鮑威爾鴿派言論引爆金價！白銀價格創十年新高

以下是分析師和策略師們的觀點：

新加坡Reed Capital副首席投資長Gerald Gan表示：「如果市場對降息預期的增強趨勢在9月聯邦公開市場委員會會議召開前進一步加劇，那麼亞洲股市整體必將受到提振。只要日元升值幅度得到控制，那麼它對日本風險資產的影響就不會太嚴重。由於日本央行正密切關注日元走勢，我預計未來日圓的股票不會上漲，而且這會再次波動。

Asia Decoded首席經濟學家Priyanka Kishore指出：“美元走軟可能會暫時提振亞洲貨幣，因為鮑威爾表示可能會在9月降息。但除非美聯儲承諾開啟更大幅度的寬鬆政策，否則任何漲勢都可能只是暫時的。”

Vantage Markets分析師Hebe Chen稱：「鮑威爾發出的『願望轉化為現實』的訊號將有助於填補亞洲市場稍有波動的表面之下存在的裂痕。儘管該訊號並不能保證其持久性，但這種提振作用在以科技股為主的板塊和市場(例如日本和台灣情緒中會最為明顯，因為在這些地方市場而言一直更為新的價格開始更為新月。

Senjin Capital執行長Jamie Halse則認為：「從短期來看，這對全球市場而言可能是有利的，因為這意味著資金將從美國撤離，前往其他地區尋求更高的回報機會，並且美元也將隨之貶值。如果其他地區的利率保持不變，較低的利率通常會使美元投資的吸引力降低。這就是為什麼當美國利率下降時，美​​元通常也會下跌。

VanEck Associates跨資產策略師Anna Wu認為：「鮑威爾的演講持溫和立場，消除了9月降息的障礙，並提振了市場風險情緒。這對股票和短期債券市場都是有利的。在我看來，日本股市將因市場情緒的改善而上漲。但英偉達的業績

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示：“在傑克遜霍爾會議上，美聯儲主席的言論顯得較為溫和而非強硬，這令風險資產市場如獲至寶。美國利率下降的前景可能會促使投資者到其他地方尋找收益，這對亞洲經濟體而言可能是個利好消息。”

SBI Liquidity Market研究部門負責人Marito Ueda寫道：「鮑威爾的演講似乎暗示了9月份可能會降息，但他並非如此堅決支持降息，只是表示這將取決於數據情況。美元兌日元匯率上漲是因為市場預期會有強硬表態，所以該匯率隨後又回落了相同幅度。我認為美元兌日圓的匯率。

三菱日聯摩根士丹利證券固定收益策略師Kazuya Fujiwara則指出：「日本國債價格可能會因美國利率下降而保持穩定，但上漲空間有限，因為市場預期日本央行將加息，同時對財政擴張的擔憂也有所加劇。植田和男在小組討論中所發表的'工資上漲壓力將持續存在'的言論，很可能會繼續被解讀為日本央行的訊號」。

瑞穗證券高級市場經濟學家Yusuke Matsuo表示：「日本央行正在考慮加息，而聯準會則在考慮降息，因此這兩家央行在政策利率方向上極有可能會背道而馳。外匯市場預計將逐漸朝著日元升值和美元貶值的方向發展，這兩次市場預期日本央行今年將再升息，而聯

渣打銀行全球十國集團外匯研究部門主管Steven Englander補充稱：「除非鮑威爾確信聯邦公開市場委員會極有可能會降低利率，否則他絕不會發表那樣的講話。如果先提高市場預期然後又讓其落空，那毫無意義。對於市場而言，問題在於非何種就業人數需要達到何種程度才能阻止降息，以及非農就業人數需要降到50個程度才能證明降基息

來源: 新浪財經

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來源：領盛Optivest

綜合新華社等媒體報導，數月來，美國國防部一直在阻止烏克蘭使用遠程飛彈打擊俄羅斯境內目標。

報道引述多名匿名美國政府官員的話稱，自今年春末以來，美國防部一項高層審批程序阻止了烏方使用美製陸軍戰術飛彈系統（ATACMS）打擊俄境內​​目標。這段期間，烏方至少有一次試圖使用ATACMS打擊俄境內​​目標，但遭美方拒絕。

報道稱，國防部負責政策的副防長埃爾布里奇·科爾比負責制定了這項尚未公佈的審批程序，國防部長赫格塞思擁有最終決定權。基於相關審查，國防部決定是否支持烏方發射遠程武器打擊俄羅斯。除美製遠程飛彈外，審查範圍還包括依賴美國情報和零件的歐洲援烏武器。

