Vàng Phục Hồi Từ Đáy Nhưng Áp Lực Từ Fed Vẫn Là Rào Cản

Hàng hóa

Kinh tế

Tóm tắt:

Ngắn hạn, các yếu tố đang nghiêng về bất lợi cho vàng do USD phục hồi, lợi suất tăng và kỳ vọng Fed nâng lãi suất trong tháng 12. Tuy nhiên, triển vọng giá dầu giảm và khả năng CPI hạ nhiệt có thể tạo lực hỗ trợ trong trung hạn. Vì vậy, cần phân biệt áp lực điều chỉnh ngắn hạn với khả năng hình thành một chu kỳ phục hồi mới của vàng

BUY XAUUSD

Kết thúc vào

Đã kết thúc

4096.00

Vào

4115.00

4060.00

4104.06 +32.55 +0.80%

190.0

Pips

Thắng

4060.00

4115.02

Đóng

4096.00

Vào

4115.00

Phân Tích Vĩ Mô

Dữ liệu việc làm Mỹ tháng 10 cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sức chống chịu tốt hơn dự báo. Số việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) tăng 165.000, cao hơn đáng kể so với mức kỳ vọng 65.000. Số liệu tháng trước cũng được điều chỉnh tăng từ 60.000 lên mức cao hơn, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1%.

Đáng chú ý, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự báo và kỳ trước là 0,3%. Tốc độ tăng lương hàng năm giảm từ 3,2% xuống 3,1%, nhưng vẫn cao hơn mức đồng thuận 2,9%. Điều này cho thấy áp lực tiền lương chưa hoàn toàn biến mất, dù chưa xuất hiện dấu hiệu rõ ràng về một vòng xoáy tiền lương – giá cả.

Bức tranh việc làm tích cực giúp Fed có thêm dư địa tập trung vào mục tiêu kiểm soát lạm phát mà không phải quá lo ngại về nguy cơ suy yếu nhanh của thị trường lao động. Sau báo cáo, xác suất thị trường định giá cho khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã tăng lên khoảng 77%, so với 64% trước đó.

Đây là yếu tố bất lợi đối với vàng. Khi kỳ vọng lãi suất tăng lên, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD có xu hướng được hỗ trợ, làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng.

Các phát biểu gần đây từ những quan chức Fed cho thấy sự đồng thuận tương đối về việc lạm phát vẫn đang cao hơn mục tiêu và cần được kiểm soát.

Chủ tịch Fed New York John Williams đánh giá nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện khả năng chống chịu tốt trước các cú sốc gần đây. Ông cho rằng đây là thời điểm phù hợp để Fed tiếp tục thu thập dữ liệu trước khi đưa ra quyết định chính sách tiếp theo. Quan điểm này thể hiện sự thận trọng, nhưng không loại trừ khả năng tăng lãi suất nếu áp lực giá cả tiếp tục kéo dài.

Ở chiều cứng rắn hơn, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem nhấn mạnh những lo ngại về lạm phát vẫn tồn tại, trong khi tiêu dùng và đầu tư đang tăng trưởng tương đối nhanh. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cũng cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại chưa đủ thắt chặt và Fed có thể cần tăng lãi suất thêm nếu dữ liệu cho thấy lạm phát chưa quay trở lại quỹ đạo mục tiêu.

Nhìn chung, thông điệp từ Fed đang nghiêng về ưu tiên kiểm soát lạm phát. Điều này khiến vàng khó duy trì đà tăng mạnh nếu các dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục tích cực và thị trường nâng kỳ vọng lãi suất.

Tuy nhiên, triển vọng chính sách không hoàn toàn một chiều. Một số dự báo cho rằng Fed có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 12, nhưng không nhất thiết duy trì chu kỳ thắt chặt kéo dài sang năm 2027, đặc biệt khi điều kiện tài chính đã thắt chặt và tác động từ đầu tư AI có thể tạo thêm áp lực lên tăng trưởng.

Đồng USD đã phục hồi đáng kể sau khi giảm xuống vùng 101,10 vào ngày 4/11. Chỉ số DXY quay trở lại trên mốc 102,00, xóa bỏ phần lớn mức suy yếu sau kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ.

Động lực chính đến từ dữ liệu việc làm tích cực và sự điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed. Cùng thời điểm, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đặc biệt ở nhóm kỳ hạn ngắn. Lợi suất trái phiếu 2 năm tăng 5,1 điểm cơ bản lên 4,522%, trong khi lợi suất 10 năm tăng 1,6 điểm cơ bản lên 4,859%.

Diễn biến này phản ánh thị trường đang điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn với triển vọng lãi suất. Đối với vàng, sự kết hợp giữa USD mạnh và lợi suất tăng là lực cản đáng chú ý, đặc biệt trong ngắn hạn.

Dù vậy, mức tăng của lợi suất dài hạn tương đối hạn chế so với kỳ hạn ngắn. Điều này cho thấy thị trường chưa hoàn toàn định giá một chu kỳ thắt chặt kéo dài, mà chủ yếu phản ứng với khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12.

Một diễn biến quan trọng khác đối với triển vọng vàng là sự điều chỉnh của thị trường năng lượng. Giá dầu Brent đã giảm khoảng 16% trong tuần trước, trong bối cảnh kỳ vọng về khả năng đạt được thỏa thuận giữa Mỹ và Iran được cải thiện.

