Từ xu hướng giảm cực độ đến khả năng phục hồi – Bốn yếu tố quan trọng về nguồn cung và định vị mà nhà đầu tư nên theo dõi

Tóm tắt:

Sau khi thỏa thuận hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran được ký kết, giá dầu thô nhanh chóng giảm khi tâm lý thị trường chuyển từ lo ngại về gián đoạn nguồn cung sang kỳ vọng về tình trạng dư cung. Vị thế mua ròng đối với dầu Brent đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng. Tuy nhiên, với vị thế bán ngày càng đông đúc, giá dầu có thể phục hồi mạnh nếu thỏa thuận gặp khó khăn trong việc thực hiện, OPEC+ can thiệp, hoặc nhu cầu mùa hè vượt quá dự kiến và kích hoạt làn sóng mua bù vị thế bán.

BUY WTI

Thời hạn

Đang giao dịch

73.539

Vào

110.200

63.800

73.974 +0.112 +0.15%

0.0

Pips

Hòa

63.800

Đóng

73.539

Vào

110.200

Nguyên tắc cơ bản

Sau đợt tăng giá mạnh và sự sụp đổ sau đó do căng thẳng địa chính trị, thị trường dầu thô hiện đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng, nơi kỳ vọng thị trường đang được thiết lập lại một cách cơ bản.

Trong thời điểm căng thẳng giữa Mỹ và Iran, giá dầu thô kỳ hạn gần nhất được giao dịch ở mức chênh lệch rất lớn khi các nhà giao dịch mạnh tay tính đến rủi ro gián đoạn nguồn cung. Cuối tháng 4, hợp đồng WTI tháng 8 được giao dịch cao hơn hợp đồng tháng 9 hơn 5 đô la/thùng, trong khi hợp đồng tháng 9 có mức chênh lệch khoảng 4 đô la so với tháng 10, phản ánh cấu trúc nghịch đảo cực kỳ mạnh.

Môi trường định giá này đã khiến hơn 20.000 hợp đồng quyền chọn bán (put option) đặt cược vào tình trạng dư cung trong tương lai gần như vô giá trị. Tuy nhiên, sau thỏa thuận hòa bình giữa Washington và Tehran, chênh lệch giá giữa các tháng đã thu hẹp đáng kể xuống dưới 1 đô la/thùng, trong khi tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển sang bi quan.

Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ đối với dầu thô Brent đã giảm gần 75% kể từ cuối tháng 3, cho thấy sự suy giảm đáng kể trong tâm lý lạc quan.

Mặc dù cả diễn biến giá và dòng vốn đều cho thấy phe gấu hiện đang chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng những giai đoạn vị thế nghiêng hẳn về một phía thường tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư theo trường phái ngược chiều. Khi kỳ vọng thị trường trở nên quá bi quan, ngay cả những cải thiện nhỏ về các yếu tố cơ bản cũng có thể kích hoạt sự phục hồi giá đáng kể.

Để xác định liệu giá dầu thô có khả năng tạo đáy và phục hồi trở lại mức cao trước đó hay không, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao bốn yếu tố xúc tác chính sau đây.

Rủi ro khi thực thi thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran

Đợt bán tháo hiện tại dựa trên giả định rằng xuất khẩu dầu thô của Iran sẽ quay trở lại thị trường toàn cầu ngay lập tức và không bị gián đoạn.

Lịch sử lại cho thấy điều ngược lại.

Các thỏa thuận chính trị thường gặp phải sự chậm trễ trong quá trình thực hiện, và giai đoạn thi hành thường phức tạp hơn nhiều so với chính giai đoạn đàm phán.

Các nhà đầu tư nên theo dõi tốc độ nới lỏng trừng phạt của Mỹ, liệu hai bên có tranh chấp về các điều khoản quan trọng hay không, và liệu cơ sở hạ tầng xuất khẩu của Iran—đặc biệt là các cảng lớn như đảo Kharg—có thể khôi phục năng lực sản xuất và vận chuyển nhanh như dự kiến sau nhiều năm gián đoạn địa chính trị hay không.

Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc bình thường hóa nguồn cung sẽ trực tiếp thách thức luận điểm về tình trạng dư cung hiện tại trên thị trường.

OPEC+ và khả năng cắt giảm sản lượng mang tính phòng thủ

Sự sụt giảm nhanh chóng của giá dầu trở lại mức trước xung đột, cùng với sự phẳng hóa của đường cong giá kỳ hạn, đang tạo ra áp lực tài chính ngày càng tăng đối với các nhà sản xuất chủ chốt của OPEC+ như Ả Rập Xê Út và Nga.

Không giống như nhiều mặt hàng khác, nguồn cung dầu thô vẫn chịu ảnh hưởng lớn bởi các chính sách sản xuất phối hợp, mang lại cho liên minh các nhà sản xuất sự linh hoạt đáng kể để ổn định giá cả.

Do đó, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các dấu hiệu cho thấy OPEC+ có thể phản ứng với việc sản lượng của Iran tăng lên bằng cách đưa ra các biện pháp cắt giảm sản lượng tự nguyện bổ sung hoặc trì hoãn việc tăng nguồn cung theo kế hoạch trước đó.

Bất kỳ phản ứng chính sách phối hợp nào cũng có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng thị trường và khôi phục triển vọng cung cầu cân bằng hơn.

Nhu cầu mùa hè và sự phục hồi của chênh lệch giá lịch

Chênh lệch giá theo lịch vẫn là một trong những chỉ báo rõ ràng nhất về sức mạnh của thị trường giao dịch vật chất.

Việc chênh lệch lãi suất giữa các kỳ hạn gần đây giảm xuống dưới 1 đô la chủ yếu phản ánh tâm lý thị trường xấu đi chứ không phải là sự sụp đổ được xác nhận về nhu cầu thực tế.

Khi bán cầu Bắc bước vào mùa hè cao điểm tiêu thụ điện năng và lái xe, việc tiếp tục giảm lượng tồn kho có thể hỗ trợ thêm cho giá dầu thô giao ngay.

Nếu chênh lệch giá kỳ hạn bắt đầu mở rộng trở lại, điều đó sẽ cho thấy nhu cầu thực tế đang tăng lên, đồng thời làm tăng nguy cơ các vị thế quyền chọn giảm giá dựa trên giả định nguồn cung dư thừa trở nên không hiệu quả.

Sự phát triển như vậy cũng sẽ củng cố nền tảng kỹ thuật cho sự phục hồi rộng rãi hơn về giá dầu thô.

Sự chuyển dịch từ thanh lý vị thế mua dài hạn sang mua bù vị thế bán quy mô lớn

Xét về khía cạnh định vị thương hiệu, đây có thể là chất xúc tác mạnh mẽ nhất.

Với việc các vị thế mua ròng mang tính đầu cơ đối với dầu Brent đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, phần lớn hoạt động thanh lý vị thế mua trước đó dường như đã kết thúc.

Khi áp lực bán giảm dần, bất kỳ tín hiệu tích cực nào từ ba yếu tố cơ bản đã đề cập ở trên đều có thể nhanh chóng gây ra sự hoảng loạn trong giới bán khống.

Khi vị thế bán khống trở nên quá đông đúc, việc buộc phải mua lại cổ phiếu bán khống thường đóng vai trò như một nguồn lực mua mạnh mẽ, có khả năng thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ ngay cả khi các yếu tố cơ bản không có sự cải thiện đáng kể.

Triển vọng. Nhìn chung, tâm lý bi quan của thị trường đối với dầu thô dường như đã đạt đến mức cực điểm.

Thay vì tích cực theo đuổi xu hướng giảm giá, các nhà đầu tư nên tập trung vào bốn biến số quan trọng: việc thực hiện thỏa thuận Mỹ-Iran, khả năng điều chỉnh sản lượng của OPEC+, sức mạnh của nhu cầu thực tế mùa hè phản ánh qua chênh lệch giá theo lịch, và bất kỳ bước ngoặt nào trong vị thế đầu cơ của CFTC.

Nếu động lực cung cầu hoặc vị thế thị trường cải thiện hơn dự kiến, giá dầu thô có thể sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho một đợt tăng giá mạnh do hoạt động mua bù vị thế bán khống.

Từ xu hướng giảm cực độ đến khả năng phục hồi – Bốn yếu tố xúc tác quan trọng về nguồn cung và định vị mà nhà đầu tư nên theo dõi_1

Phân tích kỹ thuật

Dầu thô WTI tiếp tục chịu áp lực bán mạnh trong tuần này, kéo dài xu hướng giảm mạnh đã diễn ra từ cuối tháng 3 và tiếp tục ghi nhận các mức đáy mới.

Sau đợt bán tháo gần đây, giá dầu đang dao động quanh mức 75,20 đô la mỗi thùng. Mặc dù phe gấu vẫn chiếm ưu thế trong xu hướng ngắn hạn, thị trường có thể sắp có một đợt phục hồi kỹ thuật trước khi giảm mạnh hơn nữa.

Xét về mặt cấu trúc, đường xu hướng giảm nối các đỉnh gần đây tiếp tục đóng vai trò là rào cản kháng cự chính, hạn chế khả năng phục hồi đáng kể. Nếu giá tăng lên vùng kháng cự phía trên (vui lòng xác minh xem mức $97.25 có phải là mức mục tiêu hay không), người bán có thể sẽ quay trở lại thị trường, có khả năng tiếp tục xu hướng giảm rộng hơn.

Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu ổn định. Chỉ báo dao động ngẫu nhiên (Stochastic Oscillator) đã tăng trở lại từ vùng quá bán, cho thấy sự quan tâm mua vào ngắn hạn đang dần xuất hiện. Với dư địa đáng kể trước khi đạt đến điều kiện quá mua, đợt phục hồi điều chỉnh hiện tại vẫn có thể tiếp tục tăng giá.

Trong khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cũng đã phục hồi từ mức thấp gần đây, củng cố quan điểm rằng đà giảm đang chậm lại và cung cấp thêm hỗ trợ cho sự phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.

Khuyến nghị giao dịch

Hướng giao dịch: Mua

Giá vé: 70.50

Mục tiêu: 110,20

Cắt lỗ: 63.80

Có hiệu lực đến: 21 tháng 7 năm 2026, 23:55

Hỗ trợ các phiên bản: 74.09, 72.96, 70.42

Kháng cự: 76.80, 78.04, 79.27

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu