Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6 năm 2024

Tóm tắt:

Tình hình việc làm và thu nhập đã được cải thiện ở mức độ vừa phải. Kỳ vọng lạm phát đã tăng lên vừa phải. Nền kinh tế Nhật Bản đã phục hồi vừa phải, mặc dù một phần nào đó đã bộc lộ một số điểm yếu.

Cuộc họp Chính sách tiền tệ của Ban Chính sách Ngân hàng Nhật Bản đã được tổ chức tại Trụ sở chính của Ngân hàng Nhật Bản ở Tokyo vào Thứ Năm, ngày 13 tháng 6 năm 2024 và vào Thứ Sáu, ngày 14 tháng 6. Nội dung chính của biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ như sau sau:

Thị trường lao động và tiền lương:

Tình hình việc làm và thu nhập đã được cải thiện ở mức độ vừa phải. Về số lượng người có việc làm, số lượng lao động thường xuyên có xu hướng tăng vừa phải, tuy có biến động, chủ yếu trong ngành thông tin và truyền thông đang thiếu hụt lao động trầm trọng. Số lượng nhân viên không thường xuyên cũng có xu hướng tăng vừa phải, mặc dù có biến động. Mức lương danh nghĩa trên mỗi nhân viên đã tăng vừa phải, phản ánh sự phục hồi trong hoạt động kinh tế và kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương quản lý lao động mùa xuân hàng năm năm 2023. Về triển vọng, thu nhập danh nghĩa của nhân viên có thể sẽ tiếp tục tăng rõ rệt phản ánh tốc độ tăng trưởng tiền lương danh nghĩa.

Kinh tế và tăng trưởng kinh tế:

Nền kinh tế Nhật Bản đã phục hồi vừa phải, mặc dù một phần nào đó đã bộc lộ một số điểm yếu. Về triển vọng, nó có khả năng tiếp tục tăng trưởng với tốc độ cao hơn tốc độ tăng trưởng tiềm năng, với các nền kinh tế nước ngoài tiếp tục tăng trưởng vừa phải và như một chu kỳ đạo đức từ thu nhập đến chi tiêu tăng dần trong bối cảnh các yếu tố như điều kiện tài chính phù hợp.

Xuất khẩu ít nhiều ổn định. Về triển vọng, chúng được dự đoán sẽ tiếp tục cho thấy những diễn biến tương tự trong thời điểm hiện tại. Sau đó, khi các nền kinh tế nước ngoài tiếp tục tăng trưởng vừa phải, xuất khẩu được dự báo sẽ quay trở lại xu hướng tăng, chủ yếu do nhu cầu toàn cầu đối với hàng hóa liên quan đến CNTT tăng lên.

Lạm phát:

Tỷ lệ tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI, tất cả các mặt hàng trừ thực phẩm tươi sống) so với cùng kỳ năm ngoái gần đây nằm trong khoảng 2,0-2,5% do giá dịch vụ tiếp tục tăng vừa phải, phản ánh các yếu tố như tăng lương, mặc dù tác động truyền dẫn đến giá tiêu dùng của việc tăng chi phí do giá nhập khẩu tăng trong quá khứ đã giảm bớt. Kỳ vọng lạm phát đã tăng vừa phải.

Chính sách tiền tệ:

Ngân hàng đã và đang tiến hành nghiệp vụ thị trường tiền tệ theo phương châm vận hành thị trường tiền tệ đã được quyết định tại cuộc họp trước đó vào ngày 25 và 26 tháng 4 năm 2024... Trong khi đó, về việc mua trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB), CP và trái phiếu doanh nghiệp, Ngân hàng đã tiến hành mua hàng theo các quyết định được đưa ra tại cuộc họp tháng 3 năm 2024.

Biên bản họp chính sách tiền tệ

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Sự hồi phục của đồng yên và ảnh hưởng đến chiến lược giao dịch carry-trade

Adam

Ngoại hối

Trong tháng 7 vừa qua, đồng yên Nhật Bản đã chứng kiến một sự hồi phục đáng kinh ngạc, tăng giá khoảng 8% so với đồng USD. Đà tăng này tiếp tục mạnh mẽ vào đầu tháng 8, với tỷ giá yên/USD đạt mức 141,675 yên/USD trong phiên giao dịch ngày 5/8 tại châu Á, mức cao nhất kể từ đầu tháng 1. Sự tăng giá này đánh dấu một bước ngoặt đáng kể so với mức thấp nhất 162 yên/USD vào đầu tháng 7, mức thấp nhất kể từ tháng 12/1986.

Chính sách tiền tệ và kỳ vọng thị trường

Sự hồi phục mạnh mẽ của đồng yên có mối quan hệ nhân quả trực tiếp với những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản và Mỹ. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất vào ngày 31/7, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng ngày phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thêm vào đó, các số liệu kinh tế Mỹ gần đây, đặc biệt là báo cáo việc làm tháng 7, đã làm dấy lên kỳ vọng về việc Fed có thể giảm lãi suất mạnh hơn trong những tháng tới.

Sự tăng giá của đồng yên đang làm suy yếu chiến lược giao dịch carry-trade, một phương pháp đầu tư phổ biến trong đó nhà đầu tư vay tiền ở những nơi có lãi suất thấp (như Nhật Bản) để đầu tư vào thị trường có lãi suất cao hơn. Khi đồng yên tăng giá, chi phí của chiến lược này tăng lên, buộc nhiều nhà đầu tư phải đóng vị thế, tạo ra áp lực bán trên các thị trường tài sản khác.

Ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán toàn cầu

Russell Napier, nhà đồng sáng lập công ty nghiên cứu đầu tư ERIC, đã chỉ ra mối quan hệ chặt chẽ giữa tỷ giá hối đoái đồng yên và diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ. Theo ông, sự tăng giá của đồng yên có thể gây áp lực giảm giá đối với cổ phiếu Mỹ, ngay cả khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang giảm - một yếu tố thường hỗ trợ giá cổ phiếu. Điều này cho thấy mối tương quan phức tạp giữa các thị trường tài chính toàn cầu và làm sáng tỏ tầm quan trọng của việc xem xét các yếu tố quốc tế khi phân tích thị trường Mỹ.

Sự hồi phục của đồng yên không chỉ ảnh hưởng đến thị trường Mỹ mà còn có tác động lan tỏa đến các thị trường chứng khoán châu Âu và châu Á. Trong hai phiên giao dịch gần đây (2/8 và 5/8), các thị trường này đều chứng kiến sự sụt giảm mạnh. Điều này phản ánh mối lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế Mỹ cũng như tác động của việc đóng các vị thế carry-trade.

Khả năng hội tụ lãi suất toàn cầu

Chris Turner, trưởng lược gia về lãi suất của ngân hàng ING, dự đoán rằng thế giới có thể tiến tới sự hội tụ lãi suất ở mức thấp. Điều này có thể là kết quả của mối lo ngại về suy thoái kinh tế và nhu cầu kích thích kinh tế thông qua chính sách tiền tệ. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể làm giảm sự hấp dẫn của chiến lược carry-trade và tạo ra những thay đổi đáng kể trong dòng vốn đầu tư toàn cầu.

Napier cảnh báo rằng những biến động gần đây có thể là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư Mỹ sẽ phải đối mặt với thách thức khi các nhà đầu tư nước ngoài có xu hướng rút vốn về nước trong một thời gian dài. Điều này có thể tạo ra áp lực lên thị trường chứng khoán Mỹ và đòi hỏi sự điều chỉnh trong chiến lược đầu tư.

Nhìn chung, sự hồi phục mạnh mẽ của đồng yên Nhật Bản đã tạo ra một loạt phản ứng dây chuyền trên thị trường tài chính toàn cầu, từ việc làm suy yếu chiến lược carry-trade đến tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét các yếu tố quốc tế trong phân tích thị trường và đưa ra quyết định đầu tư.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ không chỉ các chỉ số kinh tế Mỹ mà còn cả những thay đổi trong chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn khác, đặc biệt là Nhật Bản và Trung Quốc. Sự hiểu biết về mối quan hệ phức tạp giữa các thị trường tài chính toàn cầu sẽ là chìa khóa để điều hướng thành công trong môi trường đầu tư đang ngày càng trở nên kết nối và phụ thuộc lẫn nhau.

Nguồn: FXStreet

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Kế hoạch dự trữ Bitcoin của Trump gây tranh cãi

Kevin Du

Crypto

“Đừng bao giờ bán bitcoin của bạn”, Donald Trump nói với đám đông cổ vũ tại một hội nghị về tiền điện tử ở Nashville, Tennessee vào cuối tháng 7.

Bài phát biểu của ứng cử viên tổng thống của Đảng Cộng hòa là màn mở đầu mới nhất trong nỗ lực thu hút các cử tri tập trung vào tiền điện tử trước cuộc bầu cử vào tháng 11 và đưa ra nhiều lời hứa trong chiến dịch tranh cử, bao gồm cả kế hoạch dự trữ bitcoin của tiểu bang.

“Nếu được bầu, chính sách của chính quyền tôi sẽ giữ 100% tổng số bitcoin mà chính phủ Mỹ hiện đang nắm giữ hoặc mua lại trong tương lai”, ông Trump nói và cho biết thêm số tiền này sẽ đóng vai trò là “cốt lõi của kho dự trữ bitcoin chiến lược quốc gia”. ."

Thật vậy, Trump không phải là người duy nhất có đề xuất như vậy. Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis đã đưa ra luật cho phép chính phủ Hoa Kỳ mua một triệu bitcoin, khoảng 5% tổng nguồn cung, trong khi ứng cử viên độc lập Robert F Kennedy Jr đã đề xuất chính phủ dự trữ bốn triệu bitcoin.

Dự trữ chiến lược sẽ là một cách sử dụng cho số lượng bitcoin khổng lồ do chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ. Tuy nhiên, ban giám khảo vẫn chưa xác định được nó sẽ được sử dụng vào mục đích gì, liệu nó có khả thi hay thậm chí liệu nó có được chào đón đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn hay không.

Theo công ty dữ liệu Arkham Intelligence, chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ một kho tiền điện tử trị giá khoảng 11,1 tỷ USD, bao gồm 203.239 mã thông báo bitcoin, cho biết số tiền này đến từ các vụ tịch thu hình sự, bao gồm cả từ thị trường trực tuyến Silk Road, đã đóng cửa vào năm 2013.

Ở cấp độ hiện tại, Hoa Kỳ nắm giữ khoảng 1% tổng nguồn cung bitcoin toàn cầu – tương đương khoảng 19,7 triệu token, theo Blockchain.com. Tổng nguồn cung của Bitcoin được giới hạn ở mức 21 triệu xu.

Để so sánh với các nhà đầu tư lớn ngoài quốc doanh, Microstrategy của Michael Saylor nắm giữ khoảng 226.500 token bitcoin, theo kết quả quý hai. Theo trang dữ liệu BitcoinTreasuries, iShares Bitcoin Trust và Grayscale Bitcoin Trust của BlackRock lần lượt nắm giữ 344.070 và 240.140 token.

Kho dự trữ bitcoin của chính phủ có thể nâng cao giá bitcoin.

Mark Connors, người đứng đầu vĩ mô toàn cầu tại Onramp Bitcoin, cho biết: “Nó sẽ có tác động tích cực đến giá cả. Điều đó sẽ xảy ra bởi vì chúng tôi chưa bao giờ có một mặt hàng có nguồn cung hạn chế như vậy, mặc dù là kỹ thuật số, lại có trạng thái mới của tài sản dự trữ”. .

Tuy nhiên, khoản dự trữ như vậy cũng có nghĩa là có ít token hơn để các nhà đầu tư tiền điện tử giao dịch và có thể khiến chúng bị lộ nếu chính phủ bán một phần dự trữ của mình.

“RFK đã nói về việc sở hữu 19% bitcoin, cùng lượng cung vàng – Tôi không thể tưởng tượng được một người chơi bitcoin sẽ hài lòng về điều đó,” Connors nói thêm.

Các chính phủ bên cạnh Hoa Kỳ cũng tự hào về lượng bitcoin tích trữ bội thu, với BitcoinTreasories báo cáo rằng Trung Quốc là quốc gia nắm giữ lớn thứ hai của chính phủ, với 190.000 xu. Trump's Bitcoin Stockpile Plan Stirs Debate_1

Trump's Bitcoin Stockpile Plan Stirs Debate_1

'Rất nhiều điều để tìm hiểu'

Mặc dù triển vọng về dự trữ bitcoin quốc gia là không chắc chắn, nhưng những người theo dõi tiền điện tử vẫn đang cân nhắc xem nó có thể diễn ra dưới hình thức nào.

Connors đề nghị Cục Dự trữ Liên bang có thể quản lý dự trữ của Bộ Tài chính giống như vàng. Mặt khác, kho dự trữ có thể giống với Kho dự trữ dầu mỏ chiến lược hơn, nơi cả tổng thống và Quốc hội đều có mức độ kiểm soát khác nhau, theo Frank Kelly, chiến lược gia chính trị cấp cao tại công ty quản lý tài sản DWS Group.