Những tín hiệu ngoại giao từ Qatar, Iran và Mỹ đang tạo kỳ vọng căng thẳng tại Trung Đông có thể hạ nhiệt. Tổng thống Donald Trump cũng cho biết khả năng phải tiến hành các cuộc tấn công quân sự mới vào Iran là thấp nếu các cuộc đàm phán đạt được tiến triển.

Nếu quá trình giảm căng thẳng được duy trì, giá dầu có thể tiếp tục chịu áp lực, qua đó giảm nguy cơ lạm phát năng lượng lan rộng sang các nhóm hàng hóa và dịch vụ khác. Đây là yếu tố có thể giúp Fed bớt áp lực thắt chặt chính sách trong trung hạn.

Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị chưa được loại bỏ hoàn toàn. Các tuyên bố thận trọng từ phía Mỹ và yêu cầu về những hành động cụ thể từ Iran cho thấy tiến trình đàm phán vẫn có thể gặp trở ngại.

Đối với vàng, tác động từ giá dầu cần được đánh giá qua hai kênh. Một mặt, dầu giảm có thể làm suy yếu nhu cầu phòng ngừa lạm phát và giảm kỳ vọng lãi suất, tạo điều kiện hỗ trợ vàng. Mặt khác, căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn. Trong bối cảnh hiện tại, yếu tố USD và lợi suất vẫn là những biến số cần theo dõi sát.

Sau báo cáo việc làm tích cực, dữ liệu CPI tháng 10 sẽ trở thành tâm điểm của thị trường trong tuần này.

Kỳ vọng hiện tại hướng đến mức tăng CPI lõi khoảng 0,2% so với tháng trước. Nếu dữ liệu thấp hơn dự báo, áp lực từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất có thể giảm bớt, tạo điều kiện để USD và lợi suất điều chỉnh, qua đó hỗ trợ vàng phục hồi.

Ngược lại, nếu CPI tiếp tục vượt kỳ vọng, đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng từng tăng mạnh trước đó, thị trường có thể nâng thêm xác suất Fed thắt chặt chính sách. Khi đó, vàng sẽ đối mặt với rủi ro bị bán trở lại.

Phân tích kỹ thuật

Sau giai đoạn tăng mạnh từ vùng 3.470 lên đỉnh gần 4.700 trong tháng 7–9, vàng bước vào pha điều chỉnh giảm kéo dài. Cấu trúc thị trường chuyển từ Markup sang Markdown, đưa giá trở lại vùng 3.900–3.930.

Đáng chú ý, khu vực này đã được kiểm định hai lần, lần lượt vào đầu tháng 10 và trong nhịp giảm gần đây. Việc giá tiếp tục phản ứng tại cùng một vùng hỗ trợ cho thấy lực bán đang gặp trở ngại khi tiến sâu hơn.

Trong phiên gần nhất, XAUUSD hình thành nến tăng mạnh từ dải Bollinger dưới quanh 3.901,68 và đóng cửa tăng 0,69%. Đồng thời, MACD histogram vừa chuyển sang vùng dương. Đây là những tín hiệu ban đầu cho thấy động lượng giảm đang suy yếu và lực mua bắt đầu quay trở lại.

Dưới góc nhìn Wyckoff, cấu trúc hiện tại có thể được theo dõi như một quá trình hình thành vùng tái tích lũy (Re-accumulation) sau pha Markdown. Kịch bản này có thể bao gồm các bước kiểm định nguồn cung, hình thành vùng cân bằng và xuất hiện tín hiệu sức mạnh (SOS).

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng đây mới là dấu hiệu phục hồi sớm, chưa đủ cơ sở xác nhận một chu kỳ tăng mới. Để củng cố giả thuyết Re-accumulation, giá cần tiếp tục giữ được vùng 3.900–3.930 và vượt qua các vùng kháng cự trung gian.

Sau khi hình thành đáy quanh 3.928, XAUUSD có nhịp phục hồi mạnh lên vùng 4.185, thể hiện tín hiệu SOS ban đầu. Tuy nhiên, giá chưa thể duy trì đà tăng và sau đó chuyển sang vận động trong kênh giảm với biên độ khoảng 4.030–4.185.

Cấu trúc này có thể được xem là giai đoạn tích lũy hoặc hấp thụ nguồn cung trong Phase B theo cách diễn giải Wyckoff. Dù vậy, việc giá vẫn nằm trong kênh giảm cho thấy bên mua chưa giành lại quyền kiểm soát hoàn toàn.

Hiện tại, giá quanh 4.093, nằm ở khu vực giữa kênh và ngay phía trên đường Basis Bollinger Bands. MACD H1 vừa xuất hiện giao cắt tăng và chuyển sang vùng dương, với giá trị khoảng 0,50. Đây là tín hiệu cho thấy động lượng ngắn hạn đang cải thiện theo hướng có lợi cho bên mua.

Nếu lực mua tiếp tục duy trì, giá có thể hướng lên kiểm định vùng 4.138–4.140, tương ứng khu vực kháng cự phía trên của kênh giảm. Xa hơn là đỉnh swing cũ quanh 4.185.

Ngược lại, nếu giá không thể vượt qua vùng kháng cự gần và quay đầu giảm, khu vực 4.080 và 4.030 sẽ là những vùng hỗ trợ cần theo dõi. Việc phá vỡ đáy kênh sẽ làm suy yếu đáng kể kịch bản phục hồi ngắn hạn.

Nguồn: Tradingview

Khuyến nghị buy XAUUSD

Entry: 4093

TP: 4115

SL: 4060

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu