốc hội và chính quyền địa phương. Chính sách đối ngoại, quốc phòng và an ninh quốc gia là những lĩnh vực hiến định của tổng thống. Người đứng đầu mới của văn phòng nên đảm bảo việc thực hiện các chức năng chủ chốt này một cách liên tục, đồng thời từ bỏ mô hình giám sát nền kinh tế ngầm và gây ảnh hưởng thông qua việc thực thi pháp luật.

Phần còn lại – chính sách kinh tế, cơ sở công nghiệp quốc phòng, năng lượng, tư nhân hóa, nguồn nhân lực và tái thiết – nên được thiết kế và triển khai như một sáng kiến hợp tác đa cấp của chính phủ. Các thành phố, cộng đồng khu vực và địa phương của Ukraine cần được cung cấp nguồn lực để giải quyết vấn đề an ninh con người, các dịch vụ cho người dân bị ảnh hưởng bởi chiến tranh, phát triển kinh tế địa phương và cơ sở hạ tầng không thiết yếu.

Các dự án lưới điện phi tập trung đã bị các bộ trưởng liên quan đến vụ bê bối tham nhũng hiện nay chặn đứng quá lâu . Đây có thể là phép thử để đánh giá liệu sự thay đổi có thực sự đang diễn ra hay không. Các hệ thống phi tập trung linh hoạt hơn, dễ thích nghi và đổi mới hơn.

Cuối cùng là con người.

Zelenskyy cần một động lực mới để thổi luồng sinh khí mới vào khu vực công. Đợt cải tổ chính phủ gần đây nhất chỉ là một trò chơi đổi ghế, và không có người mới nào thực sự được đưa vào. Sau gần bốn năm chiến tranh toàn diện, cường độ cao, sự kiệt sức và căng thẳng đang dần ảnh hưởng đến ông. Việc gửi đi thông điệp rằng dịch vụ công có tầm quan trọng sống còn sẽ giúp thu hút giới trẻ từ các trường đại học và trường kinh doanh hàng đầu đến phục vụ Ukraine. Bằng cách tiếp cận các sinh viên tốt nghiệp Ukraine đang theo học tại các trường đại học phương Tây, dựa trên mô hình của chương trình học bổng "Tạo dựng Ukraine" , Zelenskyy có thể khai thác một nguồn nhân tài mới cho Ukraine.

Chế độ trọng dụng nhân tài và liêm chính phải là hai nguyên tắc chỉ đạo để thay thế hệ thống trung thành và lạm dụng quyền lực do Andriy Yermak xây dựng.

Nguồn: Chatham House

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Độc quyền: Trung Quốc cấp lô giấy phép xuất khẩu đất hiếm đầu tiên được đơn giản hóa, nguồn tin cho biết

Winkelmann

Chính trị

Hàng hóa

· Trung Quốc đã áp dụng biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm vào tháng 4

· Một số bộ phận của chuỗi cung ứng ô tô đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi động thái này

· 'Giấy phép chung' mới được ban hành sau cuộc gặp Trump-Tập vào tháng 10

· Ba công ty được cấp giấy phép đợt đầu

Một nguồn tin cho biết vào thứ Ba rằng Trung Quốc đã cấp lô giấy phép xuất khẩu đất hiếm đầu tiên, giúp đẩy nhanh việc vận chuyển đến một số khách hàng nhất định, hoàn thành kết quả quan trọng của hội nghị thượng đỉnh giữa Tổng thống Donald Trump và Tập Cận Bình.

Việc phê duyệt diễn ra sau nhiều tháng gián đoạn do Trung Quốc áp dụng biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm vào tháng 4, thời điểm đỉnh điểm của cuộc chiến thương mại.

Bằng cách buộc các công ty phải xin giấy phép cho mỗi lần xuất khẩu, Bắc Kinh đã tạo ra tình trạng thiếu hụt khiến một số bộ phận của chuỗi cung ứng ô tô bị đình trệ và tạo cho nước này lợi thế rất lớn trong các cuộc đàm phán thương mại với Washington.

Reuters đưa tin độc quyền vào tháng 11 rằng "giấy phép chung" mới được thiết kế để giảm bớt áp lực đó bằng cách cho phép xuất khẩu nhiều hơn theo giấy phép có thời hạn một năm dành cho khách hàng cá nhân và là kết quả quan trọng của cuộc họp Trump-Tập vào cuối tháng 10.