報道還稱，在白宮試圖勸說克里姆林宮開啟和平談判之際，美國阻止了烏克蘭對俄羅斯的遠程打擊，從而限制了烏方的軍事行動。

若美方允許烏克蘭用美製遠程飛彈打擊俄羅斯境內目標，容易招致俄羅斯更強烈的反擊，這不僅可能會令衝突升級，從而令俄烏達成和平協議的難度加大，甚至可能令川普推動俄烏和談的努力付諸東流，也可能會增加美國深度捲入戰爭的風險。

「川普總統明確表示，烏克蘭戰爭必須結束。目前俄烏軍事態勢沒有改變。」白宮新聞秘書卡洛琳‧萊維特在聲明中表示，「赫格賽斯部長正與川普總統保持步調一致。

五角大廈的這項審查機制實際上推翻了美國前總統拜登在任期最後一年做出的決定，允許烏克蘭用ATACMS打擊俄國境內目標。

川普在候任總統期間，曾批評拜登政府允許烏克蘭襲擊俄羅斯境內目標的做法「愚蠢」。他去年12月接受媒體採訪時表示：「我們只是在升級這場戰爭，使其惡化」。

上述消息傳出之際，美國總統川普對已經持續三年的俄烏戰爭以及他尚未能促成俄烏達成和平協議越來越失望。

在本月15日與俄羅斯總統普丁舉行峰會以及隨後與歐洲領導人和烏克蘭總統澤連斯基的會晤未能取得明顯進展後，川普上週五表示，他正再次考慮對俄羅斯實施經濟制裁，或者退出和平進程。

川普希望普丁與澤連斯基盡快舉行雙邊會晤，但事實證明這並非易事。俄羅斯外交部長謝爾蓋·拉夫羅夫上週五表示，目前並沒有與澤連斯基舉行會晤的相關議程安排。

當地時間8月24日，美國副總統萬斯表示，對俄羅斯實施新制裁以向俄方施壓，使其結束俄烏衝突並非不可能，美國有多種選擇來對俄羅斯施壓。

同時，在上述消息傳出之際，據央視新聞報道，烏克蘭總統澤連斯基24日表示，烏克蘭使用國產遠程武器打擊俄羅斯境內目標，並已不再就此類行動與美國討論。他稱，就此類行動與美方進行協調是「很久以前的事了」。

來源: 財聯社

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庫克是2022年由時任總統拜登名的聯準會理事，近期遭到聯邦住房金融局（FHFA）局長比爾·普爾特（Bill Pulte）的房貸詐欺指控。司法部律師艾德馬丁（Ed Martin）也敦促聯準會主席鮑威爾解僱庫克，並證實相關刑事調查即將展開。

這位聯準會官員上週三拒絕了辭職提議，她在聲明中表示：“我不會因為一條推特上提出的質疑，就屈服於壓力辭去職務。”

克利夫蘭聯邦儲備銀行主席貝絲・哈瑪克（Beth Hammack）上週五接受CNBC採訪時表示，她支持庫克：“我了解莉薩·庫克，她是一位傑出的經濟學家，為人正直。我認為，美聯儲維持貨幣政策獨立性至關重要，這樣我們才能為美國民眾帶來良好的經濟成果。”

最新事態發展引發了華爾街對聯準會獨立性的擔憂。川普一直是鮑威爾的直言不諱的批評者，他曾嘲諷鮑威爾調整利率“動作太慢”，還指責鮑威爾“政治化”。

儘管川普表示，在鮑威爾2026年5月主席任期結束前，「不太可能」解僱他，但他已開始考慮多位繼任者人選。就在上週，他還威脅要允許推進一起針對鮑威爾的“重大訴訟”，同時再次要求聯準會降息。

一直秉持嚴格「數據依賴型」立場的聯準會，自去年12月以來始終維持利率穩定。

本週，在指控出現後，川普還施壓庫克辭職。他上週五甚至表示，若庫克不主動離職，就會將其解僱。這番言論發布後，預測平台Kalshi上「庫克今年卸任聯準會理事」的機率大幅飆升，從當天早些時候的約21%升至30%以上。

前波士頓聯邦儲備銀行主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）認為，無論是庫克本人還是政府，在做出決定之前都需要更多資訊。

“我不知道莉薩·庫克會選擇怎麼做。對她來說，這是個艱難的處境，但目前只有指控，沒有事實依據，”羅森格倫上週五在CNBC《Money Movers》節目中表示，“在事實浮出水面之前，我認為人們不應下任何結論。”

當被問及聯準會面臨的壓力（包括要求庫克辭職的呼聲）時，前聯準會副主席羅傑·弗格森（Roger Ferguson）強調，聯準會有必要讓美國民眾了解“自己的職責及重要性”，以及“為何我們會經歷一段通膨時期」。