Kelly nói: “Có rất nhiều điều cần phân tích và tìm ra ở đó.

Ngoài ra còn có một điều trớ trêu khiến nhiều tín đồ bitcoin thực sự cảm thấy khó chịu: tài sản kỹ thuật số nhằm mục đích phi tập trung hóa và không chịu sự kiểm soát của chính phủ lại trở thành một phần của dự trữ nhà nước.

Bất kể điều gì xảy ra với kho dự trữ bitcoin, nhiều người tham gia thị trường đều vui mừng khi thấy tiền điện tử trở thành một chủ đề thảo luận quan trọng trong chiến dịch.

Raoul Mewawalla, Giám đốc điều hành của Tập đoàn cơ sở hạ tầng Mawson, nơi vận hành các trung tâm dữ liệu khai thác bitcoin, cho biết: “Có một quan điểm chung trong ngành là cả hai bên đang chú ý nhiều hơn đến tài sản kỹ thuật số”.

"Kỳ vọng là điều đó sẽ tiếp tục sau tháng 11."

nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các quan chức Fed: Còn quá sớm để nói về suy thoái kinh tế, Fed sẽ 'khắc phục nó' nếu nền kinh tế xấu đi

ĐÃ NUÔI

Phát biểu của Nhân viên

Hai quan chức Fed đã bình luận về một báo cáo việc làm gần đây trong các cuộc phỏng vấn vào thứ Hai, ngày 5 tháng 8 rằng dữ liệu việc làm tháng 7 không cho thấy nền kinh tế đang suy thoái. Trong khi đó, Fed sẽ chú ý chặt chẽ đến dữ liệu trong thời gian tới. Fed đã chuẩn bị tốt và sẽ điều chỉnh chính sách tùy theo tình trạng nền kinh tế và dữ liệu.

Goolsbee của Fed:

Báo cáo việc làm tháng 7 chỉ là một con số và nhiệm vụ của Fed là không phản ứng với dữ liệu việc làm trong tháng. Tôi thực sự nghĩ rằng điều quan trọng là phải hướng tới tương lai khi đưa ra các quyết định kinh tế. Số lượng việc làm yếu hơn dự kiến, nhưng có vẻ chưa phải là một cuộc suy thoái và chúng ta nên thận trọng với kết luận của báo cáo việc làm.

Chính sách của Fed hiện nay rất hạn chế, một quan điểm mà Fed chỉ nên áp dụng nếu nền kinh tế có vẻ như đang quá nóng. Nhưng nếu chúng ta không quá nóng thì chúng ta không nên thắt chặt hay hạn chế về mặt thực tế. Lạm phát đã giảm mạnh, việc làm tương đối tốt. Chúng ta nên hướng tới tương lai và điều chỉnh theo tình hình chung. Nếu bất kỳ phần nào của tình hình chung xấu đi, Fed sẽ khắc phục nó.

Chúng ta có thể chờ thêm dữ liệu trước cuộc họp tháng 9. Nếu dữ liệu báo hiệu sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế trong thời gian dài, chúng ta nên phản ứng với điều này.

Daly của Fed:

Dữ liệu cơ bản trong báo cáo việc làm tháng 7 đã phần nào củng cố niềm tin, cho thấy rằng chúng ta đang chậm lại, nhưng không rơi vào tình trạng khủng hoảng. Tôi không thấy sự yếu kém của thị trường lao động hiện đang gia tăng. Phản ứng chỉ với một điểm dữ liệu hầu như luôn luôn sai. Hiện tại không có chỉ số thị trường lao động nào tôi xem đang nhấp nháy màu đỏ, nhưng tôi đang theo dõi cẩn thận.

Các công ty không sa thải công nhân. Họ chỉ đang giảm tốc độ tuyển dụng và chưa có dấu hiệu sa thải hàng loạt, đây sẽ là một dấu hiệu cảnh báo sớm. Chúng tôi sẽ xem xét vấn đề này cực kỳ nghiêm túc và không được để thị trường việc làm chậm lại đến mức dẫn đến suy thoái kinh tế.

Fed có thể có thêm niềm tin từ các dữ liệu khác ngoài báo cáo việc làm. Nền kinh tế đã chậm lại trong vài tháng qua và thị trường lao động đang phục hồi, cho thấy chính sách tiền tệ đang hoạt động như mong đợi. Có nguy cơ hành động sớm để bình thường hóa lãi suất và Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 sắp tới.

Khi có thêm thông tin, Fed sẵn sàng hành động và các điều chỉnh chính sách sẽ được thực hiện trong các quý tới tùy theo điều kiện kinh tế. Tuy nhiên, thời điểm và mức độ điều chỉnh sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lộ trình thị trường toàn cầu liên quan nhiều hơn đến việc kết thúc nguồn tài trợ giá rẻ so với nền kinh tế Hoa Kỳ

Alex

Kinh tế

Chứng khoán

Các nhà phân tích cho biết, sự suy thoái trên thị trường chứng khoán thế giới trong những ngày gần đây phản ánh rõ hơn sự suy giảm của các giao dịch mua bán được các nhà đầu tư sử dụng để đặt cược hơn là sự thay đổi nhanh chóng và khó khăn trong triển vọng kinh tế Mỹ.

Trong khi dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến của Mỹ vào thứ Sáu là chất xúc tác cho đợt bán tháo trên thị trường, thì chỉ số Nikkei blue-chip của Nhật Bản vào thứ Hai chứng kiến đợt sụt giảm trong một ngày lớn nhất kể từ đợt bán tháo Thứ Hai Đen năm 1987, riêng báo cáo việc làm thì không. Họ nói thêm, đủ yếu để trở thành động lực chính của những động thái bạo lực như vậy.

Thay vào đó, câu trả lời có thể nằm ở vị thế rõ ràng hơn của giao dịch chênh lệch giá, trong đó các nhà đầu tư đã vay tiền từ các nền kinh tế có lãi suất thấp như Nhật Bản hoặc Thụy Sĩ, để tài trợ cho các khoản đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác.

Họ đã bị phát hiện khi đồng yên Nhật đã tăng hơn 11% so với đồng đô la từ mức thấp nhất trong 38 năm đạt được chỉ một tháng trước.

“Theo đánh giá của chúng tôi, phần lớn điều này (bán tháo trên thị trường) đã dẫn đến tình trạng đầu hàng vì một số quỹ vĩ mô đã mắc sai lầm trong giao dịch và các điểm dừng đã được kích hoạt, ban đầu bắt đầu từ FX và Nhật Bản. đồng yên", Mark Dowding, giám đốc đầu tư tại BlueBay Asset Management, đề cập đến các mức được xác định trước kích hoạt hoạt động mua hoặc bán.

Ông nói thêm: “Chúng tôi không thấy bằng chứng trong dữ liệu cho thấy chúng tôi đang xem xét một cuộc hạ cánh cứng”.

Một nhà đầu tư châu Á, yêu cầu giấu tên, cho biết một số quỹ phòng hộ có hệ thống lớn nhất giao dịch vào và ra cổ phiếu dựa trên tín hiệu từ thuật toán, đã bắt đầu bán cổ phiếu khi đợt tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tuần trước làm dấy lên kỳ vọng về thắt chặt hơn nữa.

Mặc dù khó có thể có được những con số chính xác và sự thay đổi vị thế cụ thể làm cơ sở cho các động thái này, nhưng các nhà phân tích nghi ngờ rằng vị thế đông đúc trong các cổ phiếu công nghệ Hoa Kỳ, được tài trợ bởi các giao dịch chênh lệch giá, giải thích lý do tại sao chúng lại bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Đến 14:23 GMT ngày thứ Hai, chỉ số chứng khoán Nasdaq thiên về công nghệ của Hoa Kỳ đã giảm hơn 8% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 8, so với mức 6% của chỉ số SP rộng hơn.

ING cho biết, giao dịch chênh lệch giá, được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của Nhật Bản trong nhiều năm, đã thúc đẩy sự bùng nổ hoạt động vay mượn bằng đồng yên xuyên biên giới để tài trợ cho các giao dịch ở nơi khác.

Ngân hàng lưu ý rằng dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy khoản vay xuyên biên giới bằng đồng Yên đã tăng thêm 742 tỷ USD kể từ cuối năm 2021.

Tim Graf, người đứng đầu chiến lược vĩ mô khu vực châu Âu tại State Street Global Markets, cho biết: “Đó là một đợt giảm giá được tài trợ bằng đồng yên và chứng khoán Nhật Bản đang giảm bớt”. "Các số liệu định vị của chúng tôi cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá cao cổ phiếu Nhật Bản. Họ đánh giá thấp đồng Yên. Họ không còn đánh giá thấp đồng Yên nữa."