NHÀ CUNG CẤP CHO NGÀNH CÔNG NGHIỆP Ô TÔ

Nhà sản xuất nam châm Trung Quốc JL Mag Rare Earth (300748.SZ), mở tab mới đã nhận được giấy phép chung cho hầu hết các khách hàng của mình, trong khi Ningbo Yunsheng (600366.SS), mở tab mới và Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech (000970.SZ), mở tab mới đã đảm bảo được giấy phép cho một số khách hàng của họ, nguồn tin cho biết, từ chối nêu tên do tính nhạy cảm của vấn đề.

Ba công ty và Bộ Thương mại Trung Quốc đều chưa trả lời ngay lập tức các câu hỏi.

Theo trang web của họ, cả ba công ty đều bán sản phẩm cho ngành công nghiệp ô tô và nhiều ngành khác. JL Mag có công ty con ở châu Âu, còn Ningbo Yunsheng cho biết họ có khách hàng ở châu Âu và châu Mỹ.

Reuters đưa tin vào tháng 11 rằng các giấy phép mới sẽ bổ sung nhưng không thay thế chế độ cấp phép hiện hành. Hiện tại, chỉ các công ty đất hiếm lớn của Trung Quốc mới đủ điều kiện xin giấy phép chung, nhưng tiêu chí có thể được mở rộng nếu việc triển khai thành công, nguồn tin cho biết.

CÒN CÒN CÂU HỎI

Các loại giấy phép mới phần nào giúp thu hẹp khoảng cách giữa tuyên bố của Bắc Kinh và Washington về những nội dung đã được thống nhất tại hội nghị thượng đỉnh giữa các nhà lãnh đạo ở Hàn Quốc.

Trong khi Nhà Trắng ví việc cấp phép chung như việc chấm dứt hiệu quả các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc, Bắc Kinh vẫn chưa công khai nói nhiều về các loại giấy phép mới này và không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy họ có ý định phá bỏ chế độ của mình.

Người ta vẫn chưa biết giấy phép này sẽ được cấp rộng rãi đến mức nào và liệu chúng có bị hạn chế đối với một số khách hàng hay không, ví dụ như quốc phòng hoặc các lĩnh vực nhạy cảm như hàng không vũ trụ hoặc chất bán dẫn.

Trong khi đó, các công ty châu Âu lại phàn nàn vào thứ Hai về tình trạng chậm trễ kéo dài và thiếu minh bạch trong hệ thống kiểm soát xuất khẩu hiện tại.

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

FOMO hay Nguyên nhân cơ bản? Cổ phiếu AI tăng vọt làm dấy lên lo ngại về định giá khi các chiến lược gia khuyến nghị thận trọng

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Sự tăng trưởng của AI đang bị giám sát chặt chẽ giữa bối cảnh định giá tăng vọt và sự hưng phấn của nhà đầu tư

Sự gia tăng đột biến của cổ phiếu liên quan đến AI, đặc biệt là từ các gã khổng lồ công nghệ Mỹ được gọi là "7 ông lớn" (Magnificent 7), đang khơi dậy cả sự lạc quan lẫn thận trọng khi các nhà đầu tư tranh luận liệu đà tăng này có bền vững hay bị thúc đẩy bởi tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO). Trong Đánh giá Ổn định Tài chính mới nhất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cảnh báo rằng diễn biến thị trường hiện tại phản ánh một trạng thái cân bằng tiềm ẩn nguy cơ mong manh, được củng cố bởi định giá cao và sự tập trung ngày càng tăng vào một nhóm nhỏ các công ty siêu quy mô hoạt động dựa trên AI.

Các công ty như Nvidia, Microsoft, Alphabet và Meta đã trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư, góp phần duy trì mức cao liên tục của cổ phiếu toàn cầu. Tuy nhiên, ECB nhấn mạnh sự không tương xứng giữa giá cả và những rủi ro tiềm ẩn, cho thấy sự lạc quan có thể đang che giấu những rủi ro sâu sắc hơn.

ECB đánh dấu sự tập trung và mất kết nối với các yếu tố cơ bản

Theo ECB, giá thị trường dường như không phản ánh những rủi ro hoặc bất ổn gia tăng. Mặc dù các nhà đầu tư có thể đang đặt cược rằng những cú sốc kinh tế hoặc công nghệ lớn sẽ không xảy ra, nhưng một phần lớn đà tăng giá hiện tại cũng có thể xuất phát từ tâm lý FOMO hơn là phân tích lý trí. Yếu tố hành vi này gây ra sự bất ổn, vì thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi tâm lý đột ngột, đặc biệt là nếu các công ty do AI thúc đẩy không đạt được kỳ vọng tăng trưởng cao.

Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos cũng bày tỏ mối lo ngại này, cho rằng những điểm tương đồng với thời kỳ bong bóng dot-com là rõ ràng, ngay cả khi hiệu suất lợi nhuận hiện tại mạnh hơn. Tuy nhiên, sự suy giảm lợi nhuận liên quan đến AI hoặc suy thoái kinh tế nói chung có thể nhanh chóng làm đảo lộn đà tăng hiện tại. Ông cũng cảnh báo rằng các trung gian tài chính phi ngân hàng, chẳng hạn như các quỹ đầu cơ và quỹ đầu tư tiếp xúc với cổ phiếu AI, có thể chịu tổn thất nặng nề trong kịch bản như vậy.

Các nhà chiến lược khuyên nên khác biệt hóa, không nên hoảng loạn

Bất chấp những cảnh báo, nhiều chiến lược gia thị trường không kêu gọi thoái lui. Julien Lafargue của Barclays nhấn mạnh rằng mặc dù định giá AI cao, nhưng không phải lúc nào cũng không hợp lý. Một số công ty, đặc biệt là những công ty có lợi nhuận đã được chứng minh và thị phần vững chắc, có thể được định giá cao. Ngược lại, các công ty trong các lĩnh vực mới nổi như điện toán lượng tử với doanh thu thấp nhưng định giá cao dường như bị chi phối nhiều hơn bởi tâm lý đầu cơ.

Lafargue nhấn mạnh sự cần thiết phải phân biệt rõ ràng giữa các khoản đầu tư cơ bản vững chắc và các khoản đầu tư chạy theo làn sóng thổi phồng. Sự phân biệt này càng trở nên quan trọng hơn khi các công nghệ mới hơn thu hút vốn đầu cơ mà không mang lại hiệu quả thương mại.

Tâm lý nhà đầu tư chia rẽ giữa lo ngại về bong bóng và lạc quan dài hạn

Vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều về việc liệu lĩnh vực AI có đang trong tình trạng bong bóng hay không. Những nhân vật nổi tiếng như Ray Dalio và Cathie Wood đã bày tỏ quan điểm trái ngược nhau, một số người cho rằng thị trường nói chung đang trải qua một "bong bóng mọi thứ", trong khi những người khác lại cho rằng lĩnh vực AI đang trải qua quá trình mở rộng cấu trúc kéo dài nhiều năm.

Michael Field của Morningstar lưu ý rằng các cổ phiếu Magnificent 7 hiện chiếm 40% Chỉ số Morningstar US, một mức độ tập trung vốn dĩ làm tăng rủi ro hệ thống. Field cũng chỉ ra sự chênh lệch định giá, trích dẫn hệ số giao dịch của ARM Holdings gần 90 lần dự báo lợi nhuận năm 2026, gần gấp đôi tỷ lệ của Nvidia. Ông mô tả Tesla bị định giá quá cao hơn 50%.

Tuy nhiên, Field không khuyến nghị rút vốn hàng loạt khỏi thị trường. Thay vào đó, ông khuyến khích các nhà đầu tư nên cảnh giác với những rủi ro liên quan đến định giá cao và tránh bị cuốn vào cơn sốt đầu cơ.

Triển vọng dài hạn: Tiếp tục xây dựng AI

Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush bác bỏ ý tưởng về bong bóng công nghệ, coi đợt tăng giá hiện tại là một phần của siêu chu kỳ AI kéo dài từ tám đến mười năm. Ives cho rằng thị trường đang bước vào năm thứ ba của giai đoạn này, với ít nhất hai năm tăng trưởng nữa trước khi có bất kỳ sự suy giảm nào.

Ông mô tả ẩn dụ về chu kỳ đầu tư AI như một bữa tiệc vẫn đang diễn ra sôi nổi: "Bữa tiệc AI bắt đầu từ 10:30 tối và kéo dài đến 4 giờ sáng". Ives cũng chỉ trích sự chậm trễ của châu Âu trong đổi mới công nghệ, cho rằng khu vực này chỉ đang quan sát cuộc cách mạng do Hoa Kỳ dẫn đầu thay vì tích cực tham gia.

Mặc dù một phần đà tăng trưởng của AI dựa trên tăng trưởng lợi nhuận hữu hình, nhưng sự hiện diện của các khoản đầu tư do tâm lý FOMO thúc đẩy và mức độ tập trung thị trường cực đoan đặt ra những rủi ro về mặt cấu trúc. Mối liên hệ nhân quả giữa hành vi của nhà đầu tư và định giá bị thổi phồng cho thấy bất kỳ sự thất vọng nào về lợi nhuận đều có thể gây ra một đợt điều chỉnh mạnh. Những cảnh báo của ECB phản ánh một đánh giá thận trọng về tính dễ bị tổn thương của hệ thống, không phải là dự báo về sự sụp đổ mà là sự thừa nhận những mất cân bằng có thể bị phơi bày khi thị trường trưởng thành. Các nhà đầu tư được khuyến khích tiếp tục tham gia nhưng có chọn lọc, phân biệt giữa đổi mới bền vững và đầu cơ nhất thời.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Anh cảnh báo sự bùng nổ chi tiêu do nợ nần có thể sụp đổ

Daniel Carter

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương Anh cho biết hôm thứ Ba rằng sự điều chỉnh trong cổ phiếu AI sẽ lan sang các thị trường nợ rộng hơn và chỉ ra những dấu hiệu cảnh báo sớm trong các hợp đồng hoán đổi nợ xấu của các công ty dựa vào nợ để tài trợ cho các khoản đầu tư của họ.

Trong khi hiện tại, khoản đầu tư vào công nghệ này chủ yếu được thúc đẩy bởi tiền mặt do các "ông lớn" nắm giữ, báo cáo cho biết khoảng một nửa trong số 5 nghìn tỷ đô la chi tiêu cho AI dự kiến trong năm năm tới sẽ được tài trợ bên ngoài, chủ yếu thông qua nợ.

Trong Báo cáo Ổn định Tài chính hai lần một năm, Ngân hàng Anh (BOE) cho biết sự sụt giảm mạnh về định giá cổ phiếu có thể ảnh hưởng đến tài sản hộ gia đình Anh, tác động đến chi tiêu tiêu dùng. Nó cũng sẽ gây ra tổn thất cho các khoản vay của các công ty đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI, làm tăng chi phí vay cho các công ty nói chung.

Đây là cảnh báo mới nhất về nguy cơ bong bóng AI vỡ tung, với một số điểm tương đồng với bong bóng dotcom đã bùng nổ trên thị trường chứng khoán vào đầu những năm 2000. Khi mối lo ngại về việc định giá đang đạt đến mức phi lý ngày càng tăng, các công ty đang đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI, chẳng hạn như xây dựng các trung tâm dữ liệu cần thiết cho công nghệ này.

BOE ước tính AI đã thúc đẩy hai phần ba mức tăng trưởng trong năm nay của chỉ số SP 500 và khoản đầu tư vào công nghệ này đã đóng góp một nửa vào tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ trong nửa đầu năm 2025.

"Việc tài trợ cho phát triển AI đang đạt đến một bước ngoặt", BOE cho biết. "Nếu xảy ra tổn thất tín dụng đáng kể trong hoạt động cho vay AI (trực tiếp hoặc gián tiếp), điều này có thể gây ra tác động lan tỏa đến các điều kiện tín dụng rộng hơn, bao gồm cả ở Anh."

Ngân hàng trung ương cho biết gần đây đã có sự gia tăng phát hành trái phiếu doanh nghiệp của các công ty AI và chỉ ra một số dấu hiệu cảnh báo đang hình thành.

Báo cáo cho biết: "Chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng năm năm của Oracle – một công ty AI có biên độ dòng tiền tự do thấp hơn một số công ty lớn khác và đã phát hành một lượng nợ lớn trong năm nay để tài trợ cho chi tiêu cơ sở hạ tầng AI – đã tăng từ dưới 40 điểm cơ bản lên khoảng 120 điểm cơ bản kể từ cuối tháng 7".

Điều đó trái ngược với mức chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng ổn định của các công ty đầu tư của Hoa Kỳ nói chung.

Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng bảo hiểm rủi ro vỡ nợ của một công ty. Giá trị của chúng thường tăng khi niềm tin của nhà đầu tư vào chất lượng tín dụng của công ty giảm sút.