「近30到40年來，民眾首次真切地經歷了通脹，所以現在所有人都明白，'原來通脹是對中等收入和低收入人群的隱性稅收'，」他上週五在CNBC《Squawk Box》節目中說，“美聯儲的法定使命就是控制通脹，同時兼顧充分性維護時機正是，現在我們所有人向美國民眾的關鍵時機。

弗格森補充稱，全球範圍內，凡是央行獨立性被削弱的地區，最終結果都不理想。對於美國，他仍對聯準會未來的獨立性持樂觀態度。

「我認為聯準會能維持獨立性，因為民眾會站出來說，『等等，我們經歷通膨，那不是好事，我們需要一個獨立的美聯儲來控制通膨。國會等機構要做好自己的工作，盡全力保護美聯儲'，」他說。

來源: 金十數據

全球基金經理人近期紛紛表示，新興市場資產未來一年的報酬率可望超越已開發市場同類資產。自從美國總統川普4月發動關稅攻勢以來，兩者的表現幾乎「鬥了個旗鼓相當」…

富達國際、T. Rowe Price和Ninety One Plc等機構指出，聯準會進一步放寬政策、投資者轉向新興市場以及新興市場國家實施更保守的財政政策，有望推動新興市場資產走出相對更強勢的表現。此外，有利的通膨情況也顯示新興市場將會繁榮發展。

根據對業內分析師的調查預估，MSCI新興市場股票指數在未來12個月預計將上漲約15%，而其已開發市場同類指數漲幅預計將僅為10%。

追蹤全球部分最大ETF的資金流數據也顯示，近來流入新興市場股票的資金成長速度也正高於已開發市場。

「新興市場股票有望表現更優，因為它們受益於大多數市場寬鬆的本地貨幣政策——這提振了國內貸款和消費，同時美元走弱也起到了推動作用，」富達投資新加坡分公司基金經理George Efstathopoulos表示，“此外，作為最重要的央行，美聯儲很可能在未來幾個季度重新啟動寬鬆政策。”

新興市場彰顯「吸金」能力

數據顯示，自川普4月2日發布「解放日」關稅公告以來，全球資金流向似乎一直青睞新興市場。

自那時起，投資人已向全球最大新興市場ETF——iShares核心MSCI新興市場ETF注入了約58億美元，約佔該基金總資產規模的5.8%。相較之下，另一隻巨型基金——Vanguard富時已開發市場ETF僅獲得了56億美元的資金流入，佔其總資產的3.3%左右。

從行情走勢來看，自4月2日以來，MSCI新興市場指數及其已開發市場同類指數均上漲了約14%，因市場樂觀認為川普的關稅威脅主要是談判手段。新興市場與已開發市場債券的表現也大致相當－彭博新興市場債務指數報酬率為4%，而類似的已開發市場債務指數報酬率為3%。

Ninety One駐倫敦的新興市場股票基金經理人Archie Hart表示，新興市場資產未來可能跑贏已開發市場資產的最大原因之一，是其更正統且對市場友善的財政政策。

「如果我們看看新興市場的政策制定者，他們目前是保守的——受到市場紀律約束，講究務實，因此我們看不到發達市場那種巨大且不可持續的財政赤字，」他說。

聯準會主席鮑威爾上週五暗示聯準會可能在9月降息，也有望進一步提振新興市場資產。隨著他在傑克遜霍爾全球央行年會上的發言引發市場轟動，投資者加大了對聯準會在9月16-17日會議上降息的押注。

估值吸引力不容忽視

此外，T. Rowe Price表示，目前新興市場的估值更具吸引力。

“我們在多資產組合中對新興市場股票採取超配立場，”該公司新加坡辦事處的投資組合經理Thomas Poullaouec表示，“因為(新興市場的)估值仍比發達市場更合理，且盈利增長前景更高。”

Poullaouec也表示，他仍看好多個發展中國家的貨幣，但需要精挑細選。

“新興市場貨幣的大部分上漲空間已反映在價格中，尤其是考慮到美元空頭頭寸過於集中，”他說，“不過，我們仍對拉美貨幣保持積極配置，特別是巴西雷亞爾，因其受益於較高的利差和改善的財政前景。”

由於通膨控制得相對溫和，新興市場債券也被視為具有吸引力。

花旗新興市場通膨驚奇指數今年平均為負19，低於2022年超過40的高峰。而G7經濟體的類似指標今年為負12。負值讀數顯示通膨實際數據表現低於預期。

富達的Efstathopoulos表示，“過去一年推動新興市場本幣債券上漲的利好因素依然存在，例如通膨下降和基本無虞的財政赤字，相比之下，發達市場債券仍必須應對不斷增長的債務水平和巨額財政赤字。”

來源: 財聯社