Các nhà đầu cơ đã giảm mạnh đặt cược giảm giá đối với đồng yên trong những tuần gần đây, nâng vị thế bán ròng đồng yên lên 6,01 tỷ USD, nhỏ nhất kể từ tháng 1, giảm so với mức cao nhất trong 7 năm của tháng 4 là 14,526 tỷ USD, dữ liệu hàng tuần gần đây nhất từ cơ quan quản lý thị trường Hoa Kỳ. trình diễn.

Kit Juckes, chiến lược gia tiền tệ trưởng của Societe Generale, cho biết: “Bạn không thể kết thúc giao dịch buôn bán lớn nhất mà thế giới từng chứng kiến mà không làm vỡ đầu một vài người”.

Nỗi đau của quỹ phòng hộ

Một số nhà đầu tư cho biết, vì các quỹ phòng hộ thường tài trợ cho các khoản đặt cược của họ thông qua vay mượn nên những điều chỉnh của họ đang làm trầm trọng thêm những biến động của thị trường.

Các ngân hàng cung cấp đòn bẩy cho các quỹ phòng hộ, về cơ bản là một khoản vay để đầu tư, giúp tăng lợi nhuận của quỹ phòng hộ nhưng cũng có thể làm tăng thua lỗ.

Một ghi chú được Goldman Sachs gửi cho khách hàng hôm thứ Sáu cho thấy tổng đòn bẩy từ công ty môi giới chính của Goldman Sachs, hay tổng số tiền mà các quỹ phòng hộ đã vay, đã giảm trong tháng 6 và tháng 7, nhưng vẫn ở gần mức cao nhất trong 5 năm.

Tuần trước đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp các quỹ phòng hộ đặt cược rằng cổ phiếu sẽ giảm nhanh hơn số lượng đặt cược bổ sung rằng chúng sẽ tăng, Goldman cho biết trong một lưu ý riêng, cho biết cứ 3,3 lần đặt cược bán thì một vị thế mua được thêm vào.

Hôm thứ Hai, họ nói thêm rằng tính đến thời điểm đóng cửa ở châu Á, các quỹ phòng hộ tập trung vào Nhật Bản đã giảm 7,6% trong ba phiên giao dịch vừa qua.

Các nhà đầu tư cho biết, trong khi các quỹ vĩ mô có thể tham gia vào các giao dịch tiền tệ liên quan đến đồng yên, thì nhiều quỹ phòng hộ giao dịch chứng khoán do lệnh cấm bán khống vào tháng 6 ở Hàn Quốc và những trở ngại pháp lý chống lại hoạt động tương tự ở Trung Quốc, đã chuyển trọng tâm sang Nhật Bản. .

Các nhà phân tích nói thêm rằng vẫn có khả năng xảy ra những tổn thất ngắn hạn hơn nữa do các vị thế không được ràng buộc, nhưng sự biến động của thị trường sẽ hạn chế.

Các nhà giao dịch hiện kỳ vọng Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất hơn 120 điểm cơ bản vào cuối năm nay, so với khoảng 50 điểm cơ bản vào đầu tuần trước và hoàn toàn định giá mức cắt giảm lãi suất khổng lồ 50 điểm cơ bản vào tháng 9.

Những kỳ vọng như vậy có thể là quá đáng nếu dữ liệu sắp tới cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể tránh được việc hạ cánh cứng.

Dowding của BlueBay cho biết: “Chúng tôi cho rằng thật sai lầm khi bắt đầu đánh giá lại quan điểm của bạn về triển vọng ở đây. Làm như vậy chỉ đơn giản là điều chỉnh một câu chuyện phù hợp với hành động giá”.

nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Fed tăng tốc nhưng giá cả thị trường có vẻ gay gắt

ING

Kinh tế

Chỉ số dịch vụ ISM cho thấy không có mối đe dọa suy thoái ngay lập tức

Chỉ số phi sản xuất ISM của Hoa Kỳ đã tăng lên 51,4 từ 48,8, cao hơn mức đồng thuận 51,0. Đơn đặt hàng mới tăng vọt lên 52,4 từ 47,3 trong khi việc làm quay trở lại vùng tăng trưởng ở mức 51,1 từ 46,1. Chỉ số hoạt động/sản xuất đặc biệt mạnh ở mức 54,5 so với 49,6 trong khi giá phải trả tăng lên 57,0 từ 56,3. Do đó, điều này không phù hợp với câu chuyện suy thoái sắp xảy ra đã kìm hãm thị trường trong vài phiên giao dịch vừa qua và sẽ phần nào làm giảm giá của việc cắt giảm lãi suất giữa các cuộc họp. Như biểu đồ bên dưới cho thấy, các số liệu đầu ra ngụ ý một nền kinh tế đang chậm lại nhưng không sụp đổ.

Chuỗi sản lượng ISM chỉ ra mức tăng trưởng GDP YoY% yếu hơn trong tương lai

Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn, nhưng giá thị trường hiện tại có vẻ rất tích cực

Sau báo cáo ISM, chúng ta có thị trường định giá 54bp cắt giảm lãi suất vào cuộc họp FOMC tháng 9, 92bp vào tháng 11 và 123bp vào tháng 12. Trước đó, con số này đã tăng lên trên 60bp được định giá vào tháng 9, ngụ ý khả năng cao sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất giữa các cuộc họp, với 105bp được định giá vào tháng 11 và 138bp được định giá vào tháng 12, vì vậy chúng ta chắc chắn đã thấy một số sự trở lại bình tĩnh. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, người được coi là thành viên FOMC ôn hòa nhất nhưng đã bỏ phiếu không thay đổi vào tuần trước, đã không đề xuất bất kỳ sự cấp bách nào để cắt giảm lãi suất khi ông phát biểu trên truyền hình vào sáng nay và báo cáo ISM này cũng cho thấy không cần phải hành động hoảng loạn.

Sau cùng, nền kinh tế đã tăng trưởng với tốc độ gần 3% hằng năm trong quý 2, vẫn đang tạo thêm việc làm vào tháng 7 và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu mục tiêu. Có lập luận rằng động lực đang suy yếu và Fed đang chuyển từ tập trung vào lạm phát sang tập trung vào việc làm, nhưng trừ khi có căng thẳng về hệ thống tài chính, chúng ta không thấy cần phải hành động ngay lập tức và Fed thực sự có thể chờ đợi và theo dõi luồng dữ liệu trước khi quyết định phải làm gì tại cuộc họp FOMC vào tháng 9. Cổ phiếu lại giảm mạnh vào hôm nay, nhưng vẫn tăng trong năm nay và Fed sẽ phản đối mạnh mẽ việc bị coi là đang cứu trợ những người chấp nhận rủi ro nếu không có nhu cầu cấp thiết về kinh tế hoặc hệ thống tài chính.

Chúng tôi từ lâu đã ở phía ôn hòa hơn trong số các nhà dự báo, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn và mạnh mẽ hơn thị trường. Thay đổi gần đây nhất của chúng tôi vào mùa xuân là thu hẹp quan điểm của mình xuống chỉ còn 75 điểm cơ bản cắt giảm trong nửa cuối năm do khả năng phục hồi kinh tế, điều này có vẻ là sai lầm. Thay vào đó, chúng ta có thể thấy Fed chấp nhận một số lo ngại của thị trường và thực hiện ít nhất một, có thể là hai động thái 50 điểm cơ bản để đưa họ vào đúng hướng để nhanh chóng chuyển chính sách sang lập trường trung lập hơn. Hiện tại, chúng tôi đang nghiêng về hướng 50 điểm cơ bản vào tháng 9, sau đó là một loạt các động thái 25 điểm cơ bản sẽ đưa chúng ta trở lại mức lãi suất quỹ Fed khoảng 3% vào mùa hè tới - về cơ bản phù hợp với quan điểm "trung lập" của Fed. Chúng tôi sẽ công bố các dự báo vĩ mô toàn cầu mới được cập nhật vào cuối tuần này.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Hàng hóa phải đối mặt với sự lây lan khi cuộc khủng hoảng thị trường toàn cầu ngày càng sâu sắc

Thomas

Kinh tế

Hàng hóa

Hàng hóa từ đồng, vàng đến dầu thô đều sụt giảm, đồng thời giảm bớt một số tổn thất, do tình trạng bất ổn kinh tế toàn cầu làm mờ đi triển vọng về nhu cầu công nghiệp và khiến các nhà giao dịch đổ xô rút tiền ra khỏi các vị thế có lợi nhuận.

Giá đồng giảm 1,8% trên sàn giao dịch kim loại London sau khi giảm tới 3,8%, trong đó nhôm cũng giảm. Giá dầu chuẩn kỳ hạn giảm khoảng 0,5%, sau khi giao dịch giảm 2,3% ở mức thấp nhất trong 7 tháng.

Thị trường nguyên liệu thô bị kéo vào một đợt bán tháo ồ ạt vào thứ Hai khi các nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu của Mỹ báo hiệu sự suy thoái của nền kinh tế lớn nhất thế giới và suy đoán rằng việc chuyển hướng sang chính sách tiền tệ hỗ trợ nhiều hơn được chờ đợi từ lâu của Cục Dự trữ Liên bang có thể đến quá muộn để ngăn chặn một cuộc suy thoái lớn. ở Mỹ và hơn thế nữa.

Tình trạng bán tháo giảm dần sau khi có dữ liệu mới cho thấy lĩnh vực dịch vụ của Mỹ mở rộng trong tháng 7.

Phil Streible, chiến lược gia trưởng thị trường tại Blue Line Futures, cho biết: “Đó chỉ là sự hoảng loạn lan rộng”. Ông nói thêm: “Chúng tôi đã có lượng tiền mặt kỷ lục nằm bên lề”, với “cơn đói mặc cả” lợi dụng giá thấp hơn.

Đối với các mặt hàng liên quan đến chu kỳ công nghiệp, chẳng hạn như đồng, kịch bản hạ cánh cứng sẽ gây áp lực mới lên những nhà đầu cơ giá lên đã đặt cược táo bạo vào sự gia tăng nhu cầu toàn cầu vào đầu năm nay.

Giá đã giảm khoảng 20% so với mức đỉnh hồi tháng 5 khi các nhà đầu tư giải cứu, và đợt bán tháo mới hôm thứ Hai đã đẩy giá xuống mức thấp nhất trong gần 4 tháng. Nỗi lo ngày càng gia tăng về tăng trưởng kinh tế trên các thị trường hàng hóa đã khiến các quỹ phòng hộ chủ yếu chuyển hướng giảm giá đối với một rổ hợp đồng quan trọng lần đầu tiên kể từ năm 2016.

Matthew Schwab, người đứng đầu bộ phận giải pháp nhà đầu tư tại Quantix Commodities, một quỹ phòng hộ có trụ sở tại Connecticut, cho biết: “Các thị trường như dầu và đồng dường như đang định giá trong thời kỳ suy thoái, điều mà thị trường chứng khoán và trái phiếu cũng đang diễn ra”.

Tuy nhiên, một số thị trường nông sản như đậu nành và ca cao vẫn tăng giá vào thứ Hai.

Vàng - tăng hơn 15% trong năm nay và thường được hưởng lợi trong thời kỳ kinh tế suy yếu - cũng bị ảnh hưởng nặng nề trước đó khi các nhà đầu tư đóng cửa giao dịch để bù lỗ ở nơi khác. Đó là hậu quả phổ biến trong các đợt bán tháo quy mô lớn và các nhà phân tích cho rằng vị thế trú ẩn của kim loại quý sẽ sớm được khẳng định lại nếu tình trạng hỗn loạn tiếp tục.

Sự sụt giảm của đồng đô la cũng có thể thúc đẩy vàng và các mặt hàng khác được định giá bằng đồng tiền này bằng cách mở rộng sức mua cho người tiêu dùng tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc.

Ryan Fitzmaurice, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Marex, cho biết: “Hàng hóa đang bị ảnh hưởng bởi sự kiện rủi ro này”. “Nhưng nhìn về phía chân trời, đồng đô la Mỹ yếu hơn và việc cắt giảm lãi suất có thể mang lại sự hỗ trợ cho loại tài sản này.”

Nếu có thêm dữ liệu kinh tế tiêu cực của Mỹ và Fed buộc phải cắt giảm lãi suất đáng kể, thì đó là dấu hiệu tăng giá cho vàng.

Ngược lại, các tín hiệu kinh tế mạnh mẽ có thể trì hoãn tốc độ nới lỏng của các ngân hàng trung ương, điều này sẽ gây áp lực lên kim loại màu vàng, theo Marcus Garvey, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Macquarie.

Scott Shelton, chuyên gia năng lượng tại TP ICAP Group, cho biết: “Tôi đoán thị trường tài chính muốn giải quyết vấn đề trước bằng cách giảm giá hàng hóa để giảm lạm phát”.